总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新工具！

　　5月12日(rì)，中国证监(jiān)会(huì)官网消息，为健全多(duō)层次资本市场产品体(数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意tǐ)系(xì)，丰富资本市场风险管理工具(jù)，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上(shàng)交所也发(fā)布消(xiāo)息，将在中(zhōng)国证监(jiān)会(huì)指导下认真做好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　多位业内人士(shì)表示，科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作的(de)启动，将为(wèi)科创板市场的(de)科(kē)技(jì)创新投(tóu)资(zī)带来风险管理(lǐ)工具，进一步(bù)丰富ETF期(qī)权(quán)品(pǐn)种，满足(zú)投资者多元化的(de)交易和风险管理需求(qiú)。而相关(guān)合约标(biāo)的(de)纳(nà)入ETF期权，也将对ETF龙头产品(pǐn)的规模、流动(dòng)性和交投(tóu)活跃度产生积极影(yǐng)响，同(tóng)时为科创板市场投资带来中长(zhǎng)期资金，增强市场(chǎng)的关注度和(hé)吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理(lǐ)工具

　　科创50ETF期(qī)权上市工作启动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监会(huì)消息显示，为(wèi)健(jiàn)全多层次(cì)资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证(zhèng)监会(huì)启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市(shì)工作。

　　科创(chuàng)50ETF期(qī)权是我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种，科技创新特色(sè)鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是(shì)贯彻落(luò)实(shí)党的二十大精神、“十四五”规划《纲要》的重大举措，是贯彻(chè)落实党(dǎng)中央、国务(wù)院关(guān)于推进上海国际金融中心建设、支(zhī)持浦东新区高水(shuǐ)平(píng)改革开放决策(cè)部署的重要安(ān)排。

　　证(zhèng)监会表示，上市科(kē)创50ETF期权(quán)，有利(lì)于吸引长期资(zī)金配置科(kē)创板，激发科创板创新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交(jiāo)易和风(fēng)险管理(lǐ)需求(qiú)，有(yǒu)助于(yú)继续(xù)发挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用(yòng)，不断(duàn)提升服(fú)务(wù)实体经济质效(xiào)。

　　同期(qī)，上海证券(quàn)交易所官网也发布消息(xī)，上交所(suǒ)将(jiāng)在中国证监(jiān)会(huì)指(zhǐ)导下认真做好科(kē)创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推(tuī)进科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，是上交所贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四五(wǔ)”规划《纲要(yào)》提出的“完善(shàn)金(jīn)融支(zhī)持创(chuàng)新体系”、支(zhī)持浦东新区高水平改革(gé)开放、支持创(chuàng)新驱(qū)动发展战略的(de)重(zhòng)要举措(cuò)，对促(cù)进科创板企业进(jìn)一步发挥科创能效、支(zhī)持科创(chuàng)板建(jiàn)设具有(yǒu)积极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步推(tuī)进，市场运行平(píng)稳有序(xù)，支(zhī)持和(hé)鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市的(de)集聚示(shì)范(fàn)效应(yīng)日益显现。截至2023年4月(yuè)底(dǐ)，科(kē)创板(bǎn)已有上(shàng)市公司519家(jiā)，总市值(zhí)达6.65万亿元，板块的(de)科技(jì)创新属性持续(xù)强(qiáng)化。

　　上交(jiāo)所表示，目前科创板尚缺少(shǎo)相应(yīng)的风险管(guǎn)理工具，上交(jiāo)所根(gēn)据市(shì)场需求(qiú)积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为(wèi)完善(shàn)科创板配(pèi)套产品体系、提(tí)升科创板吸引(yǐn)力和流动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先(xiān)行先试(shì)示范(fàn)引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效(xiào)满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管(guǎn)理需(xū)要(yào)，有助于科创板更好发(fā)挥资(zī)本市(shì)场改(gǎi)革试验田作用，对于促进科(kē)创板和股(gǔ)票期权市(shì)场长期持续健康发展意义重大。”上(shàng)交所相关负责人(rén)称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还积极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和风(fēng)险防(fáng)控工作，多举(jǔ)措(cuò)确保(bǎo)新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运行和风(fēng)险(xiǎn)防控工(gōng)作(zuò)，持续完(wán)善制度规则体系(xì)，加强运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期(qī)权上(shàng)市后，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机(jī)制，并根据市场(chǎng)运行情况改进优化，确(què)保(bǎo)科创(chuàng)50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表(biǎo)示，上交所高度(dù)重视ETF期权市场风险防(fáng)控工作(zuò)，基(jī)于我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特点(diǎn)，实施了投资者适当性管理制度、保证金制度、持仓限额制度等一系列(liè)风(fēng)控安排(pái)，保障了期权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为宽基(jī)类ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用前期的(de)风(fēng)控措施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)涨跌幅参数适(shì)应性调整为20％，相关措(cuò)施(shī)在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风险防控和市(shì)场监管措施的基础上(shàng)，进一步做好风险研判，全面(miàn)加强市场监(jiān)管，确保新(xīn)产品平稳上市(shì)。

　　“下一步(bù)，将在(zài)中国证监会的(de)指导下，会同市场各方扎实(shí)做好各(gè)项业务和(hé)技术准备工(gōng)作，保障(zhàng)科创50ETF期权平稳上(shàng)市(shì)。”上交(jiāo)所相关负责人称。

　　国(guó)内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品(pǐn)规模(mó)和流动性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资(zī)本市场基础、成熟、普遍的金融衍生工具，在价格发现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡机(jī)制等方面发挥了(le)重要作用。

　　自(zì)2015年(nián)2月开展股票(piào)期权试点以来，证监(jiān)会组织沪深交易(yì)所先后上(shàng)市了7只(zhǐ)ETF期权，市场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有效发挥了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富ETF期权品种夯实了基础。

　　据记者统计，作为(wèi)股票市场的(de)基础性风险管理工具，早(zǎo)在2015年2月9日，上交所就上市交易上证(zhèng)50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所(suǒ)上市交易(yì)沪深300ETF期(qī)权。

　　2022年9月19日，上(shàng)交所上市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深(shēn)交所(suǒ)上市创(chuàng)业(yè)板ETF期权、中(zhōng)证500ETF期权(quán)。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期(qī)权在深交(jiāo)所上市交易。

　　随(suí)着科创50ETF期权启动上市(shì)，国内ETF期权(quán)产品将增至8只，投资者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位(wèi)公募投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前(qián)我(wǒ)国已经推出了不(bù)同类(lèi)型的期(qī)权(quán)品种，不同品种对应市场不同的数字大写金额正确写法是什么意思，数字金额大写规范注意市值的公司和投(tóu)资风格，科(kē)创(chuàng)50ETF期权的推出，将对科创(chuàng)板市场的宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新风格投资有了(le)风(fēng)险管理工具(jù)，这(zhè)将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理，满足(zú)不同投资者的(de)投(tóu)资交易需求。

　　同(tóng)时，按照记者观察，目(mù)前ETF期权的(de)合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目前包括华(huá)夏上(shàng)证50ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉实中证(zhèng)500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都(dōu)是期权合(hé)约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场(chǎng)跟踪科创50指数的ETF产(chǎn)品看，华(huá)夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市(shì)场(chǎng)管(guǎn)理规模(mó)第二(èr)名。另(lìng)外，易方达、工银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿(yì)元，在同类型指数跟踪产品中，规(guī)模(mó)也(yě)位居前列。

　　“根(gēn)据以往ETF期(qī)权的合约标(biāo)的，华夏(xià)科(kē)创50ETF成(chéng)为合约(yuē)标的的可能(néng)性(xìng)较大，管理规模(mó)和(hé)产品流动(dòng)性都(dōu)具备突(tū)出优势(shì)。”上(shàng)述公募(mù)投(tóu)资(zī)人士称。

　　而根据业内人士分析(xī)，相关合约(yuē)标的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品的规模、流动(dòng)性(xìng)和(hé)交投(tóu)活跃度产生积极影响。

　　华(huá)南一位股票ETF基金(jīn)经理表示，相关的ETF期权上市后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相(xiāng)应(yīng)的(de)风(fēng)险管理工具进行(xíng)方向(xiàng)性投资、波动率投(tóu)资等，在投(tóu)资层(céng)面的配套(tào)策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提升ETF期权产品交易需求，流动(dòng)性(xìng)进(jìn)一步提(tí)高，进(jìn)而(ér)促进规模的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，有(yǒu)利于吸引中长资资金，增强股(gǔ)票ETF产品关注度，这也(yě)会(huì)让相应(yīng)的(de)龙头ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一(yī)步巩固，市场(chǎng)吸引力也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金(jīn)经(jīng)理称。

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