金融界4月26日(rì)消(xiāo)息(xī) 国内期货市场(chǎng)早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨少，沪锡、玻璃、焦(jiāo)煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原(yuán)油、燃(rán)油跌近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方(fāng)面(miàn)，豆二(èr)、纯碱、菜(cài)粕、白(bái)糖涨(zhǎng)超(chāo)1％。

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　　南(nán)华期货：纯碱向(xià江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句ng)下看胆量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大

　　短期SA属于估值合适(shì)做(zuò)多但是驱(qū)动有限的阶段。前(qián)期我们做空纯碱的原因在于4月(yuè)偏宽松的预期下，存在累库和订单下(xià)滑导致的现货(huò)价格下(xià)降，近几周(zhōu)现货也基(jī)本(běn)兑现，期(qī)货(huò)重心(xīn)下移(yí)。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修(xiū)、可(kě)流通现货(h江苏高考为啥用全国卷，全国高考看江苏下一句uò)、投产延迟这三点可能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前(qián)来看，投产的变数预计不大；中游库存偏低，但是(shì)现货(huò)反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样偏弱；因(yīn)此(cǐ)09反弹的驱动依旧是等待(dài)检(jiǎn)修的兑(duì)现造成现货的趋紧反馈，短期确(què)难见得(dé)。策略上，SA现货(huò)存在企稳的迹象，但是(shì)驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可选择9-1正(zhèng)套的(de)方式入(rù)场，等待(dài)驱动。

　　从(cóng)3-4月的(de)需求(qiú)来看，玻(bō)璃的表现环比(bǐ)和同(tóng)比(bǐ)上都是相当出(chū)类拔萃，日(rì)均水平持平去年8月份和2021年旺(wàng)季的水平(píng)，而(ér)这一点和下游反馈和(hé)实际地(dì)产的表现并不(bù)匹配。同时，我(wǒ)们观(guān)察到下游原片库存基(jī)本补至2022年(nián)年初水平(píng)；进(jìn)入五月，我们还是得(dé)考虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游(yóu)存(cún)在压缩原(yuán)片库存的可(kě)能性。但是从近期(qī)的现货反馈来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维(wéi)持在(zài)较高水平，因此近月确实难以出(chū)现回(huí)撤，总体还是(shì)正(zhèng)套思(sī)路。

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