随着(zhe)3月进出口数据的出(chū)炉，纯碱(jiǎn)市场数据(jù)表现(xiàn)“亮眼”，使得短(duǎn)期市场悲观情(qíng)绪(xù)有(yǒu)所(suǒ)缓和。从表象(xiàng)看，进出口双双超预期，也显(xiǎn)示出纯碱市场(chǎng)供需两(liǎng)旺(wàng)、出口向好的态势仍在延续。

　　中国海关(guān)总署数据显(xiǎn)示(shì)，2023年3月纯碱进口量4.56万吨，2022年3月0.71万吨，同比增加3.85万吨。3月纯碱(jiǎn)出口(kǒu)16.3万吨，2022年3月(yuè)出口14.44万吨，同比增加1.86万(wàn)吨。

　　“之(zhī)前市场预期纯碱出口下(xià)降，进口增加，从实际数据来看(kàn)，其(qí)表现超出市场预期。”国投安信(xìn)期(qī)货高级分析师周小燕表(biǎo)示。

　　“3月纯(chún)碱进口4.56万吨，环比2月(yuè)提升4.55万吨，同比去年3月提升3.85万吨(dūn)。”光大(dà)期货分析师张凌璐表示，相较于1月(yuè)1814吨、2月62.99吨的进口量，3月纯碱(jiǎn)进口数量(liàng)超预期增(zēng)长。据她(tā)介(jiè)绍(shào)，2022年全年除了1—2月(yuè)份(fèn)纯碱进口数量(liàng)超(chāo)过1万吨，其余月份进口数量在3000吨—7600吨之间波动。在她看来(lái)，进口的大量增长主要集中于部分(fēn)浮法玻璃和光伏玻璃厂(chǎng)，在国(guó)内供需(xū)紧平衡的情况下，下游(yóu)通(tōng)过进口来补充使用(yòng)量。这部分进口增量到港后直接进入下(xià)游玻璃(lí)厂，对(duì)市场的冲(chōng)击程(chéng)度相对有限，但(dàn)在一定程(chéng)度上可能会导致下游厂家减(jiǎn)少从国内(nèi)厂家采购纯碱(jiǎn)的(de)数量。

　　从出口数据来看，3月纯碱出口16.3万吨，环比2月(yuè)提升23.28％，同比去年3月提升12.92％。

　　张(zhāng)凌璐(lù)表(biǎo)示(shì)，2022年初全(quán)球市场面临暴风(fēng)雪等极端天气、国际(jì)地缘政治冲突导致美国(guó)和土耳其运输阶段(duàn)性受阻(zǔ)，再(zài)加上全(quán)球(qiú)能源价格(gé)上涨、欧(ōu)洲(zhōu)碱厂大面(miàn)积(jī)减产(chǎn)、我(wǒ)国(guó)出口市场新增南美和非洲的份额，都是带动去年全年纯碱(jiǎn)出口大(dà)幅提升的导(dǎo)火索(suǒ)。今年(nián)随着国际(jì)能源价格的回落、黑天鹅事件消退、国内多个大宗商品价格处于全球(qiú)高(gāo)位之时，纯碱出口还能保持增长态(tài)势，也确(què)实超出市场预期。

　　“3月(yuè)份出口量在(zài)去年高基数(shù)的基(jī)础上(shàng)进一步增加(jiā)至16.3万吨，大超市场预期，显示(shì)出(chū)行业供需两旺、出口向好的态势仍(réng)在延(yán)续。”在方正中期期(qī)货(huò)分(fēn)析师(shī)魏(wèi)朝明(míng)看来，2022年(nián)国际能源价格高企(qǐ)，纯碱出(chū)口显著(zhù)放量，今(jīn)年出口量能(néng)在去年高基数的基础上进(jìn)一(yī)步上扬，显示国际市(shì)场对纯碱需(xū)求具有较强韧性，国际(jì)需求显(xiǎn)著走弱的预(yù)期有待修正。

　　期货日报记者了解到，全球经济的(de)衰退预期或导致全球实(shí)体企业承压，海外纯碱需求可能会(huì)受(shòu)到一定(dìng)影(yǐng)响。而国(guó)内经济稳增长预期(qī)强烈，国内纯(chún)碱需求表现或(huò)较海外强劲(jìn)，这在(zài)长期也(yě)可能影响我国纯碱出口数量。

　　对此，南华期货分(fēn)析师(shī)李嘉豪告诉记者(zhě)，相较于去年(nián)，今年纯碱(jiǎn)出口的预期走弱。主要在于国外能源的回落背(bèi)景下供应(yīng)的(de)回归，国内(nèi)外(wài)碱(jiǎn)的价(jià)差收缩，同时(shí)伴随海(hǎi)运(yùn)费的走(zǒu)弱，使(shǐ)得出口出现了环比的走弱。

　　“但是3月的出口表现依旧(jiù)较好，与前期市场(chǎng)的反馈略有偏(piān)差(chà)，一部分原因(yīn)可能是前期待(dài)发(fā)订单，一部分是外围需(xū)求从去年的出口角度(dù)存在重心上移。”李(lǐ)嘉(jiā)豪称。

　　在张(zhāng)凌璐看来，在(zài)远(yuǎn)兴大产能落地以前，国内纯碱(jiǎn)紧(jǐn)平衡的(de)格局(jú)很难彻底扭转，从(cóng)该(gāi)角(jiǎo)度讲可能还是优(yōu)先(xiān)国内使用为主，纯碱出口或难以(yǐ)再现(xiàn)去年高(gāo)增长的态势。

　　从价格和出口利润上来(lái)看，3月出口(kǒu)均(jūn)价368美元/吨，部分长协(xié)价格可能(néng)更低，对比(bǐ)国内价格(gé)偏低。换言之，纯碱(jiǎn)出口利润(rùn)并不高，这将导致中国出口意愿偏(piān)低(dī)。

　　此外，市130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元场也需要关注纯碱出口(kǒu)目的地。“如果国内纯(chún)碱出口(kǒu)只是供至国内大(dà)型玻璃厂(chǎng)在海外的生(shēng)产线，且(qiě)该(gāi)部分用量能够(gòu)长期稳定，那么这部130万韩元等于多少人民币，130万韩元等于多少美元分用量仍(réng)能让出口维(wéi)持高位。但如果是供给海外其他(tā)地区(qū)，可(kě)能会由于海外需(xū)求回落导致出口下(xià)降。”张(zhāng)凌璐表示，同时也要留意出口周期(qī)的(de)变化(huà)。通常(cháng)，我国纯碱出口周期45—60天(tiān)左右(yòu)。在她看(kàn)来，3月出口数据的好(hǎo)转(zhuǎn)，可能是(shì)1—2月的订单(dān)兑现(xiàn)而已，也并一定能够(gòu)说(shuō)明3月(yuè)全球的纯碱需求量(liàng)大。

　　“未来(lái)纯碱(jiǎn)出口下降、进口提升的趋势仍(réng)是大方向，但(dàn)由于(yú)国内进(jìn)出口数(shù)量(liàng)占(zhàn)全(quán)国产(chǎn)能(néng)、需求的比例相对有限，因此对(duì)于年度(dù)供需影(yǐng)响(xiǎng)也相对有限。但集中在某个月或数月，进出口(kǒu)超预期变化可(kě)能会(huì)对阶段(duàn)性的行情产(chǎn)生情绪(xù)和供需(xū)影响。”张凌璐称。

　　在周小燕看来，目前海外碱厂下调报价，随着能源价格(gé)下调，内(nèi)外价差呈(chéng)逐步收(shōu)窄态势，预计今年(nián)出(chū)口相对去年下降。“后续(xù)海外碱到港量增加，进(jìn)口有继续增加预期，出(chū)口有下滑压力，进出(chū)口(kǒu)贸易商顺差或重(zhòng)回2022年前格局(jú)，对(duì)纯碱价格形(xíng)成牵制。”周小燕说。

　　不过，从短期来(lái)看，纯碱(jiǎn)进出口(kǒu)数据超预期是国内纯碱(jiǎn)市(shì)场健康运行的(de)旁证。魏朝(cháo)明认为，短期(qī)内市(shì)场悲观(guān)预期(qī)或有(yǒu)所消退，纯碱期(qī)现(xiàn)货价格短期(qī)或有企稳。

　　“从近期的(de)市场表(biǎo)现来看(kàn)，出口走弱的预期基本被消化，进口(kǒu)的量相对(duì)来说更受市场关注。”李嘉豪(háo)表示，从3—4月消息面来看，进口约(yuē)有十几万吨的(de)到港量，导致(zhì)市场(chǎng)4月的平衡相对(duì)宽松。在(zài)他看(kàn)来，未来出口(kǒu)的(de)走(zǒu)弱(ruò)则更加影响轻碱的供需(xū)，在内需恢复有限的情况下，轻碱价格重心下移会相对明显。

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