芦哲 首席宏(hóng)观(guān)经济学家

　　占烁 联系(xì)人

　　投资要点

　　·核心(xīn)观点:我们将影响青年失业率的因(yīn)素拆解为三方(fāng)面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动参与率，失(shī)业率=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与率）。通(tōng)过三(sān)因素框(kuāng)架，我们发现16-24岁(suì)失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加不(bù)能完全解释(shì)青年失业率(lǜ)的上升，更重要(yào)却(què)被忽(hū)视的因素是青年人口和劳动(dòng)参与率(lǜ)下降，带来16-24岁劳动力减少，从分母端大幅推高青年失业率。假如(rú)今年3月分母端的(de)青年劳动力与(yǔ)2020年持平，新增(zēng)约132万青年失(shī)业人口(kǒu)只能将失业率拉升至16.2％，但(dàn)实(shí)际青年失业(yè)率却(què)高(gāo)达19.6％。我(wǒ)们(men)认(rèn)为(wèi)，失(shī)业人口(kǒu)会随着(zhe)经(jīng)济复(fù)苏而(ér)减少，但青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效应”的长期来源，抬高青年(nián)失业(yè)率中枢。

　　·青年失(shī)业率的三因素框架：（1）失业率=失业人(rén)口(kǒu)/劳(láo)动力=失业人口/（总人口×劳动(dòng)参与(yǔ)率(lǜ)），据此可将青年失业率拆解为(wèi)青年失(shī)业人口、总(zǒng)人口、劳(láo)动参与率三个(gè)因素(sù)。

　　·（2）失业率上升未必(bì)来自失业增加，不要忽略分母(mǔ)，劳动(dòng)力的下降，也是抬高失业率的重要原因。2010-2020年(nián)，青年(nián)失业人(rén)口只增加4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提高3.8个点。

　　·分子端的(de)青年失业人口：（1）从总量(liàng)来(lái)看，当前(qián)城镇(zhèn)青年就业人数约(yuē)为(wèi)2587万人(rén)，失业人数632万人(rén)，比去年4月增(zēng)加(jiā)约(yuē)70万，较七普(pǔ)增加约(yuē)132万(wàn)。

　　·（2）失业原(yuán)因方面(miàn)，近(jìn)7成(chéng)青年(nián)失(shī)业者是(shì)主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁以上(shàng)群体。

　　·（3）按照受教育程度来看，三(sān)分之二的青年失业人员(yuán)接(jiē)受过大学教育。

　　·（4）2010-2020年青年就业(yè)的结(jié)构(gòu)变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集(jí)程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业和工业吸纳(nà)了50.3％的青年就业人(rén)口，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的(de)青年就业主要转向服(fú)务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青年(nián)就业(yè)从知识密集程度较低的行(xíng)业流向较高(gāo)行业，但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青(qīng)年失业情况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。

　　·（5）服务业复(fù)苏(sū)分化或是一季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的(de)餐饮、零售等(děng)服务业，而知识密(mì)集程(chéng)度较(jiào)高的(de)生产性(xìng)服(fú)务(wù)业复苏较(jiào)慢，服务业就业复苏结构(gòu)的分化，带来青年就业(yè)和25-59岁就业的分化。

　　·分母(mǔ)端的青年(nián)劳动力：（1）青(qīng)年人口：出生人口与乡村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年青年劳(láo)动力(lì)对应的出生人口减少4381万，2020-2030年(nián)减少(shǎo)1762万(wàn)。另外，我国农村向城镇的人口转移也在(zài)减速，新增城(chéng)镇人口从(cóng)十三五(wǔ)期间（2016-2020年）的2184万(wàn)人(rén)，减至2022年650万(wàn)人(rén)。

　　·（2）2020-2023年，青年劳动参与率出现超预期(qī)下降。2010-2020年青年劳动参与(yǔ)率下降(jiàng)6.7个点，但(dàn)疫情以(yǐ)来仅仅三(sān)年，已经下(xià)降7.1个点。近三年青年劳动参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要(yào)有三(sān)方面原因：一是16-24岁(suì)在校生(shēng)大幅(fú)增加493万；二(èr)是部分群体因就业形势恶化而(ér)退(tuì)出劳动市场；三(sān)是就业观念的变化导致初(chū)次(cì)进(jìn)入劳动市场时间推(tuī)迟(chí)，降低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结(jié)论：（1）失(shī)业人(rén)口的(de)增(zēng)加不(bù)能完全解(jiě)释(shì)青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的上升。假如当前青年劳动力与2020年相同，在(zài)失业(yè)人(rén)口增加132万至632万人的情(qíng)况下，对应(yīng)青年失业率(lǜ)应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月却达到(dào)19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部分(fēn)，另(lìng)一(yī)部(bù)分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失业率(lǜ)的变动(dòng)可能出(chū)现以下三(sān)种情况：①青(qīng)年(nián)失业人(rén)口(kǒu)增加，同时劳动力减(jiǎn)少，青年失业(yè)率上升；②青(qīng)年失业人口与劳(láo)动力均在(zài)减(jiǎn)少(shǎo)，但失业人口降幅不(bù)及劳动力(lì)降幅，青年失业率上升；③青(qīng)年失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳(láo)动力降幅，青(qīng)年失业率(lǜ)下(xià)降。

　　·（3）我(wǒ)们认为，失业人口会随着疫情后经(jīng)济复苏(sū)而(ér)减少(shǎo)，但青年劳动(dòng)力的下降可能成为就(jiù)业“疤(bā)痕效应(yīng)”的长期来(lái)源(yuán)，抬高青年失(shī)业率的长(zhǎng)期中枢。未来失业率(lǜ)的分母端(duān)越来越重要(yào)。

　　·风险(xiǎn)提示：服务业分化未(wèi)收(shōu)窄；青年劳(láo)动参与(yǔ)率出(chū)现明显下降；外需、房(fáng)地产(chǎn)等不及预期(qī)，经济和就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青(qīng)年失业(yè)率的三因素框(kuāng)架

　　2.分子(zi)端(duān)：新(xīn)增(zēng)青(qīng)年失业人(rén)员缘于服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主动辞职居多；三分之二接受过大学教育

　　2.2.行业：从小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思制造到服务，知(zhī)识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业(yè)复(fù)苏分化或(huò)是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分(fēn)母端：人口和劳动参(cān)与率均下(xià)降(jiàng)，带来劳动力减少

　　3.1.青年人口：出生(shēng)人口与乡(xiāng)村迁入(rù)均在减少

　　3.2.青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　4. 结(jié)论(lùn)：未来(lái)失业率的分母端可能(néng)会越来(lái)越重要

　　5. 附录：概念(niàn)和数据说明

　　6. 风(fēng)险提(tí)示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年失业率攀(pān)升至(zhì)20.4％，创下(xià)2018年(nián)有数据以来最高值。在疫情影响退(tuì)散(sàn)、经济逐步复苏(sū)的(de)情(qíng)况下，城(chéng)镇(zhèn)调查失业率较(jiào)去年同期(qī)大幅(fú)下(xià)降0.9个点，但青年(nián)失业率却较去年(nián)4月逆势(shì)攀(pān)升2.2个点(diǎn)。本(běn)篇(piān)报告将重点研(yán)究疫情后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如何推高青(qīng)年失(shī)业率(lǜ)。

　　1.青年失业率的三因素框架(jià)

　　失业(yè)率=失业(yè)人口(kǒu)/劳动力=失业人口/（总人口×劳动参(cān)与(yǔ)率）

　　据此可见，影响青年失业率的主要是(shì)三个因(yīn)素(sù)：①青年失(shī)业(yè)人(rén)口(kǒu)；②青年总(zǒng)人口；③劳动参(cān)与(yǔ)率，其(qí)中②③决定着青年劳动(dòng)力的变化。这(zhè)三个因素均为城(chéng)镇(zhèn)口径。

　　三(sān)个因(yīn)素的变化都不能忽视(shì)。当我们讨论失业率时，经常认为失(shī)业率上(shàng)升一定是失(shī)业(yè)增加的结果，这个判断对于全(quán)年龄(líng)段失业率来说并没有(yǒu)问题，因(yīn)为(wèi)我(wǒ)国(guó)的(de)劳动力总(zǒng)量（也(yě)称(chēng)经(jīng)济(jì)活(huó)动(dòng)人口）在2015年(nián)之前一直在上升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下降(jiàng)了2.6％，年均降幅(fú)约0.4％。但青年(nián)失业率则不能忽视分母(mǔ)的变动，因为青年劳动力波动幅度更大。

　　例(lì)如2010-2020年，青年(nián)失业人口(kǒu)只增加4万，青年劳动力却(què)减少1578万，带动16-24岁人(rén)口失业率大幅提(tí)高3.8个(gè)点。两次人口普(pǔ)查(chá)期间（2010-2020年），青年失业人口(kǒu)从496万增加到500万，仅增加了4万(wàn)左(zuǒ)右(yòu)，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年(nián)失(shī)业率却从(cóng)六(liù)普(pǔ)的9％提高到(dào)七普（2020年11月）的12.8％，大幅提(tí)高(gāo)3.8个点。主要原(yuán)因就(jiù)是失业(yè)率的分母(mǔ)在下(xià)降，16-24岁青年劳(láo)动(dòng)力(lì)人口在此期(qī)间从5481万(wàn)人(rén)大幅减至3903万人，减少(shǎo)了1578万(wàn)。但是，2010-2020年全年龄段劳动(dòng)力数量基(jī)本稳定(dìng)在7.8亿，整体失(shī)业率的分母基本不变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的是失业人口数量(liàng)（分子），但(dàn)决定青年失业率变(biàn)动的却是青年劳动力(lì)总量（分母）。

　　2.分子(zi)端(duān)：新增青年失(shī)业人员缘于服务业复苏分(fēn)化

　　2.1.青年失业人口：主动辞(cí)职居(jū)多；三分之(zhī)二接受过大(dà)学教育(yù)

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇(zhèn)青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七(qī)普增加约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月(yuè)就业数据(jù)解读时，披露(lù)了当前青年就业和(hé)失业人数的(de)基本(běn)情况：“初步(bù)测算3月份城(chéng)镇(zhèn)青年9637万人，没有(yǒu)参与劳动力市场的(de)青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校学生；参与劳动力市场(chǎng)的青(qīng)年3219万人，其中就业(yè)人(rén)数(shù)2587万人、失业人数632万人(rén)。”[1]假(jiǎ)设(shè)青年劳动力人(rén)数与去年基(jī)本持平，今年4月青年失业(yè)率比去年(nián)同期(qī)高2.2个点，青年失(shī)业人员比去年同期多70万(wàn)人(rén)左右，比2020年七普多(duō)132万人。

　　从(cóng)增量看(kàn)，今年前(qián)四个月(yuè)青年失业形(xíng)势好于去年同期。假设(shè)2022年以来青(qīng)年劳动力总量(liàng)维持在3219万，青年失(shī)业率(lǜ)每提(tí)高1个(gè)点，带来32万左右的新增失业人口。尽管今年4月青年失(shī)业率比去年同期高2.2个点，但从新增(zēng)青年(nián)失业人口来(lái)看，今年(nián)1-4月约(yuē)为(wèi)119万，去年同期为125.5万。从(cóng)增量(liàng)来看，今年前四个月(yuè)青(qīng)年失业形势要好于(yú)去(qù)年(nián)，这与(yǔ)当前经济逐渐恢复也有(yǒu)关系。

　　从(cóng)节奏来看，受夏(xià)季毕业(yè)影(yǐng)响，我国青年失业率一(yī)般(bān)在上半年(nián)逐渐提高(gāo)，7月达到(dào)峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计5-7月青年失(shī)业(yè)率或将继续小幅攀升(shēng)。

　　失业原(yuán)因方面，近7成青年失业者(zhě)是主(zhǔ)动辞职，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上群(qún)体。一种观(guān)点认为(wèi)，青年群体由于工(gōng)作经验和技能相对(duì)不熟练，往往在企(qǐ)业(yè)裁(cái)员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调(diào)查(chá)数据，青年失(shī)业主要原因是(shì)主动辞职，被裁员(yuán)的比例明显(xiǎn)低于35岁以上群体。根据《2021年中国劳(láo)动统计年(nián)鉴》，有工(gōng)作意愿(yuàn)但从未工作过的失业(yè)群体(tǐ)在16-24岁(suì)失业人口中(zhōng)占(zhàn)比59％，其他年龄群体中这一比例最高是14.4％。我们剔除这部分失业人群后(hòu)，剩下(xià)的青年失(shī)业人口中，第一(yī)大(dà)失业(yè)原因是主动辞职(zhí)，占比68.2％，单位倒闭(bì)破产占比(bǐ)5.9％；而裁员仅占2.6％。横向对比(bǐ)，裁员比例从高到低依次是：60岁(suì)以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按(àn)照受教育程度来看，三分之二的青年失(shī)业人员接受过大学(xué)教育(yù)。各年(nián)龄段(duàn)失业人群中，年龄越低，平均受教育(yù)程度(dù)越高(gāo)。16-24岁失业(yè)人员中66.2％是接(jiē)受过大学教育的，这一比例在其(qí)他三个年龄阶段逐步递减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁(suì)以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育程度也大致类(lèi)似，青年(nián)人由于年龄限制，接受(shòu)大学教育比例略低(dī)于25-34岁，整体来(lái)看35岁(suì)以下(xià)就(jiù)业人员(yuán)的受教育程度大幅高于(yú)35岁以上。按照接受过大学教(jiào)育的(de)占比来看，25-24岁(suì)（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁(suì)（26％）>；60岁以上（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造到服务，知识密度(dù)从(cóng)低到(dào)高

　　青年失业人口的行(xíng)业(yè)与(yǔ)青年就业(yè)分布基(jī)本一致。青年失业人口呈现出行(xíng)业(yè)聚集(jí)的(de)特点(diǎn)，主要(yào)集中在5个大类(lèi)行(xíng)业，2020年占比分别(bié)为：批发零售（19.3％）、制(zhì)造业(yè)（18.8％）、住(zhù)宿餐(cān)饮（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民服务\修理(lǐ)和(hé)其他服务业(yè)（6.7％），这5个行业占全部青年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同(tóng)时，这5个行业也是青(qīng)年就(jiù)业(yè)集中(zhōng)的行(xíng)业(yè)，吸纳了60.7％的青(qīng)年就业(yè)。从(cóng)行业来看，青年失业人口(kǒu)的(de)行业分(fēn)布(bù)是由就(jiù)业分布决定的，吸纳(nà)就业占比较大的行业，往(wǎng)往也贡(gòng)献了(le)较大(dà)规模的失(shī)业。因此(cǐ)，在(zài)挖掘青年(nián)失业人口(kǒu)来自何处之(zhī)前，需要研究(jiū)青年就业(yè)的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青年就业的结构变化较大(dà)，呈现出从制(zhì)造到服务、知识密(mì)集程度由低到高两个特点。

　　青年(nián)就业从工农业大(dà)量(liàng)流入服务(wù)业。农林(lín)牧渔、采矿业、制造(zào)业和电热燃水的生产供应业，这四个行业是国(guó)民经(jīng)济分类的农业(yè)和工业。2010年这四个行(xíng)业吸纳了(le)50.3％的青年就业人口，到2020年(nián)该(gāi)比例大(dà)幅降(jiàng)至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降低15.4和9.0个点。有4个行业吸纳青年就业比例增加超2个点(diǎn)，其(qí)中(zhōng)，教(jiào)育业为(wèi)5.3％，租赁和(hé)商务服务为3.1％，信息技术为2.8％，卫生(shēng)和社工为2.0％。另外，建筑业和房地产等其他(tā)6个服(fú)务行(xíng)业吸纳青年就业的(de)比例均(jūn)增超1个百(bǎi)分点。

　　以受教(jiào)育年(nián)限作为维(wéi)度，青年就业从知识密(mì)集(jí)程度(dù)较低的行(xíng)业流向较高行业。我们以《2021年劳动统计年鉴》中各行业就(jiù)业人(rén)员的受(shòu)教育年限，来计算(suàn)各行业的知(zhī)识密集程度。有5个(gè)行业的平均受教育年限在14年(nián)以(yǐ)上，依(yī)次是：科学研究(jiū)与(yǔ)技术服务(wù)（14.6）>；教育(yù)（14.4）>；金融(róng)（14.3）>；信息传输(shū)、软件和信息(xī)技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除(chú)金融业外，其他四个行(xíng)业是过去(qù)十年青年就(jiù)业(yè)流(liú)入的(de)主要行(xíng)业，吸纳青(qīng)年就(jiù)业比例的(de)增(zēng)幅均居前列。如(rú)图10，各行(xíng)业所吸纳(nà)的青年(nián)就(jiù)业比例变(biàn)动与行业平均受(shòu)教育年限基本一致，即(jí)青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流向较高行业。

　　但是知识密集型行业的青年失业情况比整体(tǐ)失业(yè)更严峻。我们用《2021年中国(guó)劳动统计年(nián)鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总人数(shù)），除(chú)以各行业的青(qīng)年就业比例(lì)（该行业的青年就业人数(shù)/青年就(jiù)业(yè)总人数），来作为各行业失(shī)业(yè)率的近似替代指标。以这个指标(biāo)来看，知识密集型行(xíng)业的青年失业率(lǜ)大多(duō)高(gāo)于(yú)全(quán)年(nián)龄(líng)段失业率，如信息(xī)技术、教育、科研服务、公共管理等行业，体现在(zài)图11中，都(dōu)位于右下方(fāng)。

　　2.3.服务业复(fù)苏分化或是(shì)一季度青年失业人(rén)口仍(réng)增加的(de)原因(yīn)

　　一(yī)季度服务业(yè)复(fù)苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前(qián)三年Q1均(jūn)值(zhí)有2.2个点(diǎn)的增速缺(quē)口。分行业(yè)来看(kàn)，批发零(líng)售业缺口为1.5个(gè)点，而建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情前三年均(jūn)值，这三个(gè)行业一季度复苏情况较好(hǎo)；知识密(mì)集(jí)程度更高的房地(dì)产业、租赁和商务服(fú)务业(yè)、信息(xī)技术服务业的缺口分(fēn)别为4.1、4.7、11个点，一季(jì)度复(fù)苏相(xiāng)对(duì)较慢。

　　因此从失(shī)业率的分(fēn)子端来看，当前(qián)青年(nián)失(shī)业人员增(zēng)长的症结在于服务业(yè)就业复苏(sū)的结(jié)构(gòu)不均衡(héng)。一方面(miàn)，随着(zhe)受教育水平(píng)的整体提高(gāo)，青(qīng)年(nián)就业(yè)大量流向知(zhī)识(shí)密集型服务业，如(rú)教(jiào)育、信息技术等(děng)行(xíng)业。另一方面，年初疫情影响减弱后，经(jīng)济复(fù)苏的主力是(shì)知识密集程度较(jiào)低的(de)生活性服务业(yè)，而知(zhī)识密集程度较高的生产性服(fú)务业复苏较慢。所以服务业就业复苏(sū)结(jié)构分(fēn)化(huà)，带来的青(qīng)年失(shī)业人(rén)口和25-59岁失业人口(kǒu)的分化。房(fáng)地(dì)产、互(hù)联网、教育[1]等行业的一季度就(jiù)业尚未出现明显改善，应届生(shēng)就(jiù)业压(yā)力大；而住宿(sù)餐饮等(děng)行业就业已经出现回暖(nuǎn)，但(dàn)对于三(sān)分之(zhī)二接受过大(dà)学教育的青年(nián)失业人口而言，这些行业的就业吸纳相对有限。

　　3.分母端(duān)：人(rén)口和劳(láo)动参与率均下降，带来(lái)劳动力减少

　　青年失业率的分母端是城镇(zhèn)青年劳(láo)动力(lì)，主要由青年人(rén)口(kǒu)和劳(láo)动参(cān)与率决定。2022年我国开(kāi)始步入人(rén)口负增长(zhǎng)时(shí)代，城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力可能将步入(rù)长(zhǎng)期下降通道，这将从分(fēn)母端推(tuī)升青年失(shī)业率，或成为疫情后就业“疤痕(hén)效应(yīng)”的(de)长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人口：出生人口与乡村迁入均(jūn)在(zài)减少(shǎo)

　　城镇青(qīng)年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量，而后者来自于两部分，一(yī)是16-24年前的出生人口，二是乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移(yí)人口，这两部分增量未(wèi)来都趋(qū)于下降(jiàng)。

　　2010-2020年青年劳(láo)动(dòng)力对(duì)应(yīng)的出生人口(kǒu)减少(shǎo)4381万，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年(nián)的出生人口，而前者正好是建国以来的一轮“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年(nián)出生(shēng)人口最高超过(guò)2500万，到90年(nián)代开始明显(xiǎn)步入下降通道(dào)。1986-1994年合计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年降至1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅为21.2％。2020和(hé)2030年(nián)的16-24岁人口分别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的(de)出生人口，这(zhè)两个时期分别为1.63、1.45亿，出(chū)生人口减少(shǎo)约(yuē)1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我(wǒ)国农村向城镇的人(rén)口(kǒu)转移也(yě)在减速。新增城镇人口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减少，十三五(wǔ)期间（2016-2020年(nián)）均值约为2184万(wàn)人(rén)，但2022年(nián)只有650万(wàn)人。预计今(jīn)年(nián)随着疫情影响减弱，人员(yuán)流动恢复，新(xīn)增(zēng)城镇人口数量会较去年有明显(xiǎn)增长，但可(kě)能(néng)仍然较难回到十三五期间超2000万(wàn)的(de)规模。当(dāng)前我(wǒ)国城镇化率(lǜ)已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从(cóng)乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移人口数(shù)量整体(tǐ)将(jiāng)呈现下(xià)降趋势。

　　小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思ng>3.2. 青年劳动参与率：超预(yù)期下降

　　青年劳(láo)动参与率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群(qún)体(tǐ)，大部(bù)分(fēn)青(qīng)年在校，并未进入劳(láo)动市场。二是近年来呈下降趋势。

　　2020-2023年，青年劳动(dòng)参与率出(chū)现超(chāo)预(yù)期(qī)下降。根据今(jīn)年3月统计局(jú)披露的青年就业和失业人数，当(dāng)前16-24岁青年(nián)的劳动参与率(lǜ)约为33.4％，即9637万(wàn)城镇青年人口中(zhōng)，有(yǒu)3219万进入(rù)或(huò)有意愿(yuàn)进入劳(láo)动市(shì)场。而2010和2020年两次人口普查时(shí)，青年劳动参与(yǔ)率分别为47.2％、40.5％。此前十年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率下降6.7个点，但疫情以来仅(jǐn)仅三年(nián)，该指标(biāo)已经下降7.1个点。

　　近三年(nián)青年劳动(dòng)参与率(lǜ)的下降(jiàng)主要有三方(fāng)面原(yuán)因。

　　一(yī)是(shì)16-24岁(suì)在校(xiào)生(shēng)大幅增加493万(wàn)。2010到(dào)2020的十(shí)年间(jiān)，16-24岁在校生增(zēng)加了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但2019年末到2021年(nián)末(mò)，仅仅(jǐn)两年的时(shí)间里(lǐ)，该年(nián)龄段(duàn)的在校(xiào)生增(zēng)加了493万，年均增长246.5万，远远(yuǎn)快于此前十(shí)年增(zēng)速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势恶(è)化而(ér)退出(chū)劳动市场(chǎng)，在未来经济和就业好转后(hòu)会回(huí)到劳动市场。2020年3月(yuè)，国家统计局曾在发(fā)布会指出(chū)当月“就业(yè)人员规模比1月份下降(jiàng)6％以(yǐ)上”，说明就业(yè)形势恶化时，也(yě)会影响劳(láo)动参与率。

　　三是就业观念的变化导(dǎo)致初(chū)次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气(qì)来看，对学历的推崇导致本(běn)科毕业即进(jìn)入(rù)就(jiù)业(yè)市场的年(nián)轻人(rén)减(jiǎn)少，加上(shàng)考研(yán)、考公竞争激(jī)烈，发展至“二战”“三战”，客观上会将部分青(qīng)年人初次就业时(shí)间从16-24岁延(yán)迟到25岁之后，从而导致(zhì)16-24岁劳(láo)动(dòng)参与率出现(xiàn)下降。

　　4.结(jié)论：未来失业率的(de)分(fēn)母端可能会越来(lái)越重要

　　失业人口的增(zēng)加不(bù)能完(wán)全解(jiě)释青年失业率的上升(shēng)。假(jiǎ)如当前(qián)青(qīng)年劳(láo)动力与2020年相(xiāng)同，在失(shī)业人口增加(jiā)132万至632万(wàn)人的情(qíng)况下，对应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月却达到19.6％，如图19。失(shī)业人口(kǒu)的(de)增加只能解释当前青年失(shī)业率的一(yī)部(bù)分，另一部分则来自分母端，城镇青年(nián)劳动力的(de)减少(shǎo)。

　　考虑(lǜ)到2020年我国人口已经开始负增长，未(wèi)来青年失业(yè)率(lǜ)的(de)变动可(kě)能出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年失业人口增加，同时劳动力减少，青(qīng)年(nián)失业率上升；

　　②青(qīng)年(nián)失业人口与(yǔ)劳动(dòng)力均在(zài)减少，但失业人口(kǒu)降幅不及(jí)劳动力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人(rén)口与劳动力均在(zài)减(jiǎn)少，失(shī)业(yè)人口(kǒu)降幅大(dà)于劳(láo)动力降幅，青年失业率下降。

　　我(wǒ)们认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减(jiǎn)少(shǎo)，但经济复苏难以改变(biàn)失业率的分母下(xià)降趋势。青年劳(láo)动(dòng)力的下降可能成(chéng)为就业“疤痕效应”的长期(qī)来(lái)源，抬高青年失业率的长期(qī)中枢。未来失业率的(de)分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越(yuè)来越重要，这(zhè)也是人口长周期变化(huà)的影响之(zhī)一。

　　5.附录：概念和数据(jù)说(shuō)明

　　青年失(shī)业率的(de)两个前置(zhì)概念。讨论16-24岁人口调查失业率时，有必要(yào)明(míng)晰这一(yī)概念的两个要点：一(yī)是调查失业率是(shì)城镇(zhèn)就业范围，并非针对全部就业人口，不包(bāo)括乡村就业，2022年底我(wǒ)国城乡就业大(dà)约分别(bié)占63％、37％，近四成的就(jiù)业(yè)人口并未包含在内。因此，许(xǔ)多针对青年失(shī)业率的(de)讨(tǎo)论(lùn)以全国青年(nián)人口(kǒu)数量为出发点(diǎn)，未区(qū)分(fēn)人口总量(liàng)与(yǔ)城乡结构的(de)问题，有失偏颇。本篇(piān)报告(gào)如无特别说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有劳动意(yì)愿的(de)劳(láo)动(dòng)年(nián)龄人(rén)口。按照统计局的定(dìng)义，“劳动力指年(nián)满16周岁，有劳动能(néng)力，参(cān)加或(huò)要求参加社会经济(jì)活动的人员。包括就业人员和(hé)失业人员”，因(yīn)此没有就业意(yì)愿(yuàn)的劳动年龄人口不计入劳(láo)动力。根据《2022年(nián)中国劳动统(tǒng)计年鉴》，2021年(nián)底我(wǒ)国16岁以上(shàng)的人口约为11.5亿，其中只有68％属于劳动力(lì)，约(yuē)为7.8亿，而就业人口为约7.46亿，据此推算城乡失业人口(kǒu)可能(néng)为(wèi)3372万人左右。

　　从数据来看，失业率来自全国月(yuè)度劳动力调(diào)查。该项调查(chá)制(zhì)度(dù)于2005年正(zhèng)式实施，每年进行(xíng)两(liǎng)次全国劳(láo)动力(lì)抽(chōu)样调查(chá)，调查范围为中国大陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及(jí)以(yǐ)上(shàng)人(rén)口。2009年3月，为更及时准确反映劳动力市(shì)场(chǎng)变化情况(kuàng)，建立(lì)了31个(gè)大(dà)城市月度(dù)劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月度劳动力调(diào)查范围(wéi)扩大至65个城(chéng)市(shì)。2016年1月，全国月度劳动力调(diào)查正式在全国范围内(nèi)开展，调查范(fàn)围覆盖全国(guó)所有地级市(shì)。

　　月度劳动力调查样本比例约为(wèi)0.2‰，是年(nián)度(dù)调查的五分之一左(zuǒ)右。全国每月调查约(yuē)12万户，2020年(nián)全国家庭户约为49415.7万户，样本占比约0.2‰，作

　　为对(duì)比，我国(guó)年度人口调查样本比例为1‰，五(wǔ)年一(yī)次(cì)的人口抽样调查(chá)样本(běn)比例为(wèi)1％。而每10年一次的人口普查则在长表部分纳(nà)入(rù)就业调查，长(zhǎng)表抽(chōu)样比例是10％左(zuǒ)右，因而人口普查的就(jiù)业(yè)数据质量(liàng)更高。

　　就业人(rén)员(yuán)总(zǒng)数会根据普查数据进(jìn)行修正，但结构数据仍会(huì)存(cún)在差(chà)异。比如2020年的《劳(láo)动统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人(rén)员约为(wèi)7.75亿人；而七普(pǔ)后(hòu)次年(nián)的年鉴将(jiāng)这一(yī)数(shù)据修正为7.54亿人左右(yòu)，误差约2100万人。但结构数据的差异(yì)仍然(rán)存在。比如《2021年(nián)劳动统(tǒng)计年鉴》中，2020年城镇制造业就业人(rén)员占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示(shì)

　　（1） 服务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参(cān)与率出现明显下降；

　　（3） 外(wài)需、房地产等(děng)不及预期，经济和就业恢复(fù)偏慢。

　　报(bào)告(gào)信息

　　证券研究(jiū)报告：【芦哲(zhé)&；占(zhàn)烁】青年(nián)就业：从三因素框架看“疤痕(hén)效应”来自(zì)何处

　　研报撰写人员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏观经济学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布时间：2023年5月26日

　　报告发布机构(gòu)：德邦证券(quàn)股份有限公司

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