5月迎来开门红，A股成交额连(lián)续20日保持在1万亿以上，市场对于人工智能、消费、新能源等板块看法(fǎ)分歧较(jiào)大，截(jié)至5月4日，已有多家券商发布了5月金股和策略。

　　一、5月金股出(chū)炉，传(chuán)媒(méi)、银(yín)行关注度提升最大(dà)

　　截至(zhì)5月4日，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来(lái)看，机械(xiè)设(shè)备(bèi)行业板块暂时是(shì)5月(yuè)机构(gòu)人气最高的板块，占比接(jiē)近1成，银(yín)行板块罕(hǎn)见出现多(duō)只金股，两(liǎng)者一(yī)定程度与中特估概念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工(gōng)智能/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度提(tí)升最为明显，计算机(jī)板块关注度则快速下降，这也与4月(yuè)份(fèn)行情走(zǒu)势相互印证，传媒(méi)板块(kuài)率先(xiān)突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的那(nà)个(gè)。

　　此外，食(shí)品饮料、商贸零售的关注度也(yě)小幅回暖，可能与淄(zī)博烧烤和五一旅(lǚ)游市场的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐的金股(gǔ)标的集中度来看，150多只金股中，有22只金股同(tóng)时被2家及以上的机构(gòu)共同推荐。其中三只(zhǐ)传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是(shì)三七(qī)互娱、腾讯控股(gǔ)和、恺英网(wǎng)络。

　　传(chuán)媒板块受关注的逻辑也(yě)主要是(shì)两点：1.底部复(fù)苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产(chǎn)品（游戏(xì)）有望放量（出现爆款(kuǎn)）。

　　二(èr)、4月(yuè)金股成绩回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅(máo)，精测电子(zi)贡(gòng)献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益，海通证(zhèng)券以12.42%的(de)收益(yì)紧随其(qí)后。总体来看，34家(jiā)券商中仅11家券商金股(gǔ)策略盈(yíng)利，收益中位(wèi)数为(wèi)-1.65%，各(gè)项(xiàng)成绩均不如近(jìn)几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂有关。

　　这种极端(duān)行情(qíng)的演绎(yì)体(tǐ)现在热门金股上则表(biǎo)现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机构的金股中仅宁德时(shí)代涨幅为正，腾讯(xùn)控股、泸(lú)州(zhōu)老(lǎo)窖则出(chū)现了10%以上的回(huí)撤。

　　而小(xiǎo)商品城、精测电(diàn)子涨幅(fú)超(chāo)过60%，为(wèi)4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么(me)走？机(jī)构多数持保(bǎo)守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对(duì)五月份(fèn)的投资方向做了预判，综(zōng)合多(duō)家观点(diǎn)，券(quàn)商们对(duì)五月的大盘的看法(fǎ)比较(jiào)保守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较多的行业是电气设备、消费、医药、军工(gōng)，对地产股的(de)走(zǒu)势机构有(yǒu)分歧，区(qū)域(yù)规划、券商、沪(hù)港(gǎng)通(tōng)、个股期权(quán)则因有事(shì)件驱动所以有短期的机会(huì)。

　　安信策略阐(chǎn)述了美(měi)国(guó)股票投资的一个(gè)习(xí)语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月到10月股(gǔ)票市(shì)场(chǎng)的相对弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我们也发现(xiàn)了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数(shù)在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其(qí)他年份均(jūn)现下跌。如(rú)果统计5、6两个(gè)月的市(shì)场(chǎng)表(biǎo)现，则四年均报下(xià)跌，平(píng)均跌幅达(dá)7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表示经(jīng)济的(de)微刺(cì)激(jī)(包括重大项(xiàng)目的(de)陆(lù)续推(tuī)出和开工)不会停止;同时(shí)，管理层对信用风(fēng)险及资产价格风险的(de)容忍度正在降低，但在投资缺口重(zhòng)回下行通道、通胀继续低位徘(pái)徊的经济周期(qī)格局下，只托不举、定点(diǎn)发力的“微刺激”难(nán)以扭转市场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申(shēn)万策略认为市场依然维持震荡格局，长期看二级市场估值(zhí)体系国际化是趋(qū)势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来(lái)深蹲起跳的机会，可(kě)以(yǐ)做一把(bǎ)反弹，国(guó)企伊拉克是不是被灭国了改革红利释(shì)放非常值得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背景下，要么减少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来(lái)经济收(shōu)缩(suō)压力(lì)，增资本会带来股票供给压力，市(shì)场尚未走出(chū)这种被动局(jú)面(miàn)的影响。PMI数据显示经济下行压力暂(zàn)时(shí)有所缓(huǎn)和，但尚无法(fǎ)期望经济会(huì)出现持续或者大幅改善(shàn);资金利率的回落(luò)是衰退性的，不意味着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改(gǎi)善;风(fēng)险偏(piān)好受刚(gāng)性兑付打破(pò)预期影响仍难以出现改善(shàn);IPO开闸(zhá)预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度(dù)投资(zī)策(cè)略(lüè)观点(diǎn)，谨慎为(wèi)上，保持低仓位(wèi);相对来(lái)说，中盘股如医药、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一(yī)线白马等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可以有相对收益。(关(guān)键词：医药、食品饮料等白马股)

　　海(hǎi)通策略展(zhǎn)望5月市(shì)场环境，一些积极(jí)因素(sù)正(zhèng)出现，将(jiāng)给市场带来(lái)一些(xiē)阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振(zhèn)市场(chǎng)情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏低，震(zhèn)荡市(shì)特征没变。短期市场(chǎng)下(xià)跌后5月有些积(jī)极(jí)因素出现，建(jiàn)议备战回调后(hòu)的反(fǎn)弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分析称，首先，A股盈利增(zēng)速下行确(què)立(lì)，并将继续(xù);其次，前期小批(pī)多(duō)次的微刺激下，市场(chǎng)对(duì)短期(qī)经济预期偏乐(lè)观，而实(shí)际(jì)政策效果(guǒ)难以对冲来自房(fáng)地产等领(lǐng)域带来(lái)的经济下行(xíng)动(dòng)能，基(jī)本(běn)面(miàn)预期很有(yǒu)可(kě)能下修;再次，改革(gé)和结构调整依然是政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底，政策不全(quán)面放松的情况下，房地产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对(duì)风险偏好都(dōu)有不利影(yǐng)响。监(jiān)管(guǎn)部门的维稳措施(shī)亦难以改变基本面(miàn)弱平衡向下打(dǎ)破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌(diē)格(gé)局(jú)。

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