华尔街真是风(fēng)云诡谲(jué)。

　　曾发百页报(bào)告做空印度首富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而引起(qǐ)轩然(rán)大波的美国新兴做(zuò)空机构兴(xīng)登堡研究（Hindenburg Research LLC）再(zài)度出击，此次矛头对准的是“华尔(ěr)街之狼(láng)”、著名亿(yì)万富翁投资者卡尔·伊坎（Carl Icahn）！

　　报告一出(chū)，伊坎(kǎn)旗下控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股(gǔ)价(jià)美东(dōng)时(shí)间5月2日周二收盘暴跌19.95％，创(chuàng)有史(shǐ)以来最(zuì)大(dà)单日跌幅(fú)，市(shì)值蒸发40多亿(yì)美元。

　　而伊坎(kǎn)个人身价，也一(yī)夜蒸发29亿美元（约(yuē)200亿人(rén)民(mín)币）。根(gēn)据福(fú)布斯榜(bǎng)单显示，截至收稿，伊坎个(gè)人身价(jià)为147亿美元(yuán)，排(pái)名世界富(fù)豪榜(bǎng)第123位。

　　（来源：Forbes）

　　兴(xīng)登堡研究：

　　伊(yī)坎企业经(jīng)济结(jié)构 “类似庞(páng)氏(shì)骗局”

　　兴登堡研究在报(bào)告中指出，伊坎(kǎn)企业（IEP）正在运营(yíng) “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登(dēng)堡研究表示(shì)，IEP利用(yòng)来自新投资者的(de)资金(jīn)向老投资(zī)者支付(fù)股息。报告指出，简而(ér)言之(zhī)，伊坎一直在使用从(cóng)新投资者那里获(huò)得的资金向老投资者(zhě)支付股息。“这(zhè)种类似庞(páng)氏(shì)骗(piàn)局的经济结构只有在新资金愿意冒着成为最后一批'持(chí)有(yǒu)资金(jīn)的风险的情况下才是(shì)可持(chí)续(xù)的(de)”，报告说道(dào)。

　　兴登堡研究还(hái)在报告中(zhōng)称，IEP的56亿美元年终净资产价值被夸大(dà)了至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具体(tǐ)地(dì)，兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中表示，IEP的(de)股票被高估了75％以上(shàng)，“IEP的交易价格比上次(cì)报告的(de)资产净值高出218％，远远(yuǎn)高于所(suǒ)有可比公司(sī)。”

　　报告指出，另一方面，伊(yī)坎企业的同行，如丹·勒布(bù)（Dan Loeb）的(de)Third Point Investors Ltd和(hé)比尔(ěr)·阿(ā)克曼（Bill Ackman）的潘(pān)兴广场控股(gǔ)公司(sī)，其交易(yì)价格均低于各(gè)自(zì)的资产净值。资产净(jìng)值是衡量基金业绩的关键指标，衡量(liàng)基(jī)金所持证券(quàn)的(de)市场价值(zhí)。

　　兴登堡认为，推动IEP股票泡沫的是(shì)其(qí)15.8％的股息(xī)收(shōu)益率，这是(shì)迄今为(wèi)止美国大型股公司中最(zuì)高的。兴登(dēng)堡指责伊坎以股(gǔ)票(piào)而(ér)不是现金的形式发放股息(xī)，并(bìng)让伊坎企(qǐ)业出售新股，以满足股(gǔ)东的支出(chū)，从(cóng)而抬高了股息收益率(lǜ)。

　　兴登堡的报告还举例称(chēng)，IEP在2022年12月将其(qí)Automotive Parts的价值(zhí)定为3.81亿美元，但一个(gè)月后，该部门的一(yī)家(jiā)重要(yào)子公司申请破产。

　　兴登堡还指责唯一(yī)一(yī)家(jiā)跟(gēn)踪伊坎(kǎn)企业(yè)的(de)大型投行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞在其研究(jiū)中假设(shè)，即使在(zài)最坏(huài)的情况(kuàng)下，伊坎的股息也(yě)将永久(jiǔ)支付，同时还从(cóng)安排(pái)IEP股票发售中获利。

　　伊坎反(fǎn)击：

　　兴登堡的报(bào)告(gào)“自以为是”

　　这份做空报告对伊坎来说是一个重大挑战(zhàn)。他也在报(bào)告刊登的几小时后发声反击。

　　伊坎在一份声明中表示，兴登堡“自以(yǐ)为是”的报告(gào)旨在以(yǐ)牺牲(shēng)IEP长期股东的利益为(wèi)代价获取利润。伊(yī)坎表(biǎo)示：“我们坚持公开(kāi)披(pī)露的信息，我们相信，从长期(qī)来看，IEP的业绩将会像(xiàng)以(yǐ)往一样不言自明。”

　　伊(yī)坎(kǎn)表(biǎo)示(shì)，我们仍(réng)然(rán)相信激进主义是最好的投(tóu)资范(fàn)例。“我过去(qù)25年的激进主(zhǔ)义投资已经(jīng)很好地证明了这(zhè)一点。我们定(dìng)期(qī)将我们(men)的维权原则(zé)付诸于我(wǒ)们的(de)多(duō)数控股(gǔ)公司以及(jí)我们投资部(bù)门持有的少数股权，目(mù)前在14个(gè)上市公司董事会中都(dōu)有(yǒu)代表。此(cǐ)外，我们(men)坚信通过对(duì)冲头寸来降低风险，尤其(qí)是在我(wǒ)们今天所处的市(shì)场中。”

　　伊坎(kǎn)的公司持有他(tā)在(zài)能(néng)源、汽(qì)车、食品包装、房地(dì)产和其他行业的各(gè)种投资。他(tā)是IEP的控股股东，持有85％的股份(fèn)。

　　申(shēn)明还指出，报告(gào)中的说法 “不会阻止(zhǐ)IEP履行其对IEP的单位持有(yǒu)人和员工的承(chéng)诺(nuò)”。

　　此外，股(gǔ)东权益(yì)机构也(yě)坐不住(zhù)了！股东(dōng)权(quán)益(yì)律(lǜ)所Johnson Fistel发表敦促(cù)亏损的投资者就兴登堡研究做空报告伸出援手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做空印(yìn)度首(shǒu)富

　　兴登堡(bǎo)研究“一(yī)战(zhàn)成(chéng)名”

　　回数兴登(dēng)堡研究(jiū)的做空实(shí)例，最出名(míng)的莫过于今(jīn)年2月做空印度首富的阿达尼(ní)集(jí)团了。兴登堡研究百页的做空报告使得(dé)前“亚洲首富”高塔姆·阿达(dá)尼跌下(xià)神坛，引(yǐn)发了外资纷纷从(cóng)印(yìn)度(dù)股市撤离，更让印(yìn)度总理莫迪(dí)受到(dào)反对(duì)派质疑。

　　根据当时(shí)美国全国公(gōng)共广播(bō)电台称，截至2023年2月(yuè)6日，阿(ā)达(dá)尼集(jí)团市(shì)值(zhí)在短(duǎn)短10日内(nèi)蒸发逾1000亿美元，集团的债券价格跌(diē)至(zhì)垃圾债水(shuǐ)平。阿达尼的个人净资产也(yě)缩水近500 亿美(měi)元。

　　那么，兴登(dēng)堡研究究竟什么来头(tóu)？公开资料显示(shì)，兴登堡(bǎo)研(yán)究公(gōng)司成立于(yú)2017年，总部位于纽(niǔ)约市。据兴登(dēng)堡(bǎo)研究官网介绍，公(gōng)司的主要业务包括(kuò)披露(lù)企(qǐ)业的(de)会(huì)计造(zào)假、管理(lǐ)问题、未(wèi)公(gōng)开(kāi)关(guān)联(lián)交(jiāo)易(yì)、财报违规等。媒体统计显示(shì)，从(cóng)2020年(nián兰州女人为什么戴头巾)至今，兴登堡研究(jiū)公司共对30家公司发过难。他(tā)们雇佣金融分(fēn)析师、会计师和记者，来(lái)进行调查。

　　兴登堡研究的创始？为内(nèi)特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自中产家庭(tíng)，曾在康涅狄格大(dà)学学习商科(kē)。 据其(qí)Linkedin资料，大学期间，他加入(rù)了(le)以色列的救护车急救部门，是拥(yōng)有以色列证书的救护(hù)人员。

　　公司官网(wǎng)显示，“兴登(dēng)堡研(yán)究(jiū)”这个名字源于1937年在新(xīn)泽西上空不幸坠毁(huǐ)的飞(fēi)艇——“兴登堡(bǎo)”号。“我(wǒ)们将兴(xīng)登堡(bǎo)视为完全(quán)可(kě)以避免的(de)人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道(d兰州女人为什么戴头巾ào)。

　　除了(le)此(cǐ)次的IEP以及阿达(dá)尼集团，兴登堡(bǎo)研究也(yě)曾瞄准其他企业。2020年，兴登(dēng)堡研(yán)究？份69页的做空报告，让市值一(yī)度达到340亿美元的“卡车界特斯拉”公(gōng)司(sī)Nikola的创始(shǐ)人被迫辞职，美(měi)国(guó)司法部和证券监管(guǎn)机构随后跟进调查，Nikola的创始人(rén)最终被判欺(qī)诈罪(zuì)成立。

　　2021年(nián)3月，兴登堡研究指(zhǐ)控(kòng)电动汽车制造商Lordstown Motors伪造订(dìng)单(dān)并(bìng)在生产(chǎn)能(néng)力方面误(wù)导投资者。该公(gōng)司的市值一(yī)度超过(guò)50亿美(měi)元(yuán)，如(rú)今已缩(suō)水至不到(dào)2.6亿美(měi)元，其股票在(zài)兴(xīng)登堡研究(jiū)做空报告公(gōng)布后暴跌90％以上。

　　兴登堡研究还曾介入马(mǎ)斯(sī)克对推特(tè)的(de)收(shōu)购(gòu)案(àn)。在(zài)兴(xīng)登堡(bǎo)研(yán)究宣布做(zuò)空推特(tè)后，推特的(de)股价(jià)从49.80美(měi)元(yuán)跌至37.39美元，随后(hòu)安(ān)德(dé)森宣(xuān)布关(guān)闭(bì)做空仓位。去年7月中旬，当推特的股价(jià)位于低点附近时，兴登堡研究(jiū)宣布转为做空推特，推(tuī)特股价随即大(dà)涨约8％。

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