1km等于多少米 1km是不是1公里

　　作者：于博 蒋佳榛(zhēn)

　　事件描述

　　2023年(nián)5月11日(rì)，国(guó)家统计(jì)局公布了(le)4月(yuè)份的通胀数据(jù)：4月份居民消费价(jià)格(gé)同(tóng)比(bǐ)上涨(zhǎng)0.1％，环比(bǐ)下降0.1％，工业(yè)生产(chǎn)者出(chū)厂价格(gé)同比(bǐ)下降3.6％，环比下(xià)降0.5％。

　　核(hé)心观点

　　1、4月CPI环(huán)比降(jiàng)幅(fú)收窄，同(tóng)比涨幅回落至0.1％；其中(zhōng)，鲜菜(cài)、猪肉价(jià)格(gé)续(xù)降，出(chū)行(xíng)价格上涨。

　　2、4月PPI环比下(xià)降0.5％，同(tóng)比降幅扩大至-3.6％；其中，分项(xiàng)价格跌(diē)多涨少，黑金(jīn)价格走弱(ruò)。

　　3、4月(yuè)CPI同比离转(zhuǎn)负仅一步之遥，是否(fǒu)到了需(xū)要担(dān)心(xīn)通缩的时候？我们认为(wèi)“通缩论(lùn)”言过其实：一方面(miàn)，今年初以来核心(xīn)CPI有所(suǒ)反弹，意味着通缩压力(lì)正逐步缓(huǎn)解(jiě)；另一(yī)方面，4月(yuè)CPI环比降幅收(shōu)窄、核心CPI环比回升(shēng)，也指向当前经济仍在温和修复(fù)。下半年(nián)随着生猪价格筑底回升、消(xiāo)费需求逐(zhú)步回暖，物价水(shuǐ)平有望回(huí)归正常水平，通(tōng)缩和通胀均(jūn)不(bù)构(gòu)成当前主要矛盾(dùn)。

　　目录

　　1、食品拉低(dī)通胀，核(hé)心通(tōng)胀持平

　　2、菜、肉价(jià)格续降，出行价格上涨

　　3、PPI环比走(zǒu)弱(ruò)，同比(bǐ)降幅扩大

　　4、价格跌(diē)多(duō)涨少，黑金价格走弱

　　5、通缩言过其(qí)实，关注核心(xīn)通胀

　　以下是正文

　　食品(pǐn)拉低(dī)通胀，核(hé)心通胀持平

　　4月CPI环(huán)比下(xià)降(jiàng)0.1％，降幅较上月(yuè)收(shōu)窄(zhǎi)0.2个(gè)pct，同(tóng)比回落(luò)0.6个pct至0.1％，其(qí)中翘尾、新涨价分别影响0.3、-0.2个百分点。从结构上(shàng)看，食品项仍(réng)是主要(yào)拖累，4月食品价格环比(bǐ)下降(jiàng)11km等于多少米 1km是不是1公里％、非食品价格(gé)则环比小幅上(shàng)涨(zhǎng)0.1％。剔除(chú)食品和能源后，4月核心CPI环比(bǐ)回升0.1个百分点至0.1％、同比持平至0.7％。

　　菜、肉价格(gé)续(xù)降，出行(xíng)价格上涨

　　食品(pǐn)方面，菜、肉价格(gé)续降(jiàng)，仍是主要拖累(lèi)。受受生猪产能充足以及消费淡季影响，猪肉价(jià)格环(huán)比续降(jiàng)3.8％，但降幅(fú)较上月收窄(zhǎi)0.4个pct；鲜菜、鲜果大量上市，带(dài)动价格(gé)分别(bié)环比下(xià)降6.1％、0.7％，降幅较上月收窄1.1、走阔1.1个(gè)pct。非食(shí)品方面，小(xiǎo)长(zhǎng)假出行需求带(dài)动旅游价格(gé)环比(bǐ)上涨4.6％，受车企降(jiàng)价促销以及(jí)国内油(yóu)价下降影响，交通工(gōng)具(jù)及交(jiāo)通工具用燃料(liào)价(jià)格环比分(fēn)别(bié)下降(jiàng)0.9％、1.6％。

　　PPI环比(bǐ)走弱(ruò)，同比降幅扩大

　　受国内外市场需求(qiú)表现偏弱(ruò)及国(guó)际大宗商品价格波动(dòng)影响，4月PPI环(huán)比下降0.5％，同时受上年同(tóng)期高基数的影响，同比降幅扩大(dà)1.1个pct至(zhì)-3.6％，其中翘(qiào)尾、新涨(zhǎng)价分(fēn)别影(yǐng)响-2.6、-1.0个百分点(diǎn)。国内(nèi)生产资料(liào)、生活资料价格环比(bǐ)分别下降(jiàng)0.6％、0.3％。

　　价格跌多涨少，黑金(jīn)价格走(zǒu)弱

　　分行业看(kàn)，国际原油价(jià)格波动带动(dòng)国内油煤加(jiā)工(gōng)、化学原料及制品相(xiāng)关行业价格环比分别(bié)下降2.3％、1.1％；受国内需求表现不及(jí)预期影响(xiǎng)，黑金采选及冶炼、有色采选相(xiāng)关行业(yè)价格结束自(zì)去(qù)年底以来的(de)强势(shì)表现，环比分别(bié)下降0.1％、1％、0.6％；煤炭采选在(zài)产能继持(chí)续释放、供给相对充足(zú)的影响下，价(jià)格环比续降4％。

　　通缩(suō)言过其实，关注核心通胀

　　4月CPI同(tóng)比降至0.1％的(de)历史较低水(shuǐ)平(píng)，离转(zhuǎn)负仅一(yī)步之遥，是否到了需(xū)要(yào)担心通缩(suō)的时候？我们认为，应当(dāng)理性看待物价数(shù)据(jù)，“通缩论”言过(guò)其实(shí)：一方面(miàn)，去年(nián)下半(bàn)年核(hé)心CPI同比持(chí)续徘徊在0.6％的历史低位，但今年初以来有(yǒu)所反弹，意味着(zhe)通缩(suō)压(yā)力正在逐(zhú)步缓解；另一方面(miàn)，4月CPI环比降幅(fú)收(shōu)窄、核心(xīn)CPI环(huán)比回(huí)升，环比走势均处于正常波动(dòng)区间，也指向当前经济仍(réng)在温和修(xiū)复(fù)。往前看，去年二、三季度(dù)受疫情影响供(gōng)给偏紧(jǐn)，CPI同比涨(zhǎng)幅较(jiào)高，高基数或对(duì)今(jīn)年后(hòu)续CPI同比读数持续造成扰动。我们(men)认为，应更(gèng)多关注环比(bǐ)变动情况以及核心CPI的走(zǒu)势。而随着下半(bàn)年生猪需(xū)求的回升，以及(jí)中(zhōng)央猪肉(ròu)收储工作的开展，生猪价(jià)格有望筑底回(huí)升，食品项对CPI的(de)拖累将有所(suǒ)缓解(jiě)，下半年物价水平(píng)有望(wàng)逐(zhú)步回归至正常水平、整体(tǐ)将保持温和上(shàng)涨态势，通缩(suō)和通胀(zhàng)均(jūn)不构成当(dāng)前经济的(de)主要(yào)矛盾。

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