五(wǔ)一长假期间，全球市场并不平静，一场(chǎng)大风(fēng)暴(bào)即将到(dào)来。

　　美(měi)国加州(zhōu)金融保(bǎo)护与创新部（DFPI）周(zhōu)一(yī)表(biǎo)示，监管机构已(yǐ)接管(guǎn)了第一(yī)共和(hé)银行(xíng)，这是本(běn)轮美国(guó)银行业(yè)危机中(zhōng)第(dì)四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历史上(shàng)第二(èr)大的破(pò)产银行。此前(qián)我们多次强(qiáng)调，美国(guó)银行业危机远未结束，只是(shì)暂时止血而(ér)已。现在来看，第一共和银(yín)行又倒下了。随着经济的衰退(tuì)，银行的资产将持续减值，高息(xī)又(yòu)会令其成本抬(tái)升，银行的经(jīng)营将(jiāng)持续(xù)恶化(huà)，新一轮银行业危机将(jiāng)再度爆发。

　　美(měi)国债务(wù)上限问题(tí)再度(dù)成为焦点，美国政府债(zhài)务(wù)规(guī)模(mó)将于19日触及(jí)31.4万亿(yì)美元的法定限额，财长(zhǎng)耶(yé)伦呼吁国会(huì)尽快采取行动，再次提(tí)高债务上限，避免(miǎn)政府部门停(tíng)摆及可能出现的债务违(wéi)约。当地(dì)时(shí)间4月26日(rì)，美国(guó)国(guó)会众议(yì)院(yuàn)投票通过(guò)债务上限(xiàn)法案。这(zhè)项(xiàng)法案提(tí)议提(tí)高美国31.4万亿美元的(de)债务上限，以换取大幅削减政(zhèng)府支(zhī)出。该法(fǎ)案规定(dìng)，联邦(bāng)政府债务上限将提高1.5万(wàn)亿美元；联邦政(zhèng)府预算年均增长需控制在1％。不过拜登将否决众议院议长、共和党领袖(xiù)麦卡锡提出的债(zhài)务上限方案。白(bái)宫称(chēng)众议院幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导共(gòng)和党人必(bì)须在没(méi)有任何(hé)要(yào)求和条件的情况下打消违约的可能性(xìng)，并解决(jué)债务(wù)上限问题(tí)。两党在提高(gāo)债务上限问题上分歧很(hěn)大，陷入僵局，这加剧了美债违约的风险。

　　美(měi)国财政部长(zhǎng)耶伦当地时间5月(yuè)1日致函(hán)众议(yì)院(yuàn)议长(zhǎng)麦卡锡和其他高(gāo)级议(yì)员，她在信中表(biǎo)示(shì)，美国政府可能“最(zuì)早在6月1日”发(fā)生债务违约(yuē)，这将(jiāng)是美国历(lì)史(shǐ)上(shàng)的首次债务(wù)违(wéi)约。高(gāo)盛(shèng)认为，政府这(zhè)回付(fù)不(bù)起“账单”的风(fēng)险(xiǎn)恐怕是2011年以来最(zuì)高的(de)一(yī)次。美国政府债务已逼近(jìn)31.4万亿美元，而美(měi)国去年国内生产(chǎn)总(zǒng)值约23万亿美元，这意味着负(fù)债率约达130％。美国(guó)一直在玩儿这种借新还旧的(de)把(bǎ)戏，债务雪(xuě)球(qiú)越滚越大。如果美元霸权(quán)仍(réng)在，美(měi)国(guó)可(kě)以一直这(zhè)样玩儿下(xià)去。但当前美元出现信用危机(jī)，全球掀起(qǐ)去美元化浪潮，游戏(xì)很可能即将结束了。想借新来还旧，但新(xīn)债没(méi)人买了，也就玩儿不转了，最(zuì)终(zhōng)债务违约就(jiù)只是时间(jiān)问题了。

　　全球经济衰退(tuì)正在(zài)路上，有全球经济“金丝雀”之称的(de)韩国，2022年(nián)贸(mào)易逆差不(bù)仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而且是自(zì)2008年全(quán)球金融危机以(yǐ)来，时隔14年，再度(dù)出现贸易逆差。今年第一(yī)季度(dù)韩国出(chū)口同(tóng)比下降12.6％，至(zhì)1515亿美元。主(zhǔ)要由(yóu)于芯片出口疲软。3月(yuè)份韩国(guó)出口(kǒu)较去(qù)年(nián)同(tóng)期减少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降(jiàng)幅较2月的(de)7.5％明显扩大，且为连续第(dì)六(liù)个(gè)月下降。其中，占韩国出口(kǒu)五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器(qì)芯片价格下跌(diē)，且需求疲乏(fá)。此外，3月份(fèn)韩国对中国的出(chū)口(kǒu)骤降33％。马斯克称自己在特斯拉、Starlink和推特之间(jiān)，一个人(rén)掌握的实时全(quán)球经济数(shù)据可(kě)能比任何(hé)人都多，他称(chēng)温和的衰(shuāi)退已经(jīng)出现。

　　金融危(wēi)机的本质是债(zhài)务危机(jī)，因为信贷会产生周(zhōu)期。有(yǒu)借就(jiù)要有还(hái)，借钱的(de)时候扩大支出刺激经(jīng)济增长(zhǎng)，而还钱的时候要缩减支出又使(shǐ)得经(jīng)济下滑(huá)。在(zài)高息背景下，偿债成本上升，资产(chǎn)价格(gé)下跌，违约率(lǜ)就(jiù)将激增(zēng)，债务危机就将引爆。2008年，全球(qiú)债(zhài)务总量约为83万(wàn)亿美(měi)元，全球GDP总量(liàng)为(wèi)64万亿美元，约为GDP的1.3倍；而2022年(nián)，全(quán)球债务总(zǒng)量达到300万亿美元(yuán)，GDP总(zǒng)量为101万(wàn)亿(yì)美元，大约(yuē)是全(quán)球GDP的3倍。也(yě)就是说(shuō)，当前全球债务规模是2008年的(de)3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此，本轮金融危机一旦(dàn)爆发(fā)，将超越(yuè)08年。

　　从美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然(rán)在(zài)5月1日再创新高，但次(cì)日(rì)即大幅回落，反(fǎn)弹大概(gài)率已(yǐ)经结束了(le)。从月线来看，标普指数是(shì)大级别的B浪平台型反弹，B-c已经走完5浪，即(jí)新(xīn)一轮C下跌将展(zhǎn)开(kāi)。这将(jiāng)是月线级别的下(xià)跌，幅度会(huì)很大。

　　从(cóng)欧股来看，欧洲50指数局部出(chū)现破位反(fǎn)抽，5月2日再度中(zhōng)阴创新低，预示见顶的可能性已(yǐ)经非常大。欧股目前仍(réng)处于高位，这(zhè)一(yī)次见顶很可能是历史性的大顶，未来下(xià)跌空间巨大。此前我(wǒ)们已经强(qiáng)烈(liè)建(jiàn)议有权限(xiàn)的(de)投资者做空欧股(gǔ)。

　　从大宗商(shāng)品(pǐn)来(lái)看，原(yuán)油在(zài)欧佩克减产后出现大幅反弹，但目前(qián)已经再度掉头向下。截至发文，WTI原油主力合约已经触及(jí)70美元，预(yù)计3月低点(diǎn)必将不保，年(nián)内恐(kǒng)将(jiāng)跌破60美元，而最终则很可能跌(diē)破40美元。

　　从国内期(qī)货的文华(huá)商(shāng)品指数来(lái)看(kàn幂级数展开式常用公式，幂级数展开式怎么推导)，去(qù)年11月低点已(yǐ)经被跌破。该(gāi)指数(shù)自去年7月以来已(yǐ)经盘整(zhěng)9个月，一旦下(xià)跌则杀伤(shāng)力巨大。本轮下跌可(kě)看作是C3浪，目标将指向2020年4月低点，或许年内到(dào)不(bù)了，但也不会距(jù)离(lí)太(tài)远，最(zuì)终极目标(biāo)则是将跌至(zhì)2008年的低(dī)点附(fù)近。

　　对于(yú)全球空(kōng)头而言，等这个机会已经很久了，金融危机本轮(lún)早(zǎo)就该爆发(fā)的，但由于美联储的无限量(liàng)QE，危机被一再推后。但(dàn)该来的总(zǒng)会来，大(dà)放(fàng)水是一(yī)剂毒药，迟到的危机(jī)将更加(jiā)猛(měng)烈！本轮危机将是对(duì)全(quán)球的一次暴(bào)力去杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大(dà)变局(jú)不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证历(lì)史！

　　你说的(de)金(jīn)融危机在哪(nǎ)里？怎么还不出现(xiàn)？哪里有(yǒu)什么金融(róng)危机？空头一(yī)直都活在被质疑和嘲(cháo)笑的阴(yīn)影下。虽然多(duō)年以来，金融危(wēi)机一直没有(yǒu)出现，每(měi)当(dāng)你(nǐ)认为它(tā)要出现的时候，最终(zhōng)却发现它(tā)还是没有来(lái)，总是在希(xī)望与失望中不(bù)断轮回(huí)。但无(wú)论如(rú)何(hé)，我一直都(dōu)相信超越08年的(de)世纪金融危机一(yī)定会(huì)爆发(fā)，我会像等初恋(liàn)一(yī)样去等(děng)待它的到来。

　　你忘了，划过(guò)伤口的冷风，在放(fàng)手时刻(kè)眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕(pà)了，恍然抬头梦却醒(xǐng)了。你会静默，手握着星火等在至暗时刻；你被击(jī)破(pò)，当熟悉呢喃又穿透耳朵。一(yī)个一个(gè)走(zǒu)过，一(yī)个(gè)一个(gè)错(cuò)过(guò)，一遍一(yī)遍来过，一次一次放过(guò)，一声(shēng)一声(shēng)笑着，一声一声(shēng)吼(hǒu)着，一幕一幕(mù)闪着刺痛我。因(yīn)为享受着它的灿烂，因为忍受着它(tā)的腐(fǔ)烂。你说(shuō)别爱啊，又依(yī)依不舍。所以(yǐ)生命啊，它苦涩如歌。想(xiǎng)不想看花(huā)海(hǎi)盛开？想不想(xiǎng)看燕(yàn)子归来？如果都回不来，那(nà)么我该为了谁而存在(zài)？

　　胜利终将属于永(yǒng)不言弃，对(duì)真(zhēn)理(lǐ)执着追求的(de)人。雪崩将至(zhì)，这一次，大空头必将一战(zhàn)封神！

　　一(yī)定要看到花开，你(nǐ)一(yī)定等燕(yàn)子归(guī)来，想(xiǎng)着他们都会回(huí)来，你誓(shì)死为了这些而存在……（公 号“中产(chǎn)投资”）

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