分析人士称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计全市场(chǎng)货币市场基(jī)金(jīn)数量(liàng)上将有一定(dìng)出(chū)清，对基金管理人的产(chǎn)品体系结构布局、调整也提出了要(yào)求。

　　5月16日(rì)，《重要货币市场基金监管暂行(xíng)规定》（下(xià)称《暂行规定》）正式实施，从风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)、人员(yuán)及(jí)系统配置、投资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管(guǎn)理等多方面对(duì)重要货(huò)币市场(chǎng)基金的基(jī)金管理人提(tí)出了更(gèng)为严格(gé)审慎的要求。

　　业内人士指出(chū)， 《暂行规定》将提高货币基金的风(fēng)险管(guǎn)理能(néng)力和(hé)透明度(dù)，降低投资风(fēng)险。但是，可能会对(duì)部分追(zhuī)求高收(shōu)益的(de)投(tóu)资者(zhě)造成一定影响。此(cǐ)外，预计全市(shì)场货币市场基金数量上(shàng)将有(yǒu)一定(dìng)出清，对基(jī)金管(guǎn)理人的产品体系结(jié)构(gòu)布局、调整也提出了要求。

　　哪些(xiē)基(jī)金被纳入

　　《暂(zàn)行规定》指出(chū)，重要货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金是指因基金资(zī)产规模(mó)较大或者投资(zī)者人数较多(duō)、与其他金融机构或者金融产品(pǐn)关(guān)联(lián)性较(jiào)强，如发生重(zhòng)大风险，可(kě)能对资本市场和金(jīn)融体系产(chǎn)生重大不(bù)利(lì)影响的货币(bì)市场(chǎng)基(jī)金。

　　哪些基金会(huì)被纳入评估(gū)范围？

　　根据《暂行(xíng)规定》，货币市(shì)场基金(jīn)满足下(xià)列(liè)任一(yī)条件的，基金(jīn)管理(lǐ)人应当在10个工作日内主动向中国(guó)证监会(huì)报告：基金资(zī)产净值(zhí)连续20个交易(yì)日超(chāo)过2000亿元；基金份额(é)持有人数量连续(xù)20个交易日超过5000万个；中国证监会认(rèn)定的符合(hé)重要货币市场(chǎng)基(jī)金特征(zhēng)的(de)其他(tā)条件。

　　东方财富Choice数据显示，截至2023年一季度末(mò)，市场上共有天弘余额宝货币、易方(fāng)达(dá)易理财货币A、建信嘉薪宝货币(bì)A三只基金(jīn)规模超过2000亿元。其中，天弘(hóng)余额宝货(huò)币(bì)规(guī)模最大，达(dá)6871.71亿元。

　　从基金份额持有人户数(shù)来(lái)看(kàn)，截至2022年末，天弘余额宝货(huò)币持有人达7.44亿户，居于首位。

　　有业内人(rén)士对记者(zhě)表示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超过2000亿(yì)元(yuán)或者投资(zī)者数量大(dà)于5000万(wàn)个的(de)货币市场基金(jīn)，监管(guǎn)要求更加严格，基(jī)金管理人需要增强抗风险能(néng)力，并明(míng)确风险防控与处置(zhì)机制。这(zhè)将促(cù)使基金公司更加注重风险管(guǎn)理和产品合(hé)规性(xìng)，提高产品的透明度和(hé)稳(wěn)定(dìng)性，从而保护投资者(zhě)的利益。

　　国(guó)信证券(quàn)指出，《暂行规定》与资管新规(guī)一脉相承，都是(shì)为了(le)提(tí)升资(zī)管(guǎn)机构的风险(xiǎn)管理能力(lì)，实现风(fēng)险(xiǎn)分散化，防(fáng)止风险过度集(jí)中、对(duì)金融安(ān)全产生不利影响。在提升风控水平的前(qián)提(tí)下(xià)，引导高收益产品打破刚兑，高安全产品收益率回(huí)落至与其风险相匹配的合理(lǐ)水平。随着资(zī)管(guǎn)新规的逐步(bù)落地，回归本源的(de)主动类(lèi)资管产品迎来发展良机，财(cái)富(fù)管理行业百花齐放。

　　明确(què)附加监管要(yào)求

　　《暂行规(guī)定》明(míng)确了重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)的(de)附加监管要求，指出基金(jīn)管理人应当遵循长期稳健的(de)经(jīng)营和投资理念，确保(bǎo)自(zì)身(shēn)投资研究、人员配(pèi)备、系统运营、客户服务、风险(xiǎn)管理与危(wēi)机(jī)应对等(děng)方面的(de)能力水平与重(zhòng)要货币市场基金(jīn)管理(lǐ)规模(mó)相匹配，不(bù)得盲目扩张基金规(guī)模。

　　值得注意的(de)是(shì)，重要货(huò)币市(shì)场基金的基(jī)金经理不得(dé)少于2人。在薪酬考核方(fāng)面，基金管理人的高级管理人员、基金(jīn)经理等(děng)相关人员(yuán)的考核评价(jià)、薪酬(chóu)激励等不得(dé)直接(jiē)或(huò)者间接与重要货币市场基金的规模相挂钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方面(miàn)，也需要满足(zú)多项要求。例如，持有一家公司发行的证券市值不得超过基(jī)金(jīn)资产净值的5％；投(tóu)资于具有基金托管人资格的同(tóng)一商业银行发(fā)行的金融工具占基金资产净值(zhí)的比例(lì)不得超过(guò)15％；主动投资于流动性受限资产的规模(mó)合计不得超过(guò)基金资(zī)产净(jìng)值的 5％；投资组合的平均(jūn)剩余期限不得(dé)超过90天；投资组合的(de)杠杆比京j属于北京哪个区的车'>京j属于北京哪个区的车例(lì)不得超(chāo)过110％。

　　货币市场基(jī)金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规(guī)定(dìng)》指出(chū)，审慎确(què)认大额(é)申购(gòu)申(shēn)请，避免出现接受单一投资者申购申请后(hòu)导(dǎo)致其持有(yǒu)份额超(chāo)过基(jī)金总(zǒng)份额(é)5％的(de)情况。

　　而在风险准备金(jīn)方面， 基金管理人、基金(jīn)托管人每(měi)月(yuè)从重要货币市场(chǎng)基金的管理费、托管费(fèi)中计提的(de)风险准(zhǔn)备金比例不得低(dī)于20％。

　　国(guó)信(xìn)证券指出，《暂行规定》是金融防风险(xiǎn)的重要举措。部分货币市(shì)场(chǎng)基(jī)金规模较大、投资者数(shù)量较多(duō)，具有“牵一发而动全身(shēn)”的(de)重(zhòng)要影响，当出现风险事件时，可能会对金融(róng)市(shì)场的流动(dòng)性安全产生冲击。《暂行规定》无论是从考核机(jī)制，还是从投资(zī)比(bǐ)例、久(jiǔ)期、可(kě)变(biàn)现(xiàn)资产的限(xiàn)制，都是为了(le)更高流(liú)动(dòng)性考虑，重要(yào)货币市(shì)场(chǎng)基金防范(fàn)流动性风险的能力(lì)将(jiāng)进一步提升(shēng)，将有(yǒu)效防止(zhǐ)出现(xiàn)2016年部分货(huò)币(bì)市场基(jī)金类似的流(liú)动(dòng)性风险事件。

　　制定(dìng)风险应对预案(àn)

　　在重要货(huò)币市(shì)场基金(jīn)的风险防控和(hé)监督管(guǎn)理机制(zhì)方(fāng)面(miàn)，《暂行规定》也做出了明京j属于北京哪个区的车确的规(guī)定(dìng)。

　　《暂行规定》指出，基金管(guǎn)理人应当综合评估(gū)重要货币市场基金各类风险(xiǎn)的(de)成因、表(biǎo)现(xiàn)及影(yǐng)响，会同相(xiāng)关市场(chǎng)主体共(gòng)同制定合理有效的风险应对预(yù)案(àn)。风险应对预案(àn)应当(dāng)报中(zhōng)国证(zhèng)监会备案(àn)，中国证(zhèng)监(jiān)会对(duì)风险应对(duì)预案(àn)的有效性(xìng)、合理性(xìng)、可行性等进(jìn)行评估。

　　重要(yào)货币市场基金发生(shēng)重(zhòng)大风险的，由中(zhōng)国证(zhèng)监会牵头相关部门成(chéng)立风险处置小(xiǎo)组，督促基金管理人及相关市场主体依据风(fēng)险应对预案等对重(zhòng)要货币市场基金实(shí)施风险处置。

　　那(nà)么(me)，《暂行规定》的实施对于投资者有什么影(yǐng)响(xiǎng)？

　　有业内人士(shì)对记者(zhě)表示(shì)，《暂(zàn)行规定》将提高货币基(jī)金的风险管理能力和透明度，降低投资风险。但是，可能会对部分投资者造成一定影响(xiǎng)，例(lì)如可能会对一些(xiē)追求高收(shōu)益(yì)的(de)投资(zī)者造成一定冲击。此(cǐ)外，新规可能会导致(zhì)一些货币基金(jīn)规(guī)模较(jiào)小的产品退出市场，投资者需要(yào)注意选(xuǎn)择合适的产品(pǐn)。

　　“《暂(zàn)行(xíng)规定》有(yǒu)利于保护低(dī)风险偏(piān)好的投资者。相对于其他(tā)资管产(chǎn)品，货(huò)币市场(chǎng)基金具有着投(tóu)资(zī)者数量庞大，风险偏好较(jiào)低的特点。部分规模较大的货币规模基金如(rú)出现风险事件，或(huò)将对社会稳定产生不利(lì)影(yǐng)响。《暂行规定(dìng)》提(tí)升了重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)的资(zī)产(chǎn)安全要求，有利于保护投资者利益。”国(guó)信证券表(biǎo)示。

　　财信证券指出，《暂行(xíng)规定(dìng)》施行后，货币市场基(jī)金的规范化、标准化、投资(zī)分散化(huà)、安全化程度将有(yǒu)提升，未来(lái)是否在公布的重点货币(bì)基金名(míng)录内(nèi)，可能(néng)是投资者选择考量的潜在(zài)背书(shū)因素之一(yī)。预(yù)计全市场(chǎng)货币市(shì)场基金数量上将有一(yī)定出清，对基金(jīn)管理(lǐ)人的产品体系结构(gòu)布(bù)局、调整(zhěng)也(yě)提出了要求。

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