今(jīn)年以来，港股走势可谓一波(bō)三折(zhé)，香港恒生(shēng)指数涨1.52％至20330点关(guān)口。目前基金一季报披露(lù)渐落帷幕，整体来看，陆港(gǎng)通(tōng)基金整(zhěng)体港股(gǔ)仓(cāng)位(wèi)略有(yǒu)提升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油气、电力等行业，腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中(zhōng)国(guó)移动(dòng)、中国海洋石油、快手-W等(děng)为重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金经(jīng)理表示，预计港(gǎng)股市场已经进入了企(qǐ)业盈利的拐点(diǎn)且即将迎(yíng)来收入加速(sù)扩张，未来(lái)港(gǎng)股(gǔ)市(shì)场将在波动(dòng)中上行，板块(kuài)方面，看好(hǎo)政策优化下(xià)的消费和地产(chǎn)、预(yù)期反转修复的互(hù)联网(wǎng)和(hé)医药、高景气(qì)的制造业(yè)等。

　　一季度港股(gǔ)基金仓位(wèi)略有上升，大幅加(jiā)仓AI、油(yóu)气、电(diàn)力等(děng)

　　Wind数据显示，在5000多只陆(lù)港通基(jī)金（不同份额分开统计，下同）中含(hán)“港”字的主动权益基金近400只，这些都(dōu)是“高纯度”以(yǐ)港股为(wèi)投(tóu)资方向的基金。截至(zhì)一季度末，这(zhè)些(xiē)基金的港股平均(jūn)仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只(zhǐ)基金(jīn)港(gǎng)股持仓在90％以(yǐ)上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代表的港股(gǔ)数字经济(jì)呈现了上涨(zhǎng)、调整、反弹的N型走势，截(jié)至4月23日，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。

　　与此同时，不少知名基金经(jīng)理在一季(jì)度加(jiā)大(dà)了对港股的投资力(lì)度，提升(shēng)港股配置在10-40个百分点不等。比如，崔(cuī)宸龙管理的(de)前海开源沪港深新机遇A，港股仓位由去年底的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新视野一年持有A，港股仓位由去年(nián)底的71.08％提升至今年(nián)一季度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至今年一季度末(mò)的88.35％；刘扬管理的国投瑞银港股通价值发现(xiàn)A，港股仓位由去年底的(de)78.83％提(tí)升至(zhì)今(jīn)年一季度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由去(qù)年(nián)底的83.22％提升(shēng)至今年(nián)一(yī)季度末的89.22％。

　　按照(zhào)持(chí)有市值统(tǒng)计(jì)，截至一季报(bào)，被陆港通(tōng)基金(jīn)重(zhòng)仓的(de)前十大(dà)港股分别为(wèi)腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动(dòng)、中国海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药明生物、香港交易所、青岛啤(pí)酒(jiǔ)股(gǔ)份(fèn)、李宁、华润(rùn)啤(pí)酒，涵岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上盖通信服务、油气(qì)开采(cǎi)、数字媒体、生物制(zhì)品、多元金融(róng)、服(fú)装家纺、视频饮料等领域。其中，腾讯(xùn)控股、中国移(yí)动、中(zhōng)国海洋石(shí)油(yóu)、快(kuài)手-W、青岛啤酒股份(fèn)获不同(tóng)程度增持(chí)。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最大(dà)的前十只港股为中国海洋(yáng)石(shí)油、新(xīn)天绿色能源、中(zhōng)远海能(néng)、商(shāng)汤-W、中(zhōng)国(guó)旭阳(yáng)集团、中(zhōng)国(guó)石油化工股份、中国南(nán)方航空股(gǔ)份、华电国际电力股份、越秀(xiù)地产、中(zhōng)广核电力，分别涵盖(gài)油气开采(cǎi)、电力、航运港口、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空(kōng)机场、房地产开发(fā)等领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念，陆港通(tōng)基金(jīn)在一季度对其大幅加(jiā)仓(cāng)1.24亿股。

　　港股市场或将在波动中上(shàng)行(xíng)，重仓港股(gǔ)优质龙头

　　对于港股(gǔ)后市(shì)，南方(fāng)港股创新视野一年持有基金(jīn)基金经(jīng)理史博在一季度中(zhōng)表(biǎo)示，展望未来(lái)，仍然看好(hǎo)港(gǎng)股市场投资机(jī)会：中国经(jīng)济方面，宏观经济仍在(zài)企稳回(huí)升，3月中国官(guān)方制造业PMI为51.9％，制造业(yè)生产(chǎn)活动和市场需(xū)求继续(xù)增加，非制造(zào)业恢复速度加快(kuài)；海外无风(fēng)险利率方面，3月初非农和通胀数据以及突发的银(yín)行风(fēng)险事件已(yǐ)经(jīng)让(ràng)美联储过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所趋(qū)缓(huǎn)，FOMC加(jiā)息25bp意味着了(le)加息进入尾部区域(yù)；风(fēng)险偏好方面，欧美银行业风险事件对市场冲击可控，国内(nèi)政(zhèng)策积极信号涌现。

　　基于(yú)此(cǐ)，预判港(gǎng)股市场(chǎng)将(jiāng)在波动(dòng)中(zhōng)上行，在板块(kuài)配(pèi)置方面，我们将加大对政策优化下(xià)的消(xiāo)费和地产、预期(qī)反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的(de)制造业等板块的配(pèi)置。

　　中欧港股数(shù)字经(jīng)济(jì)基金(jīn)经理曲径表示，港股数字(zì)经济(jì)的代表行业为互(hù)联网和先进制造，在经历了过去2年的合规整治及业(yè)务(wù)梳理后(hòu)，股(gǔ)价(jià)均(jūn)处在(zài)价值(zhí)投资区域，具有(yǒu)良好的投(tóu)资(zī)性价比(bǐ)。同时，互联(lián)网相关公司(sī)，也更具有数据、平台和(hé)算法的(de)整合能力(lì)，通过推出人工(gōng)智能相关模型及应用，提升自(zì)身运营效率，以及对外输出算法和(hé)算力(lì)。作为人工智(zhì)能赋能各个行(xíng)业(yè)的(de)元年，我们中长期看好(hǎo)港(gǎng)股数字经济板(bǎn)块的前景(jǐng)。

　　华宝港股通(tōng)香港基(jī)金(jīn)经理周欣(xīn)表示(shì)，港股市场方(fāng)面，港股市场大部分的企业盈利来源(yuán)于中国内地(dì)，中国内地经济的环比(bǐ)上行将(jiāng)会支撑港股公司盈利的环比增长(zhǎng)，从而(ér)支撑下港(gǎng)股公司(sī)下半年的市场表(biǎo)现。然而，虽然公司(sī)盈利环比(bǐ)仍有一定的增(zēng)长，但是由于(yú)基数效(xiào)应，下半年(nián)港股盈利同比增(zēng)速会较上半年有所回落。对于估值相(xiāng)对(duì)较高的行(xíng)业将有一定的(de)压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄断(duàn)的影响，TMT行业龙头公(gōng)司的(de)估值(zhí)仍将受到一定程度(dù)的压制(zhì)，但(dàn)是当行(xíng)业龙头公司(sī)受情绪影响出(chū)现超跌(diē)时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行(xíng)业仍将处在行业快速(sù)增长(zhǎng)的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采(cǎi)的预期(qī)，生物行业前期涨(zhǎng)幅(fú)较(jiào)多的龙头公司可能会出(chū)现一定的调整，但是通过自下而上的方式(shì)生物医药(yào)行(xíng)业仍将有机会选出有较好(hǎo)成长性(xìng)的公司。

　　汇(huì)丰(fēng)晋(jìn)信沪港深(shēn)基金经理付(fù)倍(bèi)佳表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场已经进(jìn)入了企业(yè)盈利的拐(guǎi)点且即将迎(yíng)来收(shōu)入加速扩张(zhāng)，并且A股市场也(yě)即将进入企(qǐ)业盈利的拐(guǎi)点，这是推动两地市场向上的决(jué)定性因(yīn)素。

　　在(zài)盈利周期“内强外弱”及加息周期(qī岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上)临近(jìn)尾声流(liú)动性逐步(bù)宽(kuān)松背景下，中国资产(chǎn)的吸引力有望进(jìn)一步凸显。在A股及(jí)港股估值均在低位(wèi)、风险溢(yì)价均在高位的(de)背景下，有望开启(qǐ)盈利与估值修复(fù)的戴(dài)维斯双击行情。

　　主要关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增长高(gāo)弹(dàn)性的机会(huì)：由于中国经(jīng)济修复有望成为(wèi)全球投(tóu)资的主线(xiàn)，因此经营(yíng)杠杆弹(dàn)性大、前期(qī)降本增效优(yōu)的行业和板块更有(yǒu)望受益于经济复苏(sū)，盈(yíng)利预测(cè)有较(jiào)大上修空间(jiān)；同时部(bù)分龙头(tóu)公司有长期的前(qián)沿技(jì)术/产品储备以迎接下一轮的收入(rù)扩(kuò)张机会，有(yǒu)望(wàng)开启二次增(zēng)长曲线，如互联网、部分可选消费、部分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险比显(xiǎn)著右(yòu)偏的机会：关注在未(wèi)来经济(jì)周期中上行风险显(xiǎn)著大于下行(xíng)风险的行业。市场预期在低(dī)位、景气度有拐点(diǎn)或持续性超预期的(de)行业。供(gōng)需格(gé)局佳，价(jià)格弹性贡献盈利(lì)超预期的行(xíng)业，如电子、新能源、有色金属等。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关(guān)注基本面夯(hāng)实，整体ROE水平(píng)稳中有(yǒu)升，以及分(fēn)红(hóng)意愿提升(shēng)的高股(gǔ)息资产的投资机会(huì)，如通信、石(shí)油石化等。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上