随着3月进出口数据的出炉，纯碱市(shì)场数(shù)据表现“亮眼”，使得(dé)短期市场悲观(guān)情绪有所(suǒ)缓和。从表象看，进(jìn)出口双双超预(yù)期，也显示出纯碱市(shì)场供需(xū)两旺(wàng)、出口(kǒu)向(xiàng)好的(de)态(tài)势仍在延(yán)续(xù)。

　　中国海关(guān)总署数(shù)据(jù)显示，2023年3月纯碱进口量4.56万吨(dūn)，2022年3月0.71万(wàn)吨(dūn)，同比(bǐ)增加3.85万吨。3月纯碱出(chū)口16.3万(wàn)吨(dūn)，2022年3月出口(kǒu)14.44万吨，同比增加1.86万吨(dūn)。

　　“之前市(shì)场预(yù)期纯碱出口下降，进口(kǒu)增加，从实际数据来看，其表现超(chāo)出市场(chǎng)预(yù)期(qī)。”国投安(ān)信期货高级(jí)分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月(yuè)纯碱进口4.56万吨(dūn)，环比(bǐ)2月提升(shēng)4.55万吨，同比去年(nián)3月提升3.85万吨。”光大期货分析师张凌璐表示，相较于1月1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱进口数量超预期增(zēng)长。据她介绍，2022年(nián)全(quán)年除了1—2月份纯(chún)碱进口数量超过(guò)1万(wàn)吨，其余月份进口(kǒu)数量(liàng)在3000吨(dūn)—7600吨(dūn)之间波动(dòng)。在她看来，进口的大量(liàng)增长(zhǎng)主要集中于部分浮法玻璃和光伏玻璃厂，在国内(nèi)供需紧平衡的情况(kuàng)下，下(xià)游通(tōng)过进口(kǒu)来补充使用量。这部(bù)分(fēn)进口增量到港后直接进入下游玻璃厂(chǎng)，对市场的冲(chōng)击(jī)程度相对有限，但在(zài)一定程度上可能会(huì)导致(zhì)下(xià)游厂家减少从国(guó)内厂家采购(gòu)纯碱的数(shù)量。

　　从(cóng)出口数据来看，3月纯碱出(chū)口16.3万吨，环比2月提升23.28％，同(tóng)比去年3月提升12.92％。

　　张凌璐表示(shì)，2022年(nián)初全球市(shì)场面临(lín)暴风雪(xuě)等极端天气、国(guó)际地(dì)缘政治冲突(tū)导致(zhì)美国和土耳其运输阶段性(xìng)受阻，再加(jiā)上全球能源价格上(shàng)涨、欧洲碱(jiǎn)厂大(dà)面积减产(chǎn)、我国出口市(shì)场新增南美(měi)和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱出口大幅提升的导火索。今(jīn)年(nián)随着国际(jì)能源价格的回落、黑天鹅事件消退(tuì)、国内多个大宗商品(pǐn)价格(gé)处于全球高位之时，纯(chún)碱出口还能保持(chí)增长态势，也确(què)实超出市场预(yù)期(qī)。

　　“3月份(fèn)出口(kǒu)量在去年高(gāo)基数的基础上进一步增加至16.3万吨(dūn)，大(dà)超市场预期(qī)，显(xiǎn)示出行业供(gōng)需两旺、出口(kǒu)向好的态势仍在(zài)延(yán)续。”在方(fāng)正中期(qī)期货分析师魏朝明看(kàn)来(lái)，2022年国际能源价(jià)格高企，纯碱出口(kǒu)显著放量，今年(nián)出(chū)口量能在去年高基数的(de)基础上(shàng)进一步上扬，显示(shì)国际市场对纯碱需求具有(yǒu)较强韧性(xìng)，国际(jì)需(xū)求显著走弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日(rì)报(bào)记(jì)者了解到(dào)，全球(qiú)经济的衰退预期或导(dǎo)致全球实体企业承(chéng)压，海(hǎi)外纯碱需求可能会受到一定影响。而国内(nèi)经济稳增长预期强(qiáng)烈，国(guó)内纯碱需求表现或较海外强劲，这(zhè)在(zài)长期也可能影响(xiǎng)我国纯碱出(chū)口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析(xī)师李嘉豪告诉(sù)记者(zhě)，相较(jiào)于去年，今年纯碱出口的预期(qī)走弱(ruò)。主要在于(yú)国外能源的回落背景(jǐng)下供应的回归，国(guó)内外碱的(de)价差收缩(suō)，同(tóng)时伴(bàn)随海(hǎi)运(yùn)费的走(zǒu)弱，使得出口(kǒu)出现了环(huán)比的走弱(ruò)。

　　“但是3月的出口(kǒu)表现依旧较好，与前期市场的反馈略有(yǒu)偏差，一部分(fēn)原因(yīn)可能是前(qián)期待(dài)发(fā)订单，一部分是外围需求从去年的出口角度(dù)存在重心上移。”李(lǐ)嘉豪(háo)称(chēng)。

　　在张凌(líng)璐看来，在远(yuǎn)兴大产能(néng)落地以前，国内纯碱紧(jǐn)平衡(héng)的(de)格局很难彻(chè)底扭转，从该角度(dù)讲可(kě)能还(hái)是优先国内使用为主，纯(chún)碱压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？出口或难以再现去年高增长的态势(shì)。

　　从价(jià)格和出口利润上来看(kàn)，3月出(chū)口均价368美元/吨(dūn)，部分长协价格可能更低，对比国内价格偏低。换言之(zhī)，纯碱出口利润(rùn)并不高，这将(jiāng)导(dǎo)致中国出口意愿偏低。

　　此(cǐ)外(wài)，市场也需要关注纯碱出口目的地。“如果(guǒ)国内纯碱出口只是(shì)供至国(guó)内大型玻璃(lí)厂在海外的(de)生产线，且该部分用量能够长期稳定，那么(me)这部(bù)分用量(liàng)仍能让(ràng)出口维持高位。但如果是供给海(hǎi)外(wài)其他(tā)地区，可能会由于海外需求(qiú)回落导致出口(kǒu)下(xià)降(jiàng)。”张(zhāng)凌璐(lù)表示，同时也(yě)要留意出口周期的变化(huà)。通常，我国纯(chún)碱(jiǎn)出口周期45—60天左右。在她看来(lái)，3月出(chū)口数据的好转，可(kě)能(néng)是1—2月的订单(dān)兑(duì)现而已(yǐ)，也(yě)并一(yī)定能(néng)够说(shuō)明3月全球的纯碱需求量大(dà)。

　　“未来纯碱(jiǎn)出(chū)口下(xià)降、进(jìn)口提升的(de)趋(qū)势(shì)仍(réng)是大方向，但由于国内进(jìn)出口数量占(zhàn)全(quán)国产能、需求(qiú)的(de)比(bǐ)例相对有限，因此对于(yú)年(nián)度供(gōng)需影响(xiǎng)也相对有(yǒu)限。但集中(zhōng)在某个月或数月，进出口超预(yù)期变(biàn)化可能会对阶段性的行情产生情绪和供(gōng)需影响。”张凌璐(lù)称。

　　在周小燕看来，目前海(hǎi)外碱厂下调报价，随着能源价格(gé)下(xià)调，内外价差(chà)呈逐步收窄(zhǎi)态势，预计今年出口相对去年(nián)下降。“后续海外碱到港量增加，进口有继续增加预期(qī)，出口有下滑压力，进出口(kǒu)贸易商顺差或重(zhòng)回2022年(nián)前格局，对纯碱(jiǎn)价格形(xíng)成牵制。”周小(xiǎo)燕(yàn)说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱进出(chū)口数据超预期是国内纯碱市场健康(kāng)运(yùn)行的旁证。魏朝明(míng)认为，短期内(nèi)市(shì)场悲观预(yù)期或有所消(xiāo)退，纯碱期(qī)现货价(jià)格短期(qī)或有企稳(wěn)。

　　“从近期的市(shì)场(chǎng)表现来看，出口(kǒu)走弱的预压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？期(qī)基本被消化，进口的(de)量相对来说更受市场关注。”李嘉豪表(biǎo)示，从3—4月(yuè)消息面(miàn)来看，进(jìn)口约(yuē)有十几万吨的到(dào)港量，导致市场4月的平衡相对宽松。在他看来，未来出口(kǒu)的(de)走弱则更加影响轻(qīng)碱的(de)供(gōng)需，在内需(xū)恢(huī)复有限的情(qíng)况下，轻碱价格重心下移(yí)会相对明显。

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