在锂价初现(xiàn)企稳(wěn)态势的(de)微妙时点，头部锂电厂商(shāng)如何看(kàn)待？行业去库(kù)存进(jìn)展又如何？

　　披露年报和一(yī)季报后，市(shì)值近(jìn)500亿元的锂(lǐ)电巨头国轩高科4月28日举办媒(méi)体(tǐ)开放日(rì)上作(zuò)出一系列判断(duàn)。在交流(liú)中，公司(sī)管(guǎn)理(lǐ)层对(duì)中国基金(jīn)报记者(zhě)表示，近期“跌跌不(bù)休”的(de)碳酸锂价格，或将在15-20万(wàn)元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时，该公司(sī)一季报显示(shì)，库(kù)存“水位”已经(jīng)显著(zhù)降低，压力已并不(bù)明显。这也在一定程度上(shàng)反映了电(diàn)池厂商们近期去库(kù)存动作的(de)“一(yī)致性”。

　　而且需要注意的(de)是，在国轩高科方(fāng)面看来(lái)，储能行业今年上升空间预计将高于动(dòng)力电池。换(huàn)言之，从增速方面看，储能有望接棒动(dòng)力(lì)电(diàn)池，带动电池厂商出货持续增长。

　　锂价料维(wéi)持(chí)在(zài)15-20万之(zhī)间

　　作(zuò)为(wèi)锂电池核(hé)心原材料(liào)，碳酸锂价格大(dà)起大落在(zài)市场上(shàng)引起巨大争议(yì)。“就为(wèi)了买100吨碳酸锂(lǐ)，我们(men)曾(céng)经开车(chē)16个(gè)小时(shí)经过1600公里路程，” 国轩高(gāo)科高级副总裁(cái)、中国业务板块总裁王启岁笑(xiào)称。这也在一(yī)定程(chéng)度上反映了锂价迅速上涨给下游带来的阵(zhèn)痛(tòng)。

　　不过，今年以来锂价又迅速(sù)击穿20万元关口，在近期才(cái)有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前，电池级碳酸锂价格已经连跌52天。而(ér)且在此前(qián)30天(tiān)内，价格共计跌去19.25万(wàn)元/吨。

　　而据上海(hǎi)钢联数据最新(xīn)显示，在4月(yuè)27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳(tàn)酸锂价格已(yǐ)经连(lián)续两日上涨，两日内分别上(shàng)涨(zhǎng)4000元/吨和5000元/吨，从(cóng)18万(wàn)元/吨涨至18.9万(wàn)元/吨，反弹趋势明(míng)显(xiǎn)。

　　锂价在什么区间(jiān)较为合理，国轩高科方面也(yě)给出自己研判(pàn)。王启岁在(zài)会(huì)上表示，碳酸锂在15-20万/吨(dūn)的(de)区间可能形成振荡(dàng)期。“我们通过一季度(dù)观察来看(kàn)，新(xīn)能源(yuán)行业处于稳(wěn)定增长阶段，储能行业(yè)在一季度(dù)是处于投标、招标的(de)阶段(duàn)，第三季度(dù)将迎(yíng)来大规模交付，而(ér)储(chǔ)能大(dà)规(guī)模交付会带来产能复苏，碳酸锂价格预计会维持在这(zhè)个区(qū)间之内。”

　　实际上，碳(tàn)酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率提升已(yǐ)经有了立竿见影效果。

　　从(cóng)毛利(lì)率方面(miàn)来(lái)看，国轩(xuān)高(gāo)科(kē)在一季度达到了18.94％，较(jiào)去年全年的(de)17.79％超(chāo)出1.15个百分点(diǎn)。实(shí)际上，同(tóng)样的情况也发(fā)生在宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上，其中宁德时代(dài)一季度毛利率为21.27％，较去年(nián)全年水平提升1.02个百分点。而亿(yì)纬锂能则不如前(qián)两者明(míng)显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分点。

　　王启(qǐ)岁(suì)也认为，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新能(néng)源汽车市场(chǎng)会趋于较为(wèi)合理增长(zhǎng)。“去年(nián)是(shì)600万辆，经过(guò)一季度之(zhī)后，我们依然判断(duàn)今年(nián)新能源汽车应该在900-950万辆区间(jiān)，”他预计。

　　据悉，国轩高科也正在加速产(chǎn)能扩张。其(qí)南(nán)京基地智能制造(zào)20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐江基地年产(chǎn)20万(wàn)吨高端正极(jí)材(cái)料(liào)项目、桐城(chéng)基地年产40GWh动力电池(chí)项目一期(qī)、柳州基地年(nián)产10GWh电池项目等多个项目相继投产。据规划，国(guó)轩高(gāo)科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库存效(xiào)果明显

　　国轩高(gāo)科的(de)一季报(bào)显示(shì)，其截至报告期末其存货(huò)余额为65.98亿元，较去年底(dǐ)的75.84亿(yì)元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占总资(zī)产比(bǐ)例为8.38％。在去(qù)年底，这一比(bǐ)例为10.44％。

　　实际(jì)上，从行业整体(tǐ)状况看，国轩高科存(cún)货水平(píng)保(bǎo)持了较低位置。国轩高科高级副总裁蔡毅也表示，由(yóu)于公司在江(jiāng)西宜春碳(tàn)酸锂原材料有自产(chǎn)能力，因此其外购(gòu)仅补充自(zì)产不足，“外购只是缺多少，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存货水位下降，也反映了行业整体(tǐ)状况(kuàng)，不少(shǎo)电池厂商存(cún)货余额均在下降。其(qí)中宁(níng)德时代一季(jì)度报(bào)告显(xiǎn)示，其库存金(jīn)额(é)已从年初的766.7亿元下降到640.6亿元，环(huán)比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能一季报也(yě)显示，其存货金额从去(qù)年底的85.88亿元，降至78.6亿元(yuán)，环比下(xià)滑8.48％。据记者了解，已(yǐ)经有库存较低的电(diàn)池(chí)厂商提到，库存(cún)已恢复至健康水(shuǐ)平，后续将(jiāng)根据规划，逐步进行补货。

　　东吴(wú)证券近期在(zài)一份(fèn)研报中指出，在电池环节，厂商从22Q4开始(shǐ)去库(kù)存，生产材料均(jūn)维持极低库(kù)存，电池本身库(kù)存(cún)不足1个月；另外在(zài)中游材(cái)料方面，正极和电解(jiě)液(yè)库存周(zhōu)期大幅下降至7天左右，负极因石墨化(huà)需要一个月时间，库存周期较长，而隔膜约为一个(gè)月正(zhèng)常库(kù)存。

　　该机(jī)构认为(wèi)，目前(qián)库存(cún)多集(jí)中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂，中游材(cái)料库存极低(dī)，基本保持7天的(de)最低(dī)安全库存。若下游需(xū)求恢(huī)复(fù)，km是公里吗，1km等于多少公里将带来强烈(liè)补库需求。

　　值得(dé)注(zhù)意的是，在去库存的(de)过程中(zhōng)，国(guó)轩(xuān)高(gāo)科也在积(jī)极(jí)尝试“出海(hǎi)”。该公司在2022年加速(sù)全(quán)球化步伐，收购(gòu)博世(shì)集团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改造并已顺利投产，开始(shǐ)欧洲(zhōu)本地化运营。其(qí)年报显示，2022年该(gāi)公司海外销售收入达(dá)到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供不应求

　　此前市场普遍预(yù)计，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电(diàn)池(chí)，带动电池厂商出(chū)货增长(zhǎng)。近(jìn)日(rì)，宁德时(shí)代也作出判(pàn)断认为，储能方面今年预计(jì)增速(sù)将(jiāng)会比(bǐ)动(dòng)力(lì)电池更高。

　　王(wáng)启(qǐ)岁(suì)在交流中(zhōng)也认同这(zhè)一观点(diǎn)。他(tā)预计，储(chǔ)能行(xíng)业今年(nián)上升空(kōng)间预(yù)计(jì)会高于动力(lì)电(diàn)池，其中国(guó)外家储(chǔ)市(shì)场需求预计(jì)会在下半年放量(liàng)，而国内大储市场方面，今年(nián)一季度处于招(zhāo)标阶段，自二季度开(kāi)始将进入交付阶段，目(mù)前相关产(chǎn)品(pǐn)供不应(yīng)求。

　　从(cóng)国轩高科披露(lù)的年报数据显示，其(qí)储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元的(de)营收，同比(bǐ)增长幅度达到186.49％，已经高于(yú)其(qí)动力电(diàn)池业务116.4％的增速。按照这一数据计(jì)算，储能业务已经占(zhàn)到其总营收的15.22％，而在2021年，这一(yī)比例(lì)为11.82％。

　　王(wáng)启岁直言，储能(néng)行(xíng)业的空间比动力(lì)电池(chí)上(shàng)升空间(jiān)更大，“这是一个需(xū)求(qiú)量(liàng)大于供应量的领域，不存在需求疲软或者是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需(xū)求，每年(nián)到了第(dì)二季度开始后km是公里吗，1km等于多少公里才爆发。而(ér)在(zài)大储环节(jié)，国内下游(yóu)招(zhāo)标、立项都在一季度，真正(zhèng)出货是(shì)在二季度(dù)以后，目前订单状(zhuàng)况看来(lái)是供不应求。此外，海外(wài)的客户也正(zhèng)逐渐接受(shòu)中国的标准化集装箱(xiāng)产(chǎn)品。

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