今(jīn)年1月，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再(zài)度陷入债务违约的(de)风险之(zhī)中。

　　美国(guó)财(cái)政部长(zhǎng)耶伦已经(jīng)多次警(jǐng)告(gào)称，如果国(guó)会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月(yuè)1日(rì)出现债务(wù)违约(yuē)——而这将对(duì)全(quán)球经济和金(jīn)融产(chǎn)生“灾难性(xìng)影(yǐng)响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面(miàn)临债(zhài)务违(wéi)约风险、两党就提高债务(wù)上限进(jìn)行争斗，这些画面在(zài)近些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发这(zhè)一危(wēi)机的根本——美国债务和债务上限究竟是怎(zěn)么回事(shì)？美国(guó)债务为何不断滚雪球般扩大？美(měi)国又为(wèi)何要人(rén)为(wèi)地给(gěi)债务设定上限(xiàn)？

　　美国债务(wù)为何不断逼(bī)近(jìn)上限(xiàn)？

　　要讨论(lùn)债务上限(xiàn)，我们需要先了解(jiě)美国政府(fǔ)的债务从何(hé)而(ér)来，以及其为何频频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国(guó)政府在(zài)绝(jué)大部分时期都处于(yú)财政赤(chì)字状(zhuàng)态(tài)，即(jí)政府支(zhī)出在多数总统任期内都高于(yú)其(qí)财(cái)政收入。因此，美国政府举债成(chéng)了惯(guàn)例，而(ér)政府债务(wù)规模也(yě)一直随(suí)着政府赤字的规(guī)模而(ér)增长。

　　美国政府(fǔ)债务在近年(nián)疯狂飙(biāo)升(shēng)

　　近(jìn)年来，美国(guó)债务规模更(gèng)是大(dà)幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得美(měi)国政府(fǔ)背(bèi)负了庞大支出压力，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致政府医疗支出不断上(shàng)升，拜登(dēng)政府推出的大规模基建政策导(dǎo)致财政(zhèng)支出(chū)大(dà)增等(děng)。

　　与此同时，美国政府的(de)税收收入(rù)并没(méi)有跟上支(zhī)出(chū)的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和特(tè)朗(lǎng)普政府批准了减税政策之后，税收压力(lì)更(gèng)是与日(rì)俱增。

　　在(zài)收入和(hé)支出此消(xiāo)彼长的双重(zhòng)压力下，美国的赤字规(guī)模近年(nián)来如滚(gǔn)雪球一般扩大，债务规(guī)模也就因此不(bù)断攀升，在(zài)近(jìn)年来频频逼近债务上限也(yě)就不足为奇了。

　　美国政府(fǔ)债务(wù)占GDP的(de)比重

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美(měi)国(guó)政府债务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的(de)第一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国(guó)并没有明确的“债务上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基本照单全(quán)批。

　　但(dàn)在1917年，由于一(yī)战使得美国政府(fǔ)开支愈繁(fán)，债(zhài)务(wù)规模(mó)越(yuè)来越大，引发(fā)部分(fēn)美国议(yì)员(yuán)提出的反对（也有(yǒu)一(yī)些议员是为(wèi)了反对美国参战），美国国会便通过《第二自由债券法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限(xiàn)额规(guī)定，以此来限制政府(fǔ)发(fā)债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？计美国将加入(rù)第二(èr)次世界(jiè)大战(zhàn)，美国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实质(zhì)上(shàng)正式确立了对美国政府债务(wù)总额的限制。随后，美国国会(huì)又(yòu)对其进行了修订，以更(gèng)改上限金额(é)。从此，提高债务上限就或多(duō)或少地成为了国(guó)会的(de)惯例。

　　在历史上，美国债务(wù)上(shàng)限总共提(tí)高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经提高(gāo)了(le)78次(cì)债务上限(xiàn)，平均每9个月就会提高一次——其中共和(hé)党总(zǒng)统执政期(qī)间(jiān)曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次(cì)。

　　进入21世纪以来，美(měi)国债务上限的上调幅度进一步(bù)加大(dà)，在(zài)最(zuì)近(jìn)几届总(zǒng)统(tǒng)任期内(nèi)更是如(rú)此：在奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限(xiàn)为(wèi)18万(wàn)亿(yì)美元（2015年），到了特朗普任内，这个数(shù)字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限(xiàn)，以暂(zàn)时取消美(měi)国政府的支出限制(zhì)，这导(dǎo)致美国政府债务(wù)疯狂飙(biāo)升至(zhì)27万亿美(měi)元。

　　美国近几届(jiè)政府(fǔ)大幅上调债务(wù)上限

　　直到2021年，美国国会最新一次(cì)提高债务上(shàng)限，美国债务上限(xiàn)已经提(tí)高至(zhì)现在的31.4万亿美元，相较于(yú)1917年(nián)最初的(de)债务(wù)上限115亿美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么(me)美国不能取消(xiāo)债务上限？

　　本质上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府设(shè)定的举债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线”，意味着美(měi)国财政部借款(kuǎn)授权用尽，除非国会调高债(zhài)务上限(xiàn)，否(fǒu)则(zé)白(bái)宫无(wú)权继续举(jǔ)债(zhài)。

　　那么，也(yě)许有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什(shén)么要“自我限制”，不(bù)能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债务上(shàng)限呢(ne)？

　　的确(què)，债务(wù)上限会对(duì)美国(guó)政府造成限制，使(shǐ)其(qí)不能随心(xīn)所以(yǐ)的举债，但从理论上来(lái)说，这一限制(zhì)也同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美元霸权的超级大(dà)国(guó)，本(běn)身并不受到发行(xíng)美钞的外在约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度、过度(dù)举债(zhài)，将(jiāng)会导致美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权(quán)信用将(jiāng)受到(dào)损(sǔn)害，原(yuán)有债权人权益也会遭(zāo)受稀释(shì)。

　　因此，只有通过“债务上限”这一内控举措(cuò)，才能维持美国(guó)政府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位。换句(jù)话(huà)来(lái)说，“债务上限”理论上也相当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国(guó)和(hé)日本是美国债券的最大海外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么(me)，在过(guò)去(qù)被频频上调的(de)美国(guó)债务(wù)上限，为(wèi)什么在现(xiàn)在(zài)会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要压线扣几分罚款多少的，压线扣多少分？(yào)提高美国债务上限，往(wǎng)往(wǎng)需(xū)要(yào)美(měi)国国会两院(yuàn)的通过。在(zài)此前的历史中，提高债务上限在国会中(zhōng)绝大多(duō)数时候类似(shì)于一个“走过场”的(de)周(zhōu)期性(xìng)任务，两党(dǎng)并不会(huì)对此(cǐ)进行过于激(jī)烈的(de)博(bó)弈。

　　但近(jìn)年来，随(suí)着美国(guó)党派分(fēn)歧不断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为两党(dǎng)的政治武器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执(zhí)政党(dǎng)讨价(jià)还(hái)价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国两(liǎng)党分别占(zhàn)据两院多数席位的分裂(liè)背景下，这一斗争就显得(dé)尤(yóu)为激烈(liè)。

　　目前，美(měi)国民主党占据参议院多数(shù)，而共和党占据(jù)众议(yì)院多数。拜登(dēng)要(yào)想提高(gāo)债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达(dá)成一致。

　　然而，共和党人正试(shì)图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登(dēng)总统施压，要(yào)求他先(xiān)同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限。而民(mín)主(zhǔ)党人坚持不愿让(ràng)步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提高(gāo)债务上限，这(zhè)就导致(zhì)了当下的僵局。

　　拜登已经(jīng)预(yù)定(dìng)于美东时(shí)间周二(èr)（5月16日）再(zài)度与国会领导人会面，讨论(lùn)提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值(zhí)得(dé)注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和国(guó)会领袖们在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近债务违约的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于本周三(sān)前(qián)往日本参加G7领导人峰会，并将在周末访(fǎng)问(wèn)巴(bā)布亚新几(jǐ)内亚，并举(jǔ)行美(měi)国-大洋(yáng)洲(zhōu)国(guó)家峰会，这意味着接下(xià)来(lái)留给拜登和两党(dǎng)领袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年(nián)前，美(měi)国也曾(céng)上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类似严峻的违约风(fēng)险(xiǎn)：时(shí)任美(měi)国(guó)总统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判最后一(yī)刻，才就债务上限达成协(xié)议(yì)，勉强(qiáng)避免了一场债务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后(hòu)关头妥(tuǒ)协，同意(yì)在十年(nián)内削(xuē)减9000亿美(měi)元(yuán)的财政支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正违约而仅(jǐn)仅是逼(bī)近违约，这一紧张局势(shì)也(yě)引发(fā)了全球资本市场剧烈波动(dòng)，美股一(yī)度(dù)大跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美(měi)国的主权(quán)信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面(miàn)临更高(gāo)的借贷成本——美(měi)国(guó)第(dì)二年的(de)借贷成本(běn)上升了13亿美(měi)元，并在之后数年(nián)继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵(dǐ)消(xiāo)了当(dāng)时两党(dǎng)谈判中的一些(xiē)成本削(xuē)减(jiǎn)措施。

　　对一些(xiē)经济学家(jiā)来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短期(qī)影响。而更(gèng)重要的是，从长期(qī)来看，财政支出削减意(yì)味着美国多(duō)年的(de)预算紧缩(suō)，这可能会产生更严(yán)重的(de)长期影响——比如拖累美(měi)国的经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策研究所首席经济学(xué)家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年债(zhài)务(wù)危机时(shí)表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施(shī)时，我(wǒ)们仍处于相(xiāng)当低迷的经(jīng)济中(zhōng)，并且正处于从大(dà)衰(shuāi)退(tuì)中复苏的阶段。他(tā)们只是让复苏(sū)持续的(de)时间(jiān)远(yuǎn)远超过了应有的(de)时间……在接下来的六七年里，美国政府没有(yǒu)提供(gōng)真正有(yǒu)价值的公共(gòng)产(chǎn)品和服务(wù)，因为它们(men)（财政支出(chū)）被大(dà)幅削减。”

　　而如今这场债务上限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务上限危机的(de)翻版：美国国会面(miàn)临(lín)类似(shì)的分裂(liè)局(jú)面，美国经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够(gòu)重演2011年(nián)的戏(xì)码(mǎ)，在最后关头提高债务上限，由此带来的短期市(shì)场动荡和长期经济损害，恐怕(pà)也将再次(cì)重演。

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