5月9日(rì)晚间，A股上(shàng)市公司金(jīn)证(zhèng)股份发布的一(yī)则公(gōng)告，在期货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金(jīn)证股(gǔ)份正在筹划(huà)发行(xíng)股份及(jí)支付现金购买上海文华财(cái)经资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权事项，同时募(mù)集(jí)配套资(zī)金。公司(sī)股票(piào)将于2023年5月(yuè)10日（星期三）开市起开(kāi)始停牌，预计停牌(pái)时间不超(chāo)过10个交易日。

　　文华财(cái)经两(liǎng)次冲击IPO无果

　　文华财经(jīng)系头(tóu)部(bù)期货软件(jiàn)商。公开资料显(xiǎn)示，截至2021年年末，文华财经与国内139家期货公司合(hé)作，占国内期货公司总(zǒng)数的92.67％。截至2021年12月，文(wén)华财(cái)经(jīng)PC端(duān)交易(yì)软件(jiàn)的月活跃用户数（MAU）为58.19万人，移(yí)动端(duān)随身行软件的月活(huó)跃(yuè)用户(hù)数（MAU）为(wèi)150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文华财经(jīng)曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但(dàn)均未能叩(kòu)开资本市(shì)场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到(dào)2015年，当(dāng)年11月，文华(huá)财经首次报(bào)送创(chuàng)业板IPO申请资料。不过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终止(zhǐ)审查，文华(huá)财经此次(cì)创业板IPO闯(chuǎng)关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板(bǎn)IPO。2022年6月，文华(huá)财经申请撤(chè)回(huí)发行上市申请文件，深交所决定终止对其首次公开(kāi)发(fā)行股票并(bìng)在(zài)创(chuàng)业板上市的审核。文华财(cái)经(jīng)第二(èr)次IPO也无(wú)果而终。

　　金证股份昨(zuó)晚发(fā)布的公告显示(shì)，本(běn)次交易事项尚处于筹划阶段，公司目前正(zhèng)与交易意(yì)向方接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交易对方包括(kuò)尚(shàng)守哲、大(dà)连经(jīng)一(yī)卓(zhuó)远管理(lǐ)咨询(xún)合伙(huǒ)企业(yè)（有(yǒu)限合伙）（下称大连经(jīng)一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新(xīn)兴产业投资合伙企业（有(yǒu)限合伙）（下(xià)称苏州中新）、上(shàng)海经一(yī)投资管理合伙企业(yè)（有(yǒu)限(xiàn)合(hé)伙）（下称(chēng)上海经一）、上(shàng)海兴富创业投资(zī)管理中心（有限合伙）（下称兴(xīng)富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合计持(chí)有标的(de)公司90.97％的股权。

　　金证股份表示，根据《上市公司重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所(suǒ)股票上市规则（2023年2月修订）》等相(xiāng)关规定，本次(cì)交(jiāo)易前，交易(yì)对(duì)方与公司不存在(zài)关联(lián)关系。本次交易完成后，交易(yì)对方尚(shàng)守哲持有(yǒu)公司的股份比例预计将超过5％，本(běn)次交易(yì)预计将(jiāng)构(gòu)成关(guān)联交易。本次交易前，公司(sī)无控股股(gǔ)东(dōng)、实际控制人；本(běn)次交易完成后，公(gōng)司(sī)第一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股(gǔ)份表决权超过30％的股东，公司仍将无(wú)控股股东(dōng)、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大资产(chǎn)重(zhòng)组。

　　文华财经注册资(zī)本4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事(shì)长兼总经理(lǐ)尚(shàng)守哲。根据文华财经此(cǐ)前披露的招股书，截至(zhì)2021年年底(dǐ)，尚守哲对文(wén)华财(cái)经(jīng)的(de)直接持股比例为64.353％，此外，还(hái)通(tōng)过大连经一和上海经一(yī)分别控制文华财(cái)经9％和4.95％的股份，合计控制(zhì)78.303％的股份。

　　其他交(jiāo)易对方中(zhōng)，苏州中(zhōng)新、兴(xīng)富创投、王凯及杨孝胜对文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证(zhèng)股份盈利(lì)能力有望提升(shēng)

　　作为(wèi)金融科技(jì)全领域服务(wù)商，金证股(gǔ)份为证券(quàn)、基金(jīn)、银行、期货、信托(tuō)、交(jiāo)易所、监(jiān)管(guǎn)机构等(děng)行业客户提(tí)供全(quán)技术栈(zhàn)、全产品线解(jiě)决方案，同时与政府机关、互(hù)联网公司(sī)合(hé)作开展包括智慧城市(shì)在内的(de)数字经济业务。

　　2023年一季报显示，报告期内，金证股(gǔ)份实现营业收入12.64亿元，较上年同期增长2.84％；实现归(guī)属于上市公(gōng)司股(gǔ)东的净利润(rùn)-5847.16万元。报告(gào)期内(nèi)，金证股(gǔ)份(fèn)证券(quàn)经纪业务(wù)软(ruǎn)件(jiàn)收入(rù)较上年同期略(lüè)有增长(zhǎng)，资管机构软件(jiàn)收(shōu)入(rù)基本持平。报告期内，数(shù)字(zì)经济业务(wù)因验收的大型(xíng)政务项目成本(běn)增幅大(dà)于收入增幅(fú)，导致业务毛利率及利(lì)润下降。报告期内公司确(què)认投资收益(yì)-1748万元，较(jiào)上年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联营(yíng)企业投资收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元，净资(zī)产(chǎn)36.70亿元。

　　金(jīn)证股份2022年年报显(xiǎn)示，报告期内，公司实(shí)现营业(yè)收入(rù)64.78亿元(yuán)，同比下降2.52％；实现归属于上市(shì)公司(sī)股(gǔ)东的净(jìng)利润(rùn)2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分业(yè)务来看，金融(róng)行(xíng)业业(yè)务方面(miàn)，2022年，金(jīn)证股份实现(xiàn)营(yíng)业(yè)收(shōu)入23.25亿元，同(tóng)比增长7.25％。金证(zhèng)股份认(rèn)为(wèi)，公司金融行业的增长主要得益于(yú)两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市场行(xíng)业占有率(lǜ)基(jī)础稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新(xīn)一代产品布局、积极(jí)推(tuī)进项目上线(xiàn)验(yàn)收(shōu)。二是在资管领域加强了资管IT业务发展(zhǎn)力度，在多(duō)个核(hé)心产品(pǐn)和技术(shù)上形成领先优势(shì)，开(kāi)始进入(rù)收获期(qī)。

　　非金融行业业(yè)务方(fāng)面，2022年，金证股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括(kuò)数字经济(jì)业务、IT设备分销业务及科技园租赁业(yè)务。金证股份(fèn)解释称，非(fēi)金融行业(yè)的收入下降，主要由(yóu)于公司在数字经(jīng)济业务(wù)上，不同程度受(shòu)到(dào)需求端(duān)的影响(xiǎng)，项目跟进、工程实(shí)施(shī)、验收结算审计(jì)等存在滞后。

　　毛利率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股(gǔ)份综(zōng)合毛(máo)利率为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增(zēng)加1.97个(gè)百分点。其中，金融行业业(yè)务毛利(lì)率(lǜ)50.41％，较上年增加3.48个(gè)百分点；非金融科技业务毛利率(lǜ)6.53％，较上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别(bié)为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属于(yú)母公司股东的(de)净利润(rùn)分(fēn)别为(wèi)7843.68万元、7577.4悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词7万元(yuán)和8512.54万元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业(yè)毛利分别为(wèi)16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综合(hé)毛利率分(fēn)别为(wèi)79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年(nián)年(nián)底，文华财(cái)经总资产(chǎn)为31708.21万(wàn)元，所有者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产(chǎn)规模和盈利(lì)能力来看，金证股(gǔ)份均远高于(yú)文华财经，但(dàn)文华财经的毛利(lì)率显著高于金证股份，无疑是(shì)一块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交(jiāo)易得以顺利实施，对于金(jīn)证股(gǔ)份而言，文华财经的优质资(zī)产注入后，其盈利(lì)能(néng)力将进一步提升(shēng)；对于文(wén)华(huá)财经而(ér)言，多年谋求上市无(wú)果后，可以实现“曲线(xiàn)上市”。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，在昨晚发布的公告中，金证(zhèng)股(gǔ)份并未披(pī)露具体的(de)交易细节，例如交(jiāo)易对(duì)价等。公告(gào)显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股份与主要(yào)交易对方就本(běn)次交易签署了《意向协议书》，公司拟向主(zhǔ)要交易对方发行股份及支付现金的方式购买其持有的文华(huá)财(cái)经(jīng)90.97％的股权。上述《意向悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词协议书(shū)》仅为交易各方关于本次交(jiāo)易的初步合作意向，交(jiāo)易各方在本次(cì)交(jiāo)易中的具(jù)体权利义(yì)务以及各项安排以交易各方最(zuì)终签署的(de)正式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行了风(fēng)险提示(shì)：截至目(mù)前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签(qiān)署正式的交易协议，本次交易尚需履行(xíng)必要的内部决策(cè)程(chéng)序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机(jī)悲痛和悲恸的区别在哪，比悲伤更高级的词构(gòu)批准后(hòu)方(fāng)可正式实(shí)施，本次交易最终能否实施尚存在较大不确定性。

　　股价表现(xiàn)上(shàng)，经(jīng)历了2020—2022年(nián)连(lián)续3年(nián)的(de)下跌之后，今年以来，金证股份股价步入(rù)上升通道(dào)。截至5月(yuè)9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报18.94元/股(gǔ)，年内涨幅高达84.06％，总(zǒng)市(shì)值178亿元。

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