北交所(suǒ)开市至今一(yī)年半，公募基金投资北交所(suǒ)步伐不(bù)断推进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金、北交所主题基金、“专精特新”主题(tí)基金外，存(cún)量产品也加大北交所布局力度，今年(nián)更有(yǒu)新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多(duō)家公募机构及人士表示(shì)，随着北(běi)证50指数推(tuī)出，北交所(suǒ)活(huó)跃度(dù)抬(tái)升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较(jiào)低的估值水平(píng)，公募(mù)基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投资机遇，投(tóu)向(xiàng)北交所(suǒ)的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投(tóu)资(zī)的角度看，北(běi)交所股票处于投资(zī)相对早期阶段，更(gèng)具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和(hé)科技、制(zhì)造(zào)等行业，长(zhǎng)期投资价值受到公(gōng)募资金的青(qīng)睐。

　　新基(jī)金公(gōng)告可投北(běi)交所

　　专业机构挖(wā)掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截(jié)至5月(yuè)13日，今年以来(lái)累(lèi)计有申(shēn)万(wàn)菱信沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱(qū)动(dòng)、银华心质(zhì)混合、中庚港股通价值18个月等(děng)十(shí)多只次新基金公(gōng)告可(kě)投资于北京证券交易所上市股票(piào)，并揭(jiē)示了相关风险。

　　除了基金产品外，还有华商、中庚(gēng)、睿远、朱雀基金等多家基金(jīn)公司也(yě)发布公告(gào)称，北交所上(shàng)市股票是国内依法发行(xíng)上市的(de)股票，属于(yú)基(jī)金法规定的“上市交(jiāo)易的股票”。在遵守基(jī)金(jīn)合同所规(guī)定的投资(zī)目标、投资策略、投资(zī)范(fàn)围、资(zī)产(chǎn)配(pèi)置(zhì)比例、风险收益特征和相(xiāng)关风险控制指(zhǐ)标等(děng)前(qián)提(tí)下，公司(sī)旗下(xià)基金可参与北(běi)交所股(gǔ)票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金(jīn)合(hé)同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股(gǔ)票。

　　谈及上(shàng)述现象(xiàng)，中信建投基金相关(guān)投研人(rén)士表示，公(gōng)募新基(jī)金(jīn)之所(suǒ)以密集公告可投北交(jiāo)所，一方面(miàn)表明专(zhuān)业投资机构敏锐(ruì)地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票潜在的投资机会，开始加(jiā)大布局力度；另一(yī)方面，北交所上(shàng)市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最优(yōu)质公司的代表，许多标的当前估(gū)值(zhí)水平偏低(dī)，具备投资价值。

　　景顺长城基金也认为，一方面从持仓数量和持股总量(liàng)的(de)角度来看，公募参与北交所意愿在持续增加(jiā)。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公(gōng)司数量、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小，流动性(xìng)较弱，去(qù)年11月北(běi)交(jiāo)所推出(chū)北证50指(zhǐ)数以来，被动资金(jīn)的加入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃(yuè)，同时(shí)，部分公司(sī)的良好表现(xiàn)也使(shǐ)得越(yuè)来越多投资者关注到北(běi)交所，自然(rán)也引(yǐn)来(lái)更多资金的关(guān)注。

　　鑫元基金也表示(shì)，公(gōng)募(mù)基金的配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所市场的赚钱效应(yīng)、可投(tóu)标的稀缺(quē)性以及(jí)专精特新领域的景(jǐng)气度(dù)。而近期北交所(suǒ)市场出现积极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公募基金产(chǎn)品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前十(shí)大(dà)股东名(míng)单(dān)中；北交所较大(dà)规模公司去(qù)年(nián)业(yè)绩涨势良好，今年一季度盈利表现继续向好；次新基金在(zài)北交(jiāo)所的持股集(jí)中(zhōng)度(dù)高(gāo)。“预计(jì)随着后(hòu)续(xù)市场流动性(xìng)的改(gǎi)善和创新型(xíng)中小企业的高速成长(zhǎng)，北(běi)交所投资有望实现(xiàn)戴维(wéi)斯(sī)双(shuāng)击。”

　　不过，受(shòu)流通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初(chū)步“试(shì)水”北交(jiāo)所(suǒ)市场(chǎng)的公募基(jī)金，在投资(zī)比例、策(cè)略(lüè)上也存在(zài)差(chà)异，但未来会(huì)加大(dà)对(duì)北交所市场的研(yán)究和投(tóu)资。

　　鑫元基金表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司(sī)“小而(ér)美”的(de)特征，预计次新(xīn)基(jī)金(jīn)投资将深入细分(fēn)产业链的(de)研(yán)究(jiū)，挖掘(jué)市(shì)场前(qián)景大、竞争壁垒高、业绩确定性强的个股机会。同(tóng)时，也可根据主板上一(yī)些成长赛道的公(gōng)司估(gū)值水平，在北(běi)交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著偏低的公司进行投资(zī)。在组(zǔ)合配置上，力(lì)求均衡(héng)和风(fēng)险分散，降(jiàng)低中小(xiǎo)企业经营(yíng)波动大的风险。此外(wài)，北(běi)交所(suǒ)相(xiāng)关基金也会积极参与转板、新(xīn)股发行等(děng)投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投200mm是多少米，2000mm是多少米基金(jīn)上(shàng)述投研人士(shì)也称，我们高(gāo)度重(zhòng)视北交所投资机会(huì)，目(mù)前有一只北交所主题基(jī)金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多(duō)以北交(jiāo)所股票为主要投资范(fàn)围的基金产品，另一方面，不排除将存(cún)量基金(jīn)产(chǎn)品(pǐn)的投资范围扩(kuò)大(dà)至北交所(suǒ)股(gǔ)票(piào)，同时会增加研究团队拓展(zhǎn)对北交所股票(piào)的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量(liàng)达历史最(zuì)高

　　从公募(mù)持仓北交所股票总市(shì)值情况(kuàng)看，截至2022年底，全市场公(gōng)募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水(shuǐ)平；持股总量(liàng)2.44亿股，半年增(zēng)长(zhǎng)24％；但(dàn)持仓总市值(zhí)43.2亿(yì)元，半年(nián)下降(jiàng)了36％。

　　不(bù)过，从2021年11月15日开市(shì)以(yǐ)来，公募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值(zhí)总(zǒng)体呈现(xiàn)震荡攀升的态势。

　　“北交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与(yǔ)新能源行业相关的个股市值占比较高，而去年下半年新能(néng)源行(xíng)业(yè)整体回调幅度较大，带动投资北交(jiāo)所市(shì)值有所回落。”景顺长(zhǎng)城基金相关负责人称。

　　而从今年年(nián)初看，北(běi)证50指(zhǐ)数一度出现(xiàn)快速上(shàng)涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以(yǐ)来震荡下行，目前年内收跌-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示(shì)，北(běi)交所当下(xià)呈现的特征类似于(yú)一级半的市(shì)场，即投资阶段相比(bǐ)一级市场（股(gǔ)权投资）更加成熟，但对(duì)比(bǐ)上证、深证的大多数公司而言又相对早期(qī)，可投(tóu)资标的(de)规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期(qī)投资的(de)角度(dù)来说，这(zhè)也意味着更(gèng)大的(de)成(chéng)长空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北交所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实(shí)在投(tóu)资层面，景顺长城基(jī)金(jīn)表示，我们对于具体行(xíng)业没有明(míng)确(què)的偏好(hǎo)，但是整体还是(shì)比较看好细(xì)分行业的、符合“专精特(tè)新”属性(xìng)的隐形冠军：这些(xiē)公司虽然普遍规模较小、受到(dào)的(de)关注度可能不高(gāo)，但(dàn)在(zài)其所属行业中拥有(yǒu)较强的(de)竞争力，在(zài)研发投入的强度(dù)上、成长性指标上，也不弱于创(chuàng)业板、科创板(bǎn)的上(shàng)市公司，而且由于市值(zhí)较小，可能反而拥(yōng)有更(gè200mm是多少米，2000mm是多少米ng)大的成(chéng)长空间。

　　鑫元(yuán)基金也表示，从中(zhōng)长期(qī)视(shì)角看，随(suí)着(zhe)北(běi)交所(suǒ)交易(yì)制度的不断(duàn)完善、已(yǐ)上市企业的投(tóu)资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流动(dòng)性不(bù)断(duàn)提升(shēng)，势(shì)必会吸(xī)引(yǐn)更(gèng)多优秀的企业、活跃的资金流入。北证(zhèng)50指数(shù)估(gū)值有向上(shàng)修复的空(kōng)间，当前配置的性价比较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非常具备(bèi)吸引(yǐn)力。

　　结合当(dāng)前(qián)的(de)北交所整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打开的(de)降息窗口，鑫元(yuán)基金将重点关注成长赛道(dào)，尤其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业(yè)的稀缺性方面，投资者可重点(diǎn)关注(zhù)具有高成(chéng)长性、国产化逻(luó)辑强的(de)优质产(chǎn)业链。更多的阿尔法收益可能聚焦(jiāo)在科(kē)技和制造两大赛(sài)道，包(bāo)括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中和、军工蕴(yùn)藏(cáng)较多左侧投资(zī)机会。

　　中信建投基金相关投研人士(shì)也称，北交(jiāo)所有(yǒu)一大批优(yōu)秀的创新(xīn)型中小企业，借国(guó)家政策支持的东(dōng)风(fēng)和企业自身的(de)努力，我们相(xiāng)信会有相当(dāng)体量的企(qǐ)业成(chéng)长成为(wèi)大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带来(lái)丰厚回报，因(yīn)此我们(men)认为(wèi)北(běi)交所具备长期投资价值(zhí)。“具体细分(fēn)而言(yán)，我们更加(jiā)看好电力设备、机械设备、医药(yào)生物等三个领域。”

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