本周(zhōu)铁矿石期货价格大(dà)幅(fú)下挫(cuò)，截(jié)至21日下(xià)午收盘，大商所铁矿石期货主力合约跌(diē)近5％，报730.5元/吨。截至下午5点，新加坡铁(tiě)矿石(shí)指(zhǐ)数期货跌近6.9％，至107.4美元/吨。

　　期货日报记者(zhě)注意到，本周(zhōu)后几个交易日，铁矿(kuàng)石期货一直(zhí)处于下(xià)跌的态势，本(běn)周进口(kǒu)铁矿石(shí)价格(gé)指数(shù)呈现振荡(dàng)运(yùn)行态势。

　　兰格钢铁网监测数(shù)据显(xiǎn)示，截至2023年4月21日，58％澳粉指数107美元/吨，较上周同(tóng)期下跌3美元/吨(dūn)；61.5％澳粉指(zhǐ)数(shù)110美(měi)元/吨，较上周同期(qī)下跌4美元/吨；62％澳块(kuài)指数126美元/吨，较上周同期下跌(diē)4美元(yuán)/吨。

　　对(duì)此，方正(zhèng)中(zhōng)期期货(huò)铁矿石研究员(yuán)梁海宽认(rèn)为(wèi)，铁矿石本周(zhōu)加速下行，直(zhí)接原(yuán)因源于成材(cái)表需(xū)继续(xù)走弱(ruò)，二(èr)季度以来成(chéng)材消费持续低(dī)迷，市场对“旺(wàng)季不旺”担忧进一(yī)步发酵。成材价格(gé)下降使得钢厂利润被进一步压缩，本周铁水(shuǐ)产量出现见顶回落，下游需(xū)求(qiú)走弱开始对炉(lú)料端价格形成(chéng)负反馈，焦炭、焦煤价格跌幅更为明显。当前铁(tiě)矿(kuàng)的5-9价差已(yǐ)扩大至历史同期最高水平，铁矿(kuàng)石现货价(jià)格受(shòu)高铁(tiě)水(shuǐ)产量的刚性支撑(chēng)相较(jiào)坚挺，支撑近(jìn)月合(hé)约价格。而远月(yuè)合(hé)约开始计价终端需求走弱和铁矿(kuàng)石受自身供需趋于(yú)宽(kuān)松(sōng)的(de)悲观(guān)预期影(yǐng)响，跌幅更为明显。

　　“3月中(zhōng)旬以来，由于(yú)需(xū)求复苏(sū)不畅(chàng)，成本(běn)中枢下移，叠(dié)加外(wài)围风险(xiǎn)冲击，黑色系(xì)期(qī)货整(zhěng)体走弱，品(pǐn)种间(jiān)形(xíng)成负(fù)反馈局面(miàn)。从(cóng)终端(duān)需求(qiú)看，尽管(guǎn)地产销售明显好转(zhuǎn)，但传导至投资端尚需时(shí)间，一季度房(fáng)屋新开工同比(bǐ)仍下滑19.2％。这也导(dǎo)致钢材需求(qiú)复苏乏力，旺季期间(jiān)螺纹钢表需(xū)基本和去年(nián)同期持平，整(zhěng)体(tǐ)较为疲弱，钢厂减产降库意(yì)愿(yuàn)增强，对原料需求(qiú)构(gòu)成压力(lì)。”国投安信期货(huò)高级分(fēn)析师(shī)何(hé)建辉说。

　　国泰君安期货铁矿(kuàng)石(shí)分析师(shī)马亮认为，近期(qī)市场(chǎng)对于(yú)国内钢厂减产担(dān)忧的不断(duàn)加(jiā)重导致铁(tiě)矿石出现连续下跌。

　　基本(běn)面(miàn)方面，外矿短期(qī)到港压力不大，疏港依旧维持高位，铁(tiě)矿石库存总(zǒng)量矛盾(dùn)不(bù)明显。港口(kǒu)库(kù)存本周止(zhǐ)跌回升，重回13000万吨(dūn)上(shàng)方，钢厂厂内库存明显低(dī)于历(lì)史平均水(shuǐ)平，低库(kù)存有望成为常态，对补库不应(yīng)有过高期待(dài)。海外(wài)主流铁矿石二季度将逐步进入发(fā)运旺季，力拓(tuò)一(yī)季度铁(tiě)矿石(shí)发运创同期纪录，淡水河谷一季度产量(liàng)也(yě)同比增加，到港(gǎng)压(yā)力将增加。“国(guó)产矿产量近期持续回(huí)升，铁矿石供应将逐步转向宽松。而铁水继续提(tí)产空间有限，开始(sh成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区ǐ)面临减产压力(lì)，铁矿(kuàng)石供需将(jiāng)逐步转(zhuǎn)向宽(kuān)松，下半(bàn)年这一趋势将更为清晰，远月合约的估值(zhí)有中长期的下调(diào)压力。”梁海宽(kuān)说。

　　不过(guò)，马亮(liàng)则认为(wèi)，受澳洲飓风等因素影响，目前成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区铁矿石发运依然(rán)偏低，港(gǎng)口(kǒu)库存(cún)维持下降态势，不(bù)过(guò)由于(yú)终(zhōng)端需求(qiú)疲弱，政(zhèng)策调(dià成都高新区属于哪个行政区划，成都高新区是哪个行政区o)控力度增(zēng)大，价格逐渐(jiàn)承压下行。

　　值(zhí)得注意的(de)是，上海钢联4月21日调研247家钢厂的数据显示，247家钢厂日均铁水产量245.88万吨，环比下降0.82万(wàn)吨，同比增加12.91万吨。全国45个(gè)港口进口(kǒu)铁矿库存为13034.54万吨，环比增123.03万吨；日均(jūn)疏港量320.18万吨增(zēng)0.95万吨。全国钢厂(chǎng)进口铁矿石(shí)库存总量为9123.65万吨，环比减少39.10万吨；当前样本钢厂的进口矿日(rì)耗为298.17万(wàn)吨，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.18万吨，库存消费比30.60，环比(bǐ)减(jiǎn)少0.11天。

　　“本周高炉铁水(shuǐ)产量止增转降，拐点出(chū)现，铁矿石需求(qiú)端支撑减弱；港口库存(cún)止(zhǐ)降转增，钢厂(chǎng)低库存按需补库为主(zhǔ)。澳(ào)巴极端天气导(dǎo)致4月底5月初港口到货(huò)将有缩量(liàng)。”中(zhōng)辉(huī)期货(huò)铁矿石研究(jiū)员李海蓉说。

　　梁海宽认为，铁水产量(liàng)见顶，铁矿石(shí)供需总体将转(zhuǎn)向(xiàng)宽(kuān)松，价格中(zhōng)枢(shū)将面临下(xià)移。2309合约当前整体估值水平(píng)偏高，旺季后面临回调(diào)压力，维持逢高(gāo)沽空的策略。

　　对于后市，兰格钢铁研究中心王国清(qīng)认为，近(jìn)期市场振荡调整，钢厂采购仍相对谨慎，多以按(àn)需补库(kù)为主，整体交(jiāo)投氛围较为冷清。五一假期将至，下周补库需(xū)求或(huò)有增加。综合来看，预计下(xià)周(zhōu)进(jìn)口(kǒu)铁矿石(shí)价格指数(shù)将继续振荡运行。

　　“随着钢(gāng)厂减(jiǎn)产检修范围扩大，高需求(qiú)对(duì)铁矿石(shí)的支(zhī)撑转弱，近期(qī)供应端表现缩(suō)量，五一节前(qián)钢(gāng)厂低库(kù)存补库对价格或形成支撑。可逢高布局空(kōng)单。”李(lǐ)海蓉说(shuō)。

　　对于黑色板块的后(hòu)市，何建辉认为(wèi)，目前终端需求尚未(wèi)有(yǒu)太(tài)大起(qǐ)色(sè)，市场情(qíng)绪仍偏悲观，黑色系整体依然(rán)承压。持续调整后(hòu)压力得到基本释放，下行节奏将会放缓，波动有所加(jiā)剧。拉长时间周(zhōu)期看，今年大基调是经(jīng)济(jì)复(fù)苏，尽管节奏上较为(wèi)波折，供需边际(jì)上仍有(yǒu)改(gǎi)善(shàn)，整体矛盾(dùn)并不是太突出，价格波动幅度较前两年将有明显下降。这也意味着，以内需为主的黑色系下方(fāng)仍(réng)有支撑，当前位置不宜过分(fēn)悲观。预计市场整(zhěng)体以区间振荡为主，节(jié)奏上或先抑(yì)后(hòu)扬，后期关键仍是需(xū)求(qiú)复苏(sū)力度。

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