本轮(lún)新股中(zhōng)，有不少风口(kǒu)的(de)企(qǐ)业，但基本面都非(fēi)常垃圾，虽然表面看看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发现大都是(shì)垃圾股(gǔ)。

　　一、晶(jīng)合集成（688249）

　　晶合集成(chéng)主要(yào)从(cóng)事(shì)半导体(tǐ)晶圆(yuán)生产代工服(fú)务，为客户提供150-55nm不(bù)同制程工(gōng)艺(yì)，成立5年就成长为中国(guó)大陆收入第三大、12英(yīng)寸晶圆代工产能第三大的纯晶圆代工企(qǐ)业。2015年(nián)，合肥市(shì)政府根据集(jí)成电(diàn)路(lù)产业发展规划及“芯屏器合”的产业发展战略(lüè)，拟引进国际知名企业合作设(shè)立晶(jīng)圆代工厂，此后，晶(jīng)合集成正式筹(chóu)划建(jiàn)设。成立至(zhì)今，晶合集成已成(chéng)为国内面板显(xiǎn)示驱动(dòng)芯(xīn)片龙头。

　　晶圆代工企业，疫情(qíng)后业绩爆发，利润此前(qián)一(yī)直大(dà)幅亏(kuī)损，22年依靠(kào)收入和产(chǎn)品价格(gé)上涨利润来到(dào)了31.6亿，但23大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别年开始(shǐ)下游面板行业(yè)需求大幅(fú)下滑，公司选(xuǎn)择(zé)了业绩最好(hǎo)的时(shí)候上市，此后(hòu)走下坡路(lù)是必然的，23Q1公(gōng)司首付大幅下滑60％，产能大幅闲置后(hòu)利润重回亏(kuī)损（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科(kē)（301293）

　　三博(bó)脑(nǎo)科以神经学科为龙头，强(qiáng)专(zhuān)科、小(xiǎo)综合的发(fā)展模式(shì)，形成(chéng)覆盖全国核心区域的(de)医疗服务(wù)网。服务(wù)病种涵盖(gài)神经学科各类脑肿(zhǒng)瘤、脑血管、功(gōng)能(néng)神经(jīng)外(wài)科、脊髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等疾病，也包括妇科(kē)、儿科(kē)、内(nèi)科、外科、疼痛、全(quán)科(kē)等(děng)疾病(bìng)。

　　专科医院，业绩(jì)一般般，民(mín)营(yíng)医院里毛(máo)利率(lǜ)算比较低(dī)的那一(yī)档(dàng)，未来主要(yào)看扩张，也要小心政策(cè)的影(yǐng)响(xiǎng)，个人(rén)感(gǎn)觉比如几个国企医院（不论是收入增(zēng)速还是估值(zhí)），不(bù)关(guān)注了(le)。

　　三、曼恩斯(sī)特（301325）

　　曼恩斯特是一家拥有高精密(mì)狭缝式涂布模头产品的设计、研发(fā)和生(shēng)产及(jí)涂布技术产业化整体解决方案能力的高新技术企业(yè)。高精密(mì)狭(xiá)缝式(shì)涂布模头为锂电池生产涂布机的核心部件，涂(tú)布是继(jì)制备正负极浆(jiāng)料完成后的下一道工序，是锂电池生产(chǎn)前段工序(xù)的核心(xīn)环(huán)节，目的是(shì)将正负极浆料均匀地涂(tú)覆(fù)在铝(lǚ)铜箔上。目(mù)前，曼(màn)恩斯特产(chǎn)品广(guǎng)泛应用于锂离子电池(chí)涂(tú)布、半导体(tǐ)先进封(fēng)装涂布、钙钛矿太(tài)阳能电池涂布(bù)、氢燃料电池电极(jí)涂布、液(yè)晶(jīng)显示中(zhōng)的(de)薄膜晶(jīng)体(tǐ)管涂布等。

　　锂电(diàn)池产业链公司，业(yè)绩(jì)在(zài)21年爆发，22年(nián)业绩更进一步(bù)，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下游需(xū)求(qiú)大幅放缓，上游锂矿价格大(dà)幅下滑，且公司只是生产过程中很小的一块市(shì)场，天花(huā)板(bǎn)非常低，公司未来业绩压力巨大。

　　四(sì)、中芯(xīn)集(jí)成(chéng)（688469）

　　中芯集成成(chéng)立于(yú)2018年3月，总部位(wèi)于浙(zhè)江绍兴，是一家专注(zhù)于(yú)功率、传(chuán)感和(hé)传输应用领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工服(fú)务的制造商(shāng)。中芯集成以晶圆代工为起点，向下延伸(shēn)到(dào)模(mó)组封装，为(wèi)国内外客户提供一站式(shì)代工(gōng)解决方案，为功率、传感和传(chuán)输(shū)等领域的半导体产品公司提(tí)供完整生产制造平(píng)台，支持客户研发以及大规模量产。

　　晶圆代工企业，中芯国际关联企业，处于规模扩张(zhāng)阶(jiē)段，但由于规模扩大太快(kuài)，折旧研发投入初期非常高，因此利润大幅亏损(sǔn)，好不容易快熬出头了（资本支出高峰在22年结束），公司也预(yù)期23年底(dǐ)会转为(wèi)盈利，但(dàn)下(xià)游需求(qiú)在23年大幅(fú)放缓，公司面对的压(yā)力显然是要比那些已经规模化完成有利(lì)润的公司大得多，且(qiě)公司过于依赖中芯国际，未来(lái)还有可能面临同业竞(jìng)争而收回(huí)许可的风险。IPO募资高达219亿，非常(cháng)大的IPO了，不(bù)太乐观未(wèi)来的走势。

　　五、万丰股(gǔ)份（603172）

　　万(wàn)丰股份主(zhǔ)要从事分散染料及其滤饼(bǐng)的(de)研发(fā)、生产及销售，产品以中高端分散(sàn)染料为主，主要(yào)用于涤纶及其混纺织(zhī)物的染色和(hé)印(yìn)花，经(jīng)分散染料(liào)印染加工的化纤纺织品(pǐn)，色泽(zé)艳丽，耐(nài)洗牢度(dù)优良，用途广泛。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李宁、阿迪(dí)达斯、耐克、优衣库(kù)、迪卡侬等。

　　传统染(rǎn)料公司，毫无亮(liàng)点(diǎn)，业绩在19年后一路下滑，22年利润只(zhǐ)有(yǒu)19年(nián)的一半都不(bù)到，下游服(fú)装行业景气度也一般，不关注了。

　　六、友车科技（688479）

　　用友汽车成(chéng)立(lì)于2003年，自(zì)设立以来，公(gōng)司主营业务(wù)一直(zhí)聚(jù)焦于(yú)汽车行业营(yíng)销与后(hòu)市场服务领(lǐng)域，为客户提供(gōng)相关软件产品(pǐn)及服务。2010年被用友网络收购后，公司继续(xù)独立经营上述业务。用友汽车主要(yào)面向汽车行业的(de)整车厂、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市场服务领(lǐng)域的数智(zhì)化解决方案(àn)、云(yún)服务、软件及专业服(fú)务。

　　用(yòng)友集团旗(qí)下(xià)子公司分拆上市，汽车软件服(fú)务，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均(jūn)保有量的(de)增(zēng)长(zhǎng)，公司行业前景(jǐng)不算很差，但公司自(zì)身(shēn)技术含量较低(dī)，产品以(yǐ)车企营(yíng)销系(xì)统为(wèi)主，基本没什么研发，都靠销售，且汽车行业(yè)有明显周期性。

　　七、经纬股份（301390）

　　成立于2003年3月的经纬(wěi)股份主要从事电(diàn)力工程(chéng)技术(shù)服务及地理信息技术服务。电力工程技术服务占主(zhǔ)营业务收入(rù)比(bǐ)重超(chāo)过80％，是(shì)公司主要收入和利润(rùn)来源。电(diàn)力工程技术服务主要系为电(diàn)网企业、工商业(yè)企业电力相(xiāng)关工程提(tí)供规划(huà)咨询、设计(jì)、工程建设等服务。

　　电网和地理信息设计咨询公司，主要是电力工程技术服务收(shōu)入为主(zhǔ)，比较依赖内蒙和浙江地区(qū)的(de)国家电(diàn)网，本质上(shàng)是工(gōng)程(chéng)类企业，设备施(shī)工业务，所以(yǐ)应(yīng)收款高，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差(chà)，不关注了。

　　八、慧智微（688512）

　　慧智微(wēi)是一家(jiā)为(wèi)智(zhì)能手机、物联网等领域提(tí)供射频(pín)前端的芯(xīn)片设(shè)计公司，主营业(yè)务(wù)为(wèi)射频前端芯片及模组(zǔ)的研发、大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别设计和销售。慧智(zhì)微(wēi)具(jù)备(bèi)全套射频前端芯片(piàn)设计能力和集成化模组研发能力，技术体系(xì)以功率放大(dà)器（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具低噪声放大器（LNA）、射频(pín)开(kāi)关（Switch）、集成无源器件滤(lǜ)波器（IPDFilter）等射(shè)频器(qì)件的设计能(néng)力(lì)，产品系列(liè)覆盖的通(tōng)信频(pín)段需求包括2G、3G、4G、3GHz以下的5G重耕频段、3GHz~6GHz的5G新频(pín)段等，可为客户提供(gōng)无线通信射(shè)频前端发射模组(zǔ)、接收模组等。

　　射频前端芯(xīn)片模(mó)组公司，下游主(zhǔ)要是消费电子，22年(nián)业绩大幅(fú)放缓，下游砍(kǎn)单(dān)存(cún)货(huò)大幅增长，亏(kuī)损(sǔn)不断(duàn)扩大，主要是大量(liàng)研发投(tóu)入(rù)，但高研(yán)发(fā)下，公司毛(máo)利率极低，远(yuǎn)低于同(tóng)行(xíng)业公司(sī)，但即便(biàn)这(zhè)样(yàng)，估值却一(yī)路上(shàng)升到150亿(yì)，在IPO之(zhī)前大量机构（近40家）参股(gǔ)（未(wèi)来解禁后都会(huì)成为抛售的主(zhǔ)力(lì)）。搞(gǎo)不懂这公司的价值在(zài)哪里，但现在风口，很可(kě)能被炒作(zuò)。

　　九、航(háng)天南湖(hú)（688552）

　　航天南(nán)湖是一家主要从事防空预警雷达研发、生产(chǎn)、销售和服务的国家(jiā)级高新技术和专(zhuān)精特新“小(xiǎo)巨人”企业。公司产品主要包括雷(léi)达及(jí)配套装(zhuāng)备，重点供应国内军(jūn)方(fāng)客(kè)户和(hé)军工集团。成立(lì)至今，航天南(nán)湖已成为我国防空预警(jǐng)雷达主要生产单位(wèi)之(zhī)一(yī)。

　　军工雷达企业(yè)，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年(nián)虽然收入(rù)增(zēng)长较快，但利(lì)润远(yuǎn)没有回到20年，且关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种客户不透明度极高(gāo)的军工企业，实在(zài)无法(fǎ)判(pàn)断(duàn)未来的(de)价值。

　　十(shí)、蜂助(zhù)手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一家互联网数字化虚(xū)拟商品综合(hé)服务提供(gōng)商，主要(yào)为移(yí)动互联网相关(guān)场景客户提供移动互联网数字化虚拟商(shāng)品聚合运营(yíng)、融合运营、分发运营等综合运营服(fú)务(wù)，为物联网相关场景提供物联网流量接入、硬件方案、场景应(yīng)用等综合解决方案及云终端解(jiě)决方案，并根据客户(hù)需求提(tí)供定制化的运营支撑(chēng)服务及技术服务。一家售(shòu)卖移(yí)动流(liú)量、话费、爱优芒会员(yuán)卡等数字(zì)化虚拟商(shāng)品的综合型中间商，其(qí)主要盈利模式是获得购销(xiāo)差价或服务佣金(jīn)，占(zhàn)公司总(zǒng)收入超(chāo)过9成。

　　流量中间商，互联网卖流量的公司(sī)，主要是(shì)卖视(shì)频会员和其他通用流(liú)量，业(yè)绩过去几年看(kàn)起(qǐ)来不错，但公(gōng)司现金流越来越差，且互联(lián)网流(liú)量(liàng)已(yǐ)经(jīng)见顶，大互联网公司越来大冤种什么意思，大冤种和大怨种区别越不依赖买(mǎi)量来拓(tuò)广业务，感(gǎn)觉(jué)上市就是业绩顶峰(fēng)。

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