当前，市(shì)场投资者正在(zài)担忧，眼(yǎn)下美国政(zhèng)府的(de)债务上限(xiàn)僵局正朝着更(gèng)危险的方向升(shēng)级。

　　当地时(shí)间5月9日，美国(guó)众议院议长凯文·麦卡锡在(zài)白宫就(jiù)债务上(shàng)限问题(tí)与总统拜登举行会议(yì)后表示，这次会见并未(wèi)就解决(jué)债务上(shàng)限问题达(dá)成任(rèn)何有益意见，自己和国会其他几位(wèi)党团(tuán)领袖将于12日(rì)再次与总统拜登会面。

　　据路透社消息，当地时间(jiān)周二，美国总统(tǒng)拜登(dēng)在(zài)白宫与国会众议院(yuàn)议长、共和党(dǎng)人麦(mài)卡锡(xī)进行(xíng)谈(tán)判，试(shì)图打破两党围(wéi)绕美国31.4万亿美(měi)元债(zhài)务上限问题长达三(sān)个月的僵局，避免在5月底(dǐ)之前发生(shēng)严重(zhòng)违约。

　　报道称，美国参议院多数党领袖、民(mín)主党(dǎng)人查克·舒(shū)默、参议院共和党领(lǐng)袖米奇·麦康奈(nài)尔(ěr)、众(zhòng)议(yì)院(yuàn)民主党领袖哈基姆杰·弗里斯也将参加此次会谈。

　　之(zhī)前市场预期，拜登与麦卡锡的此次谈判达成协议的可能性不大(dà)，因此，在谈判前一日，麦(mài)康奈尔称，在美国灾难(nán)性违(wéi)约迫在眉睫(jié)之际，他不会在债务上限问题上打破(pò)党派僵局，去帮助总统(tǒng)拜(bài)登(dēng)。这番言论无疑给此次(cì)谈判泼了(le)一盆冷水(shuǐ)。

　　今年1月19日，美国(guó)债务总额超过债务(wù)上(shàng)限。美(měi)国财政部次日启(qǐ)动非常规举措维持政府运营，避(bì)免出(chū)现(xiàn)债(zhài)务违约。然而，使(shǐ)用非(fēi)常规措施只能帮(bāng)助财政部暂时性地(dì)继续借款。

　　上周，美国财(cái)政部长耶伦在致信国会领袖(xiù)时发(fā)出(chū)了债务违(wéi)约可能期限(xiàn)的(de)警(jǐng)告，称财政(zhèng)部的最佳估计(jì)是，若国会未能提(tí)高债务上限或暂停上限(xiàn)，到6月初，财政部将无法继(jì)续履行政府的所(suǒ)有义务，最早可能在(zài)6月(yuè)1日。

　　上月末，共(gòng)和党的债务上限问题相关议案在(zài)众议(yì)院(yuàn)以(yǐ)微(wēi)弱优(yōu)势得到通(tōng)过。议案提出，到明年3月31日前，暂(zàn)停债务上限的限制，若两(liǎng)党能在(zài)这一时限之前同(tóng)意把债(zhài)务上限再提高1.5万亿美元，则暂停时限作废，但提高上(shàng)限需要满足多种削减开支的条件(jiàn)，共和党预(yù)计未来(lái)十年(nián)内将合计削减4.5万亿美元政府开(kāi)支。

　　但白(bái)宫(gōng)在议案通过后很快表示，这(zhè)一将削减支出和提高债务上限(xiàn)捆(kǔn)绑的议案没机会成为立法。

　　上周日，耶伦再次警告(gào)，6月1日政府将耗尽现(xiàn)金，如国会不提高债(zhài)务(wù)上限，可能爆发一场“宪法(fǎ)危机”，引(yǐn)发金融和经济崩溃。

　　美国监管(guǎn)机构罕见“认错”

　　针对美国(guó)银行业危机，美国监管(guǎn)机构(gòu)的第一(yī)份(fèn)“认错”报(bào)告披露。

　　当地时间5月8日，加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）发布报告承认，未能在硅谷银行(xíng)倒闭之前向该行(xíng)领(lǐng)导层施压，要求其尽快解决已知问题。

　　DFPI在报告中批评称，监管反应迟钝，未能及时排查隐患(huàn)，没有(yǒu)及时注意到第一共和银(yín)行、硅谷银行(xíng)在疫情期间(jiān)发(fā)展过快，吸收(shōu)了数千亿美元的存款。同(tóng)时，其工作(zuò)人员也没有意识到银行(xíng)过(guò)快(kuài)扩张所带(dài)来(lái)的风险。报(bào)告表示，银行“在(zài)纠正监(jiān)管机构已(yǐ)发现(xiàn)的缺(quē)陷方面行动迟缓，监管机构也没有采取足够措施去尽快解决问题”。

　　需(xū)要(yào)指出的是(shì)，美国银行(xíng)业的这一场危机风(fēng)暴中，加(jiā)州是名(míng)副其实的(de)“震中”。除硅谷银行以(yǐ)外，刚刚宣告倒(dào)闭的(de)第(dì)一共和银行也位于(yú)加(jiā)州旧金山。此外(wài)，近(jìn)期同样遭(zāo)遇严重冲击、股价暴跌(diē)的西太平洋合众银行也位于(yú)加州洛杉(shān)矶(jī)。

　　根据DFPI最新发布的报告(gào)，在对硅谷银(yín)行的监(jiān)管工作(zuò)中，DFPI发挥(huī)着(zhe)辅助作用，而旧(jiù)金(jīn)山联邦储备银行承担主要监督责任，后者(zhě)未来可能会投入更多人员进(jìn)行监督。DFPI在报告(gào)中称，加州(zhōu)监管(guǎn)机构未来将对资产超(chāo)过(guò)500亿(yì)美(měi)元、且未(wèi)纳入保险的存款规模很高的银行加强审(shěn)查。

　　在硅谷银行破产事件中，未纳入保险(xiǎn)的存(cún)款(kuǎn)规模较高是促成银行挤(jǐ)兑的关键因素之一。然(rán)而，报告指出，在(zài)过去(qù)，监管机构并未认(rèn)定大量无保险存款一定(dìng)意味(wèi)着风险增加(jiā)，因为拥有大量存(cún)款的账户往往(wǎng)是由企业(yè)客户持有的，这(zhè)些客户往往很少更(gèng)换银(yín)行。该报告还表示，DFPI计(jì)划要求银行考(kǎo)虑如何管理(lǐ)社(shè)交媒体和实(shí)时提款带(dài)来的风险，这些风(fēng)险也可能(néng)加(jiā)剧和加(jiā)速银(yín)行挤兑(duì)。

　　美国政府再度推迟战略石油储备(bèi)回补计划

　　5月9日周(zhōu)二(èr)，美国政府再度推迟美国战略石油(yóu)储备(bèi)的回补(bǔ)计划。

　　美(měi)国能源(yuán)部周(zhōu)二(èr)表示(shì)：美国战略石(shí)油(yóu)储备（SPR）仍(réng)然是世界上最大的(de)石(shí)油储(chǔ)备(bèi)，能源部仍(réng)然致力于以一种为美国(guó)纳(nà)税(shuì)人带来最大价值并保护美国经(jīng)济和安全利益的方式回补SPR，同时遵(zūn)守国(guó)会的授权(quán)并进(jìn)行必要的维护——这些(xiē)也是对该储备进行良好(hǎo)管(guǎn)理(lǐ)的(de)一(yī)部(bù)分。

　　美国能源部表示，除了直接采(cǎi)购外(wài)，其(qí)补充SPR的方式还包括要求一些炼(liàn)油厂退(tuì)回部分(fēn)从SPR拿到的石(shí)油，并避免“不必要销售”。

　　虽然(rán)该部门去(qù)年通(tōng)过政(zhèng)府拨款法案取(qǔ)消了国会授权的约1.4亿桶从SPR中进(jìn)行的石油销售，但过去几周，SPR持续消耗(hào)150万至200万桶。尽管在3月(yuè)底和本月初(chū)，WTI油价一度降(jiàng)至72美元/桶以下，曾一度短暂符合美国政府(fǔ)制定的(de)在每桶67—72美元/桶时(shí)购入石油回补SPR的条件，但今年(nián)以(yǐ)来(lái)多数时候，WTI油(yóu)价依然高于(yú)美国(guó)政府设定(dìng)的条(tiáo)件。

　　油脂(zhī)板块间走势分化明显 棕榈油(yóu)连(lián)续(xù)多日(rì)领涨(zhǎng)

　　五一节(jié)后，油脂上演(yǎn)“大(dà)逆转”，在节后开盘一(yī)度全线跌破(pò)前低支撑后，国内三大油脂期货价(jià)格(gé)随即反(fǎn)转走(zǒu)高(gāo)，增仓(cāng)上行(xíng)。三个交(jiāo)易日(rì)，豆油主力合约最高涨(zhǎng)幅5％或372个(gè)点，棕榈油主力合约最高涨幅8.3％或558个点，菜籽(zǐ)油主(zhǔ)力合约最高(gāo)涨幅7.1％或553个点。昨日，三(sān)大(dà)油脂价格集体回落，豆(dòu)油率先回吐涨幅，棕榈油(yóu)抗跌(diē)。油脂品种间走势有明显分(fēn)化，从板块内强弱表现上来(lái)看，棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)明显强于菜油和(hé)豆油(yóu)。

　　期货日报记者了(le)解到(dào)，此轮反(fǎn)转过程中，市场风格不断变(biàn)化(huà)，领(lǐng)涨品种从豆油切换到棕榈油，领(lǐng)涨(zhǎng)月份从主力转换到近(jìn)月，反映了市场交(jiāo)易逻辑改变。

　　据光(guāng)大期货分析(xī)师侯雪玲介(jiè)绍，五一餐饮业火爆，美团预测(cè)五一(yī)堂食订(dìng)座率(lǜ)同比2019年增长(zhǎng)205％，市(shì)场(chǎng)对油脂消费预期乐观(guān)，确(què)认了油脂大消费基调，且(qiě)认为节(jié)后油(yóu)脂将迎来补库需求。“因海关(guān)对大豆检(jiǎn)验要求(qiú)增加、检验(yàn)频度增加，大豆通过慢，供应压力后移，市场担忧(yōu)豆油产(chǎn)量或(huò)不(bù)及预期，豆(dòu)油累库(kù)放慢甚至(zhì)去库(kù)。”侯(hóu)雪(xuě)玲(líng)表示，但随后咨询机构(gòu)数据显示大豆(dòu)压榨保持较高水平，豆油库存加速攀升，豆(dòu)油紧(jǐn)张(zhāng)逻(luó)辑证伪。

　　“受到需求(qiú)表现不佳及后期大豆高到港带来的(de)累库趋势压制，豆(dòu)油整体一直是不温不火；菜油(yóu)整体受到需求难(nán)以消化供(gōng)给的压(yā)制，前期表现弱势但在加拿大(dà)题材(cái)出现后反弹迅(xùn)猛。相比之下，棕榈油在产地及国内持续去库的加持(chí)下，表(biǎo)现最为亮眼，也是本轮(lún)油脂上涨的领头羊。”中信(xìn)建(jiàn)投期货分析师(shī)石丽红表示，此次油脂反弹(dàn)较为凌厉，棕榈(lǘ)油连续几日(rì)出现3％以上的(de)涨幅，一点(diǎn)都不(bù)拖泥带水(shuǐ)，一(yī)定(dìng)程度(dù)反应了前期超跌后的市场心态。

　　记者了(le)解到(dào)，本轮(lún)反弹(dàn)中连(lián)棕领(lǐng)涨，主要源(yuán)于马(mǎ)棕4月(yuè)供需数据偏(piān)紧的预期。

　　上周五主要机构公布的数(shù)据显(xiǎn)示，马(mǎ)棕4月产(chǎn)量(liàng)不及预期，马(mǎ)棕(zōng)4月(yuè)库存环比可能大幅下(xià)降，进一步支撑了马棕及连棕盘面(miàn)的(de)反弹。

　　据新(xīn)湖期(qī)货分析师陈燕(yàn)杰介(jiè)绍，4月马棕(zōng)出口(kǒu)环比显著下降19％—20％，主因国际棕榈(lǘ)油(yóu)近期的价格优势相比豆油及葵(kuí)油大幅(fú)缩窄，导(dǎo)致(zhì)国(guó)际需(xū)求减(jiǎn)弱。

　　“前几日彭博、路透预估4月马棕产量(liàng)130万吨，环比几乎持平。出口预估120万吨，环比减(jiǎn)少19％。库存预估151万—153万吨，相比3月库存(cún)167万吨下降比较明显(xiǎn)。但(dàn)上周五(wǔ)到周一，大华继显(xiǎn)及MPOA给(gěi)出的(de)4月(yuè)全月产量环(huán)比减幅(fú)更大，MPOA预估环比(bǐ)减(jiǎn)8％。”陈燕杰表示，若产量预期兑现，4月(yuè)马棕库(kù)存或(huò)仅140多万吨，已经(jīng)是历史极(jí)低库存水平，库存环比(bǐ)减幅可能15％左右。

　　“4月马棕产量偏低主(zhǔ)要在于当月假期较多，工作(zuò)日偏少。因马(mǎ)来种植园(yuán)的印尼(ní)工人要返乡庆祝开斋节(jié)，通常开斋(zhāi)节当月马棕产量环比(切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸bǐ)数据有(yǒu)偏低倾向。今年印(yìn)尼(ní)开斋节假(jiǎ)期从4月19—25日，且随后是国(guó)际劳动节假(jiǎ)期，预计因(yīn)此(cǐ)印(yìn)尼工人返乡(xiāng)偏慢(màn)导致当月产量环(huán)比(bǐ)降幅较往年更大(dà)。”陈燕杰说。

　　在业内人士看来，三个品(pǐn)种(zhǒng)表现强(qiáng)弱与各自的国(guó)内外供(gōng)需、消息面(miàn)有直接关系，阶(jiē)段(duàn)性的(de)宏(hóng)观企稳及情绪(xù)修复(fù)也是此轮油脂反弹的重要前提。

　　“外(wài)围(wéi)市场尤其是美国经(jīng)济衰退及(jí)风险事件的担忧(yōu)情绪缓和，令原油及(jí)国内商品短期(qī)偏强(qiáng)，是国(guó)内(nèi)油(yóu)脂(zhī)反(fǎn)弹(dàn)的重要环境因(yīn)素。”陈燕杰表示，上周(zhōu)五(wǔ)晚间公布的美国非农就业(yè)等数据(jù)全面超(chāo)预期(qī)。此外，耶伦也在敦(dūn)促国会提高联邦债(zhài)务上限。这些消息(xī)，从边(biān)际上缓解了因美国银行业危机、债务上限(xiàn)到期、短期较(jiào)差经济数(shù)据带来的美国经济低迷及衰退担忧，国际(jì)原油随之止跌回升。

　　陈燕杰认为，综合宏观环(huán)境（欧美经济衰退预期、美国银(yín)行业危(wēi)机、美国债(zhài)务(wù)上限等(děng)），考虑巴(bā)西大豆卖压有所(suǒ)减(jiǎn)轻但仍将持(chí)续、美豆(dòu)新作(zuò)目前播种顺利、棕榈油产地处(chù)于季节性增(zēng)产季、欧(ōu)洲新菜籽上市等因素，油脂(zhī)本轮可定(dìng)义为反弹。

　　上涨根基不(bù)牢 业内人士不看(kàn)好油脂反弹的(de)持续(xù)性

　　值得(dé)注(zhù)意的是(shì)，当前，因宏观和基(jī)本面的压制依(yī)然存在，受访人士对油脂此轮反弹的持续性并不乐观。

　　“从基(jī)本面来(lái)看，在油脂供应改(gǎi)善倾向较(jiào)强(qiáng)的背景(jǐng)下，我们预期(qī)油脂很难具(jù)备持续的上行基础，此轮超跌反弹或(huò)难持续太(tài)久(jiǔ)。”石丽红表(切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸biǎo)示。

　　在侯雪玲看来，国内(nèi)油脂(zhī)需求(qiú)好于(yú)2022年，但不及2021年，且(qiě)5—6月是消费淡季，市场对于(yú)需求不宜过分乐观(guān)。而从时间节点上来看，油脂整体也将进入(rù)增库周期，在(zài)业内(nèi)人士看来，进入增(zēng)库周期(qī)已是事实(shí)，这也将抑制油脂反弹(dàn)空间(jiān)。

　　对此，陈燕杰表示，从国(guó)际(jì)棕榈油产地(dì)看，目前是季节性增产季，中期(qī)产(chǎn)地库存趋向回(huí)升。但当(dāng)前马棕库存很低，马棕(zōng)供需转为充裕预(yù)计还需要几个月的时间(jiān)。

　　“产地棕榈油连(lián)续(xù)几个月的(de)去(qù)库是建立(lì)在(zài)1—4月产量偏低的基础上，但在倒挂的豆棕价差及主需求(qiú)国高库存带来的并不算好的出(chū)口前景(jǐng)下，后续产地(dì)库(kù)存累库倾向较强。”石丽(lì)红表示。

　　记(jì)者了解到，1—2月为(wèi)棕榈油传统低产期，3月(yuè)马来西(xī)亚出现(xiàn)洪涝，4月下(xià)旬则有开斋(zhāi)节的扰乱，过去几个(gè)月马棕产量(liàng)表(biǎo)现不佳导致(zhì)了(le)棕榈(lǘ)油的连续去(qù)库。然而，开斋节后棕榈油一(yī)般有着超于正常季节性的(de)产量表现(xiàn)。

　　“鉴于开斋(zhāi)节处(chù)于4月下(xià)旬，预计马(mǎ)棕5月(yuè)全(quán)月的(de)产量环(huán)比增幅(fú)可(kě)能还会更高，这预计将为马来(lái)西(xī)亚带(dài)来显著的累库(kù)压力，不(bù)利于(yú)产(chǎn)地报价及(jí)棕榈油期价的(de)持续上(shàng)行(xíng)。”石丽红称。

　　同样(yàng)，在侯雪(xuě)玲看来，国内未来两个月(yuè)油(yóu)脂(zhī)市场(chǎng)累库为主，大豆检(jiǎn)验只影响大豆(dòu)供给的节奏但不(bù)会消化供(gōng)应压力，根据船期(qī)初步(bù)推(tuī)算，5—6月(yuè)国(guó)内大豆(dòu)月(yuè)均到港950万(wàn)吨、油(yóu)菜(cài)籽月均到港50多万吨(dūn)、油脂直接进口月均30多万吨，那么(me)油(yóu)脂单月供应(yīng)在230万吨以上，超过了2021年5—6月220万(wàn)吨平均消费量。

　　“从国(guó)内油脂库存(cún)走势(shì)来看，国(guó)内菜油库存从年初以来早(zǎo)就(jiù)已经进入累库状态。截(jié)至5月5日，华东菜油库(kù)存34.75万吨，周比增19％，同比增75％。随着巴西大豆到港带来(lái)压榨整体(tǐ)回升，豆油(yóu)的(de)累库趋势(shì)也已经(jīng)比较(jiào)明显，截至5月5日，国(guó)内豆油(yóu)商(shāng)业库存78.99万吨，虽同(tóng)比(bǐ)下滑(huá)，但周比增近10％，已连续三周累库。后(hòu)期从库存季节性角度来看，整体累库(kù)倾向(xiàng)也(yě)较为明显(xiǎn)。”石丽红表示(shì)，目前(qián)唯一呈现库存下滑的油脂是近(jìn)月进(jìn)口不太(tài)足的(de)棕榈油，但产地棕榈(lǘ)油有望在开(kāi)斋节后开启累库(kù)，带(dài)来远月(yuè)棕(zōng)榈油进口利润改善及新增买船。

　　在(zài)陈燕(yàn)杰看(kàn)来，增库确实会(huì)限制(zhì)油脂反弹空间，但国内油脂(zhī)油料多数进(jìn)口为主，成本(běn)端(duān)原料(liào)的(de)供需及价格的变化对油(yóu)脂行(xíng)情的影响要(yào)更大一(yī)些。后期(qī)，市场(chǎng)需关注巴西大豆贴水是否进(jìn)一步反弹，美豆新作面积预期，国际棕榈油产地累(lèi)库情况(kuàng)及国际菜油葵油(yóu)价格变化。

　　此外，值得关(guān)注的是，宏观风险(xiǎn)并没有(yǒu)完全消散(sàn)，全球经济预期、美高利息对(duì)大宗商品(pǐn)需求传导等影响或(huò)更大。

　　“在宏观风险尚未释(shì)放完全，市(shì)场随(suí)时(shí)可(kě)能重新聚焦宏观风险，且油(yóu)脂(zhī)整体供应(yīng)改善的(de)背景下，油脂并不(bù)具备持续性(xìng)反弹(dàn)的基础，后(hòu)期涨势预计放(fàng)缓。”石丽(lì)红称。

　　基于以(yǐ)上判断，业内人士不看(kàn)好(hǎo)油(yóu)脂反弹的持续性和高度。在(zài)侯雪玲看来(lái)，每次反弹(dàn)乏力都是空单入场(chǎng)机会，合(hé)约上(shàng)建议选(xuǎn)择远月(yuè)合约，品种中首选豆(dòu)油(yóu)。待供(gōng)需报(bào)告发布后可择(zé)机考虑(lǜ)棕(zōng)榈油(yóu)空单及菜棕价差(chà)做扩。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 切成两半的鸡蛋可以放微波炉吗，微波炉热鸡蛋如何不炸