近期市(shì)场(chǎng)风向变动(dòng)，北向资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也(yě)纷(fēn)纷行动。记者梳(shū)理发现，欧(ōu)洲巨头(tóu)施(shī)罗德旗(qí)下(xià)三只旗舰基金(jīn)同(tóng)时大手(shǒu)笔加仓“宁王(wáng)”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震荡上行，虽较高(gāo)点仍有距离，但部分资金(jīn)开始行动(dòng)。透露(lù)什么信(xìn)号(hào)？我们(men)一起来看看。

　　欧洲巨头旗下三(sān)大基金同时行动(dòng)

　　施罗德(dé)旗下“施(shī)罗德国际(jì)精选(xuǎn)基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元(yuán)。

　　截(jié)至2023年4月底，基金(jīn)前(qián)十大重仓股为(wèi)中国平安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股份、芒果超媒、海尔(ěr)生物。4月(yuè)，基金加(jiā)仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金矿业(yè)、港交所、银(yín)河娱乐、宁德(dé)时代、隆基绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控(kòng)股(gǔ)3.42％，减持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓(cāng)宁德时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金也加仓(cāng)宁(níng)德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元。

　　截至4月底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控(kòng)股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、美团、宁德时代(dài)、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业(yè)、银河娱乐、紫金矿业(yè)、贵(guì)州茅台、深圳国际(jì)。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增(zēng)持宁德时代80％。

　　看好(hǎo)中国(guó)新能源车产业链(liàn)

　　同一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎么回事？

　　资料(liào)显示(shì)，这(zhè)三只(zhǐ)基金中，施罗德国际(jì)精选基(jī)金中国A由(yóu)Jack Lee管理(lǐ)；施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华(huá)和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇(yù)由(yóu)Louisa Lo管理(lǐ)。最新(xīn)的(de)基金材料中并未解释(shì)为何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者梳(shū)理发现，施罗(luó)德对中国新能(néng)源车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基(jī)金经(jīng)理Jack Lee在一(yī)份研究日志中解释(shì)道：长期来(lái)看，关(guān)注三大主题。一是电(diàn)动车供应(yīng)链；二是(shì)技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健康(kāng)基础设(shè)施。

　　为何看好电动(dòng)车(chē)产业(yè)链？

　　Jack Lee解释(shì)道，随着气(qì)候(hòu)变化的影响日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越来(lái)越重(zhòng)要。转向电动(dòng)汽车(chē)（EV）是“脱(tuō)碳(tàn)”行动(dòng)的一个方面(miàn)。中国在(zài)这方(fāng)面为(wèi)投资(zī)者提供了(le)重要的机会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导者，同(tóng)时(shí)中国对(duì)成品车辆的(de)需求(qiú)方(fāng)面(miàn)也占据重要地位(wèi)。可(kě)能很多人(rén)不知道的是，全(quán)球(qiú)2022年销售的所有电动(dòng)汽车中(zhōng)，57％是在中国(guó)销售的。

　　整(zhěng)车制造之外，中国也(yě)是(shì)全球电动车基础设施最完善的国家之一。以充(chōng)电桩(zhuāng)为例，中国平(píng)均一个公共充电桩对(duì)应7辆车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是(shì)28。来源：施罗德(dé)官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司(sī)正在在各(gè)自的领域(yù)中(zhōng)建立主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例，它是电动汽车(chē)中用于(家雀是国家几级保护动物 大山雀是国家二级保护动物吗yú)电池和(hé)电(diàn)机温(wēn)控的关键组件的生产商。该(gāi)公司在空调(diào)阀行(xíng)业全球市场占有约60％的份额，并在电动(dòng)汽(qì)车阀门行(xíng)业拥(yōng)有超过90％的市场(chǎng)份(fèn)额。客户(hù)包括特斯(sī)拉等(děng)全球电(diàn)动汽车专(zhuān)家以及福(fú)特(tè)、宝马(mǎ)等(děng)原始设备制造商（OEMs）。随着(zhe)电动汽车在全球范围内继续占据市场份(fèn)额——在法规的支持下，该(gāi)公司的增(zēng)长潜力(lì)是可预见的。

　　事实上，施罗(luó)德也(yě)并非孤例。

　　另一(yī)欧(ōu)洲(zhōu)巨头安(ān)联投(tóu)资旗(qí)舰(jiàn)基金(jīn)安联神州A股基(jī)金也在3月大手笔加仓(cāng)宁德时代(dài)。

　　这只基金最新规模(mó)47亿美(měi)元，截至3月底(dǐ)，基(jī)金前十(shí)大重仓股为贵州(zhōu)茅台(tái)、中(zhōng)信证券、宁德(dé)时代(dài)、中国中免、东方财富、美的集团(tuán)、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月(yuè)，基金对(duì)前(qián)十大重仓股(gǔ)逐一加仓，其中(zhōng)加仓(cāng)幅度最大的就(jiù)是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基(jī)金对中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)加仓(cāng)21.10％，基金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台(tái)15.05％。对前(qián)十(shí)大重仓股中(zhōng)其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中(zhōng)汽协（中国汽车工业协会）近(jìn)日发布的数据显(xiǎn)示，2023年4月，我国(guó)动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比(bǐ)增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同(tóng)比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台公共充电桩，同(tóng)比增长52.0％，桩车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力电池(chí)行(xíng)业集中度方(fāng)面(miàn)，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽车(chē)市场共计36家动力电池企业实现(xiàn)装车(chē)配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家。但是排名前3家、前5家、前10家动力电池企业(yè)动(dòng)力电(diàn)池(chí)装车量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集(jí)中度依(yī)旧(jiù)较高。

　　企业排名来看，根据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车(chē)动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数(shù)据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬(wěi)锂(lǐ)能、国轩高科(kē)分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的(de)占比(bǐ)位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚(fú)能科技(jì)、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作为动力电池行业的龙头(tóu)企业，宁德时代(dài)于2023年(nián)一季(jì)度实(shí)现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿(yì)元，同比增长(zhǎng)557.97％，单(dān)季利润增速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许是(shì)基于(yú)优异的业(yè)绩，来自Wind的数据(jù)显示(shì)，截(jié)至5月14日，最(zuì)近7天(tiān)北向资金净(jìng)流入宁德时代(dài)15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净流(liú)入较多的其它个股还包括宁德时(shí)代、工(gōng)业富联(lián)、贵(guì)州茅(máo)台、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚迪、中国石(shí)化。北向资金净流(liú)出较多的(de)个股包括(kuò)格(gé)力电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳(yáng)光电源、中(zhōng)兴通讯(xùn)、科(kē)大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能(néng)、长江电力、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外(wài)资还包括(kuò)“柏基”。超长线(xiàn)投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处的位置是(shì)令人(rén)羡慕的。它(tā)背后有两大增长(zhǎng)机遇(yù)一是电(diàn)动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市(shì)场(chǎng)份额是领先的。此外(wài)，磷酸(suān)铁锂电池(chí)因为安全性、生(shēng)命周期(qī)和不(bù)含钴等(děng)特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱碳计划(huà)是一致(zhì)的。CATL的领导者(zhě)也非常(cháng)有远见。

　　柏基同时也解释了：他(tā)们如何通(tōng)过 “柏(bǎi)基十(shí)问”来(lái)考察(chá)宁德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有的投(tóu)资者，他们的判断(duàn)也可能(néng)是错(cuò)的。例如，若未来新的电池技(jì)术(shù)出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本下降(jiàng)，宁德时代(dài)若不(bù)能保持(chí)利润(rùn)率。宁德时(shí)代和电动(dòng)车厂商的关系若不能(néng)维系(xì)。这些因素(sù)都会影响柏基对于宁(níng)德时(shí)代(dài)的判断。

　　但并非所有的外资都(dōu)在加仓(cāng)宁德时代。4月另一欧洲巨(jù)头(tóu)安本投资(zī)旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标(biāo)准SICAV I-中(zhōng)国(guó)A股可持续(xù)股票基金(jīn)（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓(cāng)宁德时代0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵州茅(máo)台、宁德时代、中国中免、迈瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测(cè)检测(cè)、招商银行、美的集团、广联达、宁波银行。

　　摩(mó)根(gēn)大通加仓泸州老窖

　　宁(níng)德(dé)时代之外，互联网或者食(shí)品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金“摩根(gēn)基(jī)金(jīn)-中国A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币(bì)，截至2023年一季度末，基金前(qián)十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、金山软(ruǎn)件、中国平(píng)安(ān)、招商银行、万华化学、恒生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京东方。3月基金加仓幅度(dù)最大的为泸州老(lǎo)窖，加(jiā)仓幅度27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至2023年 3月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为腾讯控股、贵州茅台、网易、阿里(lǐ)巴巴、中国平安(ān)、招(zhāo)商(shāng)银行(xíng)、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里(lǐ)巴(bā)巴11.66％。

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