近(jìn)期交易(yì)商协会的监管处罚力度(dù)明(míng)显加大，虽然债(zhài)券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富(fù)多元，市(shì)场竞争程度更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管底线(xiàn)不能破戒(jiè)。

　　5月11日，交易商协会对建设银行启动自律调查(chá)，这(zhè)是两天(tiān)内第二家被(bèi)要求(qiú)自律调查的大(dà)行。今年(nián)以来，交易商协(xié)会已对多(duō)家(jiā)金(jīn)融机构启动自律调查，监管力度在持续(xù)加(jiā)大。

　　多(duō)家(jiā)金融机构接连(lián)被通报

　　5月11日，中(zhōng)国银行间(jiān)市(shì)场交易商协会（下称“交易商协会”）网(wǎng)站显示，基(jī)于监管(guǎn)部门反馈线(xiàn)索(suǒ)，首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式依(yī)据《银行间债券市场自(zì)律处分规则》，交易(yì)商协会已对中国建设(shè)银行股份(fèn)有限公司(sī)债(zhài)务(wù)融资工具(jù)承销业务涉嫌违规行为(wèi)开展自律调查。

　　根据(jù)建行2022年年报，去年建(jiàn)行(xíng)承销(xiāo)非金融企业债务(wù)融资(zī)工具(jù)744笔(bǐ)，为411家实(shí)体企业承销发行债券(quàn)4645.17亿元。2022年(nián)，该行支持优(yōu)质头部房地产企业债券融资(zī)需求，承销房地产(chǎn)企业323.35亿(yì)元债(zhài)务(wù)融(róng)资工具(jù)，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协会的监管(guǎn)力度在近(jìn)期持续加(jiā)大。就在5月9日，交易商协会官网发布信息(xī)，针对中国进出(chū)口银行(xíng)金融债券发行涉嫌违规(guī)行为，以及中国民生银行(xíng)承销业(yè)务(wù)涉嫌违规(guī)行为已开展自律调查。

　　而在5月(yuè)8日，大连银行、郑州银行(xíng)、江(jiāng)西银(yín)行、青岛银行和粤财信托共(gòng)5家机(jī)构涉(shè)及债券(quàn)业(yè)务(wù)违(wéi)规(guī)被点(diǎn)名。具(jù)体来说，交易(yì)商协会通过(guò)深入(rù)调查(chá)发现，大连银行等多家(jiā)机构存在债(zhài)券代持交易等违(wéi)规行(xíng)为(wèi)。其中，大连银行通过做市业务方式，每日滚动(dòng)开展买卖方向(xiàng)相(xiāng)反、清算速度不同(tóng)的(de)现券交易，代持利率债活跃(yuè)券(quàn)，且(qiě)规模较大(dà)；郑(zhèng)州银(yín)行、江西银行和(hé)青岛银行，内(nèi)控执行不严或流于形式，未有效评估(gū)交易(yì)合理性，作为中(zhōng)间(jiān)方以现券买卖或做(zuò)市等方式参与债(zhài)券(quàn)代持交易链(liàn)条，交易笔数和金额较大。

　　今年(nián)4月，工商银(yín)行已被(bèi)启动(dòng)自律调查。相关公告称，交易商(shāng)协会(huì)在日常(cháng)监测工作中发现(xiàn)，工商银(yín)行主承(chéng)销的(de)多期债(zhài)务融资工具(jù)发(fā)行定(dìng)价严重偏离(lí)市场合理(lǐ)水平(píng)，干扰了市场秩序，涉嫌违(wéi)反银(yín)行间债券市(shì)场自(zì)律管理相关规定(dìng)。

　　4月3日，交易商协会网(wǎng)站披露，近(jìn)期在查处(chù)四(sì)平市(shì)城市发展投资控(kòng)股有限公(gōng)司案件时(shí)，发现(xiàn)吉(jí)林银行(xíng)、吉林(lín)亿联银(yín)行因违规收(shōu)取发行人(rén)大额财务资助(zhù)，涉嫌(xián)违反银行间债券市场自律管理规则(zé)，被交易(yì)商协会(huì)进行自律调查(chá)。一(yī)同(tóng)被开展(zhǎn)自律调(diào)查的还有光大证券、富(fù)国资产管理（上海）有限公司两(liǎng)家金融(róng)机构。

　　交易商协会监管(guǎn)处罚力(lì)度(dù)加强(qiáng)

　　根(gēn)据(jù)交易商(shāng)协会通(tōng)报的(de)数据，2022年全年，交易商协会共(gòng)对68起(qǐ)涉嫌违规案件立案调查，开展自律调查和自律问询103次，作出各类自律(lǜ)处分99家（人）次，涉及35家发行(xíng)人和信用增进机构、4家(jiā)主承(chéng)销商(shāng)、3家会计师事务所、1家律师事务(wù)所、2家(jiā)其他类型机构和(hé)54名直接责任人。作(zuò)出(chū)的处分中，警告(gào)及以上占比超过(guò)五成，15家(jiā)机(jī)构被暂停一定期(qī)限业务，12位(wèi)责任人被认定不适当人选。

　　梳(shū)理通报来看，被通报的原因包括低价包销多(duō)期债务融(róng)资工(gōng)具，影响了市场正常秩序；部分债务融资工具未按(àn)照发行(xíng)文件(jiàn)约定首项和末项的公式是什么，小学等差数列基本的5个公式开展(zhǎn)余额包销(xiāo)，个(gè)别债务融资工具挤占(zhàn)了其他投资人的(de)正(zhèng)常投标(biāo)，违背了公平公正原(yuán)则，并影响了(le)发行(xíng)利率，对市场正常秩序造成了(le)一定不(bù)良影响(xiǎng)。

　　通报指(zhǐ)出(chū)，银行间债券市场参(cān)与机(jī)构在从事相(xiāng)关业务过程中，务必牢(láo)固树立(lì)市(shì)场(chǎng)责任(rèn)意(yì)识，严格遵守相关监管规(guī)定和自(zì)律规则要求，合规展业，自觉(jué)维护银行(xíng)间(jiān)债券(quàn)市场运(yùn)行(xíng)秩序(xù)。

　　交易商协会表示(shì)，做(zuò)市商作为(wèi)银行间市(shì)场基石机构，承担着(zhe)提高市(shì)场流(liú)动性、促进价格发(fā)现的重(zhòng)要作用，应切实提升(shēng)做市交易能力，加强内部控制和风险(xiǎn)管理，确保合规稳健展业(yè)，“真(zhēn)做市(shì)、做真市”。

　　可以看到(dào)，近(jìn)期交易(yì)商协会的监管处罚力度明显加(jiā)大，虽然债券市场参(cān)与主体(tǐ)愈发丰富多元，市场竞争程度更趋激烈，但监(jiān)管底(dǐ)线不能破戒。

　　资深(shēn)金融政策监管专家周毅钦对(duì)《国际金融报》记者表示，可以看到，银行间交易商协会(huì)将继续贯彻落(luò)实(shí)监管(guǎn)从严要(yào)求，以严格自律惩戒向市场传递“零容忍(rěn)”的清晰信(xìn)号，引导市场各类主体归位(wèi)尽责(zé)，维护(hù)市场良好秩序。债(zhài)券(quàn)承销机(jī)构作为债券市场的“看门人(rén)”，对于商(shāng)业银行特别是国(guó)有大(dà)行来说，也需要肩负起(qǐ)相应(yīng)的公序责任，切实维护好行业的良性竞争生态(tài)。

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