5月(yuè)迎(yíng)来开门红，A股(gǔ)成交(jiāo)额连续20日保持在1万亿以上(shàng)，市(shì)场对于人工智能、消费、新(xīn)能源等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发(fā)布了(le)5月金(jīn)股(gǔ)和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行(xíng)关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计(jì)推荐(jiàn)了154只金(jīn)股，从行(xíng)业(yè)来53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌看，机械(xiè)设备行业板块暂时是5月(yuè)机构人(rén)气最高的板块，占比接近1成，银行板块罕(hǎn)见出现多只(zhǐ)金股，两者一定程度(dù)与中特估概念有所重叠。

　　而(ér)人工智能/TMT产业(yè)出现分化，传媒板块(kuài)关(guān)注度提升最为(wèi)明显，计算机板块关注度则(zé)快速下降，这也(yě)与4月份行情走势相互印证(zhèng)，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到(dào)最后的(de)那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤(kǎo)和五(wǔ)一旅游市场的火爆有关。

　　从各家券(quàn)商推荐的金股(gǔ)标的集(jí)中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被(bèi)2家(jiā)及以上(shàng)的机构(gòu)共同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得3家以上机构(gòu)推荐(jiàn)，分(fēn)别是三七互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻(luó)辑也主(zhǔ)要(yào)是两点(diǎn)：1.底部复(fù)苏，2.版号放开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登(dēng)顶

　　回看4月金(jīn)股(gǔ)策略表现，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列(liè)前茅(máo)，精(jīng)测(cè)电子贡献其(qí)中绝大多(duō)数收益，海(hǎi)通证券(quàn)以12.42%的收益紧随其(qí)后(hòu)。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金股策略盈利(lì)，收益中位数为-1.65%，各项(xiàng)成绩均不如近几期，主要与(yǔ)大盘(pán)行(xíng)情的(de)撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演(yǎn)绎(yì)体(tǐ)现在(zài)热门金股上则表现(xiàn)为“全军(jūn)覆(fù)没”，8只同时获(huò)得4家(jiā)机构(gòu)的(de)金(jīn)股中仅宁德时代涨幅为(wèi)正，腾讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤(chè)。

　　而小商品城、精测电子涨幅超过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数持保守看法

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资(zī)方向做了预判，综合多(duō)家观点(diǎn)，券商(shāng)们对五月(yuè)的大盘的(de)看法比(bǐ)较保守，建议多看少动，推荐较多的行(xíng)业(yè)是电(diàn)气设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分歧(qí)，区(qū)域规划、券商、沪港通、个股期权(quán)则因有事件(jiàn)驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信策略阐(chǎn)述(shù)了美国股票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月股票市场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现(xiàn)代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股(gǔ)市场中，我们也发现了明显的(de)“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指(zhǐ)数在(zài)5月出现(xiàn)上涨，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统计5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表(biǎo)现，则四年(nián)均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民(mín)生策略表(biǎo)示经济的微刺激(包括重大项目的陆续(xù)推出和开工(gōng))不会(huì)停止;同(tóng)时，管理层对信(xìn)用风险及资(zī)产价格风险的容忍(rěn)度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期格局下，只(zhǐ)托不53231323是什么意思？ 53231323可以弹哪些歌举、定点发(fā)力的“微刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度(dù)的现状。

　　申万策略认为(wèi)市(shì)场依(yī)然(rán)维持震荡格局，长期看二级市场估值体系(xì)国际化是趋(qū)势(shì)，优质成长有望迎来(lái)深(shēn)蹲起(qǐ)跳的(de)机会(huì)，可(kě)以做(zuò)一把反弹(dàn)，国(guó)企改革红利释放非常值(zhí)得期待(dài)。

　　招商(shāng)策(cè)略判断(duàn)在去杠杆的背景下(xià)，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负(fù)债会(huì)带来经济收缩压力(lì)，增资本会带(dài)来股票(piào)供给压(yā)力，市场(chǎng)尚未走出这种被(bèi)动局面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时有所缓和，但尚(shàng)无法(fǎ)期望经济会出(chū)现持续或者大(dà)幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意味着流动性出现主动式改善;风险(xiǎn)偏好(hǎo)受刚性兑(duì)付(fù)打破预期影(yǐng)响仍难以出现改善;IPO开闸(zhá)预(yù)期增(zēng)加股票供给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投(tóu)资策(cè)略观(guān)点，谨慎为上(shàng)，保持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽车、食(shí)品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确定性(xìng)高、估(gū)值不高，可(kě)以有相对收益。(关键词：医(yī)药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通策略(lüè)展望(wàng)5月市场环境，一些积极因(yīn)素正出现(xiàn)，将给市(shì)场带来一些(xiē)阳(yáng)光：(1)宏观(guān)面，政策底限思(sī)维(wéi)仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面，部分(fēn)龙(lóng)头成长股(gǔ)业(yè)绩(jì)仍(réng)靓丽(lì)。(3)市场面(miàn)，政策性(xìng)、事件性亮点(diǎn)望提振市场情绪。从管理层(céng)的政策(cè)取向来(lái)看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特征没变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些积极因素出现，建(jiàn)议备战(zhàn)回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先，A股盈利(lì)增速下行确立，并(bìng)将继续;其(qí)次，前期(qī)小批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市(shì)场对(duì)短期经济预期(qī)偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难(nán)以对冲(chōng)来(lái)自(zì)房地产等领域带来的经济下行动(dòng)能(néng)，基本(běn)面预期很有可(kě)能下修(xiū);再(zài)次，改革和结构(gòu)调整依然是政策主要(yào)目(mù)标，政府不托(tuō)底，政策不(bù)全面放松的(de)情(qíng)况下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏好都(dōu)有不利(lì)影响。监(jiān)管部门的(de)维稳措施亦难以改变(biàn)基(jī)本(běn)面(miàn)弱平衡(héng)向下(xià)打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继续(xù)维持弱势(shì)下跌格局。

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