近(jìn)期市场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资金(jīn)调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳(shū)理发现，欧洲巨(jù)头施罗德旗下三只旗舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上(shàng)行，虽较(jiào)高点仍有距离，但部分(fēn)资金开始行动(dòng)。透(tòu)露什么信号(hào)？我们(men)一(yī)起来(lái)看(kàn)看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基(jī)金(jīn)同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施罗德国际精选基金(jīn)中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基(jī)金前十大重仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代(dài)、贵州茅台、万(wàn)华(huá)化学(xué)、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份(fèn)、芒(máng)果(guǒ)超媒、海(hǎi)尔生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓(cāng)宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶(ǒu)，施罗德(dé)旗(qí)舰基金“施(shī)罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控(kòng)股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河娱乐、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减(jiǎn)持腾讯控股3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时(shí)代(dài)80％。

　　4月(yuè)，施罗德(dé)旗下另一只旗舰基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施(shī)罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴、美团、宁德时代、隆基绿能、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫(zǐ)金(jīn)矿业、贵(guì)州茅台(tái)、深圳国(guó)际。4月(yuè)，基金(jīn)减持(chí)腾讯(xùn)控股2％、减持阿(ā)里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国(guó)新(xīn)能源车产业链

　　同(tóng)一家(jiā)机(jī)构旗(qí)下三大旗舰基金同时(shí)加仓80％，究竟(jìng)怎么回(huí)事(shì)？

　　资(zī)料(liào)显示，这三只基金中，施罗德国际精选基金(jīn)中(zhōng)国A由(yóu)Jack Lee管理；施罗(luó)德(dé)国际精选基金大(dà)中华(huá)和施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金(jīn)材(cái)料(liào)中并未解释为何基金在4月大手笔加仓宁德时代。不过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对(duì)中国(guó)新能(néng)源车产业链的看重是一(yī)以贯之的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日(rì)志中解释道：长(zhǎng)期(qī)来看，关(guān)注三大主题。一(yī)是(shì)电动(dòng)车供(gōng)应链；二是(shì)技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗健康基础设(shè)施。

　　为何看好电(diàn)动车产业(yè)链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气候变化的影响日益显现(xiàn)，全球各国(guó)的脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一(yī)个方(fāng)面。中国在这方面为投(tóu)资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会(huì)。中国在电动汽车价值(zhí)链的供应(yīng)方面是全球(qiú)的领导者，同时中(zhōng)国对成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能(néng)很多(duō)人不知道的是，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是(shì)在中国销售的(de)。

　　整(zhěng)车(chē)制造之外，中国也是全球电(diàn)动车基础设施最完善的国家之一。以(yǐ)充电桩为例，中国平均一个公共充电桩对应7辆车(chē)，欧(ōu)洲(zhōu)是16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官(guān)网。

　　在电动汽(qì)车供(gōng)应(yīng)链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在(zài)在各自的领域中建立(lì)主导(dǎo)地位，以某智能(néng)组件为例，它是(shì)电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的(de)生产商(shāng)。该(gāi)公司(sī)在(zài)空调阀行业全(quán)球市场(chǎng)占有约60％的(de)份额，并在电动(dòng)汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市(shì)场份额。客户(hù)包(bāo)括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽车在(zài)全球范围内继(jì)续占据市场(chǎng)份(fèn)额(é)——在(zài)法规的支持(chí)下，该公(gōng)司的(de)增长潜力是可预见的。

　　事(shì)实上(shàng)，施罗德也并非孤(gū)例。

　　另一(yī)欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基(jī)金安(ān)联神州A股(gǔ)基(jī)金也在(zài)3月(yuè)大手笔加仓宁(níng)德时代。

　　这只基金最新规(guī)模47亿美元，截至3月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中(zhōng)国中免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞医疗、安井食品、锦江集团、中国平安。

　　3月，基金对前十大重仓股逐一加仓，其中加仓幅度(dù)最(zuì)大(dà)的(de)就是宁德时(shí)代，加仓幅度高达22.17％。此外，基金对中国(guó)中免(miǎn)加(jiā)仓(cāng)21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前(qián)十大重仓(cāng)股(gǔ)中其余(yú)公司均加仓8.85％。

　　“宁(níng)王”市(shì)场份额超40％

　　中汽协（中国汽(qì)车(chē)工业(yè)协会(huì)）近日发布(bù)的数据显示，2023年4月(yuè)，我国(guó)动力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量(liàng)25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共(gòng)充电桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为(wèi)1：2.5。

　　动力电(diàn)池行(xíng)业集中(zhōng)度方(fāng)面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源(yuán)汽车市场(chǎng)共计36家(jiā)动力电池企业实现装车配套，较(jiào)去年(nián)同期增加(jiā)2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池(chí)企(qǐ)业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧较高。

　　企业排名来(lái)看，根(gēn)据(jù)中国汽车动力电池产业创新联(lián)盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续领跑，比亚迪、中(zhōng)创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源(yuán)、蜂巢(cháo)能源、孚能科技、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力(lì)电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金调仓(cāng)换股，“宁王”重(zhòng)受青(qīng)睐

　　或(huò)许是(shì)基于优异的业(yè)绩，来自Wind的(de)数据显示，截至5月14日，最(zuì)近7天北向资(zī)金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净(jìng)流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多(duō)的其(qí)它个股还包括宁(níng)德时代、工业富联、贵(guì)州茅台、工商(shāng)银行、北(běi)方华创、兴(xīng)业银行、紫(zǐ)金(jīn)矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净流出较多(duō)的个(gè)股包括格力电器、中国建筑、东方(fāng)财富、中国中免、阳(yáng)光电源、中兴通讯、科(kē)大讯(xùn)飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药(yào)。

　　看好(hǎo)的“宁王”的(de)外资还包(bāo)括“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时(shí)代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁德时(shí)代时，写道(dào)：宁德(dé)时代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的(de)。它背(b体校怎么考,上体校需要什么条件呢，体校需要什么条件可以考？èi)后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂(lǐ)电池，这方面它的(de)市场份额是(shì)领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电(diàn)池(chí)因为(wèi)安(ān)全(quán)性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特征而受(shòu)到欢迎；动力(lì)电池的企(qǐ)业发展与政府的脱(tuō)碳计划是(shì)一(yī)致的。CATL的领导者也非常(cháng)有远(yuǎn)见。

　　柏基(jī)同时也解(jiě)释了：他们如何通过(guò) “柏基十问”来考察宁(níng)德时代(dài)的。

　　不过，柏基(jī)也表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断也(yě)可能(néng)是错(cuò)的(de)。例如，若未来新的电池(chí)技(jì)术(shù)出现，宁德时代的竞争优势(shì)不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时代(dài)若不(bù)能保持利润率。宁德时(shí)代和电(diàn)动车厂(chǎng)商的关系(xì)若(ruò)不能(néng)维系。这(zhè)些(xiē)因素都会影响柏基对(duì)于宁德时(shí)代的判断。

　　但并非(fēi)所有的(de)外(wài)资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一欧洲巨头(tóu)安本投资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可持(chí)续股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微微减仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代(dài)0.04％。基(jī)金最新(xīn)规模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的前十大(dà)重仓股为(wèi)贵(guì)州茅台、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔(ěr)眼科、华(huá)测(cè)检测(cè)、招商(shāng)银(yín)行、美的集团(tuán)、广联达、宁波银(yín)行(xíng)。

　　摩(mó)根大通加仓(cāng)泸(lú)州(zhōu)老窖

　　宁德时代之外(wài)，互联网或(huò)者(zhě)食品饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基(jī)金(jīn)“摩根基(jī)金-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模(mó)395 亿(yì)元人民(mín)币(bì)，截至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓股(gǔ)为贵(guì)州(zhōu)茅台、金山软件、中国平安、招商银(yín)行、万华化(huà)学、恒(héng)生金融(róng)、泸州老窖(jiào)、迈瑞医疗、京东方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓(cāng)幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股(gǔ)票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新(xīn)规(guī)模47.83亿美(měi)元。截至2023年 3月(yuè)底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为腾讯控(kòng)股、贵州(zhōu)茅台、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商银(yín)行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴(bā)巴11.66％。

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