今年AI波澜(lán)壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基(jī)金经理(lǐ)关注，而公募(mù)基金2023年一季(jì)报揭开了基金经理(lǐ)的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积(jī)极回报基(jī)金，一季度(dù)主要投资在人工(gōng)智能、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓住了(le)市场机遇实现(xiàn)了超62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最领先(xiān)的主动权益基金。同时，较(jiào)好的(de)业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规(guī)模暴(bào)增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松(sōng)，AI板块在(zài)一季度也吸(xī)引了(le)多位明星基金经(jīng)理的(de)关注(zhù)目光。

　　兴证(zhèng)全球(qiú)谢治(zhì)宇(yǔ)就在一季报表示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产业链进行挖(wā)掘，对有长期竞争力(lì)、应(yīng)用空(kōng)间广(guǎng)阔的硬件(jiàn)和软件公司进(jìn)行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡(cài)嵩松：积极拥(yōng)抱人(rén)工智能

　　开年以来，计算机(jī)行业在人工智(zhì)能板块的带动下，走出了波澜壮(zhuàng)阔的行情(qíng)。因抓住市(shì)场机遇，业绩一路(lù)领(lǐng)跑，诺安(ān)基金蔡嵩松的知名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺(nuò)安积(jī)极回报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智(zhì)能(néng)出现了突飞猛进的发展，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或(huò)将(jiāng)成为未(wèi)来最强(qiáng)的产业(yè)趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代(dài)，到(dào)各种应用接入AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进(jìn)，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷(fēn)纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关(guān)公司在(zài)产业端的积极布局，人工智能(néng)浪潮(cháo)不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金(jīn)一季度主要投资(zī)在人工智能领域，算(suàn)法、应用(yòng)、算(suàn)力端都有(yǒu)相应布(bù)局。

　　从诺(nuò)安积极回报(bào)的(de)持仓看，前十大重仓(cāng)股进行了(le)较大(dà)幅度的调整。相较去年底(dǐ)，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍(réng)出(chū)现在(zài)其前十大重仓股之列(liè)外，其(qí)他重仓股全部换(huàn)，新进了(le)长川科技(jì)、华海清科、盛美上海、拓(tuò)荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪(làng)潮(cháo)信息(xī)、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在2023年表现神(shén)勇，如诺(nuò)安积极(jí)回报的头号重仓股中(zhōng)微公司，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的(de)涨幅，而(ér)华海清科、拓(tuò)荆(jīng)科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较(jiào)好的重仓股推动基金(jīn)净值大涨。

　　从股票(piào)仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没有保持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一(yī)季(jì)度末仓位仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年(nián)三、四季度基本保持在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股票(piào)仓位一(yī)度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没有太大变化，前(qián)十大重仓股相较(jiào)去年底变化很小，仍(réng)重点布局(jú)卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦股份、北(běi)方华创(chuàng)等。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)在(zài)诺安(ān)成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局(jú)芯片(piàn)板块(kuài)，在(zài)当前的市场位置，迎接即(jí)将到(dào)来的科技(jì)大行情(qíng)。

　　他还谈及芯片板(bǎn)块的两(liǎng)大(dà)细分领域，在一季(jì)度都到了临近拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫情落(luò)下帷幕，在今年一季度(dù)拐点将至。产(chǎn)业端一(yī)季度库存水(shuǐ)平接近正(zhèng)常，各厂商二季(jì)度毛利率(lǜ)水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫(yì)后(hòu)经济(jì)恢复，未来(lái)需求端将对设(shè)计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为未来(lái)最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从算法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片(piàn)的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展迅速(sù)。而算力几(jǐ)何级(jí)的增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都(dōu)是未来(lái)芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需(xū)求将(jiāng)让芯片周期拐点提(tí)前到(dào)来。

　　另外(wài)一个重要(yào)板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制(zhì)裁(cái)已经到了穷途末路的(de)地(dì)步，暨(jì)2022年10月7日美国(guó)半导体出口(kǒu)新法(fǎ)案对(duì)我(wǒ)国晶圆(yuán)厂极限施压(yā)之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂一方面加速扩产(chǎn)成熟(shú)制程，另一方面在国内设备(bèi)厂商(shāng)的配合下，继续研发攻克先(xiān)进制(zhì)程(chéng)。虽然美(měi)国的制裁对(duì)我国(guó)先进制程的扩产造(zào)成了一定(dìng)的(de)影响，但是另(lìng)外一个(gè)角(jiǎo)度看，芯片设备(bèi)的国产化率(lǜ)却取(qǔ)得了突飞猛进的增(zēng)长。在全(quán)球晶圆(yuán)扩产处于下行周期(qī)的大背(bèi)景(jǐng)下，国产替代进程加(jiā)速(sù)对设备材料EDA板(bǎn)块的拉(lā)动，很可能会超预(yù)期。

　　冠军基金(jīn)规模“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军(jūn)基(jī)金的规模(mó)也出现迅猛增(zēng)长(zhǎng)。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安(ān)积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成(chéng)为2023年(nián)以(yǐ)来业绩最强(qiáng)的(de)主动权益基金。这一业(yè)绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导(dǎo)体等(děng)领(lǐng)域大跌(diē)影(yǐng)响，若截至(zhì)4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金(jīn)业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹(hóng)。

　　较好的业绩也(yě)让这只冠军基金一(yī)季(jì)度规模暴(bào)增(zēng)超900％。数据显示，诺(nuò)安积极回报去年底的(de)规模仅(jǐn)0.7亿元，而(ér)一季度末规模已达到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相(xiāng)较其2023年一季度(dù)的净值涨幅，这一规(guī)模(mó)暴涨(zhǎng)更多来自于投(tóu)资者申购。相(xiāng)关蔡嵩(sōng)松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题(tí)也屡见报端，成为基民热议的话(huà)题(tí)。

　　同样(yàng)，受益于净值大(dà)涨以及投资者申购，蔡(cài)嵩(sōng)松管理的5只基金在一季度(dù浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗)规模均出现上(shàng)涨，除了诺安(ān)积极回报(bào)之外(wài)，2023年业绩(jì)超(chāo)40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度(dù)达到91.58％。

　　蔡嵩松所管(guǎn)理基金的(de)总规模也从(cóng)去年底的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末“300亿基金经理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对人(rén)工智能相关产(chǎn)业(yè)链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金分管(guǎn)投研的(de)副总，市场上管理规模超过(guò)700亿的(de)基(jī)金经理(lǐ)，谢治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新(xīn)一季(jì)报(bào)披露情况看，谢治宇主要加仓半导体及光(guāng)模(mó)块(kuài)相关板块，他也坦(tǎn)言在(zài)一季度主(zhǔ)要对(duì)对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管理的兴(xīng)全合润(rùn)基(jī)金一季度新进了(le)海(hǎi)康威(wēi)视、澜起科技、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海(hǎi)康威视在2022年已(yǐ)将AI技术应用于(yú)设备检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月(yuè)15日(rì)发布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录(lù)表》中(zhōng)，海康(kāng)威视(shì)表(biǎo)示，AI技术对海康威视的营收(shōu)增长起了很大的作用(yòng)。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是(shì)为云(yún)计算和(hé)人工智能领域(yù)提提供以芯(xīn)片为(wèi)基(jī)础的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括内(nèi)存接口等。晶晨股份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体系统(tǒng)设计厂(chǎng)商。

　　作为(wèi)数据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也在积极加(jiā)仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接(jiē)买进第七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药业在内的(de)四(sì)只个股在一季度退出兴全合润前(qián)十大重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢治宇管理的另外一只可投港股(gǔ)的兴全合宜基金在一季(jì)度除了加仓半导体等(děng)板块之(zhī)外，互联网板块中的腾讯控(kòng)股也是其(qí)主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表(biǎo)示，随着各种风险因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上(浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗shàng)涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电(diàn)讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多，A股板块分化(huà)更(gèng)明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的(de)“中(zhōng)特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块涨幅(fú)较大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告(gào)期内维持了(le)较(jiào)高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业(yè)链进行挖(wā)掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘公司长期(qī)成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的优(yōu)秀公司。

　　朱红(hóng)欲：增持了计(jì)算机、大(dà)众(zhòng)消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞(jìng)争力在当年(nián)弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的(de)收益(yì)，让招商基金(jīn)朱(zhū)红裕成为(wèi)市场备受(shòu)关注的基金经理(lǐ)。

　　招商(shāng)核心竞争力一季报的披(pī)露揭开了(le)朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度(dù)末(mò)该基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比(bǐ)例为(wèi)93.84％，处于该基(jī)金(jīn)成立以来的最(zuì)高(gāo)值，显(xiǎn)示出(chū)一种积极的(de)态度(dù)。从该基金2022年中报、三季报、年报来看，其仓(cāng)位(wèi)分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对(duì)去年底(dǐ)，一季度朱红裕配置A股比例(lì)有所降低(dī)，配置(zhì)港股比例有所提升(shēng)。数据显(xiǎn)示，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆(lù)、中国香港股票(piào)市值占基金净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商(shāng)核心竞争力配置(zhì)来(lái)看，重点布局了信息技术、可选消(xiāo)费等(děng)。前(qián)十大重仓(cāng)股来(lái)看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团(tuán)、金蝶(dié)国际等。其(qí)中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年底(dǐ)，朱红裕整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信息网(wǎng)络、安琪酵母新进前(qián)十大(dà)重仓股之列，通威股份(fèn)、希(xī)望教育(yù)、中航光电则(zé)退出(chū)前十(shí)大。

　　朱红裕也在季报中写道(dào)，一季度(dù)初期，我们基于对经(jīng)济复(fù)苏预期大概率偏弱的(de)判断(duàn)，主(zhǔ)要减(jiǎn)持了经济复苏(sū)敏感度相对较高的部分(fēn)制造业，增持了计算机(jī)、大众消费品等行业，同时，我们亦在一季度(dù)末期逐步逢(féng)低(dī)增持了港股中可(kě)能面临业(yè)绩拐点的(de)物(wù)业及计(jì)算机(jī)等(děng)公司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额收益，但市场的博(bó)弈程(chéng)度超出了(le)我们的预期，导(dǎo)致对部分行业的定(dìng)价出(chū)现了(le)较为(wèi)显著的(de)偏离(lí)。我们将(jiāng)基于中长(zhǎng)期的行业研究视野，逆势而行。

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