昨夜，据路透社最新报道，知情(qíng)人士透露，美(měi)国总统拜登和众议院议长麦卡(kǎ)锡接(jiē)近就(jiù)美国债务上(shàng)限达成协议，双方在可自(zì)由支配(pèi)开支方(fāng)面(miàn)的(de)分歧(qí)仅为(wèi)700亿美元。

　　这名消息人士和另一名(míng)了解谈判情况的人(rén)士(shì)称，最终可能达成的不会是(shì)一份长(zhǎng)达数百页、可能(néng)需要立法者花几天时间撰写、阅读和投(tóu)票的法案，而是一份包含几个关键数字的精简协(xié)议。另一位消息人士(shì)称，预计(jì)谈判代表将(jiāng)敲定可自由支(zhī)配开支的最(zuì)高(gāo)限额，包括军费开(kāi)支，但(dàn)让议员们在未来(lái)几个(gè)月通过正常(cháng)的拨款程序敲(qiāo)定(dìng)住房和教育等类别(bié)的(de)细节。根据美国联邦(bāng)数据(jù)，2022年，美国的可自由支配支出(chū)达到1.7万亿美(měi)元，占6.27万(wàn)亿美(měi)元支出总额的27％。其(qí)中大约一半用于国防(fáng)，一些议员表示不应该削减这一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗(luó)斯副总(zǒng)理诺瓦克周四表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定(dìng)后，将于6月4日举行的六(liù)个月来首次面对面会议不(bù)太可(kě)能采取新的措施。当(dāng)前的任务是监(jiān)控市场形势并(bìng)及时(shí)作出反(fǎn)应。诺瓦克重申OPEC+的(de)目标不是推(tuī)动油价上(shàng)涨，而是平(píng)衡价格(gé)，以确保生(shēng)产者和消费者(zhě)的利益。

　　诺瓦克(kè)预计布伦特原(yuán)油(yóu)价格到2023年底将略高于80美(měi)元/桶。他认为，目前的价格(gé)反(fǎn)映(yìng)了市场对全球宏观经(jīng)济形(xíng)势的评估。美国(guó)加(jiā)息阻碍了油价进一步(bù)上涨(zhǎng)。

　　受(shòu)此影响，WTI原(yuán)油期货盘中一(yī)度跌超(chāo)4.5％，跌(diē)破(pò)71美(měi)元/桶。

　　此外，周四的(de)最(zuì)新数据显示，交易员们(men)完全押注美联储会在6月或(huò)7月的某(mǒu)次会议上(shàng)再度加(jiā)息(xī)25个基点，最早(zǎo)在6月便加息的可(kě)能性已超过50％。

　　其中(zhōng)，与7月份FOMC会(huì)议挂钩的(de)掉期合(hé)约(yuē)升至5.37％，比当前有效联邦基金(jīn)利率5.08％高出(chū)超过25个基(jī)点，这代表市(shì)场认为接下(xià)来两次会议中美联储肯定会加(jiā)息(xī)25个基点。

　　同时，与(yǔ)6月(yuè)FOMC会议(yì)挂钩的(de)掉期合约(yuē)显示消化了约14个基点(diǎn)的加息(xī)预期(qī)，由(yóu)于美联储加(jiā)息规模通(tōng)常都是25个基点(diǎn)的(de)倍数，这代表6月(yuè)加(jiā)息25个(gè)基点的(de)概(gài)率(lǜ)高(gāo)于50％。

　　截至今晨收(shōu)盘，最(zuì)终，WTI 7月原油期货收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月(yuè)原油期(qī)货(huò)收跌2.68％，报76.26美(měi)元/桶(tǒng)，和美(měi)油均(jūn)止步三日连涨。

　　美股收盘，纳指(zhǐ)初(chū)步收涨1.71％，标(biāo)普500指数涨0.88％，道指(zhǐ)小(xiǎo)幅收跌约30点(diǎn)。

　　芯片股中，表现最好的英伟达(dá)早盘股价曾涨至394.8美元，涨幅超过29％，收涨24.4％，收(shōu)盘价略低于380美元，创盘中(zhōng)和收盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美元(yuán)，距(jù)1万亿美元市值大关一(yī)步之遥(yáo)，有望成为全(quán)球第九(jiǔ)家市值突破(pò)1万亿(yì)美(měi)元的(de)上(shàng)市公(gōng)司(sī)。盘中英伟达市值曾涨将(jiāng)近2000亿(yì)美元(yuán)，几乎相当于两个英特尔(ěr)的市值。英(yīng)伟达创美股(gǔ)史上(shàng)最(zuì)大单日市(shì)值增长规(guī)模，一日的市(shì)值涨(zhǎng)幅比标普(pǔ)500 472只成份股(gǔ)各自的市值都高。

　　最新的财报数据显示(shì)，英伟达(dá)Q1营(yíng)收(shōu)为71.9亿(yì)美元，同比下(xià)降(jiàng)13％，但好于市场预期的(de)65亿美元(yuán)；调整后每股收益为1.09美(měi)元，市场预(yù)期(qī)0.92美元。按业务划分，英伟(wěi)达数据中心业务营收(shōu)增长(zhǎng)14％至(zhì)42.8亿美(měi)元，好(hǎo)于市(shì)场预期的39亿(yì)美元。

　　最重要(yào)的数据(jù)在于——展望未来(lái)，英伟达预(yù)计第二财季营收将(jiāng)达到110亿美元左(zuǒ)右，较市场预期的71.8亿美元高53％。这一极(jí)度积极(jí)的展望表明，英伟达从全球企业(yè)布局AI的(de)热潮中获得的利益远超(chāo)人(rén)们预期。英(yīng)伟达(dá)生产极度复(fù)杂(zá)的人工(gōng)智能计算(suàn)任(rèn)务所(suǒ)需的GPU芯片，可谓火爆全球的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底层(céng)硬(yìng)件。英伟达如今在AI用途的芯片领(lǐng)域占(zhàn)据主导地位，该公司(sī)推出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训练和运行机器学(xué)习软件，这也是支(zhī)持OpenAi旗下火(huǒ)爆全球(qiú)的ChatGPT的最关键底层(céng)硬件。

　　黑色系集(jí)体“跳水”，铁矿、钢材期价创(chuàng)近(jìn)半年以(yǐ)来新低

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材(cái)期货(huò)盘中明显下滑并(bìng)创下近半年或半年多以来新(xīn)低。截至5月25日下午收盘，铁矿石主力合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨(dūn)，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺纹(wén)钢主力合(hé)约2310下跌(diē)2.53％至3432元(yuán)/吨；热(rè)卷主力合约2310下跌1.78％至(zhì)3532元/吨。

　　夜盘时段，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦炭跌超(chāo)4％。

　　进入5月以来，黑(hēi)色商品在经(jīng)历短暂(zàn)反(fǎn)弹后于近期再次(cì)走弱。对此，大有期货(huò)投研中心黑色高级(jí)研究员(yuán)黄科(kē)在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，近(jìn)期黑色系品种大幅(fú)下跌是宏观(guān)和产业共(gòng)振带(dài)来的结(jié)果。

　　“其中宏观层面，目前美国两党对于(yú)政府债(zhài)务上(shàng)限问题仍(réng)没有达成一致(zhì)，随着截止日期临近，市(shì)场(chǎng)各方的(de)避险观望情绪较为明显；而从(cóng)美联(lián)储(chǔ)5月(yuè)会议(yì)纪要(yào)来(lái)看，不能排除接下来(lái)继续加息的可能性，当前美联储6月加息概率上升到40％附近，近(jìn)期美元指数走强对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成(chéng)一定压力(lì)。国内方面，5月份公布的社融和固(gù)定资产(chǎn)投(tóu)资等经济数据略低于(yú)市场(chǎng)，市场担心经(jīng)济复苏(sū)的后劲不足，也导致(zhì)与国内经济状况关联性较强的黑色系品种(zhǒng)支撑弱(ruò)化。”黄科说。

　　目前黑(hēi)色产业层面也并无利多因素。黄科表示，从现货市场表现来看，虽然目前(qián)铁水产量已经(jīng)见顶，但随着成(chéng)本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有很强的减产动(dòng)力。在行业利润尚存、部(bù)分钢厂复产的情况(kuàng)下，本(běn)周钢联螺纹、热轧产量甚至止跌回(huí)升，减产不及预期以及(jí)原料成本(běn)持续(xù)下移(yí)导致钢价(jià)下方支(zhī)撑走(zǒu)弱；而当前国内钢材需求也已临近淡季，在需求乏力的情况(kuàng)下，钢(gāng)材(cái)价格(gé)不断下探寻(xún)底。

　　建信期货(huò)黑色产业研(yán)究(jiū)主管翟贺(hè)攀对记者表示，自今(jīn)年(nián)3月中旬以来(lái)，铁矿石(shí)、钢(gāng)材等黑色系商品市场整体陷入“供应(yīng)增、需求底部徘徊、成本塌(tā)陷”的(de)负向循环，期(qī)现货价格呈“螺旋式(shì)”走(zǒu)低(dī)趋势。

　　“具体(tǐ)来看(kàn)，近两个月来钢材下游需求(qiú)恢复距离此(cǐ)前预期有较大差距，叠加今年(nián)年初以来市场对下游需求的乐观预期，导致钢厂产量增(zēng)幅较大。而在市场供需(xū)阶(jiē)段(duàn)性错配的情况下，钢铁原燃料进(jìn)口(kǒu)规模又出现明显增长，同时预期(qī)中的下半年的粗钢产量平控政策也进一步压低了钢铁原燃(rán)料价格。”翟贺攀说(shuō)。

　　据Mysteel相关数(shù)据统计，3月(yuè)初以来，钢(gāng)材五大品种周(zhōu)度(dù)表观消费量(liàng)均值为1000万吨，仅比(bǐ)去年同期(qī)增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分别(bié)下降9.0％、9.1％和(hé)12.8％。据(jù)国家统计(jì)局数据(jù)，1-4月份(fèn)我(wǒ)国(guó)粗钢产量为3.54亿吨，同(tóng)比(bǐ)增长(zhǎng)5.4％。据海关统计，1-4月份我(wǒ)国(guó)进口铁(tiě)矿(kuàng)石与炼焦煤分别(bié)为3.85亿吨和3114万吨，同比分(fēn)别增长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或(huò)延(yán)续弱势(shì)，中期(qī)有(yǒu)反弹空间

　　从(cóng)当前钢材市场面(miàn)临的问题来看，方(fāng)正中(zhōng)期期(qī)货(huò)研究院黑(hēi)色组(zǔ)长汤冰华告诉记者，主(zhǔ)要有以下三个方面(miàn)的问题：一是高炉减产不充(chōng)分；二(èr)是外需可能会大幅下滑；三是国内政策刺激还(hái)比较有限(xiàn)，当前内需虽然未见好转，但今年以(yǐ)来(lái)表现(xiàn)一直低于(yú)预(yù)期。

　　谈及当前钢矿品种价格(gé)底(dǐ)部(bù)是否已现，汤冰华表示，由于二季度以来国内(nèi)政策利多(duō)有限，导致“买预期”交易未能如期(qī)出现，但国内市场利空在(zài)价格(gé)中已有体现，从(cóng)后期市(shì)场表现来(lái)看，钢(gāng)材需求端利空可能来自海(hǎi)外，6月(yuè)出(chū)口一(yī)旦转差(chà)，则板(bǎn)材供应(yīng)压力会(huì)明显增加，产量(liàng)也面临(lín)继续压(yā)减。因此，在(zài)经历4-5月(yuè)份的(de)政(zhèng)策不及预(yù)期(qī)后，国内(nèi)下一个相对重要的政策时点可(kě)能在7月的半年度(dù)经(jīng)济(jì)数据公布后(hòu)，在此之(zhī)前，钢矿品种价格底部(bù)的确(què)立需(xū)要黑色商品整体供应回落，即铁水(shuǐ)产量、焦(jiāo)煤(méi)供应及铁矿石非(fēi)主流矿发货均出现下降。不过目(mù)前焦(jiāo)煤进口通关及铁矿石非澳巴(bā)发货已开始(shǐ)减少，但(dàn)铁(tiě)水(shuǐ)下降并不(bù)明显(xiǎn)，负反(fǎn)馈(kuì)还在持续，价格还未真正(zhèng)见底。

　　在黄科看来，后续钢矿品种止跌需要具备两个条件(jiàn)：一是煤炭价格(gé)止(zhǐ)跌，从(cóng)成(chéng)本端对钢价形(xíng)成一定支(zhī)撑；二是钢厂方面(miàn)有实质性的减产(chǎn)行动(dòng)，从而改善市场对(duì)于后期供需平衡(héng)的预(yù)期。不过，从(cóng)目前情况来看，在进(jìn)口(kǒu)煤(méi)冲(chōng)击(jī)之下，近期国(guó)内(nèi)煤炭(tàn)市场情(qíng)绪较(jiào)为悲观，动力煤价(jià)格有加速(sù)下跌迹象(xiàng)；此外国内粗钢产量平控政(zhèng)策(cè)尚(shàng)未执行，钢(gāng)厂主动减产意(yì)愿不强。因此，预(yù)计短(duǎn)期内黑色系品种或延续弱(ruò)势，整体易(yì)跌难涨。

　　“积(jī)重难返的市场(chǎng)供需格局，与(yǔ)成本塌(tā)陷叠加造(zào)成(chéng)的负向(xiàng)循环(huán)，或(huò)将令铁矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商(shāng)品价格惯性下跌趋势短暂延(yán)续，难有(yǒu)像样(yàng)的反(f颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗ǎn)弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值得注意(yì)的是(shì)，在期(qī)货价格(gé)大幅下探之际，螺纹钢现(xiàn颗粒状藕粉是假的吗，十块钱一罐的藕粉能吃吗)货价格已(yǐ)跌回至2020年5月之前的水平。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀告(gào)诉(sù)记者，螺(luó)纹钢现(xiàn)货(huò)目前(qián)回(huí)归2020年疫(yì)情初期的价(jià)格区(qū)间有(yǒu)利于行(xíng)业供需加快调整(zhěng)，且目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁(tiě)矿(kuàng)石库存(cún)和钢(gāng)材社会库存较近年同期(qī)偏(piān)低、6月份之(zhī)后(hòu)来自政策面和(hé)市场力(lì)量的供应压(yā)减速(sù)度加快、稳经济政策效果或将在下半年显(xiǎn)现(xiàn)、国际局势缓和以及国内外价差有(yǒu)利于钢材出口再上台(tái)阶等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价格保(bǎo)持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年4月中旬之前(qián)的偏(piān)高水平，但中期反(fǎn)弹依然(rán)有空(kōng)间。”

　　汤冰华也表示，当前钢铁产业链库存整体较低，因此在(zài)后续进入减产期间后，钢(gāng)材价格下跌(diē)一旦出现企稳，那么低(dī)价可能(néng)会刺激补库，并带动(dòng)行情出现阶(jiē)段(duàn)反(fǎn)弹。

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