大家好(hǎo)，简(jiǎn)单看一(yī)个基(jī)金经理(lǐ)，把新能源全部砍(kǎn)仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富(fù)通吕越(yuè)超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市场都(dōu)在讨论(lùn)一(yī)个(gè)基(jī)金经理(lǐ)，海富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理的海(hǎi)富通股(gǔ)票混(hùn)合来看，截至去年年底，持仓基本为新能源板(bǎn)块(kuài)股票。

　　结果到了今年一(yī)季度末，已经(jīng)基本清仓了(le)新能源，梭哈AI板块。

　　除(chú)了海富通股(gǔ)票(piào)混合外，其(qí)他三只产品也基本重仓了AI板块。

　　吕越超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本(běn)基(jī)金总体把(bǎ)握住了(le)市场的节奏变化和结构(gòu)转换，降低了(le)新能 源(yuán)板块的配置权重，较好地(dì)把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块(kuài)的投资(zī)机会，组(zǔ)合调整取得了(le)明显的超(chāo)额(é)收(shōu)益。

　　另外，他称，中(zhōng)国特色(sè)估值体系(xì)所代表的传统实体行业正在(zài)被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可能(néng)成为市场最有持(chí)续性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品(pǐn)今年以来均取得正收益。

　　至(zhì)于(yú)Ai板块后(hòu)市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板块在短期高度依赖交(jiāo)易，阶段性失去(qù)靠配(pèi)置(zhì)获取超(chāo)额回报的(de)特征。TMT板块(kuài)成交占全(quán)市场比重(zhòng)超40％的(de)天数已累计达到(dào)22天，上一(yī)次(cì)出现持续成交占比超过40％的板块是2021年7月(yuè)底的(de)电(diàn)力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续(xù)约28个交易(yì)日(rì)，在此期(qī)间新(xīn)能源ETF累计收益率仅(jǐn)有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也呈现出类(lèi)似特征，尽管热闹，但不赚钱。过去两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和(hé)5次单(dān)日涨幅超过2％的(de)行情，最大单日(rì)涨幅(fú)分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和(hé)3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周(zhōu)时(shí)间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市(shì)值反而减少了6717亿元，较4月第(dì)一(yī)周降低(dī)约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认(rèn)为，TMT大年通常分为“春(chūn)季躁动”“获利回吐”“盛夏攻势”“获利了结”四波行情，春季躁动(dòng)后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左右。面(miàn)对(duì)这种调整(zhěng)，逢低加(jiā)仓是最(zuì)佳策略，因为往(wǎng)往后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期结束后，随着AI+/数字经(jīng)济/自主可控等大产业趋势以政府(fǔ)支持(chí)力度进一步加大、资本开支(zhī)增加、订单(dān)增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的(de)至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人呢，至圣指儒家哪位代表人物是哪位圣人的称号改善逐渐(jiàn)被市场所确(què)定(dìng)，则TMT将会重回上(shàng)行趋势，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半年阶段性顶部亦或基本形成本(běn)轮调整(zhěng)标(biāo)志着AI等高位板块或阶段性见顶，指数(shù)上半年阶段性顶部(bù)亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)。本次(cì)大(dà)幅调整(zhěng)主要(yào)还(hái)是因为在AI相关板块(kuài)市(shì)场(chǎng)情绪处于(yú)极值的情(qíng)况(kuàng)下，叠加上述基本(běn)面风险因素(sù)逐步发酵，市(shì)场内生(shēng)调整需求出现集中(zhōng)释放(fàng)。就资本市场(chǎng)而言，或(huò)代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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