美(měi)国债务(wù)违(wéi)约(yuē)的风险比(bǐ)以往任何(hé)时候(hòu)都(dōu)要大，并(bìng)有可能将(jiāng)全球市场推(tuī)入一(yī)个全(quán)新的痛(tòng)苦深渊。而在此背景下，投资(zī)者应如何保(bǎo)护(hù)自身的财富呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新(xīn)调查揭(jiē)露出了业内人士眼下的(de)真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日(rì)）对全球(qiú)637名受访者进行(xíng)的调(diào)查，对于那些寻求避风港的人来说，贵金属仍是(shì)迄(qì)今为止的首选，以防华盛(shèng)顿在债务上限问题上的(de)“懦夫博弈(yì)”最终以崩溃(kuì)告(gào)终(zhōng)。

　　超过一半的(de)金(jīn)融(róng)专业(yè)人士表示，如(rú)果美国(guó)政府未能履(lǚ)行其义务，他们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注(zhù)目的(de)，或许是(shì)其他替代对(duì)冲工(gōng)具的(de)稀缺。根据这份最新业内调查，在美国(guó)债务违约(yuē)情况下，第二大受欢迎的资产仍(réng)然是(shì)美(měi)国国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽刺——因为(wèi)这正是美国政府可能拖欠支付(fù)的重灾区。

　　但值(zhí)得(dé)留意的是(shì)，即(jí)使是那些相对悲(bēi)观(guān)的分析师也认为，债(zhài)券持有(yǒu)者(zhě)最(zuì)终会得到偿付——只(zhǐ)是要晚一些。事(shì)实上(shàng)，即便在上一(yī)次(cì)最(zuì)为(wèi)令人担忧的2011年债务(wù)上限危机中，当(dāng)时标准普尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信用(yòng)评级，美国长期国债也依(yī)然出现(xiàn)了(le)上涨。

　　此外，日元(yuán)和瑞郎等传统避(bì)险货币也有(yǒu)一些拥趸，但它(tā)们都不(bù)如美元(yuán)。或者说，更(gèng)受欢迎的是比特币——被一些投(tóu)资者视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和(hé)散户(hù)投资者在(zài)美(měi)国债务违约下的(de)投资选(xuǎn)择分布）

　　近几周来，美国政界和(hé)金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果债务上限僵局(jú)在(zài)大限前得(dé)不(bù)到解(jiě)决，可能会(huì)发生什么。美国总统拜(bài)登提(tí)醒(xǐng)称，“整个世(shì)界都(dōu)将面临麻烦”，而摩根大通首(shǒu)席执行官杰米·戴蒙则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性的。”

　　这(zhè)一次债(zhài)务(wù)上限(xiàn)危机(jī)风险(xiǎn)更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访(fǎng)者表示，这一次(cì)的风险比司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文2011年更大，2011年(nián)是过去美国所经历的最严重(zhòng)的债务上(shàng)限危机。

　　目(mù)前(qián)，一年期美国(guó)主权信用违约互换（CDS）反映的(de)违约保险成本已飙升至(zhì)了远(yuǎn)超之(zhī)前几次债限(xiàn)危(wēi)机时(shí)的水平，尽管这仍表明实际违约的可(kě)能(néng)性相对较小。

　　景(jǐng)顺固定收益、另类投(tóu)资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分(fēn)化，风险(xiǎn)比以(yǐ)前更高。双方都如此顽固且不愿妥协(xié)，意味着他们(men)有可能无(wú)法及时采取行动。”

　　毫无疑问(wèn)的是(shì)，买(mǎi)入黄金进行对冲并不便(biàn)宜，因为今年迄今为止(zhǐ)，黄金的表现非常好——先是受到中司马相如的长门赋原文和译文注释，司马相如的长门赋原文和译文国买(mǎi)家不断(duàn)增长的(de)需求的提振，然后是银行业危(wēi)机和美(měi)国债务违约引(yǐn)发的避险需求，目前现货黄(huáng)金仅略低于本月早些时候(hòu)触(chù)及的历史高点。

　　MLIV调查中的大(dà)多数投(tóu)资者都认为，如果债务上限之争僵持到(dào)最后关头，但美国政(zhèng)府最终侥幸没有违约，10年期美国国债将(jiāng)上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真的跌(diē)落债务悬(xuán)崖(yá)会发生什(shén)么(me)，专业(yè)人士意见不一。约60％的散户(hù)投资者(zhě)预(yù)计，如(rú)果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基准(zhǔn)美国国(guó)债收益(yì)率(lǜ)上周收于3.46％，较今(jīn)年高(gāo)点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此同时(shí)，债务(wù)上限僵局推(tuī)高了一些期限(xiàn)非常短的国库券收益(yì)率，这些短期国库券(quàn)被认(rèn)为最有可能被延期支付，这加剧了国库券收益(yì)率曲线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最高(gāo)的是6月(yuè)初(chū)左右到期的国(guó)库券，因为这批票据最为接近美国(guó)财政部长耶伦所警告的最早在(zài)6月1日触发的违约“X日”。

　　而(ér)如果美(měi)国财政部能(néng)撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能(néng)会从预期的纳(nà)税和其他收入措施中获得一点(diǎn)的喘息空(kōng)间，从而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期(qī)国(guó)库券的市场定价(jià)也表明(míng)了(le)一定程(chéng)度的压力和担忧。

　　在2011年(nián)的债务上限(xiàn)僵局中，美国长(zhǎng)期(qī)国债购买量(liàng)曾激增，将10年期(qī)国债收益率推至了当时的创纪录低点，与此同时(shí)，金价上(shàng)涨，数万(wàn)亿(yì)美(měi)元的全球股票市值蒸发(fā)。

　　不过(guò)，这一次专业(yè)投资者对标(biāo)普500指数(shù)的前(qián)景预(yù)测，没(méi)有散户交易员(yuán)那么悲观(guān)。道明证券(quàn)利率策(cè)略主管Priya Misra表(biǎo)示，“如果我(wǒ)们(men)确实看到短期违(wéi)约，市场(chǎng)反应将给国会带(dài)来提高债务(wù)上限的压力。”

　　不少(shǎo)受访(fǎng)者还认为(wèi)，债务(wù)上限闹剧已经对美(měi)元造成(chéng)了一(yī)些伤害(hài)，41％的(de)人表示，如果(guǒ)美国政(zhèng)府违约，美(měi)元作(zuò)为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临(lín)风险。

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