金融(róng)界(jiè)5月22日消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的(de)活过(guò)来了，甚至还在不断挑战新高，真是活久见(jiàn)。

　　22日，日本股市主(zhǔ)要股指日经225指数收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点(diǎn)，创1990年8月(yuè)以来近33年的新(xīn)高，同时也(yě)是自(zì)日本泡沫经济崩溃以来的(de)最(zuì)高收盘价。今年以来日经(jīng)225指(zhǐ)数已涨(zhǎng)超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎但(dàn)是最终都黯淡(dàn)收场，但(dàn)是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄(è)”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政(zhèng)治的变动(dòng)使得日本股市变得微妙起(qǐ)来。

　　海外资金是不可或(huò)缺力(lì)量(liàng)

　　对(duì)于(yú)日本股市(shì)爆发，海外(wài)资金是不可(kě)或缺的力(lì)量。数(shù)据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对(duì)日本股票需求稳健。根据日本交易所集团，4月海外投资(zī)者净(jìng)买入价(jià)值(zhí)2.15 万(wàn)亿(yì)日(rì)元（约合157亿美(měi)元）的日本股票，为2017年(nián)10月(yuè)以来最大(dà)规(guī)模的外国人(rén)净购买(mǎi)量。不过，日本企业部门仍然是(shì)日本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其(qí)中也包括在3年前就“闻到”金(jīn)钱味道的巴菲复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管的伯克(kè)希(xī)尔·哈(hā)撒韦公(gōng)司（下称“伯克希尔”）首次披露，其收购了日本前五大贸易公司每(měi)家略高(gāo)于5%的股份。这五大贸易公司分别是伊(yī)藤忠商事、三(sān)菱商事、三(sān)井(jǐng)物产、住友(yǒu)商事和丸红。自(zì)首次披露复刻版是正品吗，复刻是不是假货的意思之后(hòu)，巴(bā)菲特已3次购买(mǎi)并扩大(dà)了对日本五大商社的股份持(chí)有量(liàng)。

　　从近期(qī)数据(jù)披露(lù)可以看出(chū)，伯(bó)克希(xī)尔哈撒韦目前在日本持有的股(gǔ)票比在美国以外(wài)任何其他(tā)国家都(dōu)多。今年早(zǎo)些(xiē)时候，巴(bā)菲特增持了日本(běn)五大(dà)商社，并(bìng)暗示将进一步(bù)投资日本股票。现(xiàn)年92岁高(gāo)龄的他(tā)还在上个(gè)月罕见地亲自访问(wèn)日(rì)本。

　　对于为何在这个时点，不(bù)断增持日本(běn)股票？在5月(yuè)初巴菲特股东大会(huì)上(shàng)，巴菲特就这样(yàng)说到：

　　投资日本(běn)商社的决定其(qí)实(shí)非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可(kě)能和这(zhè)五家公司都有过业务(wù)来(lái)往。从整体来看，这些公司(sī)能够支付(fù)不错的分红(hóng)，在某些情况下也会回购股票，我(wǒ)们也(yě)能很好(hǎo)地(dì)理解他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能(néng)通过融资解决汇率风(fēng)险问题。所以我(wǒ)们就开始购买了，甚至这件(jiàn)事情一开始我都没有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原(yuán)因是为了向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝尔（伯克希尔(ěr)非保险(xiǎn)业务副董事长格(gé)雷格·阿贝(bèi)尔，被视为巴菲特的(de)接(jiē)班人(rén)），因(yīn)为接下来双方(fāng)可(kě)能(néng)要(yào)共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今看，提前三年布(bù)局的(de)巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特(tè)再次用(yòng)行动告诉大家姜还是老的辣。

   多位(wèi)大佬抄底日(rì)本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬也(yě)在(zài)紧锣密鼓的行动(dòng)中。3月31日，黑石集团主席(xí)苏世民(mín)拜访了(le)日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石(shí)集团两年(nián)前在日本一举收购8家(jiā)酒店，此行被外界普遍认为(wèi)日本还蕴藏着更(gèng)多(duō)投资(zī)机会。

　　同一时期，黑石(shí)集团(tuán)最主要的竞(jìng)争对手(shǒu)——KKR创始(shǐ)人亨利·克拉维斯也在(zài)日本与投资对(duì)象(xiàng)展开(kāi)交流。

　　4月初造(zào)访日本东京的(de)还有美(měi)国(guó)对冲(chōng)基金Point72创始(shǐ)人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲(chōng)基(jī)金Citadel在今年早(zǎo)些时候(hòu)决定(dìng)重新在东京开设办事处，据(jù)《金融时报》报道，Citadel正(zhèng)在(zài)申请在日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益于地(dì)缘(yuán)政治格局(jú)变化

　　自1989年日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)，日本股市(shì)一(yī)直都在(zài)苦苦的填坑之中，如(rú)今似乎局(jú)面发生了变(biàn)化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会(huì)上(shàng)解释了抄(chāo)底日本股(gǔ)市，但是“狡猾”的巴老(lǎo)爷子也有(yǒu)所(suǒ)保留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有(yǒu)独(dú)特理解(jiě)的巴菲特对(duì)国际(jì)地缘政治(zhì)的(de)变(biàn)化(huà)也颇有研究。

　　自(zì)2018年中美(měi)贸易(yì)争端以(yǐ)来，国(guó)际地缘(yuán)政治格局巨变。在新的地缘(yuán)政治格局下，日本在亚太格局(jú)中(zhōng)扮(bàn)演(yǎn)了(le)更加重(zhòng)要的(de)角色，同时日本在芯片等产(chǎn)业(yè)发(fā)展中野心勃勃，这(zhè)都成(chéng)为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济(jì)脉络，我(wǒ)们也(yě)会发现日本(běn)的设备(bèi)投资开始进(jìn)入(rù)加速期，这背后(hòu)有产业自身发展的原(yuán)因，也暗合地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值得一(yī)提的是，日本相对稳定甚至略(lüè)显僵化的政治格局，在全球动(dòng)荡(dàng)的大背景下(xià)反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了”日本敏(mǐn)感变化的巴菲特，一直(zhí)在等待(dài)出(chū)手的时机。直到新(xīn)冠危(wēi)机爆发，日本(běn)股市出现急搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资产(chǎn)，自此疯狂抄底日本股市。

　　而日(rì)本5大(dà)商社也(yě)用业绩证明自己的确被低估了。据日(rì)经中文网，日本综合商社的2022财年（截至2023年(nián)3月）合并财(cái)报(bào)于5月(yuè)9日(rì)全部(bù)出炉(lú)。5大商社的(de)合(hé)计净利润超过约(yuē)4.2万亿日元(yuán)，在短短2年时间里增加到了4.3倍。

　　除了日本基本面发生的变(biàn)化，日本监管层的助(zhù)推也是一股不容忽视的力量(liàng)。日本监管(guǎn)层持续推(tuī)动企(qǐ)业经营能力的改善和价值的修(xiū)复，其中敦促企(qǐ)业对投资者(zhě)提高回报(bào)、鼓(gǔ)励企业公开(kāi)回购成(chéng)为改革重(zhòng)要抓手。

　　尤其是在今(jīn)年(nián)3月(yuè)底(dǐ)，东京证券(quàn)交易(yì)所为了(le)改变(biàn)大量(liàng)个股股价(jià)跌破净值的(de)情况，发布(bù)《关于实现关注资金成本和股价(jià)经营(yíng)要求》要(yào)求上(shàng)市(shì)公司提高企业(yè)价值和(hé)资本效率从(cóng)而提升股价后(hòu)，日本股(gǔ)市开始掀起一波回(huí)购(gòu)热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被韭菜讥讽为“反向指标(biāo)”的(de)高(gāo)盛也(yě)出(chū)来高喊(hǎn)日(rì)本可能正接近十年一(yī)遇(yù)的牛市。至(zhì)于日本(běn)股市未(wèi)来(lái)将走向何方，一切将由时间给出(chū)答案吧。

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