“非农之夜”不平静！

　　6月2日，美国劳工部数据显(xiǎn)示，美国(guó)5月非农(nóng)新(xīn)增就业33.9万人，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月(yuè)以来(lái)最大(dà)增幅。5月失业(yè)率为3.7％，高于前(qián)值3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年(nián)10月以来(lái)新高。

　　非农就业数据(jù)公布后，美国国(guó)债价格盘中跳水，收益(yì)率(lǜ)拉升(shēng)，对(duì)利(lì)率前景更敏感的两年期美债收益率日内升幅扩大到(dào)10个(gè)基点以上；美元指(zhǐ)数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位(wèi)。互(hù)换合(hé)约定价(jià)显示，投资者(zhě)预期的美联(lián)储(chǔ)7月加息几率增加(jiā)，预计未(wèi)来两次会(huì)议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三(sān)大(dà)美(měi)国股指(zhǐ)集体高开(kāi)，早盘均曾涨超1％，午盘刷新日(rì)高时(shí)，道(dào)琼(qióng)斯工业平均指数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数(shù)涨(zhǎng)近1.7％，纳斯达(dá)克综合指数涨近1.2％。 最终，三大指数连(lián)续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月(yuè)放(fàng)缓加息当(dāng)天以来最大收(shōu)盘涨幅 报33762.76点(diǎn)，创5月1日以来(lái)收盘新高。标普收涨1.45％，创(chuàng)5月(yuè)5日苹果一季报公(gōng)布(bù)次日以来最(zuì)大涨幅，报(bào)4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和(hé)标普均创去年4月以来收盘新高。

　　国(guó)际(jì)原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油继续脱离两(liǎng)个月低(dī)谷(gǔ)，但未能抹平全周跌(diē)幅(fú)，和布油均(jūn)三周(zhōu)来首次累跌(diē)，市(shì)场焦(jiāo)点转向本周末的OPEC+会议。黄金在美元和(hé)美债收益(yì)率反弹的打击下持续下行，创(chuàng)两周多来最差(chà)单(dān)日(rì)表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分析(xī)师徐颖表示，就5月新增就业人数而言，美国劳(láo)动(dòng)力市场存在韧性(xìng)。可以(yǐ)看(kàn)到，5月美(měi)国非农(nóng)新增就业33.9万(wàn)人，好于市场预(yù)期的19万人，同时4月非农(nóng)从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和(hé)3月(yuè)合计上桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音修9.3万(wàn)人(rén)，2023年至(zhì)今平均每月(yuè)新增就业31.4万。

　　具体来看，5月新增就业(yè)主要集(jí)中在教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万）、专业及商业服(fú)务(wù)（+6.4万），以及政府部门（+5.6万），信息行业就业人数(shù)减少，私人服务行(xíng)业整体表现好(hǎo)于(yú)4月，生产部门就(jiù)业稳定，建(jiàn)筑业表现亮眼，与近期房地(dì)产市场的反弹一(yī)致，建筑(zhù)业(yè)新(xīn)增就业(yè)2.5万人，制造(zào)业中非(fēi)耐(nài)用品生产连续三个月就业人数减少，与制造业(yè)目前(qián)持续收缩的状态吻合。同时她指(zhǐ)出(chū)，5月非农就(jiù)业报(bào)告也显示出就业市场边际降温的更(gèng)多迹象(xiàng)，5月失业人数增加44万(wàn)至640万，失业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市场(chǎng)预(yù)期的3.5％。后续随着各行业裁员人数的增加，失业率(lǜ)预(yù)计会继续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年代以(yǐ)来的最低(dī)水平，在失业率回升至4％之前，预(yù)计还不(bù)会引(yǐn)发(fā)市场(chǎng)和官方的明显(xiǎn)担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在(zài)62.6％，4月(yuè)职(zhí)位空缺数量(liàng)回升，就业市场供需(xū)矛盾(dùn)仍在，但随着需求降温，已经有所缓解，体现(xiàn)为工资上涨压力开始降(jiàng)温(wēn)，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合市场(chǎng)预期，同比降至4.3％，低于市场预期，工(gōng)资对(duì)通(tōng)胀的(de)助推作用缓解后(hòu)，核(hé)心通胀(zhàng)压(yā)力减弱，美联储(chǔ)进一步加息的必要性(xìng)降低。

　　她表(biǎo)示，美(měi)联(lián)储6月(yuè)利率会议“按兵不(bù)动”是大(dà)概率事件，还需(xū)要(yào)关注后续公布的5月美国(guó)通胀数据(jù)，当(dāng)前的就业市(shì)场状态可(kě)以支撑在(zài)通胀压力较大(dà)时继(jì)续(xù)加息。美联储(chǔ)利率会(huì)议落地前，市场步入(rù)振荡(dàng)盘整状态，预计美元指数在(zài)105附近偏(piān)强运行(xíng)，随着美国(guó)政府债(zhài)务上限问题(tí)落地，美(měi)债收益率风(fēng)险(xiǎn)偏向上行，预计国际金价(jià)在(zài)1950美元/盎司附(fù)近筑底。

　　又有变数？欧佩克+可(kě)能会进(jìn)一步减产

　　据消息(xī)人士声(shēng)称，在周日（6月4日）的部长级(jí)会议上，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步减产，以提振(zhèn)原油价格(gé)。

　　据悉，可能的选(xuǎn)项(xiàng)之(zhī)一是额外(wài)减(jiǎn)产(chǎn)约100万桶(tǒng)/日(rì)。而此前(qián)有报道称，欧佩克(kè)+不太可能在会议上决(jué)定进(jìn)一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意味着(zhe)更多(duō)的不确定性，结果仍(réng)然不明朗。眼下欧佩克+面临诸多(duō)挑战(zhàn)，不(bù)仅成员国之间相互争(zhēng)吵(chǎo)，美国(guó)、加拿大和(hé)巴(bā)西等国家还在蚕食该(gāi)集团的市场份额(é)，这也让分析师们(men)左右为难(nán)。

　　随着经(jīng)济前景的(de)恶化，欧(ōu)佩克+成员(yuán)国在4月份承诺，从(cóng)5月份开(kāi)始自(zì)愿减产，不过(guò)这些行动都未能止住油价的下跌(diē)势(shì)头(tóu)。

　　上周，沙特能源大(dà)臣威胁要进一步减产，他告诫投(tóu)机者(zhě)要“当心”。两天后，俄罗斯副总理(lǐ)诺瓦克则(zé)与沙特能源(yuán)大臣唱了反调，这位俄罗斯官员(yuán)表示，他认为欧佩克+本周(zhōu)末(mò)不可能减产(chǎn)，布(bù)伦特油(yóu)价(jià)可能(néng)会在年底前自行回升至每(měi)桶80美元。

　　数据和分(fēn)析公司OANDA的高级市(shì)场分析师Edward Moya表示：“没(méi)有(yǒu)人想在(zài)欧(ōu)佩克+会议之前做空原油，交易员永远不应该低估沙特在欧佩克+会议期间采取行动的可能。”

　　伊拉克石(shí)油部长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克(kè)+希望维持石油市场稳(wěn)定，我们(men)将毫不(bù)犹豫地做出任何决定，以使市(shì)场更加平衡。他似乎支持(chí)进一(yī)步(bù)减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分析师(shī)认为，进一步减(jiǎn)产(chǎn)的(de)可能性(xìng)为(wèi)40％。他们写道：“各国石油部长们决心避免重(zhòng)蹈(dǎo)2008年(nián)的覆(fù)辙，当(dāng)时全球经济和金(jīn)融(róng)稳定突然崩溃(kuì)，导致原(yuán)油(yóu)价格在六个月内从逾140美元(yuán)跌(diē)至35美元。”

　　泽连(lián)斯基：俄乌冲突期间，乌克兰不会成为北(běi)约成员！

　　当地时间6月(yuè)2日，乌克兰(lán)总(zǒng)统泽连斯基在与爱沙尼(ní)亚总统的联合(hé)新(xīn)闻发布(bù)会(huì)上(shàng)表示，在俄(é)乌冲突进行期间，乌克兰不会成为(wèi)北(běi)约(yuē)成员。泽连斯基说，不(bù)是因为不想，而是因为目前很难(nán)。乌(wū)克兰只是希望北约合作伙(huǒ)伴(bàn)听到声(shēng)音(yīn)，这(zhè)一(yī)点(diǎn)非常重要。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之前需要(yào)更多(duō)安全保障(zhàng)，乌克兰需要把(bǎ)这些保障都写在(zài)纸(zhǐ)上，直到乌(wū)克兰能(néng)真(zhēn)正获得安全保证，有资格成(chéng)为北约成(chéng)员。

　　据参(cān)考消息援引俄新社莫斯科5月(yuè)31日报道(dào)，英(yīng)国《金(jīn)融时(shí)报》援引知情人士的话报(bào)道称，乌克兰总(zǒng)统(tǒng)泽连斯基向(xiàng)北约各国领导人明确表(biǎo)示，除(chú)非向基辅提供加入北约的路线图(tú)，否则他将不会(huì)出席7月(yuè)举行的维尔纽斯(sī)峰会。此外，泽连斯基6月1日在访问(wèn)摩尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已(yǐ)经做好了(le)加入北约的准备(bèi)，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克兰(lán)。

　　对乌(wū)克兰近期加入北(běi)约(yuē)一事，法国、德(dé)国等北约国家持反对意见(jiàn)。

　　德国国外长贝尔伯(bó)克当地(dì)时间6月(yuè)1日在(zài)奥斯(sī)陆(lù)参(cān)加(jiā)北约(yuē)外长会期间表示，德(dé)国(guó)不(bù)认(rèn)为北(běi)约(yuē)应该(gāi)在近期内接纳(nà)乌克(kè)兰(lán)。此外(wài)，包括法国(guó)在内的(de)其他一(yī)些北约成员国也不(bù)希望乌克兰迅速成(chéng)为北约成员国，而只(zhǐ)是(shì)希望为(wèi)乌克兰提供安(ān)全保障(zhàng)。

　　进入(rù)6月，在宏观市(shì)场情绪(xù)回暖影响下(xià)，大(dà)宗商品市场(chǎng)出现普(pǔ)涨(zhǎng)行情。从海外宏(hóng)观层面来看(kàn)，美国债务上(shàng)限危机“闹(nào)剧”落幕(mù)，美(měi)国(guó)参议(yì)院通过债(zhài)务上限法案(àn)，暂时取消了政府31.4万(wàn)亿美(měi)元的债务上限(xiàn)，避免了可能出现的美国(guó)有史以来(lái)首次(cì)违约，使得市(shì)场避(bì)险情绪消退。同时在美联储本月会议或(huò)暂停加息的(de)预(yù)期推(tuī)动下，美元(yuán)指(zhǐ)数回落(luò)至一(yī)周低点，对风(fēng)险(xiǎn)资产的(de)压制减(jiǎn)弱。

　　国内方面，中国(guó)5月财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期(qī)的(de)数据改善了市场情绪，同时市(shì)场也在翘首等待新一轮稳增长(zhǎng)政策的(de)出台。

　　天胶价格重(zhòng)返(fǎn)万二关口(kǒu)

　　周五(wǔ)，在(zài)市场情绪回(huí)暖的带动下，天然橡胶期货价格回升(shēng)。截至收盘，天然橡胶(jiāo)期货主力合(hé)约站上12000元/吨(dūn)的整(zhěng)数关口(kǒu)。纵观本周(zhōu)，沪(hù)胶期(qī)货主力价格表(biǎo)现振(zhèn)荡微升，周度收涨1.05％。整体来(lái)看，本(běn)周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲(pí)软，胶价维持宽幅振荡格局(jú)。

　　可以(yǐ)看到(dào)，近(jìn)两(liǎng)个月以(yǐ)来，天(tiān)然橡胶市(shì)场(chǎng)消息比(bǐ)较(jiào)热(rè)闹，前(qián)有云(yún)南旱(hàn)灾消息(xī)发(fā)酵，后(hòu)有收储传闻(wén)，然而天然橡胶期价(jià)终究(jiū)支撑不(bù)力，逐步归于平静。从整个5月(yuè)行情(qíng)来看，生(shēng)意社指出，5月天然橡胶行(xíng)情上半月上行，下半(bàn)月回调，全月呈倒“V形”走势。生意社商品行情分(fēn)析(xī)系统监(jiān)测显(xiǎn)示，5月(yuè)沪胶持续小(xiǎo)幅(fú)波动，12000元/吨(dūn)点(diǎn)位轻易被破，行情维持偏弱振荡(dàng)。综(zōng)合来看(kàn)，5月天然(rán)橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情(qíng)短期受消(xiāo)息提振(zhèn)有小幅上行，但市场供多需少，终究无力(lì)支撑，上行态势(shì)转而向(xiàng)下。

　　五一假期归(guī)来，市场传(chuán)言称国(guó)储今年将收(shōu)储10万吨天然橡胶(jiāo)新胶(jiāo)，天胶(jiāo)价格应声上(shàng)涨，影响持续多日(rì)。直至5月月(yuè)中，收储(chǔ)传闻叠加产(chǎn)区降雨，市场(chǎng)氛(fēn)围再次(cì)提(tí)升，沪胶突破(pò)12300元(yuán)/吨，国产全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而后(hòu)该(gāi)消息始(shǐ)终桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音未得(dé)到证实，市场影响(xiǎng)逐步消失匿迹。

　　可以看(kàn)到(dào)，继(jì)此前云南干旱(hàn)传闻发酵后，5月以(yǐ)收储为核心展(zhǎn)开的新一(yī)季交割(gē)品博弈(yì)仍然(rán)激烈(liè)。中信建(jiàn)投期货能(néng)化分析师童长征表示，天然橡胶此轮的上(shàng)涨与下跌，与收储这一(yī)传闻息(xī)息相(xiāng)关。他指出，国储收储(chǔ)的政治、战(zhàn)略(lüè)意(yì)义大于经济意义，橡胶(jiāo)与石油、钢铁、煤炭并称为(wèi)四(sì)大工业原(yuán)料，是关系国(guó)计民生、国防安全(quán)的(de)重(zhòng)要战略物资。毫(háo)无(wú)疑问的是，对于全球来说，天然(rán)橡胶是(shì)严重过(guò)剩的(de)。但(dàn)要考(kǎo)虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率(lǜ)不足20％，高度依赖进口。从中国本(běn)身(shēn)的天然橡胶(jiāo)来说，是供不应求的。因此，在当(dāng)前诡谲多变的国际政治格局(jú)中，对天然橡(xiàng)胶的储备其实是有很(hěn)高的必(bì)要性。

　　“此前橡胶收储传闻的收储量(liàng)为10万吨，收储的对象是国产全(quán)乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨的量(liàng)相对于整个天然橡胶的(de)年产量(liàng)来说(shuō)非(fēi)常小，不过才占(zhàn)0.7％，即便对中国全年(nián)的(de)消费量来说也(yě)只占(zhàn)1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整(zhěng)体的(de)供求几无影响(xiǎng)。但是(shì)如果(guǒ)收储的对象是交割品的话，性质就不(bù)同(tóng)了。因为目前全年(nián)国产全乳的(de)最大(dà)产量不过30万(wàn)吨(dūn)（去年(nián)仅17万吨，今(jīn)年估(gū)计在20万—25万吨(dūn)），那么收储的量(liàng)其实占到(dào)相当全年交割品产(chǎn)量的1/3—1/2，这是非常大的一(yī)个比例。”在(zài)童长(zhǎng)征看来，如果国储轮储桃花谢了春红太匆匆全诗译文，桃花谢了春红太匆匆全诗拼音橡胶(jiāo)事件成立(lì)，根据交割品的供求判断影响，再结合(hé)历史上收储的(de)影(yǐng)响，RU的价(jià)格有可能(néng)会更上一层楼。但是(shì)，由于整个事件的进程会非常缓慢，价格的反应不会即刻见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难言乐观(guān)

　　进(jìn)入6月(yuè)，伴(bàn)随着物候条件的改变(biàn)，产区全(quán)面开割上量，橡胶供应旺季到来，然而天胶下(xià)游需求并未有趋势性改善，胶价上涨动(dòng)能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投(tóu)安信期货(huò)能化分析(xī)师(shī)胡华(huá)钎告诉(sù)记(jì)者，目前全球天然橡(xiàng)胶(jiāo)供应(yīng)进入季节(jié)性(xìng)的增产期，中(zhōng)国云南天然(rán)橡胶产(chǎn)区加速恢(huī)复(fù)开割(gē)，预计6月中旬全(quán)面开割(gē)，海(hǎi)南产区已经全面(miàn)开割，海(hǎi)外越南天然橡(xiàng)胶产区也全面开割，目前(qián)主(zhǔ)要产胶国产区逐渐进(jìn)入雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目前天然橡胶上(shàng)游原(yuán)料(liào)价(jià)格相对偏低(dī)，胶农(nóng)割(gē)胶(jiāo)积极性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积(jī)极性也(yě)不高。

　　大地期货橡(xiàng)胶研究员(yuán)唐(táng)逸表(biǎo)示，后(hòu)续橡胶供应端(duān)将逐步恢复正常(cháng)，产量逐渐增加。目前(qián)云南产区(qū)大(dà)面积开(kāi)割，预计后市仍有(yǒu)较多降雨，干旱情况(kuàng)已得到缓解。海南(nán)日收(shōu)胶量在3500—4000吨/天，供应(yīng)相对正常。泰国东(dōng)北(běi)部产(chǎn)区逐步上(shàng)量，南部产(chǎn)出仍在低位，本周以(yǐ)及下周预(yù)计雨(yǔ)水较多。越南(nán)、柬(jiǎn)埔寨(zhài)产区已大面积开割(gē)，原料数量逐步增(zēng)加。同时(shí)根(gēn)据(jù)历史(shǐ)降雨(yǔ)数据来看，厄尔(ěr)尼诺现象下橡胶产区(qū)降雨量虽(suī)然处于历(lì)史(shǐ)均(jūn)值以下(xià)的概率较高，但由于季节性的因素，降雨绝对数量仍然能(néng)够保证。因此，他预计后市(shì)“厄尔尼诺”现(xiàn)象不会是引发行情上涨的主要因素。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生品研(yán)究院能(néng)化高级(jí)分析师(shī)曹璐表示，目前轮胎厂家(jiā)外贸订单量较为充足(zú)，对开工率(lǜ)形成一定(dìng)支(zhī)撑(chēng)，加上轮胎用原料价格处于低位，轮胎(tāi)厂(chǎng)家(jiā)开工积极性尚(shàng)可(kě)。而内销市场(chǎng)需求表现依然偏(piān)弱，各(gè)层级经销(xiāo)商仍以(yǐ)消耗前期库存为主，对后市较为(wèi)悲观、谨慎补(bǔ)货(huò)。

　　隆(lóng)众资讯最新数(shù)据(jù)显示，目前下(xià)游外贸订单(dān)充足，加(jiā)之内销订(dìng)单缺货现象(xiàng)仍(réng)存，企业排产积极性不减。半(bàn)钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比(bǐ) 15.41％。不(bù)过全钢(gāng)胎厂开工小降，个别企业(yè)因(yīn)内销出货压(yā)力加大(dà)，为(wèi)控制成(chéng)品库(kù)存压力，存(cún)适度降(jiàng)负现象(xiàng)，全钢胎样本企业产能利用率为66.34％，环(huán)比(bǐ)-0.34％，同比 8.48％。

　　整体来看，胡华钎(qiān)认(rèn)为，目前天(tiān)然橡胶基本(běn)面处于供需两弱的格局中，尤其是下游需求(qiú)分歧较大。“主(zhǔ)要是不(bù)同的市场主体预期(qī)不同，但是整体(tǐ)来(lái)说(shuō)此前市场对(duì)今年的预期过(guò)高(gāo)。从(cóng)下游轮胎行业(yè)来(lái)看，今年以来国内(nèi)轮胎开工、产量和出口同比(bǐ)数据还(hái)是不错的，反映国内实际需求并不差(chà)。但(dàn)是从汽车行业来看(kàn)，由(yóu)于汽车刺激政策(cè)退出，今(jīn)年国内汽车市场相对(duì)疲软(ruǎn)，价格战等负面消息较多，市场总(zǒng)体(tǐ)上偏悲观。此外，青岛地区天然(rán)橡胶现货(huò)库存持续攀升，有些人认(rèn)为是国内(nèi)需求不行，但是其实(shí)是进口(kǒu)过(guò)多导致的。”

　　在胡华(huá)钎看(kàn)来(lái)，目前主要还是宏观面(miàn)主导胶(jiāo)价走势，一方(fāng)面中(zhōng)国(guó)经(jīng)济复苏进程、人(rén)民(mín)币汇率(lǜ)波动；另一方面美联储(chǔ)加息进(jìn)程(chéng)，以(yǐ)及美国(guó)银行危机和美(měi)债上限问题(tí)等。看向下半年，他认为天然橡胶(jiāo)基本面仍然缺乏指引(yǐn)，只有天气和轮储仍(réng)有可能“掀(xiān)起波澜“，而宏观(guān)面预计比上半年(nián)好(hǎo)，比(bǐ)如美联储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经(jīng)济(jì)回暖等，因此(cǐ)对天然橡胶市(shì)场不(bù)宜过(guò)度(dù)悲观。

　　“短期市(shì)场没(méi)有(yǒu)明(míng)确方向，主要跟随宏观(guān)因素波动。”唐逸认为(wèi)，“供应(yīng)端仍然是(shì)主导后市(shì)胶价(jià)走势的(de)主要因(yīn)素，随(suí)着(zhe)各(gè)产区开割(gē)后(hòu)产量逐渐增加，海外(wài)恢(huī)复(fù)速度(dù)仍然偏慢，预计(jì)干胶的数(shù)量并不会(huì)少(shǎo)，包括(kuò)今年交(jiāo)割(gē)品的数量(liàng)。我们中期观点仍(réng)然偏空，后市预计(jì)存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹(cáo)璐则表示，在供给端(duān)没(méi)有天(tiān)气影响的情况下，后续(xù)主(zhǔ)导胶价的(de)因素主(zhǔ)要(yào)在(zài)需求(qiú)端。从下半年(nián)来看，外需受海外经济衰(shuāi)退和汽(qì)车(chē)半导(dǎo)体短(duǎn)缺(quē)影响，预(yù)计难有起(qǐ)色。外需走弱也导(dǎo)致(zhì)海(hǎi)外货(huò)源(yuán)涌(yǒng)入国内，对(duì)国内现货端构成压力。内需方(fāng)面，春节前市(shì)场(chǎng)基于内需复(fù)苏的逻(luó)辑，已经(jīng)出现一波反弹行情，但节后市场从交易预期开始转向交易现(xiàn)实，由于国内需(xū)求复苏(sū)不及预期，胶(jiāo)价因(yīn)此(cǐ)持续承压运行。整体来看，她表示(shì)短期胶价基本面(miàn)缺乏向(xiàng)上(shàng)驱动，只有价格的绝(jué)对低(dī)位才(cái)能刺激(jī)有效(xiào)的去库和资(zī)金再次做多的意愿。后续(xù)还需继续关注(zhù)天气端是否有扰动因(yīn)素(sù)，一旦天气出现异常状况，或将带来新的阶(jiē)段性行情(qíng)。（有删减）

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