今年AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经(jīng)理关注，而公募基金2023年一季报揭开(kāi)了基(jī)金经(jīng)理的观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安积极回报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算力端等领域，因(yīn)抓(zhuā)住了市(shì)场机遇实(shí)现了超62％的收(shōu)益，成为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的(de)主动权(quán)益基金(jīn)。同时(shí)，较(jiào)好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季(jì)度也吸(xī)引了多(duō)位明星基金(jīn)经理(lǐ)的(de)关(guān)注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一季度在人工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长(zhǎng)期(qī)竞争力、应用空(kōng)间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行(xíng)精选和布局(jú)。

　　蔡嵩(sōng)松：积(jī)极拥抱人工智能

　　开年以来，计算机行业(yè)在人工智能板(bǎn)块(kuài)的带动下，走出了波澜(lán)壮阔的行(xíng)情。因抓住市场(chǎng)机(jī)遇，业绩一路(lù)领跑，诺安基(jī)金蔡嵩松的知(zhī)名度更(gèng)上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱(bào)AI，所管理的诺(nuò)安积极(jí)回报成(chéng)为2023年表现最强的(de)主动权益基金(jīn)，最新观(guān)点(diǎn)备受市场关(guān)注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能(néng)出现了突(tū)飞猛进的发展，将(jiāng)影(yǐng)响几乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或(huò)将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。

　　他还提(tí)到，海外(wài)引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续迭(dié)代，到各种应(yīng)用(yòng)接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞猛进，产业进展(zhǎn)迅速。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智能领域的研(yán)究(jiū)，在股(gǔ)价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相(xiāng)关公司在产业端的积(jī)极(jí)布(bù)局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金(jīn)一(yī)季度主要(yào)投资(zī)在人工智能领(lǐng)域(yù)，算法、应用、算(suàn)力端都有相应布局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)进行(xíng)了(le)较大幅度的调整。相较(jiào)去年底，除(chú)了中微公司(sī)、沪硅产业(yè)仍出现在(zài)其(qí)前十大重仓股(gǔ)之列外，其他重仓股全部换，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦(wéi)尔股份、浪潮信息、中芯国际(jì)、江(jiāng)波(bō)龙。

　　其重仓股不少在(zài)2023年表现神(shén)勇，如诺安积极(jí)回报的头号重仓股中微公司，截至4月(yuè)21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息(xī)更是年(nián)内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅，而华海清科(kē)、拓荆科技、江波龙等年内(nèi)涨幅也(yě)超60％，这些表现较好的重仓股推动(dòng)基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来看，诺安(ān)积极回(huí)报(bào)并没(méi)有保持(chí)去(qù)年底的高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅(jǐn)84.29％，处于中性(xìng)水(shuǐ)平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持在(zài)90％以上(shàng)的仓(cāng)位水平，去年三季末、四季末(mò)分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的另外一(yī)只基(jī)金诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大(dà)变化，前十大(dà)重仓股相较(jiào)去年(nián)底(dǐ)变(biàn)化很小，仍重点布(bù)局卓胜微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华(huá)创等。

　　蔡嵩松在诺安(ān)成长的一(yī)季报中写(xiě)道，主要(yào)布(bù)局芯片(piàn)板块(kuài)，在(zài)当前的市场位(wèi)置，迎(yíng)接即将到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈(tán)及芯片板块的(de)两大细分(fēn)领域，在一季度都到了临近(jìn)拐点的阶段。

　　首(shǒu)先是(shì)芯(xīn)片设计板(bǎn)块(kuài)，从(cóng)2021年四季(jì)度开(kāi)启的芯片产(chǎn)业下行(xíng)周期，随着疫(yì)情落下(xià)帷幕，在今(jīn)年一季度拐点(diǎn)将(jiāng)至(zhì)。产业端一季度库存水平(píng)接(jiē)近正常，各厂(chǎng)商(shāng)二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对(duì)设计板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人工智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产业趋势(shì)。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用(yòng)接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而算(suàn)力几(jǐ)何级的增长和边(biān)缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要增(zēng)长。新需求(qiú)将让芯片周期拐点(diǎn)提前到来(lái)。

　　另外一个(gè)重要板块(kuài)是芯片设(shè)备材料(liào)EDA，美国(guó)对中国半(bàn)导体的制裁已经(jīng)到了穷(qióng)途末路的(de)地步，暨2022年(nián)10月7日美国半(bàn)导(dǎo)体出口(kǒu)新法案对(duì)我国晶圆(yuán)厂(chǎng)极限施(shī)压(yā)之后(hòu)，进一步的制(zhì)裁已经(jīng)乏善可陈。国内(nèi)晶圆代工厂一(yī)方面加速扩产成熟制程，另一方面在(zài)国内设备(bèi)厂商的配合下(xià)，继续研发攻克先进制(zhì)程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产造成了一定的影响，但(dàn)是另外一个(gè)角度看，芯片设备的(de)国产化率(lǜ)却(què)取得(dé)了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶圆扩产(chǎn)处于下行周期的大背景下，国产替代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块(kuài)的拉动，很可(kě)能会超预(yù)期(qī)。

　　冠军基(jī)金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基(jī)金(jīn)的规模也出现迅猛增(zēng)长。

　　数据显(xiǎn)示，截(jié)至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安积极回报A以(yǐ)62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩最强的主动权益基金。这一业绩(jì)还是受(shòu)到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好的业绩也让这(zhè)只(zhǐ)冠军(jūn)基金一季(jì)度规模(mó)暴增超(chāo)900％。数据(jù)显示，诺安积极回报(bào)去(qù)年底的规模仅0.7亿元，而(ér)一季(jì)度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿元(yuán)，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净(jìng)值涨幅(fú)，这一规模暴涨更(gèng)多来(lái)自于投资(zī)者申购。相关蔡嵩松(sōng)以及诺安积(jī)极回报(bào)基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成(chéng)为基民(mín)热议(yì)的话题。

　　同样，受益于净值大涨(zhǎng)以及投资(zī)者申购，蔡嵩松(sōng)管理的5只(zhǐ)基(jī)金(jīn)在一季度规模均出(chū)现上涨，除了诺(nuò)安积极回(huí)报之外，2023年(nián)业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配(pèi)置同样规模暴增，从去年底(dǐ)的(de)0.77亿(yì)元增(zēng)加到1.48亿元(yuán)，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所管理基金的总规(guī)模也从去年底的293.25亿元(yuán)增长到一季(jì)度末的331.33亿元(yuán)，幅度(dù)为12.95％，成为一季度末“300亿基(jī)金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治(zhì)宇(yǔ)：对人工智能相关(guān)产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球(qiú)基金分管投(tóu)研(yán)的副总，市场上(shàng)管理规(guī)模超过700亿的(de)基(jī)金(jīn)经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调仓换股方向也受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报(bào)披露情况看(kàn)，谢(xiè)治(zhì)宇(yǔ)主要(yào)加仓(cāng)半导体及光模块(kuài)相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言(yán)在一(yī)季(jì)度主要对对(duì)人工智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴(xīng)全(quán)合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康(kāng)威视(shì)、澜起科技、中际(jì)旭创、晶晨(chén)股份四(sì)只个股，几乎全部是(shì)与AI、半导体(tǐ)、光模(mó)块(kuài)方向(xiàng)相(xiāng)关。

　　其中，安防(fáng)龙头——海康威视在2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检等多(duō)类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系活动(dòng)记录表(biǎo)》中，海康威视表(biǎo)示，AI技术对海(hǎi)康威视的营收(shōu)增长(zhǎng)起了很大的作(zuò)用。

　　澜起(qǐ)科技主营业务是为云(yún)计算和人(rén)工智能(néng)领域提提(tí)供以芯片为基础(chǔ)的(de)解决方案(àn)，目前主要产品包括内(nèi)存接口等。晶晨(chén)股份(fèn)也(yě)是全球布(bù)局、国(guó)内领先(xiān)的(de)无晶(jīng)圆半导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据(jù)中心光模块供(gōng)应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇(yǔ)也(yě)在(zài)积(jī)极加仓，仅一个季度的时间就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进(jìn)第七(qī)大重仓股。

　　而包括立讯精密、鹏鼎(dǐng)控(kòng)股、芒果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四只(zhǐ)个股(gǔ)在一(yī)季度退出兴全合润(rùn)前十大重仓股(gǔ)。

　　除(chú)了(le)兴全合润，谢治(zhì)宇管理(lǐ)的另外一只可投(tóu)港股(gǔ)的兴全(quán)合宜基金在(zài)一季度(dù)除(chú)了加(jiā)仓半导体等板块之外，互联网板块中的(de)腾讯控股(gǔ)也(yě)是其(qí)主要加仓方(fāng)向。

　　谢治宇在一(yī)季报中表示，随着各种风险因素减弱，一季度A股市(shì)场上证指数上(shàng)涨5.94％，创业板指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源(yuán)板块指数上涨较多，A股板块分化更明(míng)显。

　　随着chatGPT取得了突破性的进(jìn)展，由AI芯片(piàn)、服务(wù)器(qì)、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的(de)人工智能、中字(zì)头的“中特(tè)估”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中游戏、影视等板块也实现(xiàn)较(jiào)大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维持了较(jiào)高(gāo)仓位(wèi)，对人工智能相关产业(yè)链进(jìn)行(xíng)挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应(yīng)用空间广阔的硬件(jiàn)和软件公司进行精(jīng)选和布局。未来仍将坚持挖(wā)掘公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值，不(bù)断寻找具有(yǒu)良好投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红欲：增(zēng)持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费品

　　2022年(nián)4月13日成立(lì)，招商(shāng)核心竞(jìng)争力(lì)在(zài)当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市场备受关注的基金经理(lǐ)。

　　招商核(hé)心竞(jìng)争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资思路和路径。从股票持仓来看(kàn)，一季(jì)度(dù)末该(gāi)基金股票市(shì)值占(zhàn)基金总(zǒng)资产比例为93.84％，处于(yú)该(gāi)基金成立以来的最高(gāo)值，显(xiǎn)示出一种积极的态度。从(cóng)该(gāi)基金(jīn)2022年中(zhōng)报(bào)、三(sān)季报(bào)、年报来看，其仓位分(fēn)别(bié)为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度(dù)朱红裕(yù)配置A股比例有所(suǒ)降(jiàng)低，配置(zhì)港(gǎng)股比(bǐ)例(lì)有所提(tí)升。数(shù)据(jù)显示，招商核(hé)心竞争力(lì)配置中国(guó)大陆(lù)、中国香港股票市值占基金净值(zhí)比例分别达到(dào)56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置来看，重点(diǎn)布局了信息(xī)技术、可(kě)选消费等。前十(shí)大重仓股来(lái)看(kàn)，重仓卫宁健康、振华科(kē)技(jì)、美的(de)集团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁(níng)健(jiàn)康持有比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体(tǐ)做了一些持仓调整，绿城服务、中国民航信息(xī)网络、安琪酵(jiào)母新进(jìn)前十大重仓股之列，通(tōng)威股份、希望教育(yù)、中航光电则退出前十(shí)大(dà)。

　　朱红裕也在季报中(zhōng)写道，一(yī)季度初期，我们基于对(duì)经(jīng)济复苏(sū)预期大概率偏弱的判断，主要减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对(duì)较高(gāo)的部分制(zhì)造(zào)业，增持了(le)计算(suàn)机、大众(zhòng)消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中可能面临业绩(jì)拐点的物业及(jí)计算机等公(gōng)司。

　　他也坦言，虽然创造了一定的超额(é)收(shōu)益，但(dàn)市场的博(bó)弈(yì)程(chéng)度超出了我们(men)的预一个男的长期不碰他老婆是什么原因期，导(dǎo)致对(duì)部分行业的(de)定价出现了较为显(xiǎn)著的偏(piān)离(lí)。我们(men)将基于中(zhōng)长期(qī)的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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