公募(mù)基金一季(jì)报募集披露。张坤以超(chāo)880亿元(yuá个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做n)的(de)管理规模，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基金“公(gōng)募一(yī)哥”。

　　2023年公募基金一季报(bào)进(jìn)入密集披(pī)露期，顶流基金经理调仓路径和投资(zī)思路(lù)也随之曝光(guāng)。

　　2023年一季度末，张坤的管理规模超880亿元，再度成为主动(dòng)权益(yì)类基金“公募一哥”。一季(jì)度，张坤加仓中国海(hǎi)洋(yáng)石油、泸州老窖，减持香港交易所、招商银行。

　　700亿级基金经理刘彦春一季度加仓(cāng)古井贡(gòng)酒、美的集团，减持中国中(zhōng)免、药明康(kāng)德。另(lìng)一位700亿级基金经理谢治(zhì)宇则加(jiā)仓(cāng)了晶(jīng)晨(chén)股份、海康威视，减持海(hǎi)尔智家、韵达股(gǔ)份。

　　张坤：在可(kě)积(jī)累的长坡上(shàng)“滚(gǔn)雪球”

　　近日，顶(dǐng)流基(jī)金经(jīng)理张(zhāng)坤掌舵的易方达蓝筹精选(xuǎn)、易方达优质企业三(sān)年持(chí)有、易(yì)方达优质精选(xuǎn)混合（QDII）、易(yì)方(fāng)达亚洲精(jīng)选股票（QDII）四只基金披露了(le)2023年一季报。

　　2023年一(yī)季度末，张坤的(de)管理规模为(wèi)889.42亿元(yuán)，比2022年末(mò)缩水近5亿元。

　　一季度(dù)末(mò)，张坤的(de)基金管(guǎn)理规(guī)模超(chāo)越葛兰，再(zài)度成为主(zhǔ)动权益类基(jī)金(jīn)“公募(mù)一哥”。

　　张坤在一季度末(mò)保持了高仓位运作，4只基金的权益资产(chǎn)仓(cāng)位均超(chāo)过了(le)92％。一(yī)季度张坤所持基金股票仓位基本(běn)稳定(dìng)，对结构进行了调(diào)整，增加了(le)消费等行业的配置，降低(dī)了金融等行业的(de)配置(zhì)。

　　从基(jī)金(jīn)收益来看，张坤掌管(guǎn)的4只基金(jīn)在(zài)2023年一季度均(jūn)实现(xiàn)了(le)正收益，基金净值增(zēng)长(zhǎng)率(lǜ)在0.76％到7.37％不(bù)等。

　　张坤所管(guǎn)规模(mó)最大的基(jī)金(jīn)——易方达蓝筹精(jīng)选在一(yī)季(jì)度末的基金规模为562.09亿元，报(bào)告期内基金份额(é)净(jìng)值增长(zhǎng)率(lǜ)为1.03％，同期业(yè)绩比较基(jī)准收益率为2.08％。

　　易方(fāng)达蓝筹精选前十大重仓股(gǔ)分别为：贵州茅台、泸(lú)州老窖、腾讯控股、五粮液、洋(yáng)河股份(fèn)、招商(shāng)银行、香港交易(yì)所、伊利(lì)股份、美团-W、中国海洋石油。

　　2023年一季度易方(fāng)达蓝筹精选前(qián)十大重仓(cāng)股

　　一季度(dù)，张坤对中国(guó)海(hǎi)洋石油大幅加仓，使其进(jìn)入了易方达蓝筹精选第十大重仓股。此(cǐ)外，张(zhāng)坤对重(zhòng)仓(cāng)的(de)4只白酒股进行(xíng)了不同的加减仓操作：加仓泸州(zhōu)老窖、贵州(zhōu)茅台、洋河股份(fèn)，减(jiǎn)持五(wǔ)粮液。

　　从减持情况(kuàng)来看，易方(fāng)达(dá)蓝筹精(jīng)选在一(yī)季(jì)度还减持了香港交易所、招商银行、美(měi)团-W等(děng)股(gǔ)票。

　　张坤在一季报中指出，个股方面，仍然持(chí)有商业模(mó)式出色、行(xíng)业格局清晰、竞争力强的优质公司。基本面价值(zhí)投(tóu)资很(hěn)吸引人(rén)的一(yī)点是，投(tóu)资(zī)者可以用(yòng)很长(zhǎng)一(yī)段时间来充分观察(chá)公司的发(fā)展，等到它们(men)用事实(shí)证(zhèng)明自己的成功和(hé)巨大(dà)的成长潜(qián)力(lì)之(zhī)后(hòu)，再买入也不迟(chí)。基本(běn)面价值投资的优势(shì)之一在(zài)于可积累性。如果只是针对某一次投资，积累的重要性可能并不(bù)显著。但(dàn)如果将投资贯穿(chuān)一(yī)生，并将长期复合(hé)回报(bào)作为终(zhōng)级目标，可积(jī)累性就(jiù)是这一目(mù)标(biāo)的(de)最重要保(bǎo)障，选择一条可(kě)积累的“很长(zhǎng)的坡”并在坡上“滚(gǔn)雪球(qiú)”是(shì)很(hěn)重要(yào)的。

　　刘(liú)彦(yàn)春：在顺周期行业中寻找(zhǎo)投资(zī)机会

　　一季度末，顶(dǐng)流(liú)基金(jīn)经理刘彦(yàn)春管理规(guī)模(mó)达(dá)751.63亿(yì)元(yuán)，报(bào)告期内所管基金净(jìng)值增(zēng)长(zhǎng)率在(zài)-1.59％到1.29％不(bù)等(děng)。

　　其中，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴成(chéng)长(zhǎng)是刘彦春管理的(de)规模(mó)最大的基金，一季度末(mò)规(guī)模达384.71亿元。

　　从业绩来(lái)看，景顺长城新(xīn)兴成长一季(jì)度A类和C类份额净值(zhí)增长率分别为0.71％、0.62％，业(yè)绩比(bǐ)较基准(zhǔn)收益率为3.24％。

　　一(yī)季度(dù)末，景顺长(zhǎng)城新兴成长保持高仓位运行，股票(piào)仓位(wèi)94％。该基金重仓贵州(zhōu)茅台、泸州老窖、五粮液、中国中(zhōng)免、迈瑞(ruì)医疗(liáo)、古井(jǐng)贡酒、海大(dà)集团、药明康德、山西汾(fén)酒(jiǔ)、美的集团。

　　2023年一季度景顺长城(chéng)新(xīn)兴(xīng)成长前十大重仓股

　　从持仓变(biàn)动情况来看(kàn)，景(jǐng)顺长城(chéng)新兴(xīng)成长一季度加仓古井贡酒(jiǔ)、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、贵州(zhōu)茅(máo)台(tái)等股票，减持中(zhōng)国(guó)中免、药明康(kāng)德(dé)、五(wǔ)粮液等(děng)股票。

　　刘彦春在基(jī)金一季报中指出，我(wǒ)国经济复(fù)苏、美国(guó)紧缩后通胀(zhàng)下行仍将是今(jīn)年主要(yào)宏观背景。经(jīng)济运行正(zhèng)常化需要一个过程，特别是居民和中小企业(yè)，需要时间修复资产(chǎn)负债(zhài)表、修复信心(xīn)。随着(zhe)经济逐步正常化(huà)，居民消费(fèi)信心回升、超额储蓄(xù)下(xià)降是必然事(shì)件，消(xiāo)费今年大概率超预期回(huí)升。就近期公布的(de)社融和地产数(shù)据分析，二季(jì)度A股(gǔ)盈利增速(sù)有望进入上行周期。

　　“全球经济正在重回(huí)正(zhèng)轨的(de)路上。除(chú)了继续关(guān)注整个经济体发展状况之外，可以将目光(guāng)更多放在微观企业层面(miàn)。可(kě)以看到很多(duō)公司在过去几年(nián)始(shǐ)终做正确的(de)事，经(jīng)营(yíng)效率(lǜ)提升，逆境中(zhōng)变(biàn)得更加(jiā)优秀、更加强大。不(bù)必总是关注宏观数(shù)据，多看看微观企业变化(huà)可以让内(nèi)心(xīn)更加(jiā)平静(jìng)。我们对全年(nián)股票市场有(yǒu)信心，未(wèi)来(lái)将继续保持合同约定较(jiào)高仓位(wèi)运作，更多在(zài)顺(shùn)周期行业中寻找(zhǎo)投(tóu)资机会。”刘彦春进(jìn)一步指出。

　　谢治宇：挖掘人工智能相关产业链

　　一(yī)季度末，谢治宇管理(lǐ)规模达700.12亿元，所(suǒ)管4只(zhǐ)基金在报(bào)告期内均(jūn)实现了正收益。

　　其中，兴全合润基金管理规模最大，为281.3亿元，一季度基金份额净值(zhí)增(zēng)长率为5.5％，跑赢了业绩比较基准收益率（3.88％）。

　　兴全合润一季(jì)度末保持高仓位运行(xíng)，股票仓位达92.47％，该(gāi)基金前(qián)十大重仓股分(fēn)别(bié)为三安光电、海康威视、海尔智(zhì)家、澜起科(kē)技、韵(yùn)达股(gǔ)份、万华化学、中(zhōng)际(jì)旭创、晶晨(chén)股份、健友(yǒu)股份、梅(méi)花生物(wù)。

　　2023年(nián)一季度(dù)兴全合润前(qián)十大重仓股(gǔ)

　　从前十(shí)大持(chí)仓变动(dòng)情况来(lái)看，一季度兴(xīng)全(quán)合润加仓海康(kāng)威视、晶晨(chén)股份(fèn)，使(shǐ)这(zhè)两只股票进入前(qián)十大持仓。此(cǐ)外，一季度兴全合润加仓三安光电，减持海尔智家、韵达(dá)股份、健友(yǒu)股(gǔ)份等股票。

　　谢治宇(yǔ)在兴(xīng)全合(hé)润(rùn)一季报中指出，今年一季(jì)度疫(yì)情对(duì)经济的影响基本(běn)消除(chú)，整体经济逐(zhú)步回(huí)到复苏轨道(dào)。随(suí)着中国的(de)稳增长(zhǎng)政策落实与全球范围(wéi)内的通胀(zhàng)见顶，内需复(fù)苏加上预(yù)期改善推(tuī)动资(zī)本(běn)市场风险偏好(hǎo)回(huí)升。虽然海外银行(xíng)出现了阶段(duàn)性危机(jī)，但各国政(zhèng)府较为迅速(sù)地采(cǎi)取了对应(yīng)措施，接管(guǎn)相关银(yín)行，市场情绪得到稳定。

　　“随着各种风险因素减(jiǎn)弱，一(yī)季度A股板块分化(huà)更明显(xiǎn)。随着chatGPT取得(dé)了(个子矮可以抱着做，矮个子抱起来做le)突破性的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中字头的(de)‘中特估’、半导体等板块涨(zhǎng)幅较大，在(zài)GPT应用端中游戏、影视等(děng)板块也实(shí)现较大幅(fú)度上涨。该(gāi)基金报告期内对人工(gōng)智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和(hé)软件(jiàn)公司进行精(jīng)选和布局。未来(lái)仍将(jiāng)坚(jiān)持(chí)挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值(zhí)，不断寻找具有(yǒu)良好投资性价比的(de)优(yōu)秀公司。”谢治宇表示。

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