自4月下旬高点(diǎn)回(huí)调接近13％，科创板再(zài)迎巨资(zī)抄底。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月23日，最近一(yī)个(gè)月时间(jiān)，场内资金在(zài)科(kē)创板投资(zī)上(shàng)采(cǎi)取“越(yuè)跌(diē)越买”的(de)操作(zuò)，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品合(hé)计(jì)“吸(xī)金”256.43亿元，其(qí)中，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”高达169亿元，位居全市场股票ETF资金净流入榜首(shǒu)。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体相关(guān)ETF也持续(xù)吸(xī)引(yǐn)场内资(zī)金的目光。场内11只跟踪半导(dǎo)体及芯片指(zhǐ)数的ETF合计(jì)资(zī)金净流(liú)入超过202亿元。3只半导体相(xiāng)关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前(qián)三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金不(bù)断借(jiè)道ETF基金加(jiā)速布局(jú)科创板、半导体板块，体现出市场对(duì)上(shàng)述板块(kuài)投(tóu)资价值的(de)认可(kě)。经(jīng)过前期(qī)调整，这两(liǎng)大板(bǎn)块性价比也在(zài)逐渐提(tí)升(shēng)。

　　科创板ETF最近一(yī)个(gè)月“吸金”超256亿元

　　作为场内资金(jīn)配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特(tè)征，最近一个月，随(suí)着(zhe)科创板的(de)回调，相关ETF也成为(wèi)资金追逐的对象(xiàng)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个(gè)月时(shí)间，主要(yào)跟踪科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿元，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”更是(shì)高达169亿(yì)元，位(wèi)居全市场ETF资金净流入榜首，除(chú)此(cǐ)之(zhī)外(wài)，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过(guò)30亿元，嘉实科创芯片ETF、工银(yín)瑞信科创ETF两(liǎng)只基金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元之(zhī)上。

　　今年以来(lái)，场(chǎng)内资金持续流入(rù)科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿(yì)元出头涨(zhǎng)至目前的606.24亿元，规模位居(jū)股(gǔ)票ETF第(dì)二(èr)名(míng)，仅次于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF。

　　在易方达基金看来，电子、计(jì)算机(jī)等科创板的(de)核(hé)心(xīn)权(quán)重行业持(chí)续获(huò)得资金青睐(lài)，一方面源于一季度以ChatGPT为(wèi)代表(biǎo)的AI产业成为市场关注焦点，另(lìng)一方(fāng)面随着半导体下行周期拐点临近，业绩边(biān)际改善的预(yù)期吸引(yǐn)资(zī)金切换赛(sài)道。

　　从科(kē)创(chuàng)板的(de)核心板块业绩(jì)变化来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利(lì)和收入预期增速保持在较高(gāo)水平，相比过去明显改善，与此同时新能源板(bǎn)块(kuài)的增速依(yī)然稳健，凸显出科创板整体较高的盈利质(zhì)量。

　　易(yì)方(fāng)达基金进一步分析指出(chū)，整(zhěng)体来(lái)看，科创50作为成长(zhǎng)性宽基(jī)，今年一季(jì)度的利润(rùn)增速相对较高，配(pèi)置吸引力显现(xiàn)。从未来的一致(zhì)预期净利润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配(pèi)置(zhì)性价比较高，反映出较好的基本面(miàn)。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史较低水平，同时盈利估值匹配度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数估(gū)值(zhí)的PE（TTM）为44.10，处于过去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰科创板基金经理姜英也看好今年以来科创板(bǎn)走势。“从板块整(zhěng)体(tǐ)估值性价比以及对未来产业的反应程度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好科创板(bǎn)的表现，经过了三年的(de)估值回(huí)归，很多(duō)公(gōng)司的估值与成长匹配，买(mǎi)入并持有可以享受行业和公司(sī)的长期(qī)成(chéng)长。”华南一(yī)位基金经(jīng)理更是直言。

　　3只半导体ETF位居(jū)行(xíng)业ETF资(zī)金(jīn)净流入前三名

　　最近一段时(shí)间，半导体行业风(fēng)声(shēng)不断(duàn)。

　　5月23日(rì)，日本经济产业省公(gōng)布外汇法(fǎ)法令修正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造设备等(děng)23个品(pǐn)类追加(jiā)列入(rù)出口管理(lǐ)的管制对(duì)象，上述(shù)修正案在经(jīng)过2个月的公(gōng)告期后，并将于7月(yuè)开(kāi)始实施(shī)。受(shòu)益于国产替(tì)代(dài)加(jiā)速的(de)预(yù)期，半导体板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为5月24日A股(gǔ)市场(chǎng)少(shǎo)数逆(nì)势飘红的板(bǎn)块之一。

　　而在ETF市场上，随着(zhe)前(qián)段时间半导(dǎo)体板块(kuài)回调(diào)，资金也在加速抄(chāo)底这(zhè)一板块。

　　Wind数据统(tǒng)计显(xiǎn)示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片(piàn)指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安(ān)半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯(xīn)片ETF、国(guó)泰芯片ETF资(zī)金(jīn)净流入也分别达到(dào)46.29亿元、43.28亿元。上述(shù)3只半导低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的体(tǐ)相关ETF更是(shì)“霸榜”最近(jìn)一个月行业ETF资(zī)金净流入前三名。

　　展望未来半导体行(xíng)业走(zǒu)势，国泰基金认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度至2023年一季度价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段或已接近行业底(dǐ)部。低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的

　　存储芯片(piàn)行业周期(qī)相较于其(qí)他半导体(tǐ)产业链(liàn)环节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性(xìng)，国际龙头会在下游新(xīn)兴需(xū)求(qiú)诞生时，提升自(zì)身产能。而当扩产落地时，行业进入供过于求周期，各厂商则会通过降价进行(xíng)库(kù)存去化(huà)。供给(gěi)与需求的错配(pèi)使得存储行业具有较强的周(zhōu)期(qī)性。

　　国泰基金称，回顾历(lì)史上(shàng)存(cún)储芯片的(de)周期走势，结合2022年(nián)四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储(chǔ)芯片当(dāng)前处于筑底阶段，下半年有望迎(yíng)来存储(chǔ)芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下(xià)游(yóu)GPT-4大模型为代表的人工智能新兴需(xū)求(qiú)爆发，对于算(suàn)力以及存储的爆发性(xìng)需求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上游芯片厂商提升自(zì)身产量。叠(dié)加近两个季度(dù)量价持续下探的周期性(xìng)磨底，芯片板(bǎn)块(kuài)有望在今年下(xià)半年迎(yíng)来(lái)反弹。

　　不过，国泰基(jī)金提醒，投资(zī)者需(xū)要警(jǐng)惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带(dài)来的负面(miàn)影响。

　　创(chuàng)金合信芯片产业基金经(jīng)理刘扬则表示(shì)，硬科(kē)技的投资机会需(xū)要看到真正的业绩触(chù)底、拐点出现，以及一些真(zhēn)正(zhèng)的创新落地。预(yù)计半导体(tǐ)和(hé)消费电子大(dà)概率(lǜ)在二(èr)季度及二季度以后触(chù)底，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新(xīn)蓄能(néng)才能真正(zhèng)地释放出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏华国证半导(dǎo)体芯(xīn)片ETF基金经理罗英宇也倾向判断(duàn)，半导体产业(yè)链正处于供给侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一(yī)步压(yā)缩产业(yè)链库存的时期，价格(gé)下(xià)行压力逐(zhú)步减轻，行业(yè)有望迎来库存加速出清，营(yíng)收和利润迎来拐点。

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