近期市(shì)场风向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗(qí)下三只旗(qí)舰基(jī)金同(tóng)时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分(fēn)资(zī)金开(kāi)始行动。透露什么(me)信号？我们一(yī)起来看看。

　　欧洲(zhōu)巨头旗下三大基(jī)金(jīn)同时(shí)行动

　　施罗(luó)德旗下(xià)“施罗德国际精选(xuǎn)基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最(zuì)新(xīn)规模43.96亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓股(gǔ)为(wèi)中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时代、贵州茅台、万华化学(xué)、鼎龙股份、芒果超媒、海尔生物。4月(yuè)，基金加仓宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　无独(dú)有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德旗(qí)舰基金(jīn)“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华(huá)A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，台(tái)积电、腾(téng)讯(xùn)控股、阿里巴巴、AIA、美(měi)团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施(shī)罗德(dé)旗下另一只旗舰基金也(yě)加(jiā)仓宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗德国际精选基金中(zhōng)国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最(zuì)新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截(jié)至4月底，基金前十(shí)大重仓股为腾(téng)讯控(kòng)股、阿里巴巴、美(měi)团、宁德时(shí)代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐(lè)、紫金矿(kuàng)业(yè)、贵州茅台、深圳(zhèn)国际。4月，基金减持(chí)腾讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德时代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产(chǎn)业链

　　同一家机构旗下三大旗舰基(jī)金同时加(jiā)仓80％，究竟怎么回(huí)事？

　　资料显示，这三只基金中，施罗(luó)德国际(jì)精选基金中(zhōng)国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选(xuǎn)基金(jīn)大中华(huá)和施罗德(dé)国际精(jīng)选中(zhōng)国机(jī)遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料(liào)中并未(wèi)解释为何基(jī)金在4月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时(shí)代。不(bù)过，记者梳理发现，施罗德对中国(guó)新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大(dà)主题(tí)。一是电动车供应链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控(kòng)；三是医(yī)疗(liáo)健康基础(chǔ)设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解(jiě)释道(dào)，随(suí)着气候变化的影响日益显现，全(quán)球各(gè)国的(de)脱(tuō)碳行动变得越来越重要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的(de)一个(gè)方面。中国(guó)在这方面为(wèi)投资者(zhě)提(tí)供了重要的机(jī)会。中国在电(diàn)动汽车价值链的供应方面是全球的(de)领导者，同时中国对成品车辆的需求方面也占(zhàn)据重要(yào)地位(wèi)。可(kě)能很(hěn)多人不(bù)知道(dào)的是，全球(qiú)2022年(nián)销(xiāo)售(shòu)的所有(yǒu)电动汽(qì)车中，57％是在中国销售(shòu)的。

　　整车制造(zào)之外，中国也是全球(qiú)电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公共充(chōng)电(diàn)桩对应(yīng)7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官网。

　　在(zài)电动(dòng)汽车供应链中，有许多公司正在在各自的领域中(zhōng)建立主导地位，以某智能组件为雪燕只泡了三四个小时可以煮吗，泡发好的雪燕一般煮多长时间(wèi)例，它是电动汽车(chē)中用于电池和电机温控的(de)关键组件(jiàn)的(de)生(shēng)产商。该公司在空调阀行(xíng)业全(quán)球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在(zài)电动汽车阀门行业拥有超过90％的市场份额。客户包括特斯(sī)拉等全(quán)球电动汽车专家以及福特、宝马等原(yuán)始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在(zài)全(quán)球范围(wéi)内继续占据市(shì)场份(fèn)额(é)——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司的增长(zhǎng)潜(qián)力(lì)是可预见的。

　　事实上，施(shī)罗(luó)德也并非孤例(lì)。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联(lián)投(tóu)资旗舰基金安联(lián)神州A股基金也在3月(yuè)大手笔加仓(cāng)宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最(zuì)新规(guī)模47亿美元，截至3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证券、宁德(dé)时代、中国(guó)中免、东(dōng)方财富(fù)、美的集团、迈瑞(ruì)医(yī)疗、安井食(shí)品、锦(jǐn)江(jiāng)集团、中国平安(ān)。

　　3月，基金对前十大重(zhòng)仓股逐一加仓(cāng)，其(qí)中加仓(cāng)幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时代，加仓幅(fú)度(dù)高达22.17％。此外，基金对中国中免加仓(cāng)21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅(máo)台15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中其余公(gōng)司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工(gōng)业协会）近日(rì)发布的数据显示，2023年4月(yuè)，我国动(dòng)力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新增(zēng)6.7万台公共充电桩，同比(bǐ)增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年(nián)4月，尽管我国新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企业(yè)实现装车配套，较(jiào)去年同期增加2家。但(dàn)是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力(lì)电池(chí)企业动力电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占(zhàn)总装车(chē)量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集(jí)中度依旧较高(gāo)。

　　企业排名来(lái)看，根据(jù)中国汽车(chē)动力电池产业创新联盟数据(jù)显(xiǎn)示，今年4月(yuè)，宁德(dé)时(shí)代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑，比(bǐ)亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比(bǐ)位居第2-5名。第6-10名则分别为(wèi)：欣(xīn)旺(wàng)达、LG新能(néng)源、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力(lì)电(diàn)池(chí)行(xíng)业的(de)龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一季度(dù)实现营业(yè)收入(rù)890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利润增速创(chuàng)历史新(xīn)高。

　　北向(xiàng)资金(jīn)调仓换股(gǔ)，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或许是(shì)基(jī)于优异(yì)的业绩(jì)，来自Wind的数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金(jīn)净流(liú)入宁德时代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜首。北向资金净流(liú)入较(jiào)多的其它(tā)个(gè)股还包括宁德时代、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中(zhōng)国石化。北向资金净流(liú)出较(jiào)多的个股包括格(gé)力电(diàn)器(qì)、中(zhōng)国建筑、东方财(cái)富、中国中免、阳光(guāng)电源(yuán)、中兴通讯、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还(hái)包括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在(zài)谈及为(wèi)何(hé)持(chí)有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德(dé)时代所处的位置(zhì)是(shì)令人羡慕的。它(tā)背(bèi)后有两大增长机遇一(yī)是电动车二是储能(néng)；CATL聪明(míng)地(dì)选择聚焦磷酸铁锂(lǐ)电池，这(zhè)方面它的市场份额是领先(xiān)的。此外(wài)，磷(lín)酸铁(tiě)锂电池因为安全性、生(shēng)命周期和(hé)不含(hán)钴等特征而受到欢迎；动(dòng)力(lì)电池的企业发展与政府的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的(de)。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同(tóng)时也(yě)解释了：他们(men)如何通(tōng)过 “柏基十问”来考察(chá)宁德时(shí)代(dài)的。

　　不过(guò)，柏基也表示，如(rú)同(tóng)所有的投资(zī)者(zhě)，他(tā)们的判(pàn)断也可能是错的(de)。例如，若未来(lái)新的电池技术出现，宁德时代的竞争优势不复。随着电池(chí)成本(běn)下降，宁德(dé)时代若不能(néng)保(bǎo)持利(lì)润率。宁(níng)德时代和电动车厂(chǎng)商的关系若不(bù)能维系(xì)。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的外资都在加仓宁德时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头安(ān)本(běn)投资旗舰(jiàn)中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股(gǔ)可持续股票基(jī)金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在(zài)4月(yuè)微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金最新(xīn)规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有(yǒu)的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中国中免(miǎn)、迈瑞(ruì)医疗、爱尔(ěr)眼(yǎn)科、华测(cè)检测、招(zhāo)商银行、美的集(jí)团、广联达、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓泸州老窖

　　宁德时代之外，互(hù)联(lián)网(wǎng)或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大通旗(qí)舰基(jī)金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民(mín)币，截至2023年一季度末，基(jī)金前十(shí)大重仓(cāng)股为贵州茅台、金(jīn)山(shān)软件、中国平(píng)安、招商银行、万华化学、恒生(shēng)金融、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的(de)为(wèi)泸州老窖(jiào)，加(jiā)仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗(qí)下(xià)瑞银（卢(lú)森(sēn)堡）股(gǔ)票基金-中国(guó)机(jī)遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前十大重仓股(gǔ)为腾讯(xùn)控股(gǔ)、贵州茅(máo)台(tái)、网易、阿里巴巴、中国平安、招(zhāo)商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银(yín)行、美团。3月，基(jī)金加仓阿里巴(bā)巴11.66％。

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