5月12日晚间(jiān)，江铃汽(qì)车公告宣(xuān)布，公司在2021年5月即公开挂牌的江铃重型汽车有限公司（江铃重汽）100％股权转(zhuǎn)让(ràng)交(jiāo)易(yì)终止，而此前约定的交易(yì)对方(fāng)为Volvo Lastvagnar Aktiebolag（沃尔沃(wò)卡车）。

　　江铃重(zhòng)汽是江铃汽车在(zài)2012年以2.7亿(yì)元价格接手的资产，不过原计划在重(zhòng)卡行业“大展拳脚”的江铃汽车(chē)却因此背上了包袱。江铃重汽(qì)在8年间亏损额度(dù)超过20亿元(yuán)。而且江铃汽车此(cǐ)前为转(zhuǎn)让(ràng)铺路，还曾现(xiàn)金为江(jiāng)铃(líng)重卡(kǎ)“输血”11.42亿元。

　　不过，此次交易终止，也意味着江铃汽车前后耗了两(liǎng)年(nián)的“瘦身”行动依旧以失(shī)败(bài)告(gào)终。

　　审批未在约定时间完成

　　这笔交易要追(zhuī)溯到两年(nián)前。在2021年5月7日，江铃汽车(chē)曾(céng)披露，拟以不(bù)低于(yú)7.64亿元的价格，通(tōng)过山西省产(chǎn)权交(jiāo)易市场公开挂牌方(fāng)式(shì)，出售全资子公司江铃重(zhòng)汽100％的股权。

　　当时(shí)，江(jiāng)铃重(zhòng)汽对接盘方开出了要求：1、世界500强企业，2020年(nián)度在全(quán)球生产(chǎn)销(xiāo)售重型卡车超过12万(wàn)辆；2、公司(sī)盈利，并在(zài)2018-2020年经审计合(hé)并报表净(jìng)利润(rùn)率超过5％。

　　3个月(yuè)后，谜底(dǐ)揭晓。上述股权挂牌公告期于2021年8月9日期限届满(mǎn)，交易股权出(chū)售(shòu)征集到一名(míng)意向受让(ràng)方，符(fú)合上述(shù)要求的沃尔沃卡车成了接盘(pán)侠。

　　而且，沃尔沃卡车也按照相关交易规(guī)则支付了(le)保证金(jīn)。2021年8月23日，双方经协商一(yī)致，就(jiù)出售交(jiāo)易股权签(qiān)署(shǔ)了《关于(yú)江铃(líng)重(zhòng)型汽车有限公司100％股权的股权转(zhuǎn)让协议》，确定就目标股权支付的基准(zhǔn)价款为人民币(bì)约7.81亿元。

　　不过，江铃汽车5月(yuè)12日公(gōng)告称，该笔交易需要获得国资(zī)管理有权单位(wèi)的批准，但由(yóu)于(yú)交易所需的政府审批事项未(wèi)能在约定的(de)时间内完成，项(xiàng)目双方经(jīng)协商一致，同意终止交易。

　　这笔交易(yì)前后耗时(shí)长达(dá)2年之久(jiǔ)，但最终仍以失败告终(zhōng)。需(xū)要提(tí)及(jí)的是，江铃重汽命运颇为(wèi)坎坷，此次交易(yì)已经是(shì)其历(lì)史(shǐ)上第三(sān)次转手。

　　成为“财务黑洞”

　　资料显示(shì)，江铃重汽(qì)前身是山西省(shěng)汽车工业集团。作为(wèi)一家老牌国营企业，该(gāi)公司主要组装生产重型卡车与货车，但由于经(jīng)营(yíng)不(bù)善陷入发展困境，在2007年第一次(cì)被重组。中国兵(bīng)器装备集团及(jí)中国长安(ān)汽(qì)车集团有限公司(sī)，将太(tài)原重汽重组为太原长安重汽，作为长安汽车进入重卡领(lǐng)域(yù)的跳(tiào)板。

　　但最终太原重汽(qì)没能被盘(pán)活。太原重汽2011年(nián)的亏损已(yǐ)达(dá)1.4亿元，2012上半(bàn)年的(de)总(zǒng)销(xiāo)量为439辆。到(dào)2012年第一季(jì)度，太原(yuán)重(zhòng)汽的净资(zī)产仅为2.5亿元，已难(nán)以实(shí)现正常运转。

　　不过(guò)，江铃汽车却对太原重汽产生了兴趣，该公司在(zài)2012年7月以(yǐ)不超过2.7亿(yì)元的价格(gé)，从(cóng)长安(ān)手中接手太原长安重(zhòng)汽的(de)全(quán)部股权，并于(yú)2013年(nián)比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁1月将(jiāng)其更(gèng)名为江铃重汽。

　　当(dāng)初，江铃汽(qì)车进入重卡领域的意图是实现(xiàn)商(shāng)用车全覆盖。2013年，江(jiāng)铃(líng)汽车曾(céng)表示，最终将(jiāng)建成年(nián)产10万(wàn)辆重型(xíng)载(zài)货车、10万台发动(dòng)机的大型重卡企业，达产(chǎn)后主营(yíng)业务将超过200亿元。

　　但江铃由(yóu)于对重卡(kǎ)市(shì)场和客户洞察不足，经营状况并不尽如人意。2016-2019年(nián)，江铃重卡的销(xiāo)量分别为52辆、796辆、1516辆、1090辆，2020年1-9月累(lèi)计销量为1347辆。

　　同时期东风(fēng)公司、中(zhōng)国重汽、一汽解(jiě)放等头部企业的(de)单月(yuè)销量，就已(yǐ)超过江铃(líng)重汽(qì)几年的(de)销量总和。2020年9月之后，江铃汽车不再披(pī)露有关江铃重卡(kǎ)的销量数据。

　　销(xiāo)量严重拖(tuō)后腿，江铃重汽俨然成为“财(cái)务黑洞”。江铃汽车(chē)2020年财报数据显(xiǎn)示(shì)，截至(zhì)2020比玉皇大帝还大的是谁，比玉皇大帝还厉害的是谁年12月31日(rì)，江铃(líng)汽车重型(xíng)汽车相关业务累计亏损超20.33亿元。其中，2020年亏(kuī)损最为严重，超5亿元。而(ér)且2021年，江铃重汽(qì)仍(réng)然呈现亏损状态，1月净(jìng)亏损为1213.7万元(yuán)。

　　截(jié)至2020年底(dǐ)，江铃重汽总负债(zhài)为12.69亿元(yuán)，总资产为7.99亿(yì)元，处(chù)于资(zī)不(bù)抵债的状态。因(yīn)此，2021年后，江铃重汽(qì)停(tíng)止了所(suǒ)有(yǒu)的(de)产(chǎn)销工作。

　　值得一提的(de)是，在2021年初，江铃汽(qì)车还(hái)对江铃重汽进行了11.42亿(yì)元的现(xiàn)金增资(zī)。这一举动的(de)主要目的(de)是(shì)降低江铃重汽的资(zī)产负债率，便于吸引外部投资进入，利(lì)于江铃重(zhòng)汽进行业务重组。

　　“地主家(jiā)”也没余粮

　　实际(jì)上(shàng)，江铃(líng)汽车(chē)自身近年来日子也不太(tài)好过。

　　从2020年-2022年间(jiān)，江铃汽车分别实现营收330.96亿元、352.21亿元和301亿元(yuán)，这(zhè)三年内(nèi)，其实现归(guī)母净利润分别为5.51亿元、5.74亿元和9.15亿元。

　　表面上看(kàn)，盈利状况尚可。不过(guò)，在2021年和(hé)2022年(nián)这两(liǎng)年间，江铃汽车(chē)收到的政府扶持资金就(jiù)达到5.16亿元和(hé)9.07亿元，这几乎撑起了其当年的净利润。而扣(kòu)除非经常性损益后，江铃(líng)汽车在这两年的扣非归母净利润分(fēn)别为2962万元和-2.3亿元。

　　而(ér)且江(jiāng)铃汽车在这(zhè)两(liǎng)年现金流状况也不佳。在2020年，其经(jīng)营活动(dòng)现金流净额还(hái)达到(dào)36.98亿元(yuán)，到了(le)2021年即降至17.6亿元，而到了2022年这一科目(mù)变成了-15.19亿元。而且今年(nián)一季(jì)度(dù)，这一科目仍未回(huí)正，为-7.22亿元。

　　今年一季度，江铃汽车营收为75.26亿元(yuán)，较上年同期(qī)上升4.06％，其归母净利(lì)润仅为1.83亿元，较上年同期(qī)下降5.79％。

　　随着(zhe)沃尔沃接盘告(gào)吹，江铃重汽这一“包袱”仍然背在江铃汽车肩(jiān)上。而江铃(líng)汽车(chē)此次也(yě)表示，江铃重汽已(yǐ)暂停生产和销售，当前主要开支为员(yuán)工薪酬和(hé)设备(bèi)维护等费用。“未(wèi)来公司仍(réng)将继续(xù)积(jī)极推进江铃(líng)重(zhòng)汽的重组工作，”江铃(líng)汽车(chē)方(fāng)面(miàn)称(chēng)。

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