为了让(ràng)自己的限售股(gǔ)解禁后(hòu)能获得好的回报，上市公司董事长雇人拉(lā)抬自家的股票(piào)价(jià)格，然(rán)后(hòu)高位(wèi)出货。

　　最近，中国证(zhèng)监(jiān)会网站披露了一(yī)则行(xíng)政处罚决定书，引发市场关注。时为新美星(xīng)董事长何德平(píng)和其配偶黄秀(xiù)芳提供资金，委托蒋维对新美星进行“市值管理(lǐ)”，维持、抬(tái)高公司股价，以便(biàn)后续自己减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武(wǔ)合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利(lì)用资金优势(shì)、持(chí)股优势，连(lián)续集中(zhōng)交易新(xīn)美星，影(yǐng)响公司股价，合计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此操(cāo)纵证(zhèng)券市(shì)场(chǎng)行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何(hé)德平信息披露违法违规，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起(qǐ)来看看(kàn)，究竟(jìng)是怎么(me)回(huí)事。

　　董事长雇人拉抬自家(jiā)股票

　　多(duō)人合(hé)谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处罚决定书披露的信息，新美星董事(shì)长、法(fǎ)定代表人、实际控制人何(hé)德平和他的(de)妻子黄秀(xiù)芳当时向时任独墅湖文化传播有限公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)蒋维，提供保(bǎo)证金约3200万元，这(zhè)些(xiē)钱部分(fēn)来自他(tā)们所掌控(kòng)的上海海得(dé)泽广(guǎng)投资管理中(zhōng)心(xīn)（普通(tōng)合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星(xīng)”所得。

　　他们提供资金的目的(de)是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对(duì)“新美(měi)星”进行“市值管理(lǐ)”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以(yǐ)便何德(dé)平(píng)所持“新美星”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能够获得好的回报。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证(zhèng)券账户(hù)并(bìng)联合(hé)其他市场资(zī)金在二级市场买入并交易“新美星”，且在后续操作中(zhōng)向黄(huáng)秀芳反馈其(qí)操作情况。

　　据了解(jiě)，这场操纵股价，蒋维(wéi)还找了(le)两个帮手共同(tóng)合谋。他经人(rén)介(jiè)绍认识并联合毛明(míng)土、李传(chuán)武共同操纵(zòng)“新美星”；毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武控制各(gè)自(zì)筹得的证券(quàn)账户(hù)、资金开始与蒋维(wéi)共同交易“新美星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛(máo)明土联系，传递、沟通(tōng)各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于两方交易决策，更好地共同(tóng)抬高(gāo)“新美星”股价。

　　根据(jù)监(jiān)管披露的信(xìn)息，2018年9月(yuè)26日至(zhì)2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武控制(zhì)“俞某(mǒu)华”等35个证券账(zhàng)户（简称账户组(zǔ)），交易“新美(měi)星”。

　　2018年9月26日至(zhì)2019年(nián)6月26日，“新美星”股(gǔ)价上涨33.11％，偏(piān)离同期(qī)创业板(bǎn)综指26.09个百分点，偏离同期行业(yè)指(zhǐ)数25.95个(gè)百分点。账户组累计买入4583.44万股，买入成交金额5.82亿元(yuán)，对应卖(mài)出(chū)4669.04万股，卖出成交(jiāo)金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期(qī)间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李(lǐ)传武合谋(móu)，利用资金优(yōu)势、持股优(yōu)势，连续集中交易“新美(měi)星(xīng)”，影(yǐng)响股票(piào)交(jiāo)易价格(gé)，盈利4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬股价、集(jí)中(zhōng)出货

　　违法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们(men)具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李传(chuán)武，控制35个证券账户（简称账户(hù)组(zǔ)），是怎么拉高“新美星”股(gǔ)价，然后出货，违法获(huò)利的。

　　总体(tǐ)来看，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，账户组(zǔ)连续集中交(jiāo)易“新美星(xīng)”，申买量占市场(chǎng)申(shēn)买(mǎi)量(liàng)比例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申卖(mài)量比(bǐ)例(lì)超(chāo)20％的(de)交易(yì)日有11天(tiān)，峰值(zhí)达到37.66％。账户(hù)组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日开始(shǐ)超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通(tōng)股达到峰(fēng)值，占流通股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户组(zǔ)具备资金优势(shì)和持股优(yōu)势。

　　具体来说，第(dì)一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组(zǔ)持续(xù)大量买入“新美星”，当(dāng)日申(shēn)买排名第一，竞价买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期(qī)末持股量为期(qī)初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在(zài)此期间，“新美星(xīng)”股价(jià)累计上涨(zhǎng)12.57％，偏(piān)离(lí)同(tóng)期(q中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大ī)创业板综指3.33个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分(fēn)点。

　　第二阶(jiē)段(duàn)，2019年3月1日至2019年4月3日，账户组(zǔ)集中(zhōng)拉抬“新(xīn)美星”，期末持股量较(jiào)期(qī)初增加124.23％，持(chí)股量涨幅较(jiào)大。

　　其中，账(zhàng)户(hù)组有两段(duàn)典(diǎn)型的拉抬期间(jiān)：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖(mài)一价或市价申买3,729,100股，占账户组(zǔ)同(tóng)期(qī)申买量68.11％，对应成交股数（不含对倒）3,555,817股，占同(tóng)期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月(yuè)18日至3月22日(rì)，以(yǐ)不低于卖一价(jià)或(huò)市价(jià)申买2,950,300股，占账户组同期申买量41.33％，对(duì)应成(chéng)交股(gǔ)数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月(yuè)1日至4月3日期间，“新美星(xīng)”股价累计上涨36.46％，偏离同期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏离同(tóng)期行业指数22.28个百分点。

　　第三阶段，2019年4月4日至(zhì)6月26日，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此(cǐ)期间，“新美星”股(gǔ)价(jià)下跌13.36％，偏离(lí)同期(qī)创业(yè)板综(zōng)指1.55个(gè)百分(fēn)点(diǎn)，偏离同期行业指(zhǐ)数(shù)1.03个百(bǎi)分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间(jiān)，涉案账户(hù)组还多次(cì)实(shí)施盘中拉抬和对(duì)倒，并反(fǎn)向卖出(chū)获利(lì)的行为。经(jīng)测算，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩称是委托理财、而(ér)非操纵股价

　　证监会(huì)不(bù)予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于(yú)操纵(zòng)股价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人(rén)提出多点申诉意见，请求不予处罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二(èr)，在案(àn)证据不(bù)足(zú)以证明蒋维受何德平或黄(huáng)秀芳委托(tuō)，联合(hé)他(tā)人操纵股价(jià)，一(yī)是“市值(zhí)管(guǎn)理”不等同(tóng)于“操纵证券市(shì)场”；二是黄秀芳与蒋维系委托(tuō)理财关(guān)系，而非操纵股(gǔ)价；三是蒋维没有将其与(yǔ)毛明土(tǔ)、李传武等人(rén)讨论交(jiāo)易新美星的情况告知黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)或(huò)何德平(píng)，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供，蒋(jiǎng)维(wéi)也没有(yǒu)向(xiàng)黄秀芳反馈过股东名册；四是蒋维(wéi)没有与毛明土、李传武就各自账(zhàng)户交(jiāo)易新(xīn)美星的盈亏分配进(jìn)行(xíng)约定(dìng)；五是(shì)蒋维(wéi)账户组中国比俄罗斯强大吗，中国跟俄罗斯哪个强大(zǔ)利益与(yǔ)何德平(píng)、黄秀芳利(lì)益并不一(yī)致，何德平、黄秀芳不能(néng)控制蒋(jiǎng)维(wéi)账户组，蒋维获得黄秀芳资(zī)金(jīn)后部(bù)分用于偿还(hái)债(zhài)务，部分用(yòng)于非法活动，属于欺(qī)诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对(duì)毛明土账户组、李传武账(zhàng)户组交易行(xíng)为承担责任。

　　第四(sì)，部分账户不受蒋维、毛明土、李传武控制。

　　第五，不认可(kě)黄秀芳(fāng)2020年11月25日(rì)询问笔录的合(hé)法(fǎ)性及真(zhēn)实性。

　　第六，何(hé)德平对黄秀芳向蒋(jiǎng)维(wéi)提供款项不知(zhī)情(qíng)、未参与，且何德平与黄秀芳系独立法律主体，即便(biàn)夫妻或一(yī)致(zhì)行动人(rén)中一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担(dān)责任(rèn)。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及他们的代理人也(yě)就是否合谋、部分账(zhàng)户的(de)控制关系、委(wěi)托理财关系(xì)等(děng)提出(chū)了申诉(sù)意见。

　　对此，证(zhèng)监会回应，经复核，对当事人及(jí)其代(dài)理人的主要陈述意见(jiàn)不予采纳。

　　证监(jiān)会表示，本案(àn)为多个主体参(cān)与、多个环(huán)节实施、环环(huán)相扣(kòu)、锁链式的上(shàng)下(xià)游衔接、合作，共同完成的操纵行(xíng)为(wèi)。在(zài)案证(zhèng)据可以(yǐ)证明(míng)，何德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳向蒋维(wéi)提供资金作为保(bǎo)证金(jīn)，委托其通过(guò)二级市场交易影响新美星股(gǔ)价，蒋维会(huì)向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行(xíng)为；上述行为的实质是操(cāo)纵股价(jià)，并非合(hé)法理财。在(zài)案证据可以证明，蒋维、毛明土(tǔ)、李传武有共同影响“新美星”股价的意图和(hé)目标，共同商(shāng)议、谋划操盘、拉抬股价，并(bìng)且采(cǎi)取(qǔ)了(le)联(lián)合影响股价的行动，属于(yú)共同操纵(zòng)行(xíng)为。

　　关(guān)于违法期(qī)间和责任承担(dān)，证监会表示，由于2018年9月(yuè)26日至2019年2月(yuè)14日期间(jiān)蒋维(wéi)控制的账户交易“新美星(xīng)”客观上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度(dù)锁仓(cāng)的作用，并(bìng)且(qiě)根据蒋维笔录，毛明土知道蒋(jiǎng)维(wéi)和上市公司的合作，知道蒋维已经有一定底(dǐ)仓，才(cái)愿意买入“新(xīn)美星”，因(yīn)此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄秀芳、何德平一致。在此(cǐ)基(jī)础上，在认定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个(gè)整体，不区别对待各方(fāng)账户(hù)组。

　　证监会认(rèn)为，何(hé)德平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武上述行(xíng)为违反(fǎn)了2005年《证券法》第七十七条第(dì)一项规定(dìng)，构(gòu)成2005年《证券法》第二百零(líng)三条(tiáo)所述的操纵证券市场行为。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券(quàn)法》规定(dìng)，证监(jiān)会决(jué)定：就(jiù)操纵证券市(shì)场(chǎng)行(xíng)为(wèi)，对何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李传武没收违(wéi)法(fǎ)所得4783.56万元，并(bìng)处以4783.56万(wàn)元(yuán)罚款，其中，对何德平、黄秀(xiù)芳罚(fá)款2391.78万元，对蒋维罚(fá)款(kuǎn)1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传武分别罚款597.94万元。

　　董事(shì)长信息披露(lù)违(wéi)法

　　被予以警告并罚款

　　另外，关(guān)于何德(dé)平信(xìn)息披(pī)露违法的(de)相关情况，行政处(chù)罚(fá)决定书披露，在(zài)新美星2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有公(gōng)司80万(wàn)股股份，占新美星上市时总股本(běn)的1％。上市后，该部分(fēn)股票继续由海(hǎi)得(dé)泽广代(dài)持，海得泽广自2017年12月19日开始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月27日减持完毕。

　　关于(yú)何(hé)德平信息(xī)披露违法，何(hé)德平(píng)、黄秀(xiù)芳及其代理人提出：第一，海得泽广(guǎng)与何德平、黄(huáng)秀芳二人不存在代持(chí)，涉案(àn)股份系海得泽广为兰某代持，股份(fèn)减持决策(cè)由海(hǎi)得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽广(guǎng)将减(jiǎn)持所得汇入黄秀芳指定账(zhàng)户(hù)的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀(xiù)芳归还(hái)借款本(běn)息。第二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不具有重大(dà)性，不对投资者决策(cè)产生重大影响，情节轻(qīng)微。第三，即(jí)便(biàn)认定代(dài)持(chí)成立(lì)，何(hé)德平对借(jiè)款、还款等事项，不参与、不知情，没有主观(guān)过错，不(bù)应受到处罚。综(zōng)上，请求不予处罚(fá)。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会回应，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资金流水(shuǐ)及相关(guān)银行账户流水，结合何德平、黄秀芳的配偶关(guān)系，代(dài)持(chí)资(zī)金和减持所得系家庭(tíng)共同财产，可以认(rèn)定海得泽(zé)广代何(hé)德(dé)平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)持(chí)有新美星股票。当事(shì)人所提相关理由(yóu)不具有事(shì)实和(hé)法律依据(jù)，不予采(cǎi)纳(nà)。

　　证监会表示，何德(dé)平作为(wèi)上(shàng)市公司实际控制人，未如实告(gào)知(zhī)上市(shì)公司上述持股(gǔ)情况，导致新美星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情(qíng)况(kuàng)，导致(zhì)新美星违反2005年《证券法(fǎ)》第六(liù)十(shí)三条(tiáo)规(guī)定，何德平(píng)的行为构成2005年《证券法》第一(yī)百九(jiǔ)十(shí)三条第三款规定的情(qíng)形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决定：就信息披(pī)露(lù)违(wéi)法(fǎ)行(xíng)为(wèi)，对何(hé)德(dé)平给予警告，并处以40万元罚款。

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