5月(yuè)以来，港股市场(chǎng)仍在持续下(xià)跌(diē)，最近一个交(jiāo)易日即5月25日主要(yào)指数更是创出年内收市(shì)新低。不过，虽然(rán)多(duō)只投资(zī)港股的(de)ETF产品年(nián)内收益(yì)告负，但资金越跌越买，多只港股ETF产品年内份额增幅明显，纷纷创(chuàng)下历史新高。如广发基(jī)金两只港(gǎng)股ETF年内份额分别(bié)激增16倍(bèi)、13倍，华夏恒生(shēng)互联网ETF份(fèn)额也持续增长，最新份额更是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸(àn)市场，基本面(miàn)主要跟(gēn)随国内市场，而流动性(xìng)与海外流动(dòng)性相关度(dù)较高，在基本面及流动(dòng)性双重压力(lì)下，5月市场走势较弱。不过，当前港股市场估值水平(píng)已(yǐ)处于历史偏低水(shuǐ)平，具备(bèi)一定的投资性价比，看好(hǎo)人工智(zhì)能(néng)、互联网科技(jì)、创新药等细分领域的(de)投资机会。

　　最(zuì)高(gāo)激增16倍！

　　多只份(fèn)额(é)再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示，截至5月2本初是谁6日，港股ETF产品(pǐn)年(nián)内份额合计达(dá)2284.37亿(yì)份，相较于年初增幅超37％，年内资金合计净流入达244.42亿元。

　　具(jù)体来(lái)看，有多只ETF产品(pǐn)份额增幅明(míng)显，且再创历史(shǐ)新高。其中，广发(fā)恒(héng)生(shēng)科技ETF、广发港股创新(xīn)药ETF年内份(fèn)额增幅分别高达(dá)1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅领(lǐng)涨港股ETF产品，亦在跨境(jìng)ETF产品中位列前二。而易(yì)方达、富国基金(jīn)等(děng)旗下5只港股ETF产品份额(é)也实现倍数增(zēng)幅。

　　此外，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续(xù)增长(zhǎng)，年内(nèi)份额增幅超31％，最新份额已(yǐ)站本初是谁上699.71亿(yì)份的高位，再创历史新高，并继续(xù)蝉联(lián)市场规模最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩来(lái)看，截至(zhì)5月26日(rì)，仍有(yǒu)超九成港股ETF产品年(nián)内收(shōu)益为负，产品平均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实(shí)上，今年以来港股(gǔ)市(shì)场持续(xù)震荡下跌，3月下(xià)旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又转跌，5月25日，港股再度缩量下(xià)跌，恒(héng)生指数(shù)、恒生科(kē)技指数在同日创下年内收市(shì)新低；而整体看，5月港股市场跌多涨少(shǎo)，波(bō)动中枢朝下移动。

　　对于近(jìn)期(qī)港股市场波动下(xià)跌，广发恒生科(kē)技ETF基(jī)金经理刘(liú)杰分析系(xì)受多(duō)个(gè)因素影响(xiǎng)。一方面，国内经济复苏斜率放缓，市场处于弱预期和弱复苏(sū)叠加的阶段；另一(yī)方面，海外核心通胀仍存韧性，美国债务上限到期带来的债务违约(yuē)风险也(yě)对市(shì)场(chǎng)风险偏好形(xíng)成(chéng)扰动(dòng)。

　　同时(shí)，港股囊括了大部分(fēn)内地互联(lián)网以及新经济领域上(shàng)市公司，5月份日本正式(shì)出台了制造设备管制措(cuò)施，加大了(le)市场对(duì)于国内(nèi)科(kē)技领域的担忧，同期A股市场情绪偏弱，均影响了5月(yuè)份港股市(shì)场的(de)表现。

　　诺(nuò)德基金(jīn)基金(jīn)经理(lǐ)张昳泓(hóng)认(rèn)为(wèi)，港(gǎng)股近期波动较(jiào)大(dà)主要有基本面以及资金面两(liǎng)方面的原因。

　　首先，从基(jī)本面(miàn)角度(dù)来看，去年(nián)防疫政策转向后市场(chǎng)对于国内疫后复苏有(yǒu)较高的预期(qī)，“从春节(jié)前后的复苏情况(kuàng)，我们确实看(kàn)到由于线下场景的修(xiū)复，消(xiāo)费需(xū)求出现(xiàn)了比较好的(de)恢复。而(ér)进入4、5月(yuè)份，国(guó)内(nèi)经济整体相较一季度环比有所(suǒ)减弱，这(zhè)也(yě)使得(dé)市场(chǎng)对于国内经(jīng)济复苏预期开(kāi)始修正，整体盈(yíng)利端预(yù)期有所下修。”

　　其次，从资金流动性的角度来看(kàn)，张昳泓表示，海外对于暂停(tíng)加息的节奏(zòu)出现反(fǎn)复，人民币汇(huì)率也在(zài)持续走弱，近期跌破7的(de)关(guān)口。港股(gǔ)作为离岸市场，基本面(miàn)主要跟随国(guó)内市场，而流动性与海外(wài)流动性相(xiāng)关度较高，在基本面及流动性双重压力(lì)下(xià)，5月市(shì)场走势较弱。

　　中(zhōng)融(róng)基(jī)金直言(yán)，港股从(cóng)Beta的角度是中美(měi)经(jīng)济相对强弱关(guān)系的直接反馈，“放开国门(mén)之后(hòu)我们预期中国经济(jì)向上，美(měi)国经济进入(rù)衰退(tuì)，所以港股表现很亢奋，但(dàn)实(shí)际结(jié)果中美两边(biān)的(de)状态变化还是需要更(gèng)长(zhǎng)时间，但(dàn)大概率还是会发生的，在这(zhè)个过程中的波折就(jiù)对应(yīng)着人(rén)民币汇率和港股的大幅(fú)波动。”

　　看好(hǎo)AI、创新(xīn)药等细分领域投资机会(huì)

　　尽管年内(nèi)持续下跌，但多位业内人(rén)士认为，当前港股市(shì)场估值水平(píng)已处于历史偏(piān)低水平，具(jù)备一定的投资性(xìng)价比，并看好人工智能(néng)、互联(lián)网科技、创(chuàng)新(xīn)药等细分领域的投资机会。

　　广(guǎng)发基金刘(liú)杰(jié)表(biǎo)示，受欧美银(yín)行业危机影响和主要经济体政策变化(huà)扰动，今年(nián)以来港股持续(xù)回调，整(zhěng)体表现不(bù)如A股。但随着国(guó)内外流动性压力持续缓解，未来(lái)港股资(zī)金面(miàn)或有机会得到改善，结合当前的低估值水(shuǐ)平，港(gǎng)股吸引力或许(xǔ)逐步凸(tū)显。“某些波(bō)动(dòng)较大(dà)且回调(diào)较多的细分板(bǎn)块或许是值(zhí)得关(guān)注(zhù)的(de)方向，例如(rú)恒生科技以及港股创(chuàng)新药(yào)等，若未(wèi)来市场进一步(bù)回暖，科技(jì)领域、港股创(chuàng)新药(yào)以及消费复苏(sū)或者更能调动市场的(de)关(guān)注度。”

　　投资建议(yì)上，广发基金刘杰认(rèn)为港股波动性较(jiào)大(dà)，本初是谁建议投资者通过定投(tóu)分散参与(yǔ)，较好(hǎo)平衡(héng)风险和(hé)机会(huì)。同时，选择更有价值的细分(fēn)赛道，或(huò)许更符合未来市场(chǎng)的表现。

　　具体来看，首先(xiān)，人工智(zhì)能有(yǒu)望成(chéng)为全(quán)球(qiú)投资的主线(xiàn)，推动了中(zhōng)美股市的表现，未来(lái)人(rén)工智(zhì)能应用或利好科技相关细(xì)分领域。其(qí)次，港股创新药是国内医药(yào)领域(yù)长(zhǎng)期具备(bèi)相对优(yōu)势(shì)的细分赛道，对比美国(guó)创(chuàng)新药(yào)占比医药(yào)市(shì)场80％的占比，国内(nèi)占比仅为10％左右，未来肿瘤等方向需要更(gèng)多更先进的疗(liáo)法和创新药(yào)，长期投(tóu)资(zī)价值值得关注。此外(wài)，港股消费行业也有望上行(xíng)。因为目前我国经济(jì)总量数据回暖，国(guó)内经济长远发(fā)展的确(què)定性(xìng)增强，居(jū)民可支(zhī)配(pèi)收入增加，消(xiāo)费信心(xīn)正逐步恢复。

　　中融基金(jīn)表示，港股(gǔ)市(shì)场是(shì)以机构和(hé)外资为(wèi)主导的(de)市场，因此海外经(jīng)济(jì)数据对(duì)港(gǎng)股资(zī)金面(miàn)会产(chǎn)生较大影响。在当前流动性(xìng)持(chí)续承压(yā)和(hé)较(jiào)弱的国际宏观环境背景下，短期(qī)港股或(huò)是(shì)震荡行(xíng)情，投资者可以关注高稳定性且具备估值性价比的标(biāo)的。

　　“当中国经济(jì)恢复比(bǐ)预期更强或(huò)者美国经济下滑比预期更(gèng)快这二者中任一情景发生甚至同时(shí)发生(shēng)时，我们可能(néng)就会看到(dào)人民币(bì)汇率的(de)走强，同时港(gǎng)股整(zhěng)体表现也(yě)会走(zǒu)强。”中融基(jī)金进一(yī)步指出，可以先重点关(guān)注运营商等高股息资(zī)产(chǎn)，而随(suí)着市场预期更进一步强化，可以更多关注互联(lián)网、创新药等(děng)高弹(dàn)性板块。因为消(xiāo)费品的业(yè)绩差(chà)异很(hěn)大，建议更多关注个股的性价比与成(chéng)长的确定性。

　　诺德(dé)基金张(zhāng)昳泓直言，从(cóng)长期(qī)维度来看(kàn)，当(dāng)下港股市场具(jù)备(bèi)一定的(de)投(tóu)资(zī)性价比，当前估值(zhí)水平仍然位于(yú)历史偏低水平。从基本面角度来说，他们认为(wèi)国(guó)内(nèi)经济的(de)复苏节奏可能大(dà)概率(lǜ)是一波三折(zhé)趋势向上的弱复苏态势，当下港股(gǔ)市场已经price in经济(jì)复苏较(jiào)弱的相对(duì)悲(bēi)观(guān)的预期，往后(hòu)看随着经济的缓(huǎn)慢复苏(sū)，预计盈利(lì)预期也会逐步上修。而从流动(dòng)性角度来(lái)看(kàn)，美联储暂停加(jiā)息虽在节奏上较难(nán)判断，但往未来(lái)看(kàn)是大概率事件，预(yù)计人民币汇率的压力也会(huì)逐步(bù)缓解。

　　“细分(fēn)板块上，我(wǒ)们认(rèn)为顺周期受益于国内经济复苏的消(xiāo)费、互联网、医药(yào)等板块(kuài)仍然值(zhí)得重点(diǎn)关注。”张(zhāng)昳泓(hóng)表示，港(gǎng)股市场由于其离岸市(shì)场特性，海外投资人占比较高，受(shòu)国内及海(hǎi)外多重因素影响(xiǎng)，市(shì)场整体波(bō)动性较大，建(jiàn)议(yì)投资人可以逢低(dī)布局，更(gèng)多(duō)可以(yǐ)采(cǎi)取基金(jīn)定投的方式投资于港股市场。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 本初是谁