美国银行(xíng)业危机持续！

　　危机升级，美地区银行大跌

　　美东(dōng)时(shí)间5月4日，媒(méi)体称，阿莱恩斯西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若(ruò)干(gàn)选项，其中包括资产出售，可能出售所有业(yè)务或部(bù)分业务。该行已(yǐ)经为此(cǐ)聘请多家顾问(wèn)。

　　这是(shì)继西太平洋合众(zhòng)银行（PACW）之(zhī)后又一(yī)家地区银行传(chuán)出考虑(lǜ)可能出售的消(xiāo)息(xī)。本周三美(měi)股盘后(hòu)，因媒体称该行考(kǎo)虑(lǜ)包括出(chū)售(shòu)在内(nèi)的战(zhàn)略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜(qián)在买家(jiā)，此后收跌逾4％的(de)该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平(píng)洋合众银行发(fā)布声(shēng)明确认了周(zhōu)三的媒体(tǐ)消息，称在和(hé)多位潜在(zài)的投资者(zhě)商谈，还表示(shì)，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已经增长，在(zài)第一(yī)共和银(yín)行被出售(shòu)后(hòu)，该行(xíng)并未经历超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众银行股价(jià)继续暴(bào)跌，周四早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱(lái)恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌(diē)超60％，盘中至少熔断暂停交易九次。

　　阿莱(lái)恩斯西部银行(xíng)此后表示(shì)，关于该行磋商出售资产等战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌(diē)幅收窄(zhǎi)到(dào)50％以(yǐ)内(nèi)。

　　另一家让地区银(yín)行危机火(huǒ)上浇油的第一地平线银(yín)行（FHN）早(zǎo)盘跌幅(fú)曾超(chāo)过40％。

　　截至美股(gǔ)收盘，道琼斯指(zhǐ)数下跌286.30点(diǎn)，跌幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点(diǎn)，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合指数(shù)下(xià)跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报11966.40点。地区性银行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行(xíng)收(shōu)跌50％，阿莱恩(ēn)斯西部银行收跌(diē)38％，第(dì)一地平线银行收(shōu)跌33％。

　　当地时间5月4日，美国参议院银(yín)行委员会就近期大型银(yín)行(xíng)倒(dào)闭事件举行听证会。会上(shàng)，银行监管(guǎn)专家表示(shì)，管理不善是导致破产(chǎn)的主要原因。美国商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听(tīng)证会上表(biǎo)示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第(dì)一共(gòng)和银行有非常(cháng)独特的商业模式(shì)，硅谷银行专注于资本(běn)密集型的科技以及(jí)生物医学初创企业；第一共和(hé)银行(xíng)集中于财富(fù)管(guǎn)理；而签名银行则(zé)有大量的数字资产风险。在(zài)听证(zhèng)会上，专家们明(míng)确将最近银行倒(dào)闭(bì)潮归咎(jiù)于行政(zhèng)管理不善，同时(shí)他们担心银行倒闭(bì)会将(jiāng)美国经济拖入衰退。专家(jiā)和(hé)议员们也(yě)表示，美联储存在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人士周四(sì)报道，美国联邦和州政府官员正在评(píng)估(gū)近几天银行股大幅波动背后存(cún)在“市场操纵”的(de)可(kě)能性，白宫方面也表示将(jiāng)监控“健康银行面(miàn)临的做空压力”。美(měi)股地(dì)区银行(xíng)股(gǔ)本周(zhōu)大幅下(xià)跌，西太平洋合众银(yín)行(xíng)累跌(diē)近70％。根据分析(xī)公司Ortex的数(shù)据，做空者(zhě)仅(jǐn)在(zài)周四就通过(guò)做(zuò)空某些地区(qū)银行获利3.789亿美元。消息人士称，鉴(jiàn)于地区银行基本面(miàn)强劲且资(zī)本充足(zú)，近几日，做空活动增加和股(gǔ)市(shì)波动已引起(qǐ)官员及监管机构越来越多的关注。

　　据(jù)盖(gài)洛普民调显示(shì)，在美国(guó)银行体系动荡之际，近一半的美国人担(dān)心他(tā)们在(zài)银行或其他金融机构账户上的钱的安(ān)全。总共(gòng)有48％的(de)美(měi)国成年人表示他们担(dān)心自己的钱，其中19％的人为“非常(cháng)”担心，29％的(de)人为“比较”担心。这些最(zuì)新数据与2008年雷曼兄弟破(pò)产后不久的数据相晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好(xiāng)似。当(dāng)时(shí)有45％的美国成(chéng)年人表(biǎo)示(shì)，他们非常或中(zhōng)度担(dān)心(xīn)自己资金的安全。尽管盖洛普并未在银行业较为(wèi)平静的时期测量过这(zhè)一数据，但2008年12月的数据显示，在危机得到解(jiě)决后，人们对(duì)存款安全的担忧略(lüè)有减(jiǎn)少，这表明对(duì)存款安(ān)全(quán)的(de)高度担忧可能(néng)并非美(měi)国人的常态(tài)。

　　俄(é)罗斯两处石油化工厂(chǎng)遭(zāo)无人(rén)机袭击(jī)

　　据塔斯社报道，当(dāng)地时间(jiān)5月4日凌(líng)晨，位于俄罗(luó)斯(sī)罗(luó)斯托夫州(zhōu)的诺沃沙赫(hè)金斯基(jī)石化厂遭到一架无(wú)人机袭击，并引(yǐn)发(fā)了火灾。据介绍，一架无人机撞击了(le)该工厂的在(zài)建厂(chǎng)房间连廊，随后(hòu)发生爆炸并(bìng)引发火灾。

　　塔斯社当天还报道称，另一处位于(yú)俄罗斯克拉(lā)斯诺达尔(ěr)边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人(rén)机袭击，导致一储(chǔ)油罐发生火灾(zāi)，总过火面(miàn)积(jī)为(wèi)400平方米。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员(yuán)伤(shāng)亡，火灾(zāi)目前(qián)都已被扑(pū)灭(miè)。

　　欧(ōu)洲央(yāng)行宣(xuān)布加(jiā)息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日(rì)，欧洲央(yāng)行召开货(huò)币政策会议，决(jué)定(dìng)将欧元区三大关键利率均上调(diào)25个基(jī)点。主要再(zài)融(róng)资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款(kuǎn)机制利率(lǜ)从本(běn)月10日起分别上调至3.75％、4.00％和(hé)3.25％。

　　欧洲央行自去年(nián)7月(yuè)以(yǐ)来已连(lián)续7次上调(diào)关键利率，以期阻止通胀。不过专家(jiā)预计，要(yào)将通胀率(lǜ)降至(zhì)2％的目标还(hái)需要数(shù)年(nián)时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受经济衰退(tuì)担忧压制，外(wài)盘原油大幅下(xià)跌(diē)。受外盘(pán)原油大幅走低带(dài)动，内盘原(yuán)油(yóu)“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低开，较(jiào)假期前低(dī)开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨日凌晨，美联储如(rú)期加息25个基点至5.00％—5.25％区间，为连续(xù)第10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加(jiā)息500个基点(diǎn)，这一(yī)区(qū)间(jiān)仅略低于2008年(nián)大衰(shuāi)退前的利率峰值(zhí)。

　　截至周四收(shōu)盘(pán)，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报68.56美元(yuán)，跌幅0.06％，盘(pán)中一度跌超7％，触及63.64美(měi)元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦特原油7月合约上涨0.17美(měi)元(yuán)/桶，报(bào)72.50美元(yuán)/桶(tǒng)，跌幅(fú)0.24％。

　　市(shì)场人(rén)士(shì)纷纷(fēn)表示，近(jìn)期原油(yóu)暴跌主(zhǔ)要受到宏观避险情(qíng)绪的影响(xiǎng)，原油(yóu)市场自身基本面变化不大(dà)。

　　“近(jìn)期(qī)原油的(de)走势更多体(tǐ)现(xiàn)的(de)是(shì)金融属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储(chǔ)如期加(jiā)息(xī)25个基点，市(shì)场对连续(xù)加息对经(jīng)济(jì)造成(chéng)影(yǐng)响的担忧加(jiā)剧；另一(yī)方面，近期美国再度出(chū)现破(pò)产银行，造成(chéng)美国股市下滑，原油作为大宗(zōng)商品代表受到一定冲击。”齐盛期货(huò)能源化工组组长于芃森说。

　　齐盛期货原油分析师高健告诉期货日报记(jì)者，近期(qī)海外宏观集中避险，主(zhǔ)要还(hái)是(shì)与美国银行(xíng)危机(jī)事件有关。另外(wài)，美(měi)国债务上限问题仍未解决，市(shì)场担心该(gāi)问题(tí)是另一(yī)个(gè)“雷”。美国白宫对此(cǐ)发(fā)布的一份评估文件警告称(chēng)，如果不(bù)提高(gāo)债务(wù)上限，美国(guó)经(jīng)济(jì)将面(miàn)临严重后果，在三种(zhǒng)预期情形下(xià)，美国经济都(dōu)将进入(rù)衰退期。

　　“宏(hóng)观层面(miàn)再(zài)次(cì)进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品(pǐn)等风险(xiǎn)资产(chǎn)带来短(duǎn)期(qī)情绪冲击。”高健分析称，目前美国(guó)银(yín)行问题再次出(chū)现，叠(dié)加债(zhài)务上限临期(qī)风险，宏观层面的不确(què)定性较大(dà)，主要(yào)风险在于当前的(de)宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是否(fǒu)有可能演(yǎn)化成(chéng)趋势，即(jí)VIX指数(shù)是否(fǒu)会由日度级别(bié)演变(biàn)成周度级别的(de)拉(lā)升行情。如(rú)果这种情况出现，风险资(zī)产将会(huì)出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期(qī)市场(chǎng)的关注(zhù)点(diǎn)集中在宏(hóng)观情绪指标(biāo)的(de)跟(gēn)踪上(shàng)，重点观察美(měi)股和VIX指数的进一步动向，侧(cè)重(zhòng)留(liú)意避险情绪(xù)蔓延的风险。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期50.4，前(qián)值50.4；服务(wù)业(yè)PMI终值53.6，预期(qī)53.7，前(qián)值(zhí)53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海证期货(huò)能(néng)化(huà)分析师郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低于预期，显示在利率上升(shēng)和通(tōng)胀居高(gāo)不下(xià)的情况下，美(měi)国(guó)经济(jì)难以获得(dé)动能。叠(dié)加美(měi)国(guó)就(jiù)业市场招聘步伐(fá)放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降温，经济面临(lín)的风险正在上升。而在此次(cì)美(měi)联储议息(xī)会议上(shàng)，鲍威尔发言偏鹰派，称(chēng)美联(lián)储致(zhì)力于实现2％的通胀目标，是否停止(zhǐ)加(jiā)息取决于(yú)数据。美(měi)联(lián)储将从通胀、就业、市场风险三方面(miàn)探索货(huò)币政策路径，如果6月初(chū)之前高利率带来的风险事件进一(yī)步扩(kuò)大，美联(lián)储或将终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归(guī)宽松。目(mù)前市场的关(guān)注(zhù)点在(zài)于美联储是否会(huì)在(zài)接下来的议息(xī)会议中暂(zàn)停加(jiā)息，以及(jí)降息开启的(de)时间和节(jié)奏。

　　值得注意(yì)的是，近期原油盘面连续大跌的情况(kuàng)与3月(yuè)中旬(xún)的走势(shì)类(lèi)似，甚(shèn)至驱动(dòng)上也有较高的相似性。高健表示，共(gòng)同点是在银(yín)行业危机的背(bèi)景下，宏观避险(xiǎn)情绪升温引发盘面快速(sù)下跌。不同点有两个：一是此(cǐ)次宏观避险(xiǎn)还有(yǒu)一部分债务上(shàng)限的加成；二是当前原油基本(běn)面状(zhuàng)态(tài)要(yào)好于(yú)3月(yuè)。综合来看，3月中旬(xún)原油盘面的走势，对此轮原油(yóu)大跌有较高的参(cān)考性。3月下(xià)旬原油止跌回(huí)升，驱动因素是VIX指数短线高位(wèi)筑顶后回落，盘(pán)面上的表现是连续收出(chū)长下影线。因此，近期原油盘面也(yě)要(yào)重点留意是否会重(zhòng)现以(yǐ)上两(liǎng)点变化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基本面看，短(duǎn)期原(yuán)油尚不(bù)具备(bèi)持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国(guó)EIA原油库(kù)存减少(shǎo)约505万桶，已经连续五周(zhōu)出(chū)现大幅减少，而(ér)美国即将进入(rù)夏季用油高峰，市场预期需求(qiú)将会逐步增加。OPEC+自5月1日起(qǐ)进(jìn)入“自愿减产”状态，以沙(shā)特为首的中东产油国为稳定(dìng)油价(jià)进(jìn)行(xíng)着各种(zhǒng)努(nǔ)力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但整体上市场再度(dù)进入供小于需状态。

　　展望后(hòu)市，郑梦(mèng)琦(qí)表(biǎo)示，随着(zhe)超卖(mài)情绪的(de)逐(zhú)步释放，原(yuán)油供(gōng)给端尤其(qí)是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势(shì)振(zhèn)荡(dàng)为主，价格的(de)突破上行仍需(xū)其他利多因素指(zhǐ)引。

　　高健(jiàn)也(yě)认为，目前原油(yóu)还(hái)是(shì)振荡格局(jú)，价格(gé)向下逼(bī)近年内低(dī)点，短线(xiàn)观察前低的支撑力度。未来(lái)能否驱动原(yuán)油破位向下(xià)，主要看避(bì)险情绪(xù)的持(chí)续蔓延情况，特(tè)别是(shì)VIX指数能否出现周线级别的行(xíng)情。除此之(zhī)外，原油(yóu)暂时看不到(dào)实质性(xìng)大利空。

　　在于(yú)芃森看来，美联储(chǔ)年内加息基(jī)本全部落地(dì)，后期将不(bù)再存在加息对大宗(zōng)商品压制的(de)预期，情绪上将有一定缓和。但(dàn)美联储连续大幅加(jiā)息后对市场的影(yǐng)响仍(réng)需一段时间观察(chá)，情绪(xù)的底(dǐ)部可(kě)能已经出现，但(dàn)市场(chǎng)的(de)底部仍需(xū)要观(guān)察。基(jī)本面(miàn)上，市场(chǎng)对经济衰退的担忧(yōu)仍未结束，需求会下降多(duō)少也尚未(wèi)有明确的定论，但用油旺季即将(jiāng)到(dào)来(lái)，短期内将会(huì)支撑油价(jià)。“综合来看，目前原油(yóu)阶段性底(dǐ)部或已(yǐ)出现，将进(jìn)入一段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖(tuō)累沥青(qīng)大幅下行

　　受原(yuán)油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥青期货假期后首个交易日(rì)大幅(fú)下行，BU2307合约最(zuì)大跌幅超4％。

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相较原油而言，沥青走势偏强。美国将与委(wěi)内(nèi)瑞拉(lā)石油有关的交易许可(kě)证延(yán)长(zhǎng)至7月(yuè)20日，稀释沥青分流至欧洲和美国的问题依然存在，沥青原(yuán)料(liào)供应减(jiǎn)少，稀释沥青贴水上涨，从而(ér)减缓了成本端原(yuán)油(yóu)价格下跌带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月(yuè)沥青(qīng)供(gōng)应持续高位，对比往年(nián)同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终(zhōng)端需求未有明显回暖，沥青基(jī)本面有所走(zǒu)弱。”中信建投期货能(néng)化分析(xī)师董丹(dān)丹表(biǎo)示，进入5月，沥青供应(yīng)端总计划排产量为285.0万吨，环比下降(jiàng)3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同比增幅(fú)明显，但原料通关(guān)情况对(duì)沥青生产(chǎn)供应造成阶段(duàn)性扰动，部分(fēn)无配额炼厂(chǎng)沥青生(shēng)产(chǎn)或受影响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周，国(guó)内(nèi)沥青产能利用率为32.1％，环比下降3.4个百分点；样本装(zhuāng)置(zhì)检修量为77.71万吨，环比增加11.33万(wàn)吨(dūn)，增幅(fú)48.56％；宁波(bō)科元和广西东油恢(huī)复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状(zhuàng)态。

　　“整(zhěng)体来看(kàn)，一季度受沥青生产利润较好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持(chí)续回升，尽管近(jìn)期随着(zhe)利润的压(yā)缩(suō)，沥青装置检(jiǎn)修增(zēng)加，但当前沥青供应仍处于(yú)相对(duì)偏(piān)高水平。”金信期(qī)货能(néng)化分析师汤剑林称，由于沥(lì)青利润(rùn)压缩限制生产积极性(xìng)，叠加原(yuán)料稀释沥青(qīng)短缺(quē)的(de)问(wèn)题(tí)持(chí)续，5月份国内沥青供应存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求(qiú)方(fāng)面，汤剑(jiàn)林表示(shì)，目前刚需仍处于季(jì)节性(xìng)淡季(jì)，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好的(de)表现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工(gōng)率看(kàn)，道(dào)路需求表现偏弱，防水(shuǐ)需求表现稍好但占比较小(xiǎo)，整体需(xū)求一般。5月(yuè)份基建乐观预期仍(réng)在，且随着气温的回升，道(dào)路施工项(xiàng)目逐(zhú)渐启动(dòng)，预计需(xū)求(qiú)会继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近(jìn)期沥青价格波动的主要逻(luó)辑在于成本端(duān)原油，短期供需端矛盾(dùn)并不突出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风(fēng)险事(shì)件(jiàn)以及(jí)衰退预期的(de)压(yā)力，预计原(yuán)油仍维持弱势运行。在此背景下(xià)，沥(lì)青价格也难有较强的表(biǎo)现，短期(qī)仍跟随原油偏(piān)弱运行。

　　董丹丹认为，当下沥青估值处于(yú)偏低(dī)位，炼厂生产成本(běn)下移，沥青综合加工利润或将有所增长。另外，沥(lì)青总体库存持续累积，但仍处历史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，加之天(tiān)气转(zhuǎn)暖，下游终(zhōng)端(duān)具备(bèi)施工条(tiáo)件(jiàn)，刚需逐渐回暖。短(duǎn)期沥青(qīng)期价弱势(shì)振(zhèn)荡，建议逢低做(zuò)多裂解价差，中长期需关注沥青原料供应(yīng)政策(cè)问题。

　　PTA偏弱格局难(nán)改

　　节后首个交易日，聚酯链跌幅也很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收(shōu)盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美(měi)元/吨(dūn)，较假期前降(jiàng)5.2％。PTA现货跌至5950元/吨(dūn)，较假(jiǎ)期(qī)前(qián)降3.3％。成本端让利下，PTA加(jiā)工(gōng)差突破670元/吨，处(chù)于(yú)高(gāo)位。

　　“假期前PTA价格下跌是PX调油(yóu)需求(qiú)不及(jí)预(yù)期、PX海外开(kāi)工率上升以(yǐ)及聚(jù)酯开工率下(xià)降对(duì)PTA的(de)负反馈造成的。而假(jiǎ)期期间宏观(guān)事件的扰(rǎo)动(dòng)加大了成本端(duān)的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大(dà)期货(huò)研究院能化组(zǔ)组长谢(xiè)雯告诉记(jì)者，由(yóu)于(yú)PTA期货(huò)跌幅扩(kuò)大，现货市场(chǎng)基差偏强，聚酯(zhǐ)工(gōng)厂买盘增加(jiā)。而(ér)且，因PX价(jià)格下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价(jià)格(gé)下跌，长丝、短纤(xiān)现金流明显回(huí)升，聚酯开工率改善(shàn)，需求(qiú)负反馈有所缓解。

　　事实上(shàng)，PX供需偏紧(jǐn)的(de)格局将(jiāng)慢慢(màn)发生改变，PX与石脑油价(jià)差进入(rù)压缩(suō)阶段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处(chù)于检修(xiū)高(gāo)峰，开工率大(dà)幅下滑，5月PX检(jiǎn)修装(zhuāng)置将逐步重启，全(quán)亚(yà)洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月(yuè)中下旬的低点65％升至73％，国内开(kāi)工率将(jiāng)提升10个百分(fēn)点。同(tóng)时(shí)，全(quán)球(qiú)汽(qì)油(yóu)裂解价差开始回落，芳烃调油需求也(yě)不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏平衡(héng)线为250美元/吨，考虑(lǜ)到年内(nèi)有(yǒu)三套共计820万吨(dūn)新装(zhuāng)置（产能占(zhàn)国内(nèi)比(bǐ)重(zhòng)为(wèi)20％）投产，PX估值(zhí)将有一个向下(xià)压缩的过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新(xīn)疆中泰(tài)、恒力石化等有检(jiǎn)修计划，但由于高加(jiā)工差下装(zhuāng)置开工(gōng)较为积极，实(shí)际检(jiǎn)修力度有(yǒu)待观(guān)察。而且，亚东石化和英力(lì)士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅增加(jiā)预(yù)期，叠(dié)加聚(jù)酯负荷降至(zhì)84.3％附(fù)近，PTA社会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨(dūn)附(fù)近，预(yù)计5月供需依(yī)然(rán)偏松。”福能期(qī)货(huò)能化分(fēn)析师唐咏琦说(shuō)。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油(yóu)驱(qū)动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入4月后去化(huà)力(lì)度放(fàng)缓，甚至出(chū)现(xiàn)小幅累(lèi)积，而且从年初开始(shǐ)，韩国就有甲(jiǎ)苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为(wèi)。同时，PXN维(wéi)持在440美(měi)元/吨的偏(piān)高(gāo)水(shuǐ)平，有助于带动部分装(zhuāng)置开工，且随着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计(jì)5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所恢复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析称，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结束，PX开(kāi)工率回升(shēng)明(míng)显，而(ér)国内部(bù)分PX装置(zhì)负荷(hé)处于上升状态，5月PX货源可(kě)能(néng)趋于宽(kuān)松。同时(shí)，调油需求不及(jí)预期，当前美湾芳烃库存较高，需求饱和，抑制(zhì)芳烃美亚价差进一步(bù)扩大，PX价格或有所承压。PTA在(zài)成(chéng)本(běn)拖累下价格走势(shì)偏弱。后(hòu)续需关(guān)注原油(yóu)价格企稳情况(kuàng)及调油逻(luó)辑在汽油需求旺季是(shì)否(fǒu)实质发生。若原油价格(gé)企稳(wěn)、调油需求再起，在聚酯开工率有(yǒu)改善预期的前提下，PTA有望出现阶(jiē)段性(xìng)反(fǎn)弹(dàn)。

　　董丹丹认为，原油下跌和聚酯端开工下滑的利(lì)空可能会慢慢发生改变，例如5月(yuè)4日国内开盘后油价已经企稳，5月4日当周聚(jù)酯(zhǐ)下游的织造、加弹(dàn)开(kāi)工率也出现(xiàn)了周度回升的态势。晚上睡觉抹护肤品好还是不好，晚上睡觉抹护肤品好还是不好最大的利空因素在(zài)于(yú)PX与石脑(nǎo)油价差的压缩，目前两者价差(chà)仍高(gāo)达435美元/吨，PX供应增(zēng)加将(jiāng)导致(zhì)趋势(shì)延续(xù)。从价格走势看，也很可能演绎出(chū)PX、PTA近月合(hé)约跌(diē)势开(kāi)始加快(kuài)，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的(de)走势(shì)。

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