衰(shuāi)退近在咫尺(chǐ)？

　　美国一季度GDP增速超(chāo)预期放缓，通(tōng)部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四，美国商务(wù)部(bù)经济(jì)分析局公布数据显(xiǎn)示，美(měi)国一季度实际GDP年化季环比初值为(wèi)1.1％，不(bù)仅较前(qián)值的2.6％大幅放缓，为连续两个季度放(fàng)缓(huǎn)，且远不(bù)及预期1.9％。值得一提(tí)的(de)是，疫情爆发之(zhī)前的10年里，美国每年(nián)的(de)GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的(de)项(xiàng)目(mù)主要有消费者支(zhī)出(chū)、出口、联邦政府(fǔ)、州和地方政府支(zhī)出以及非住宅固定投资，拖(tuō)累(lèi)项(xiàng)主要包括(kuò)进口(kǒu)、私人库存投资和住(zhù)宅固(gù)定投资。经济(jì)分(fēn)析局表示，一季度GDP增(zēng)速较去年第四季度放缓的主(zhǔ)要(yào)原因是私人库存投资回落以(yǐ)及非住宅固定投资放缓(huǎn)。

　　具体来看(kàn)，美国(guó)经济最大(dà)的(de)组成(chéng)部分——占据GDP约68％的个人消费支出环比增速为(wèi)3.7％，高于前一(yī)季(jì)度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支出使GDP增长了(le)2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的(de)0.7％；

　　固定投资(zī)一季度拖累GDP下滑0.07％，虽(suī)较前一季度的(de)0.68％有所(suǒ)放缓，但(dàn)为(wèi)连(lián)续第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅投资连(lián)续第八个季度(dù)拖累GDP增长，但程度较小。最大的拖(tuō)累项是私人库存的(de)变化(huà)，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫情以来的(de)最大纪录。

　　一季度(dù)，经济增速大(dà)幅(fú)放缓的同(tóng)时，通胀(zhàng)再次升(shēng)温。美联储高度关注的通胀(zhàng)指标——美国个(gè)人消费支出(chū)（PCE）物价指(zhǐ)数，一季度年化(huà)季环(huán)比初为3.7％，虽然略低于预期(qī)4.3％，但(dàn)高(gāo)于前值的(de)1％。

　　剔除食品和能源的核(hé)心PCE物(wù)价指数环比(bǐ)上(shàng)升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值得一(yī)提的是，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击败(bài)”市场预(yù)期。

　　突发！“扣押一艘美国船只(zhǐ)”

　　当地时(shí)间4月27日(rì)，伊朗军队发表声明称，扣押了一艘悬挂(guà)马(mǎ)绍尔(ěr)群岛旗(qí)帜的美国船(chuán)只(zhǐ)。

　　声明表示，由于(yú)一艘不(bù)明(míng)船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度洋北部发生事故(gù)，导致伊朗船只上的(de)2人(rén)死亡，数(shù)人(rén)受伤(shāng)，不明船只的行为违(wéi)反了(le)国际法。在伊朗船只向(xiàng)海上监视和救援中(zhōng)心发送(sòng)请求后，伊朗(lǎng)海军立即开始拦截并识(shí)别(bié)该未知(zhī)船只。在伊朗(lǎng)海军驱(qū)逐舰的(de)拦截行动中，不明(míng)船只的自动全球定位发送系统(tǒng)被关闭并频繁改变航线。在(zài)伊朗司法当局的(de)许可下，海军出动直升机(jī)扣押了(le)该船只，并将(jiāng)其(qí)运(yùn)至(zhì)伊朗(lǎng)领海。

　　声明指出(chū)，上述(shù)的不明船只(zhǐ)属于(yú)美国，挂着马绍尔(ěr)群岛的(de)旗帜(zhì)航行(xíng)。

　　据法新社消息称，美国海军表示，伊朗伊斯兰革命卫队海(hǎi)军(jūn)27日在阿曼湾扣押了(le)一艘油轮，美方要求立即释放这艘油轮。报道称，美国海军驻巴林的第五(wǔ)舰(jiàn)队(duì)在(zài)一份声明中称(chēng)，一(yī)艘(sōu)悬挂马绍尔群岛旗(qí)帜的(de)油轮，在阿(ā)曼湾(wān)过境国(guó)际水域时被伊朗(lǎng)伊(yī)斯兰革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝(pù)光与(yǔ)冒牌(pái)乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应未(wèi)泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视(shì)频显(xiǎn)示(shì)，美联(lián)储主席(xí)鲍威尔被骗了。

　　俄罗斯国家电视台新近发(fā)布的视频显示，鲍威尔与两名冒(mào)充乌克兰总统泽(zé)连斯基的(de)俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍(bào)威尔误认(rèn)为对方(fāng)是(shì)泽连斯基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列问题。

　　美联(lián)储的一名发言人(rén)美东时间4月27日周四确认，鲍威尔(ěr)有过通话(huà)，称此事发生(shēng)在今(jīn)年1月(yuè)，否认存在泄密问(wèn)题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威尔主席1月参(cān)加了一(yī)次谈话，对方谎(huǎng)报自己是乌克(kè)兰总统。这是一次友(yǒu)好的(de)谈(tán)话，是我们(men)在这个(gè)充满挑战的时刻支持(chí)乌克兰人民(mín)的背(bèi)景(jǐng)下进行。没有(yǒu)谈到敏感和机(jī)密的信(xìn)息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频(pín)似乎经过编(biān)辑，无法确认(rèn)准确性。上述发言人还说(shuō)，通话事件已报交(jiāo)有关执法部门，出于对他们工作(zuò)的尊重，美联储不会进一步置评。

　　媒体评论称，这番(fān)言论看(kàn)似四平八(bā)稳、无伤大雅，但(dàn)事实就(jiù)是，骗子能(néng)通过恶作剧的电话接触到鲍威(wēi)尔，这(zhè)种事实(shí)可能会导致美联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担忧主(zhǔ)要(yào)是基于(yú)美联储作(zuò)为主要(yào)央行的影响(xiǎng)力。

　　有媒体指出，鲍威(wēi)尔等(děng)央行高官的言论(lùn)通常(cháng)受到(dào)投(tóu)资者(zhě)和商界人士的密切(qiè)关注，有时会引(yǐn)发股市波动。而且，美(měi)联储官员同(tóng)他人的私下会(huì)面(miàn)时常引发争议，因为外界认为，联(lián)储官员的(de)言论可能让在场的人掌握(wò)先(xiān)机。

　　外(wài)界(jiè)注意到，这次让鲍威尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名之辈。有媒体指出，两(liǎng)人(rén)这些年(nián)不止一次(cì)成功骗取(qǔ)国外政客和他们通话(huà)，而(ér)且通(tōng)常将将(jiāng)通(tōng)话视频公(gōng)之于众，就是为了恶搞西方国家的决策者。

　　据两人(rén)公(gōng)布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌(wū)克兰(lán)前总统波罗申科和德国前总理默克尔通话(huà)，默克尔(ěr)当时觉得可(kě)疑，但没(méi)有在对话中(zhōng)直接问(wèn)他们是不是冒牌货。今年早些时候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加德通话。

　　原油(yóu)基本面未(wèi)变 关(guān)注宏(hóng)观(guān)层面(miàn)不确定性

　　近日来，在宏观风险(xiǎn)蔓(màn)延下，国内(nèi)外油价(jià)出现大幅回落(luò)。4月26日晚(wǎn)间，国际油价(jià)出(chū)现大跌，基本跌(diē)回OPEC减产(chǎn)前的价(jià)格。周四(sì)，内盘(pán)SC原油主(zhǔ)力合约(yuē)大跌(diē)5.26％，截至(zhì)下午收盘报收526.1元/桶；外盘(pán)油价则出(chū)现小(xiǎo)幅(fú)上涨，布(bù)伦(lún)特(tè)原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油(yóu)交投在(zài)74.7美元(yuán)/桶附近(jìn)，涨幅均不到(dào)1％。

　　光大(dà)期货(huò)能(néng)源化工分析师(shī)杜冰沁在(zài)接(jiē)受(shòu)期货日(rì)报记者采(cǎi)访时表示，昨(zuó)天白天，内(nèi)盘SC原(yuán)油基(jī)本跟随昨晚外(wài)盘出现大幅下(xià)挫，但(dàn)外(wài)盘原油有所(suǒ)企(qǐ)稳，或为超跌后(hòu)的(de)情绪修复(fù)。

　　谈及为何内盘(pán)表(biǎo)现弱于(yú)外盘，海通期(qī)货能(néng)源化工研究中心负责人杨安表示，一方面(miàn)是由(yóu)于近(jìn)期油轮运费(fèi)回落，运输成本下降，让内外盘价差有(yǒu)所走弱。另一方面是当(dāng)前国内(nèi)即将迎来五一假(jiǎ)期，而目(mù)前国际(jì)市场宏观风(fēng)险(xiǎn)具有(yǒu)很(hěn)大不确(què)定性，恰逢油价大(dà)幅回调之际，市(shì)场避(bì)险情绪(xù)高(gāo)涨，国内(nèi)投资(zī)者担忧情绪更为明显，也使得内盘(pán)原油跌幅超过外盘。

　　从近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业危机风波再起，叠加美国债务压力及经济衰退风险可能削弱欧美(měi)能源需求(qiú)，风险(xiǎn)资产面临较大压力(lì)，从而推动(dòng)本周油(yóu)价油价下跌。而(ér)原油作为金(jīn)融属(shǔ)性(xìng)最强的大宗商品(pǐn)，在此(cǐ)前3月份(fèn)就曾(céng)因银行业危机出(chū)现暴跌，此次美(měi)国银行业风险再次(cì)升温继续引发市场恐慌(huāng)，原油的下跌带有明显的情绪化特征。

　　光大(dà)期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁也(yě)表(biǎo)示，近日宏(hóng)观情绪导致油价再度承压。随(suí)着美(měi)联储加息(xī)会议的临近，美(měi)国第(dì)一共和银行的财报(bào)和股价表现或显示银(yín)行业危机仍未结束，叠(dié)加欧美经济数据(jù)表现仍然欠佳，美国消费者信心本月降至去年7月以来(lái)的最低水(shuǐ)平，市场对于美联储(chǔ)加息和(hé)海外经济衰退的(de)担忧(yōu)持续升温，

　　展望后市，近期主(zhǔ)导原油市场(chǎng)走势的宏观(guān)风险何(hé)时会消(xiāo)散？在杨安看来，目前来看，美国银行(xíng)业(yè)危机风(fēng)险在未来一段时间(jiān)内仍将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会议将再迎来加(jiā)息(xī)窗口，对此投资(zī)者也高度关注美联储(chǔ)利(lì)率政策的(de)变化，宏观层(céng)面的不(bù)确(què)定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要因素，这是投资者需要注(zhù)意的风险所在。

　　“进入5月，美联(lián)储即将(jiāng)公布加息决议，市(shì)场对(duì)美联储(chǔ)加息25个(gè)BP的概率预测在80％以(yǐ)上，并且由于近期美联(lián)储官员表态偏鹰，对于后续何时(shí)停止加(jiā)息仍(réng)有分歧。欧洲央行将于5月(yuè)4日(rì)举行货币政策会(huì)议，基于(yú)当前欧元区的(de)高通胀水平，预计欧(ōu)洲央(yāng)行(xíng)和英国央(yāng)行也将维持加息政策，因此市场(chǎng)对(duì)于海外经济(jì)衰退带来(lái)需求下行(xíng)的担忧加剧。”杜冰沁说。

　　不过，从当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体供(gōng)需局势并未大幅(fú)恶化(huà)。杜冰沁分析认(rèn)为，即将到来的五一长假(jiǎ)和美国夏季出行旺(wàng)季预计对于需求(qiú)会有一(yī)定支(zhī)撑，预计近期国际油价仍将面临(lín)宏(hóng)观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能(néng)化分(fēn)析师董(dǒng)超(chāo)也表(biǎo)示(shì)，后市原油(yóu)供(gōng)需逻辑不会改变，5月(yuè)OPEC+的减产会(huì)对油(yóu)价尤其是亚洲地区(qū)的油价(jià)带来极大影(yǐng)响；此(cǐ)外美国原油(yóu)活(huó)跃钻(zuān)井平台已经(jīng)连(lián)续半年(nián)维持(chí)低位(wèi)，1230万桶/日的(de)产量(liàng)将(jiāng)越(yuè)来越难以持(chí)续，后(hòu)续(xù)的(de)减(jiǎn)产将很快到来(lái)；此外在(zài)5月美联储加息(xī)后(hòu)，宏观面的悲(bēi)观(guān)情绪(xù)或将逐步(bù)消(xiāo)退，后期(qī)原(yuán)油市(shì)场将转入对供(gōng)应(yīng)面的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份油价上下区间将(jiāng)更为模糊，在(zài)美国(guó)储备(bèi)政策难以改动(dòng)的(de)情况下，底(dǐ)部(bù)支撑力度(dù)变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减(jiǎn)产以及(jí)美(měi)国产量的下(xià)滑将有助于油价(jià)的(de)稳(wěn)定。”董超表(biǎo)示，预(yù)计(jì)5月(yuè)油价整体(tǐ)即将维持区间振荡，振荡幅度预计(jì)将更宽，受宏(hóng)观(guān)及基(jī)本面风险波动(dòng)的影响(xiǎng)也会更(gèng)大。

　　在杨安看(kàn)来，周三公(gōng)布的EIA报告(gào)显(xiǎn)示(shì)原(yuán)油超(chāo)预期降库，且美国汽油需求较上期大幅增长，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下(xià)，预计今年年内剩余时段供应紧张(zhāng)将是(shì)原油市场主基调，当然全球经济面(miàn)临衰(shuāi)退风险(xiǎn)及欧(ōu)美市(shì)场需求疲弱也会在一定程度上(shàng)抵消供应紧张给市场带来(lái)的担忧。总体(tǐ)来(lái)看(kàn)，当前油(yóu)价处在宏观利(lì)空与供(gō部门经理大还是总监大部门经理大还是总监大，部门经理大还是总监大些，部门经理大还是总监大些ng)应(yīng)紧(jǐn)张局面形成(chéng)对峙的(de)复杂局面下(xià)，短(duǎn)期内(nèi)担忧(yōu)情绪主(zhǔ)导油价(jià)回落，中长期来看(kàn)油价或继续(xù)大(dà)区间振荡。

　　高硫燃料油(yóu)供需偏紧(jǐn)

　　昨日，因原油(yóu)大(dà)幅下挫，成本下降导致相关性(xìng)较强的高(gāo)硫(liú)燃料油、低硫(liú)燃料油、沥青等(děng)品种也出现(xiàn)较大跌(diē)幅。截至昨天下午(wǔ)收盘(pán)，燃料(liào)油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者(zhě)，近(jìn)期高、低硫燃料油的下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要还是受到油(yóu)价影响，自身基(jī)本面(miàn)表(biǎo)现尚可，其中(zhōng)高硫燃(rán)料油供需偏紧，低(dī)硫燃(rán)料(liào)油供(gōng)需相对(duì)偏弱。

　　“具(jù)体来看，高硫(liú)燃料油市场整体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发电(diàn)旺季的临(lín)近，本月从中东进口到新加坡的高硫燃(rán)料油降至历(lì)史(shǐ)低点，环比下降三分之(zhī)二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油(yóu)流入(rù)量有所上升(shēng)，抵消了(le)一(yī)部分中东出口的下滑；需求端(duān)方(fāng)面，中东南亚(yà)公(gōng)用(yòng)事业发电(diàn)需(xū)求的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都(dōu)将对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油(yóu)市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低(dī)硫燃(rán)料油方面，杜冰沁表示，此前科威特炼厂计划外检修导致部(bù)分(fēn)船货延期，目前5月的装(zhuāng)船(chuán)已经延迟至6月(yuè)，虽然检修的装置正在逐渐(jiàn)重启，但(dàn)由于(yú)开斋(zhāi)节整体进程(chéng)较(jiào)慢，预计原定本月(yuè)底恢复的时(shí)间会有所推后，对于亚洲(zhōu)低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的(de)收紧也将延长，但同(tóng)时低(dī)硫需求端表现也(yě)较为平淡。

　　“总体来看(kàn)，高、低燃料油在(zài)基本(běn)面的(de)支撑(chēng)下，预计后市走势或较(jiào)原油更为抗跌，如若原油企稳(wěn)反(fǎn)弹，燃料(liào)油(yóu)整(zhěng)体回升(shēng)空(kōng)间或更显著。”杜冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期内(nèi)原油系品种波(bō)动将主要受到原油(yóu)价(jià)格的影响，不过(guò)基本面差(chà)异还是会让各(gè)品种表(biǎo)现(xiàn)有强弱之分，具体(tǐ)来看(kàn)，需求即将迎来(lái)旺季的(de)高硫(liú)燃料油整体表现将(jiāng)强于低硫燃料油。

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