北交所(suǒ)开市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投资(zī)北交所步伐不断(duàn)推进，除了(le)推出北证50指数基金(jīn)、北交所主题基金、“专精特(tè)新(xīn)”主题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也加大北(běi)交所(suǒ)布(bù)局(jú)力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投(tóu)北交所股票。

　　多(duō)家公募(mù)机构及人士表示(shì)，随着北证50指数推出，北交(jiāo)所活跃度(dù)抬(tái)升，部分(fēn)公司表现良好，叠加较(jiào)低的估值水平，公募基金等专业投资者积极挖(wā)掘北交所投资机遇(yù)，投向北交所的意愿也在(zài)增加(jiā)。从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度看(kàn)，北交所股票处(chù)于(yú)投资相对(duì)早期阶段，更具成长空间(jiān)，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技(jì)、制造等行业，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可(kě)投北交所

　　专业(yè)机(jī)构挖(wā)掘北交(jiāo)所投(tóu)资机会(huì)

　　据记者统计，截至5月13日，今年以来(lái)累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元(yuán)成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合(hé)、中庚港股通(tōng)价值(zhí)18个(gè)月等(děng)十多只次新基金(jīn)公告可(kě)投资于北京证券交(jiāo)易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关风险(xiǎn)。

　　除(chú)了(le)基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交(jiāo)所上市股(gǔ)票是国内依法(fǎ)发行(xíng)上市(shì)的(de)股票，属于基金法规定的“上(shàng)市交易的股票”。在遵守基金合同(tóng)所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范围、资产配(pèi)置比例、风险收益特征(zhēng)和(hé)相关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗下基金可参与北(běi)交(jiāo)加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差所股票的(de)投资(zī)。旗下新增基金如果(guǒ)符合基金合同的有关规(guī)定，亦可投(tóu)资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈(tán)及(jí)上述现象，中信建(jiàn)投基(jī)金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金(jīn)之所以密(mì)集(jí)公告可投北交所，一方面表明专业(yè)投资机(jī)构敏(mǐn)锐地发现了北交所相关股票潜在的投资机会，开(kāi)始加大布局(jú)力度；另一方面，北交所上市(shì)公司是除沪深两(liǎng)市以外(wài)国内最优质公司的代表，许多标的(de)当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金也认为，一方面从(cóng)持仓数量和持(chí)股总量的角度来看，公募参与北交所(suǒ)意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方(fāng)面，相较(jiào)于上证、深(shēn)证，北(běi)交所上市(shì)公司(sī)数(shù)量、总体规模较(jiào)小，流动(dòng)性较弱(ruò)，去年11月北交所推出北证50指(zhǐ)数以来(lái)，被动资金(jīn)的加(jiā)入(rù)使得(dé)整(zhěng)个(gè)板块的(de)成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良(liáng)好表现也(yě)使得越来越多(duō)投资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也(yě)引来(lái)更多资金的关注(zhù)。

　　鑫元基(jī)金也表示，公募基金的配置意愿，主要取决于北(běi)交所市场的(de)赚钱效应、可投(tóu)标的(de)稀缺(quē)性(xìng)以及专精特新领域的(de)景气度。而近期北交所市场出现积极信号：2022年年报中，多(duō)只公(gōng)募(mù)基金产(chǎn)品出(chū)现在北(běi)加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差交所公(gōng)司前十(shí)大股东名单中；北交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩涨势良好，今(jīn)年一季(jì)度盈(yíng)利表现继续向(xiàng)好；次新(xīn)基金在北交(jiāo)所(suǒ)的(de)持股集中度高。“预计随着后续市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新型中(zhōng)小企业(yè)的(de)高速成长，北(běi)交所投资有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不过，受流通市值(zhí)小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在投资比例、策略上也存在差(chà)异，但(dàn)未(wèi)来会加大对北交所市场的研究和投资。

　　鑫元基(jī)金表(biǎo)示，结合北交(jiāo)所(suǒ)的战略定(dìng)位和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次新基金投资将深入细分产业(yè)链的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞(jìng)争壁垒(lěi)高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机会。同时(shí)，也可根据主板(bǎn)上一些成(chéng)长赛道(dào)的公司估值水平，在北(běi)交(jiāo)所中(zhōng)进行映射，选择(zé)估值水(shuǐ)平显(xiǎn)著偏低的(de)公司进行投(tóu)资。在组合(hé)配置上，力(lì)求均衡和(hé)风险分(fēn)散，降低(dī)中(zhōng)小企业(yè)经营(yíng)波(bō)动大的风险。此外，北(běi)交所(suǒ)相关基金也会(huì)积极(jí)参与转(zhuǎn)板、新股发行(xíng)等投资机会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士(shì)也称，我们高度(dù)重视(shì)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所主题(tí)基金，未来一方(fāng)面会根据市场情况，择机发行更多以北交所(suǒ)股票(piào)为主要(yào)投资范围的基金(jīn)产品，另一方面(miàn)，不(bù)排除将(jiāng)存量基金产(chǎn)品的投资(zī)范围扩大(dà)至北交所股票，同时会增加研究(jiū)团(tuán)队拓展对(duì)北交(jiāo)所股(gǔ)票的研究深度和(hé)广度。

　　持仓(cāng)总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截至2022年底，全(quán)市场(chǎng)公(gōng)募(mù)基(jī)金持有(yǒu)北交所个股数量82只，达(dá)到历史最高水平(píng)；持股总(zǒng)量2.44亿股，半年增(zēng)长24％；但(dàn)持仓总市值43.2亿元，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过(guò)，从2021年11月15日开市以来，公(gōng)募投资北(běi)交(jiāo)所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初期上市公(gōng)司中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较(jiào)高(gāo)，而去年(nián)下半年新(xīn)能(néng)源(yuán)行业整(zhěng)体回调幅(fú)度较大，带动(dòng)投(tóu)资北交所市(shì)值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相(xiāng)关负责人(rén)称(chēng)。

　　而从今(jīn)年年(nián)初看，北证50指数一(yī)度(dù)出现快速上涨势头，2月(yuè)份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌-0.23％。不过，从长(zhǎng)期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的(de)投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基(jī)金表(biǎo)示(shì)，北交所(suǒ)当(dāng)下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级半的市场(chǎng)，即投资阶段相比一(yī)级市(shì)场（股权投资）更加成熟，但对比(bǐ)上证(zhèng)、深(shēn)证的大多数公(gōng)司而言(yán)又相对(duì)早期，可投资标的规模(mó)也相对更(gèng)小；但从长期投资的(de)角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长空间和收益率预期(qī)，故我们(men)认为北交所具备良好(hǎo)的(de)长期投(tóu)资价(jià)值。

　　具(jù)体落实在(zài)投资层面，景(jǐng)顺(shùn)长城基(jī)金表示(shì)，我们(men)对于具体行业没有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行业(yè)的、符(fú)合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠(guān)军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到的关注度可能(néng)不(bù)高，但在其所属行业中(zhōng)拥有较强(qiáng)的竞争力，在研(yán)发投入的强度上、成长性指(zhǐ)标上，也不弱(ruò)于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由于市(shì)值较(jiào)小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元基金也表(biǎo)示，从中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交(jiāo)易制度的不断(duàn)完善、已上市企(qǐ)业的投资价值不断明确，以及场内(nèi)流动(dòng)性不断提升(shēng)，势必会吸(xī)引更多优秀的(de)企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数估值有向上修复的(de)空间(jiān)，当前(qián)配置(zhì)的性价比较高(gāo)，胜率和赔率都(dōu)非常具备吸(xī)引力。

　　结合当(dāng)前的北(běi)交所整体估(gū)值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元基金(jīn)将重点(diǎn)关注成长赛道，尤(yóu)其是具有(yǒu)专精特新特性(xìng)的成(chéng)长股(gǔ)。在行(xíng)业的稀缺性(xìng)方面，投资者(zhě)可(kě)重点(diǎn)关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业(yè)链。更(gèng)多(duō)的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在(zài)科技(jì)和(hé)制造两大赛道(dào)，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研人(rén)士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借(jiè)国家政策支持(chí)的东风和企(qǐ)业自身的努力，我(wǒ)们(men)相信(xìn)会有相当体量的企业(yè)成长(zhǎng)成为(wèi)大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投(tóu)资者带来丰厚回报，因(yīn)此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电(diàn)力设备、机械设备(bèi)、医药生物等(děng)三(sān)个领(lǐng)域。”

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