为了让自(zì)己的限(xiàn)售股解(jiě)禁(jìn)后能(néng)获得好的回报，上市公(gōng)司董(dǒng)事长雇人拉(lā)抬自家的股票价格，然(rán)后高(gāo)位出(chū)货(huò)。

　　最(zuì)近，中(zhōng)国(guó)证监会(huì)网站披露了(le)一(yī)则行政处罚决(jué)定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)何德平和其配偶(ǒu)黄秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维对新美星进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)公(gōng)司股价，以便后(hòu)续(xù)自己(jǐ)减持获利(lì)。蒋(jiǎng)维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券(quàn)账户(hù)，利用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合(hé)计盈利4783.56万元。

　　最终，证(zhèng)监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场(c叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜hǎng)行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德平(píng)信息披露(lù)违法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告(gào)，并处以(yǐ)40万元罚款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究竟是怎么(me)回事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬(tái)自家股票

　　多(duō)人合谋操纵股(gǔ)价

　　根据证监会行(xíng)政处罚决(jué)定(dìng)书披露的(de)信息，新(xīn)美(měi)星董事长、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司董事长蒋维，提供保证金(jīn)约3200万元，这(zhè)些钱部分(fēn)来自(zì)他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得(dé)泽(zé)广投(tóu)资(zī)管理中心（普通合(hé)伙(huǒ)）（简称海得泽(zé)广(guǎng)）减(jiǎn)持(chí)“新(xīn)美星”所得。

　　他们(men)提供资金的目的是(shì)，委托蒋维对(duì)“新美(měi)星”进行(xíng)“市(shì)值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价(jià叮当镯一般是什么材质，叮当镯为什么那么便宜)，以便(biàn)何(hé)德平所(suǒ)持“新美星(xīng)”限(xiàn)售股于(yú)2019年4月26日解禁后能够获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到(dào)保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的证券账户(hù)并联合其他市场资金在二级市场买入并交易(yì)“新美星”，且在后(hòu)续(xù)操作中(zhōng)向黄秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操(cāo)纵(zòng)股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮(bāng)手共同合谋。他经人介绍认识并(bìng)联合毛明土、李传(chuán)武共同操纵“新美星”；毛明土、李传(chuán)武(wǔ)控制各自筹得的证券(quàn)账户、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新(xīn)美星(xīng)”；在此期间(jiān)，主(zhǔ)要由蒋维(wéi)与毛明(míng)土联(lián)系(xì)，传递(dì)、沟通各自(zì)操盘情(qíng)况，以利(lì)于两方交易决策(cè)，更(gèng)好地共同抬高“新美星(xīng)”股(gǔ)价。

　　根据监管披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简称账户(hù)组），交易“新(xīn)美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月26日，“新(xīn)美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏离同期创(chuàng)业板综指26.09个(gè)百(bǎi)分点，偏离(lí)同(tóng)期行业指数25.95个百分点。账(zhàng)户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买(mǎi)入成(chéng)交金额(é)5.82亿元，对(duì)应卖出4669.04万股(gǔ)，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武合谋，利(lì)用资金优势、持股优势，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元(yuán)。

　　操纵35个账户拉抬股价、集中出货

　　违法获(huò)利近(jìn)4800万元

　　我们具体(tǐ)来看看(kàn)，蒋维联合毛明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武，控制35个证券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然(rán)后出货，违法(fǎ)获利的。

　　总体(tǐ)来(lái)看，2018年9月26日(rì)至2019年6月26日，账户组连续集中交易“新美星”，申买量占市(shì)场申买量(liàng)比例超20％的交易(yì)日有19天，峰值达(dá)到42.61％；申卖量占(zhàn)市场申(shēn)卖(mài)量比例超20％的交易日有11天，峰值达到(dào)37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例(lì)自2019年3月(yuè)5日开(kāi)始(shǐ)超过5％，持续(xù)至2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月(yuè)29日(rì)持流通股达到峰值(zhí)，占流通股本的比例(lì)24.74％，持股占总股本的(de)比例8.13％。账户(hù)组具备(bèi)资金(jīn)优势(shì)和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买入“新美星(xīng)”，当(dāng)日申(shēn)买(mǎi)排名第一，竞价买入成(chéng)交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期末持股量(liàng)为期初持股量38.71倍，持(chí)股量显著增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏(piān)离同期创业板(bǎn)综(zōng)指3.33个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个百(bǎi)分(fēn)点。

　　第二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年4月3日，账(zhàng)户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期末持股量较期初(chū)增加(jiā)124.23％，持股量涨幅(fú)较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典(diǎn)型的拉抬期(qī)间(jiān)：2019年3月1日(rì)至3月(yuè)6日，以不低于卖一价或市价申买3,729,100股，占账户(hù)组同期申买量68.11％，对应成交(jiāo)股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场成交量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低(dī)于卖(mài)一价(jià)或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申买量(liàng)41.33％，对应成交股数(shù)（不含对倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日期间，“新美星”股价(jià)累计(jì)上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数22.28个百分点。

　　第三(sān)阶段，2019年4月(yuè)4日(rì)至6月26日，账户组(zǔ)集中(zhōng)卖出“新(xīn)美星”。在此期间，“新美星”股价(jià)下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点，偏离(lí)同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操(cāo)纵期(qī)间，涉案账户组还(hái)多次实施盘中拉抬(tái)和(hé)对倒，并反向(xiàng)卖出获利的行为。经(jīng)测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关(guān)税费，账(zhàng)户组盈(yíng)利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操纵股(gǔ)价

　　证监会(huì)不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于(yú)操纵股价(jià)，何(hé)德平、黄秀芳(fāng)及其代(dài)理人提出多点申诉意见，请求不予处罚(fá)：

　　第一(yī)，没有操纵动机。

　　第二，在案证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德平或黄秀芳委(wěi)托，联合(hé)他人操纵(zòng)股价，一是“市值管(guǎn)理”不等同于“操(cāo)纵证券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋(jiǎng)维(wéi)系(xì)委托(tuō)理财关系(xì)，而非操纵股(gǔ)价；三(sān)是蒋维没有将其(qí)与毛明土、李传武(wǔ)等人讨(tǎo)论交易新美星的情况告(gào)知黄秀芳(fāng)或何德平(píng)，涉案股东名册(cè)并非黄秀芳向蒋维提(tí)供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股东(dōng)名册；四是蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李传武(wǔ)就各自(zì)账户(hù)交易新美(měi)星的(de)盈亏分配进行约定(dìng)；五是(shì)蒋维账户(hù)组(zǔ)利益与何德平、黄秀芳利益并不(bù)一致(zhì)，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分(fēn)用于(yú)非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账(zhàng)户(hù)组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)控制。

　　第五，不认可黄秀芳2020年11月(yuè)25日询问笔录的(de)合法性及真实性。

　　第(dì)六(liù)，何德平对黄秀芳(fāng)向蒋维提供款项不知情、未参与(yǔ)，且(qiě)何德平与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律主体(tǐ)，即(jí)便夫妻(qī)或一致行动人中一方存(cún)在不当(dāng)行为，不应推定(dìng)或认定另一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们(men)的代(dài)理(lǐ)人也就(jiù)是(shì)否合谋、部分账户的控制(zhì)关(guān)系、委托理(lǐ)财关系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经(jīng)复(fù)核(hé)，对(duì)当事人及其代理人的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示，本案(àn)为(wèi)多个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣、锁链式的上下游衔接(jiē)、合作(zuò)，共同完成的(de)操纵行为。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何(hé)德平、黄秀(xiù)芳向蒋维提供(gōng)资金(jīn)作为保(bǎo)证金，委托(tuō)其通过(guò)二级(jí)市场交易影响(xiǎng)新(xīn)美(měi)星股价，蒋维(wéi)会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何(hé)德平知悉并参与了本(běn)案行为；上述行为(wèi)的实质是操纵股价，并非合法(fǎ)理(lǐ)财(cái)。在案(àn)证据可以证(zhèng)明，蒋维、毛明(míng)土、李传武有共同影响“新美(měi)星”股价的(de)意图和目标(biāo)，共同(tóng)商议、谋(móu)划操盘、拉(lā)抬股价，并(bìng)且采取了联(lián)合影(yǐng)响(xiǎng)股价(jià)的行动，属于共同(tóng)操纵行(xíng)为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月26日至2019年(nián)2月(yuè)14日(rì)期间(jiān)蒋维控(kòng)制的账户交易“新(xīn)美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋(móu)操纵起(qǐ)到一定(dìng)程度锁仓的作用，并且根据蒋(jiǎng)维(wéi)笔录(lù)，毛(máo)明土知(zhī)道蒋维和(hé)上市公(gōng)司的(de)合作，知道蒋维已经有一(yī)定底仓，才愿意买(mǎi)入“新美星”，因此毛明土和李传武的违(wéi)法期间与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德(dé)平一致。在此基础上，在认定及(jí)处罚时将合谋(móu)各(gè)方视为一个整体，不区(qū)别对待各(gè)方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德(dé)平(píng)、黄秀芳、蒋(jiǎng)维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第一项规定(dìng)，构成2005年《证券法》第(dì)二百零三条所(suǒ)述的操纵(zòng)证券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证监会决定：就操(cāo)纵证券(quàn)市场行为，对何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维、毛明土、李传武(wǔ)没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对何(hé)德平、黄秀(xiù)芳罚款2391.78万(wàn)元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明土、李传武分(fēn)别(bié)罚款597.94万元(yuán)。

　　董事(shì)长(zhǎng)信息(xī)披露违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚(fá)款

　　另外(wài)，关(guān)于何(hé)德(dé)平(píng)信息(xī)披(pī)露违(wéi)法的(de)相关(guān)情况(kuàng)，行(xíng)政处罚决定书披露(lù)，在新美星2016年(nián)4月上市(shì)前(qián)，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇(fù)持有公(gōng)司80万股股(gǔ)份，占(zhàn)新美(měi)星上市(shì)时(shí)总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继(jì)续由海(hǎi)得(dé)泽广代持，海得泽(zé)广自2017年12月(yuè)19日开始减持“新美星”股票，至2018年12月27日减持(chí)完毕(bì)。

　　关于何(hé)德平信息披露违法，何德平、黄秀芳(fāng)及其(qí)代理(lǐ)人提出：第(dì)一，海得(dé)泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰某代持，股(gǔ)份减持决策(cè)由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广将减持(chí)所得汇入黄(huáng)秀芳指定(dìng)账户的原因系兰某向黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案股份仅为1％，不具有重大(dà)性，不(bù)对投资者决策(cè)产(chǎn)生(shēng)重大影响(xiǎng)，情节轻微。第(dì)三，即(jí)便认定代(dài)持成立(lì)，何(hé)德(dé)平(píng)对借款、还款等(děng)事项，不参与、不(bù)知情，没有(yǒu)主观过错，不(bù)应受到处罚。综上(shàng)，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回应，根(gēn)据黄秀芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易流水、资金流水(shuǐ)及(jí)相(xiāng)关银行账(zhàng)户(hù)流水，结合何德平、黄秀芳的(de)配偶关系，代(dài)持资金(jīn)和减持所(suǒ)得系家庭共同财产，可(kě)以认定海得泽广(guǎng)代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票。当事人(rén)所(suǒ)提(tí)相关理由不具有事实(shí)和法律依据，不(bù)予(yǔ)采纳。

　　证监会表(biǎo)示(shì)，何德平作为(wèi)上市(shì)公(gōng)司实际控(kòng)制人，未如实(shí)告知(zhī)上(shàng)市公司上(shàng)述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中均未(wèi)披露相关情(qíng)况，导致新美星违反2005年《证券法》第(dì)六(liù)十三条规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证(zhèng)券法(fǎ)》第一百九(jiǔ)十三条第(dì)三(sān)款规定的情形。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披露违法行为，对何德平给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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