投资者(zhě)除了关注AI产业景气、资(zī)金情绪、政策等(děng)因素外，还(hái)需(xū)要关注业(yè)绩验证以(yǐ)及估值(zhí)等因素。

　　近期，受(shòu)益于人工智能(néng)主题的热炒，全球AI芯片(piàn)巨(jù)头公司英伟达（NVIDIA）股价连(lián)续上涨，截至6月(yuè)1日(rì)收盘，最新(xīn)股价达397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元(yuán)大(dà)关。

　　英伟达今年股价(jià)的强劲表现，带(dài)动了国(guó)内AI投(tóu)资热。Choice数据显示，多(duō)只(zhǐ)云计(jì)算、人工智能ETF涨幅超30％，游戏ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么，AI主题的投资能(néng)火热多久？

　　公募基金提(tí)前布局(jú)

　　凭借(jiè)着AI芯片和算力(lì)的(de)先进技术(shù)，英伟(wěi)达公司的股价在近(jìn)期大涨。5月30日(rì)盘中，该(gāi)公(gōng)司(sī)股价最高(gāo)达到419.38美元，公司市值一度突破万亿美元。截至6月(yuè)1日收盘，其股价(jià)回落至397.7美(měi)元，但依旧有(yǒu)望再次突(tū)破万亿美元(yuán)的市(shì)值。

　　英(yīng)伟达公司在中国官网宣称：“我们(men)在AI和元宇宙方面的(de)工作(zuò)正在改变全球大型行业，并(bìng)将为社会带来深远的(de)影响。”除(chú)了(le)英伟达(dá)公司，微软、ADM等科技公司也加大了AI方面的投资。

　　国内市(shì)场(chǎng)对于AI行情的关注热(rè)情也(yě)是持续高涨(zhǎng)。Choice数据显示，截至6月(yuè)2日(rì)，今年以来涨幅最高的股票型ETF是游戏主题ETF，3只ETF涨幅(fú)超(chāo)过90％，这类主题ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内容生成）概(gài)念的热(rè)炒(chǎo)有关。涨幅紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒(méi)、云计(jì)算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算(suàn)、大(dà)数据(jù)、人工智能主(zhǔ)题ETF涨(zhǎng)幅超过30％。

　　公募(mù)基金也早已布局(jú)英伟达或相(xiāng)关概念股。交易软件(jiàn)通达信(xìn)推出(chū)了英伟(wěi)达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股上市公司，这些公(gōng)司与英伟达在(zài)某些(xiē)方面有业(yè)务上(shàng)的合作。从公募基金一(yī)季度末(mò)的数据(jù)来看，部分被纳入(rù)重仓股名单。

　　直接(jiē)或间(jiān)接持有英伟达公司股票的(de)公募基(jī)金主要集(jí)中(zhōng)在能投资海外市场(chǎng)的QDII基金和(hé)QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达且基(jī)金规模最高的(de)是广发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末规(guī)模为147.59亿元(yuán)，跟踪指数(shù)为纳斯达克100指数，前十大(dà)重仓股中包(bāo)括苹果、微(wēi)软、英伟达和谷歌等(děng)多家全球科技公司。

　　主动管理型基金中，持有英伟(wěi)达且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球精选，该(gāi)只基(jī)金今年一(yī)季(jì)度末规模为(wèi)25.6亿(yì)元(yuán)，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万股，持(chí)仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基金还(hái)持(chí)有微软、AMD、台积电、特斯(sī)拉、META等多只科技股。

　　挖财基金投研(yán)人员郑昕昊告诉《国际(jì)金融报》记者，国内AI投资的热潮与(yǔ)微软、英伟达等美(měi)股科技股年初至今(jīn)的(de)大涨(zhǎng)有关。

　　郑昕昊称，年初(chū)以(yǐ)来(lái)，微软就在(zài)AI领域加(jiā)大了(le)投(tóu)资，先(xiān)是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索引擎(qíng)Bing，然后又(yòu)将其(qí)整合进Office办(bàn)公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还(hái)宣布向ChatGPT开发者OpenAI追加投资数十亿美元，这是(shì)AI领(lǐng)域(yù)史上规模最大的一笔投(tóu)资(zī)。作为一站式解决方案的提供商，英伟(wěi)达公司是(shì)今年AI概念(niàn)热(rè)潮中(解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音zhōng)的(de)另一大赢家(jiā)，该(gāi)公(gōng)司(sī)今(jīn)年一季度的业(yè)绩远超预期，AI芯片所在数据(jù)中心(xīn)业务(wù)的(de)营收创历史新高(gāo)，远(yuǎn)好于市(shì)场预期(qī)。

　　如何(hé)把握投(tóu)资机会

　　对于寻求AI主题投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科技股(gǔ)公司(sī)是其(qí)关注的焦(jiāo)点。

　　“从(cóng)目前(qián)的产(chǎn)业(yè)发展趋势(shì)来(lái)看，AI应用已是科技革(gé)命(mìng)最新的突破(pò)口(kǒu)。能(néng)够率先建立起良好商业模式的公(gōng)司与掌握AI应用核(hé)心(xīn)竞争力的公司将会成(chéng)为未来最有潜力的大赢(yíng)家。显(xiǎn)然(rán)，微软、英伟达已(yǐ)具备这些特质，他们的中长期基(jī)本面有所改善。”郑(zhèng)昕昊表示。

　　虽然AI产业未来的故事看起来很(hěn)美好(hǎo)，但实际投(tóu)资中还受诸(zhū)多因素影响。

　　郑(zhèng)昕昊认为，半(bàn)导体作为AI受益板块，受到(dào)资金关(guān)注(zhù)，行(xíng)业成交热度上升，从3月中旬一直涨至4月(yuè)上旬，涨幅接(jiē)近30％。但其上涨并未得到业绩的验证，半导体行业一季度整体(tǐ)营收(shōu)同比下降2.9％，净利润同比(bǐ)大幅下(xià)降59.4％。

　　“根(gēn)据对(duì)产业(yè)数据的跟踪，目前全(quán)球半(bàn)导体(tǐ)产业整体仍(réng)处于主动去库存阶段，行业并未迎(yíng)来拐(guǎi)点。在缺乏基本面支撑的情况下，4月(yuè)中旬以(yǐ)来(lái)半导(dǎo)体重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半导体板块虽(suī)然(rán)有所企稳，但也很(hěn)难说行业已(yǐ)经迎来(lái)拐点。”郑昕昊表示。

　　金百临咨询(xún)首席分析师秦洪告诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要来源于AI产业(yè)的大发展，带动GPU（图形处理器）为(wèi)代表的(de)算力芯片业务快速增长，美股英(yīng)伟(wěi)达的股(gǔ)价表现以及背后的(de)产能(néng)扩(kuò)张信息就是最好(hǎo)的(de)例证。而从未来的一段时间来看(kàn)，解是多音字吗怎么读，解字是多音字都有什么音AI产业(yè)发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间(jiān)不可小视(shì)。”

　　郑昕昊(hào)也(yě)表示，尽管目前(qián)半导体产业周期尚未反转，但在资(zī)金(jīn)情绪(xù)、政策扶持和(hé)半导体设备(bèi)业绩高增长(zhǎng)等利好因素支撑下，当前(qián)位置也(yě)不悲观。

　　站在投资的角度考虑，秦(qín)洪认为，虽然AI产业的发展趋势值得期待(dài)，但(dàn)投资需要(yào)仔细(xì)观察，“就A股(gǔ)的过去经验来看，大热(rè)必死、均值回归的规律永(yǒng)不变色，所以(yǐ)投资与产业发(fā)展之间存在着(zhe)较大(dà)差异。在操作中，不宜在股价高涨(zhǎng)、人气(qì)亢奋时买入，而是需要(yào)在相(xiāng)对低位或调(diào)整(zhěng)一定程度(dù)后再买入。”

　　郑昕昊(hào)认为，投资(zī)者(zhě)除了关注AI产业景气(qì)、资金情绪、政(zhèng)策(cè)等因(yīn)素(sù)外，还需要(yào)关注业绩验证以(yǐ)及估值等因(yīn)素。在具(jù)体投(tóu)资的时(shí)候要选(xuǎn)择掌握核(hé)心技术、真正具有(yǒu)核心竞(jìng)争力的投资(zī)标的，确保产业景气能够反映在未来的(de)业绩上，要避免(miǎn)没有业绩支持的跟风炒作。另(lìng)外，好的投资标的也(yě)要以合适的价格买(mǎi)入，否则很可(kě)能会(huì)赚(zhuàn)了(le)景气亏了(le)钱。最(zuì)后(hòu)，投资者要做好(hǎo)分散(sàn)配(pèi)置，不要(yào)将(jiāng)资金全押(yā)一个赛道。

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