5月12日晚间，根据美(měi)国证券(quàn)交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露，国内千亿私募(mù)景林资产递交(jiāo)了截至(zhì)2023年3月31日(rì)的(de)第一季度持(chí)仓报(bào)告（13F）。

　　景林资产(chǎn)是国内(nèi)管理超千亿元(yuán)人(rén)民币(bì)的对冲基金(jīn)机构，亦是内地少(shǎo)有的进行(xíng)大手笔(bǐ)持有美(měi)股的(de)买方机构之一，景林(lín)的动(dòng)向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产持(chí)仓曝光

　　报告(gào)期内(nèi)，景林资(zī)产整体持(chí)仓(cāng)规模小幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四(sì)季(jì)度的(de)16.29亿美元规模，环比增幅(fú)6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末(mò)，景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)在美股市场持有34家上市公司的股票。其中(zhōng)，前(qián)十大持仓标的在总市值中的占比下降到77.89％，上季度(dù)这一数据为82.33％。

　　一(yī)季度，景林共建仓5只股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇(qí)艺、好(hǎo)未来、booking。清仓(cāng)和减持方面，景(jǐng)林资产一(yī)季(jì)度前五大(dà)卖出(chū)标的包括：京(jīng)东、满(mǎn)帮、贝壳、雾芯(xīn)科技(jì)、拼多多。

　　景(jǐng)林资(zī)产美股(gǔ)持仓前十大重仓股分别(bié)为：拼多(duō)多、新东方、网易(yì)、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科(kē)。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下(xià)降24％。

　　此前(qián)，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二(èr)季度增持拼多多24.02万股(gǔ)，三季度增持123.39万股，四(sì)季度则增持233.75万股，一次比(bǐ)一次猛。拼(pīn)多(duō)多也不负众(zhòng)望(wàng)，从股价(jià)表现看，拼多多去年二、三、四(sì)季度(dù)分别上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛然而止了(le)，景林资产在此前“越(yuè)跌(diē)越买”的策略奏效后(hòu)，或许在(zài)股(gǔ)价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此外，一季(jì)度景林新建仓的英(yīng)伟达，空降前十大(dà)重仓股第七位，一口气买(mǎi)入32.53万股，一季度末持(chí)仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月12日，今(jīn)年以来(lái)英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积(jī)极布局教(jiào)育股，与高毅(yì)“唱反调”

　　一季度(dù)，景林资产(chǎn)在美股的操作(zuò)中，最为亮眼(yǎn)的当属(shǔ)重点加仓教育股。

　　数据显示，截至今年一季(jì)度末，景林资产持(chí)有新东方(fāng)430万(wàn)股，环(huán)比去年底加仓368.8万股，期末持股(gǔ)市(shì)值超1.6亿美元，一(yī)跃成为景林资产的第(dì)二大重(zhòng)仓(cāng)股。与(yǔ)此(cǐ)同时，景林(lín)资产一(yī)季度还建仓了好(hǎo)未(wèi)来，期(qī)末持股数量(liàng)达(dá)224.6万股(gǔ)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，上述两只(zhǐ)教育个股股价均处(chù)于震荡态势(shì)，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林资产认为，从全行业来(lái)看，不(bù)同(tóng)年龄(líng)层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考试(shì)，还包(bāo)括开拓眼界(jiè)、增长知(zhī)识(shí)、潜力挖掘(jué)、提升综(zōng)合能(néng)力等。双(shuāng)减政策(cè)推行之(zhī)后，目前行业政策环境(jìng)趋(qū)于稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很多(duō)公司退(tuì)出离开，使(shǐ)得行业竞争格局趋缓，对(duì)于存量(liàng)公司有(yǒu)利。

　　“从行业(yè)龙头公司本(běn)身(shēn)来说，凭借多年积累的口碑和(hé)公(gōng)信(xìn)力，品牌的护(hù)城河(hé)依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之外的教育领域业务(wù)基础扎实(shí)，原有的留学等业务(wù)恢复增长，同时(shí)素质教育、直播电商业务等(děng)新(xīn)业务成为新(xīn)的增长驱动力。且公司的利润和现金流稳中(zhōng)转(zhuǎn)好，同时(shí)账上资金充(chōng)足，当时的(de)估值下有(yǒu)足够的(de)安全边(biān)际。在过去几个季度的财报中，我们看到了相关的积极信(xìn)号。”景(jǐng)林资(zī)产表示。

　　值得一提的是，高(gāo)毅资产对于教育(yù)领域也颇为看好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券交易(yì)委员会(huì)公(gōng)开资料显示(shì)，截至今年一季度末(mò)，高毅资产(chǎn)持(chí)有(yǒu)新东方24.4万(wàn)股，相比于(yú)去年(nián)底减仓超10万股，减仓比例接近三成。而(ér)一(yī)季度高(gāo)毅(yì)资产大(dà)举买(mǎi)入近156万股好未来，相比于(yú)去(qù)年底(dǐ)增持三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积幅度达112％。

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　　但(dàn)斌(bīn)深(shēn)夜难眠，炮轰市场投机之风(fēng)

　　自五一(yī)节过后，传媒(méi)、游(yóu)戏板块成为资金炒作AI的(de)重点方向，中(zhōng)特(tè)估(gū)支线也由暗转(zhuǎn)明，晋升市场第(dì)二大主线(xiàn)。

　　可好景不长，本周中特估仅(jǐn)热闹了一两天，随后便开始(shǐ)持(chí)续下跌，传媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接(jiē)连(lián)跳水。

　　（本文内容(róng)为(wèi)客(kè)观数据信息罗列，不构成任何投资建议）

　　此前连续(xù)24个(gè)交(jiāo)易日成交额超万亿元(yuán)阶段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇(yù)终结。周(zhōu)三时，市场成交(jiāo)量尚且保持(chí)在1.2万亿水平，周(zhōu)四便(biàn)陡然(rán)跌破万亿，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交额(é)连续两日萎缩，分(fēn)别为8973.19亿(yì)元(yuán)和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶段(duàn)。

　　面对市场的急剧降温，市场观(guān)点认为，主(zhǔ)要原因是5月11日晚间发布的金融数据(jù)大(dà)幅低于(yú)预期。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券(quàn)，4月新增信贷7188亿(yì)元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但是考(kǎo)虑到去年4月(yuè)基数(shù)的(de)异常，因而与(yǔ)往年(nián)相比，今年4月信贷则是明显跌落，而(ér)今年4月信(xìn)贷(dài)低于2021年同期7512亿(yì)元。居民(mín)贷款(kuǎn)回落再度成(chéng)为信贷回落的(de)主(zhǔ)要原因。而企业(yè)中长期贷款继(jì)续保持同比多(duō)增，4月(yuè)同比多增4017亿元至(zhì)6669亿元。信(xìn)贷下滑带(dài)动社融增速回(huí)落，4月新增社融1.22万亿，与2021年4月相比(bǐ)，今年4月(yuè)同(tóng)比少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光(guāng)大证券的点评称，4月下旬票据(jù)利率先下后上，并不意味着贷(dài)款好转了，主要因(yīn)为今年国股行NIM和营收压力很大三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积，一直(zhí)在压降票(piào)据等低效资产，对分行收票额度控制很严。4月前两旬已经(jīng)收了很(hěn)多票(piào)，后面改用(yòng)其他贷款来冲(chōng)。5月上(shàng)旬票据已经快要(yào)接近零利率(lǜ)了(le)，信贷再度出现深度负增长，这是4月(yuè)信贷斜(xié)率过于陡峭化(huà)产生(shēng)的后果，5月份(fèn)的贷款可能仍然不太(tài)乐(lè)观。

　　在这种背景之(zhī)下(xià)，市场要想(xiǎng)好起(qǐ)来，必然(rán)要(yào)让大家看到(dào)宽信用的信号出现，而这可能还(hái)需要一定的(de)时间。

　　当(dāng)前市场存量资(zī)金博弈的背(bèi)景不改，而两大(dà)主线(xiàn)人工(gōng)智能和中特估，今年(nián)已然累计不(bù)小的涨(zhǎng)幅。中(zhōng)特估这边，本月还有多只央企ETF等(děng)待进场，而人工智能这边，在未有(yǒu)增量资金进场的情况(kuàng)之下，再想继续向(xiàng)上，压(yā)力不小(xiǎo)。

　　本周(zhōu)大(dà)跌之(zhī)后，但斌更是罕见的在深(shēn)夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经(jīng)理的难处(chù)，在业绩和投(tóu)资信仰之间无法两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市场投机之(zhī)风大盛，认为(wèi)当下市场(chǎng)交易机(jī)制应要有所改变。

　　相信，这不仅仅只是但(dàn)总一个人的心声(shēng)。

　　今年以来，市场看(kàn)着红红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点(diǎn)，套在3400点”。公募基金(jīn)经理(lǐ)更是(shì)有苦难言(yán)，市场上大热的(de)人工智能，游资炒作(zuò)的“星辰大海”，根(gēn)本不符合他们的机(jī)构审美(měi)。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公(gōng)募持仓在(zài)涨。

　　三国时期中国有多少人口面积，三国时期中国有多少人口和面积g>大家都是有苦难(nán)言.......

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