5月迎来开门(mén)红，A股成交额(é)连续20日保(bǎo)持在1万亿以上，市场对于人(rén)工智能、消费、崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读新能(néng)源等板块(kuài)看法分歧较大，截(jié)至5月4日，已有(yǒu)多家券商发布了(le)5月(yuè)金股(gǔ)和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉(lú)，传媒、银(yín)行关注(zhù)度提升最大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了(le)154只(zhǐ)金股，从(cóng)行业(yè)来看(kàn)，机械设备行业(yè)板块暂(zàn)时是5月(yuè)机构(gòu)人气(qì)最高(gāo)的板块，占(zhàn)比接近1成，银行板块罕见出(chū)现多只金(jīn)股，两(liǎng)者一定程度与(yǔ)中特估(gū)概念有(yǒu)所(suǒ)重叠。

　　而人工智能/TMT产业出现(xiàn)分化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升最为(w崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读èi)明显，计算机板块关注度则(zé)快速下(xià)降，这也与4月份(fèn)行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为AI概念(niàn)笑(xiào)到最后(hòu)的(de)那(nà)个。

　　此外，食品饮料、商贸零售的(de)关注度也小幅回暖，可能与淄博烧(shāo)烤和五一旅游(yóu)市场的火爆有关。

　　从各家券商推(tuī)荐的(de)金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金股(gǔ)中，有(yǒu)22只金股同时被2家及以上(shàng)的(de)机构共(gòng)同推(tuī)荐。其中三(sān)只传媒股同时(shí)获得3家(jiā)以上机构推(tuī)荐，分别(bié)是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络(luò)。

　　传媒板(bǎn)块受关(guān)注的逻辑也主要(yào)是两点(diǎn)：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号(hào)放开后，新产品（游(yóu)戏(xì)）有望放量(liàng)崤什么时候读yao佳肴，崤什么时候读（出(chū)现爆(bào)款）。

　　二(èr)、4月金股成绩(jì)回顾，小商品城67%涨幅登顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策略(lüè)表现，东吴证券以(yǐ)12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电子贡献其中绝(jué)大多数收益，海通证券以12.42%的收益紧随(suí)其后。总体(tǐ)来看，34家券商中(zhōng)仅(jǐn)11家券(quàn)商(shāng)金股策(cè)略盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均不(bù)如(rú)近几期，主要与大盘行情的撕裂有关。

　　这种极端行情的演绎(yì)体现在热(rè)门金(jīn)股(gǔ)上(shàng)则表现为“全军覆没”，8只同(tóng)时获得(dé)4家机构的(de)金股(gǔ)中(zhōng)仅宁德时代涨(zhǎng)幅为正，腾(téng)讯控(kòng)股、泸州老窖则(zé)出现了10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城(chéng)、精测电子涨幅超过(guò)60%，为4月涨(zhǎng)幅最高的(de)金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多数持保守看法

　　各大(dà)券商对五月份的(de)投资方向(xiàng)做了预判，综合多家观点，券商们(men)对五月(yuè)的大盘的(de)看法(fǎ)比较保守，建议多看少动，推荐较多的行业(yè)是电气设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机(jī)构有分歧，区域规划、券商、沪港通、个股期权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期的(de)机会。

　　安信策(cè)略(lüè)阐述了(le)美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每(měi)年5月到10月股票(piào)市场(chǎng)的相对弱势(shì)。这有悖于(yú)现代投资理论，但又(yòu)屡见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的A股市场中，我(wǒ)们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全(quán)A指数在5月(yuè)出现上(shàng)涨，其他(tā)年份均(jūn)现下(xià)跌。如果(guǒ)统计5、6两个(gè)月的市(shì)场表现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平(píng)均跌幅达7.8%。

　　民生策略表示经济的微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推(tuī)出和开(kāi)工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正在降低，但在(zài)投资缺口重(zhòng)回(huí)下行通道(dào)、通胀继(jì)续(xù)低位徘徊的经济周期(qī)格局下，只托不举(jǔ)、定(dìng)点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转市场有底(dǐ)无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为(wèi)市场依然维持震(zhèn)荡格局，长期看二级市场估(gū)值体(tǐ)系(xì)国际化是趋势，优(yōu)质成(chéng)长(zhǎng)有望迎来深蹲起(qǐ)跳(tiào)的机会(huì)，可(kě)以做一把反弹，国企(qǐ)改革(gé)红利释放非(fēi)常值(zhí)得期待。

　　招(zhāo)商策略判(pàn)断在(zài)去(qù)杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么增加资本(běn)，减负债(zhài)会带来经济收缩压(yā)力(lì)，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出这种被动局面的影(yǐng)响。PMI数据显(xiǎn)示经济下行压(yā)力(lì)暂时有所缓和，但尚无法期望经济会出现持(chí)续或(huò)者(zhě)大(dà)幅改善;资金利率(lǜ)的回落(luò)是衰退性的，不意味着流(liú)动性(xìng)出现主(zhǔ)动式(shì)改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开(kāi)闸(zhá)预期增加股票(piào)供给(gěi)担忧。总体(tǐ)上仍维(wéi)持(chí)二季度(dù)投资策略观点(diǎn)，谨慎(shèn)为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来说，中盘股如医药、家(jiā)电、汽(qì)车、食品饮料等一线白(bái)马(mǎ)等业绩增长确定(dìng)性(xìng)高(gāo)、估值不高，可以(yǐ)有相对收(shōu)益。(关键词(cí)：医药、食品饮料(liào)等白马股)

　　海通策(cè)略展望5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因(yīn)素正(zhèng)出现，将给市(shì)场带来(lái)一(yī)些阳光：(1)宏观(guān)面，政策底限(xiàn)思维仍(réng)在，悲(bēi)观预期或修正。(2)微观面(miàn)，部分龙头成长股业(yè)绩仍(réng)靓(jìng)丽(lì)。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性、事件性亮点望提振市场情绪。从管理层的政策取向来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡(dàng)市特(tè)征没变。短期(qī)市场下跌后5月有些积极因(yīn)素(sù)出现，建议(yì)备战回调后(hòu)的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈利增速(sù)下行(xíng)确立，并将继续;其次(cì)，前期小(xiǎo)批(pī)多次的微刺激下，市(shì)场对(duì)短期(qī)经济预期偏乐观，而(ér)实际政策效果(guǒ)难以对(duì)冲来自(zì)房地产等(děng)领域带(dài)来(lái)的经济(jì)下行动能，基本面(miàn)预期很有可能下修;再次(cì)，改革和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主(zhǔ)要(yào)目标，政(zhèng)府不(bù)托底，政(zhèng)策不全面放松的情(qíng)况下，房地(dì)产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监(jiān)管部(bù)门的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱平(píng)衡向下打破(pò)的(de)趋势，5月份市场仍将(jiāng)继续维持弱势下跌格局。

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