昨(zuó)天(tiān)深夜(yè)，恒大突然发布公告，许(xǔ)家(jiā)印被成被执行人。

　　中国(guó)恒大5月12日发布公告称，公司(sī)收到广东省广(guǎng)州(zhōu)市中级人(rén)民法院就深圳国际仲裁院的仲裁(cái)裁决所发出(chū)的执行(xíng)通知书。本(běn)公司、本公司附属(shǔ)公司，即广州(zhōu)市凯隆置业有限(xiàn)公司，以(yǐ)及本(běn)公司控股股东及执行董(dǒng)事(shì)许家印是该执行(xíng)通知的被执(zhí)行人。

　　公告称(chēng)，该仲裁(cái)涉及和信恒聚（深圳）投资(zī)控(kòng)股(gǔ)中心于(yú)2016年12月及2020年(nián)11月期间与相关被申请(qǐng)人签订有关恒大(dà)地(dì)产集团有限(xiàn)公司的增资(zī)及相关协议，向恒大地(dì)产增(zēng)资(zī)人民币(bì)50亿(yì)元以(yǐ)取得恒大地产约1.6％股权。恒大地产终(zhōng)止(zhǐ)对(duì)深圳经济特区房地产（集团）股份有限公司的重(zhòng)组计(jì)划，仲裁申请人要(yào)求本公司(sī)、恒大地产(chǎn)、广(guǎng)州凯隆及许家(jiā)印(yìn)履行增资协议项下的(de)回购承诺及支付尚欠分(fēn)红、违约(yuē)金及(jí)收益。

　　根据该执行通(tōng)知(zhī)，被执(zhí)行(xíng)的事项为：（1）广州(zhōu)凯隆、许家印支(zhī)付恒大地产2020年(nián)度分红的(de)差额(é)补(bǔ)足款约人民币2.04亿元(yuán)，并承(chéng)担违约金约(yuē)人民币5153万元；（2）许(xǔ)家印、本(běn)公司(sī)以人民币50亿元回购仲(zhòng)裁申请人持有的(de)恒大地产股权；（3）本公(gōng)司支付仲裁申请(qǐng)人(rén)持有恒大地产自(zì)2021年(nián)2月1日起计(jì)至完成回购的补偿(cháng)约人民(mín)币7.7亿元(yuán)；（4）本公(gōng)司(sī)、广州凯隆、许(xǔ)家印支付约(yuē)人民币3553万(wàn)元的律师费、仲(zhòng)裁(cái)费及执行费。

　　据每日经济新闻(wén)报道，多名市场和法(fǎ)律人士(shì)称，通过仲裁和执行寻求解决是市场化(huà)、法治化解(jiě)决恒大集团债务问题的必(bì)由之路。此次仲裁和执行(xíng)通知意味着恒大集团(tuán)与曾经的战略(lüè)投(tóu)资者之间就回(huí)购义(yì)务的纠纷露出了(le)冰山一(yī)角。接下来，如(rú)果(guǒ)不能妥善解决被执(zhí)行问题，许(xǔ)家印(yìn)个人很可能从而(ér)“登上”失信被执行人名单，被限(xiàn)制高消(xiāo)费，成为“老赖”。

　　美联储官员暗示支持进一步加息(xī)，美国长期通胀(zhàng)预期意外创(chuàng)12年(nián)新(xīn)高

　　昨夜，又(yòu)有一位美联储官员(yuán)放鹰。

　　美联(lián)储理事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维持在高位，可能需要进一步加息。她还表示，本月迄(qì)今的关(guān)键数据并未让她相信(xìn)物价压(yā)力正在消(xiāo)退。鲍曼称：“如果通胀保持在高位，且就业(yè)市(shì)场(chǎng)依然(rán)吃紧，进(jìn)一步(bù)收紧货币政策以获得足够的限制性(xìng)货币政策立场，从而逐步降低通(tōng)胀(zhàng)可能是适当(dāng)的。”

　　鲍(bào)曼的讲话主要集(jí)中在近期美(měi)国银行(xíng)倒闭的影响上(shàng)。她表示：“我预(yù)计我(wǒ)们的政策利率需要在一(yī)段时间内保持足(zú)够的限制性，以(yǐ)降低(dī)通(tōng)胀，并创造条(tiáo)件(jiàn)，支持持续强劲的劳动力市场。”

　　值得(dé)注意的是，昨夜(yè)公布(bù)的美国消费者的长(zhǎng)期通胀预期在初(chū)意(yì)外(wài)加速至12年高位，达到3.2％，消(xiāo)费者信心也出现恶化，创下六个月新(xīn胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么)低，反映出人们对美国经济前(qián)景的(de)担忧日(rì)益(yì)加剧。

　　具体数据上，美国5月密歇根大学(xué)消费者(zhě)信心指数初值(zhí)57.7，创(chuàng)去年11月以来最低，大幅不及预期(qī)的63，前值63.5。分(fēn)项指数(shù)方面，现(xiàn)况指数初值64.5，预期(qī)67.5，前值68.2；预(yù)期指数初值53.4，创(chuàng)下10个月新低，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受(shòu)关(guān)注的通胀预期方面，1年通胀预(yù)期初值4.5％，预期4.4％，前值(zhí)4.6％。该短期通胀预期较4月略有(yǒu)回落，但远高于(yú)3月(yuè)时3.6％的(de)水平。5年通胀预(yù)期初(chū)值3.2％，预期2.9％，前(qián)值3％。

　　据悉，美(měi)联储密切关(guān)注长期通(tōng)胀预期，因为该(gāi)预期可能会自我实现，并(bìng)导(dǎo)致(zhì)通胀(zhàng)居高不(bù)下。去年6月，密歇(xiē)根(gēn)消费(fèi)者信心的5年通胀预(yù)期初值(zhí)飙涨，一度达到3.3％，令市场认为是长期通胀预期(qī)松(sōng)动(dòng)的表现，在美联储当时决定激进(jìn)加息75个基点(diǎn)中(zhōng)起到了重要作用。美(měi)联储主席鲍威尔在当月的新(xīn)闻(wén)发布会(huì)上表示，通胀预期(qī)的回升“相当(dāng)引人注目”，并强调了美联储保持长(zhǎng)期通胀预期稳定的重要性。

　　大宗(zōng)商品整(zhěng)体(tǐ)承压，贵(guì)金属价格回落(luò)

　　本周三(sān)开始，国际黄金、白银期货价格(gé)持续(xù)下跌，尤(yóu)其是(shì)周四，纽约银(yín)期货价格重挫5.06％。截至今晨收盘，纽约(yuē)期(qī)银连跌三日，本周累跌近6.9％，创去(qù)年10月14日以来最(zuì)大单周跌幅。周五，国(guó)内黄金、白银期货价格跟随下跌，截至收盘，黄金(jīn)期货主力2308合约下跌0.84％，白银期货主(zhǔ)力2306合(hé)约大跌5.38％。

　　国投安信(xìn)期货投资咨询部(bù)高级分析(xī)师丁(dīng)沛舟表示，本周公布的美国4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预期及前值(zhí)，叠(dié)加美(měi)国当(dāng)周首次申请失业金人数超(chāo)预期(qī)抬升，表现不(bù)佳的数(shù)据使得投(tóu)资(zī)者对(duì)美(měi)国经(jīng)济衰退的忧虑增加。虽然(rán)这使得(dé)市(shì)场避险情绪(xù)升温，但(dàn)一方面(miàn)悲观的全球经济预期(qī)对(duì)大宗商(shāng)品整体形成压力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价(jià)格已行至年内(nèi)高(gāo)位，其(qí)中金价更是在历史高位运行，这使得贵金属避险配置性价比降低，已(yǐ)不及(jí)同为避险(xiǎn)资产的美元，避险(xiǎn)资金对美元配(pèi)置增加，贵金(jīn)属关注(zhù)度下降。此外，贵金属的(de)前期利好因素已(yǐ)被盘(pán)面充分消(xiāo)化，上行驱动不足，使得获利了结(jié)压力也明显增加。“多重利空因(yīn)素交(jiāo)织(zhī)，贵(guì)金属(shǔ)价格明显回落。”丁沛(pèi)舟说。胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么

　　“近期公布(bù)的美(měi)国(guó)4月CPI进一步(bù)回落，但(dàn)核(hé)心(xīn)CPI依然顽(wán)固(gù)，美联(lián)储官(guān)员接连发(fā)表(biǎo)鹰派言(yán)论，表示货币(bì)政策发挥作用和实现(xiàn)通胀目(mù)标需要时间，年(nián)内(nèi)没有降息(xī)的理由，扭转了市场对美联储可能很(hěn)快开始降息(xī)的预期(qī)，从而推动美元指数(shù)反弹，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪元(yuán)期货(huò)贵(guì)金属分(fēn)析师程伟表示(shì)。

　　展望后市，丁沛舟(zhōu)表(biǎo)示，中长期看，贵金属价格仍将(jiāng)维持偏强格局。当前国(guó)际(jì)货币体系(xì)表现出去(qù)美(měi)元(yuán)化的运行趋势，美元在各国国际(jì)储备中(zhōng)的权重下(xià)降(jiàng)，央行(xíng)为了平衡储备(bèi)资产配置，黄(huáng)金是重要的选项，这对(duì)黄金的(de)实(shí)物(wù)需求有非常积极的推动作用。此外，当前(qián)全球宏观经济前(qián)景不(bù)乐(lè)观，避险配置(zhì)将增(zēng)加(jiā)，这也对(duì)贵金属价(jià)格形成一定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认为，当前(qián)美联(lián)储(chǔ)与市(shì)场就年(nián)内美元货币政策(cè)预期有较大(dà)分(fēn)歧(qí)，但(dàn)持续相对高利率(lǜ)的环境下，美国的经济及金融领域(yù)的压力必然逐(zhú)步增加，这从今年美国银行(xíng)业风(fēng)险事件上(shàng)可(kě)见一斑。因此，随着时间推(tuī)移，美联(lián)储(chǔ)与市场预期终将收敛(liǎn)，收敛情况(kuàng)会对贵(guì)金属价格产生一定影(yǐng)响，需持续(xù)关注美联储货币政策变(biàn)化情况。

　　“贵金属未来走势主要受美联储货币政(zhèng)策和避险(xiǎn)情(qíng)绪的影响，当前由于(yú)美国核心通胀依然(rán)较高，美联储年内降息的预期(qī)下(xià)降，美元指数连续下跌后(hòu)存在反弹的要求(qiú)，短期(qī)将对贵金属带来压(yā)力。”程伟分析称(chēng)。

　　一(yī)德期货(huò)贵金属分析(xī)师张晨表示，对比(bǐ)2011年美(měi)国(guó)主权(quán)债务危机(jī)时期的(de)各环(huán)节重(zhòng)要时间(jiān)节点，在当前距离可能最(zuì)早将于6月初到来的“大(dà)限日”仅半月有余的(de)有限时(shí)间里，两党(dǎng)谈判仍处于僵(jiāng)持(chí)阶段(duàn)，一旦谈判(pàn)至5月(yuè)最后(hòu)一周前仍未能取得进展，进而重演2011年(nián)无法(fǎ)在(zài)截(jié)止日前(qián)形(xíng)成正式法案进而导致(zhì)评(píng)级下调情形出现，将(jiāng)会对市场形成较(jiào)大冲击。而在此之前，避险情绪升温可能令美债、美元(yuán)和(hé)黄金(jīn)表(biǎo)现强于其(qí)他资产。

　　白银重挫(cuò)超5％

　　相(xiāng)较于黄金，白银跌(diē)幅更大。丁(dīng)沛舟表示，白银(yín)较黄(huáng)金工(gōng)业属性更强(qiáng)，因此其(qí)对经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退预期更(gèng)为敏感，价格弹性高于黄金。

　　华泰(tài)期货(huò)贵(guì)金(jīn)属研究员师橙表示，此前国内(nèi)经济数据并不十分乐观，近日公布的与(yǔ)通胀相关的(de)数(shù)据同样不理想，这激发了市场再度(dù)对(duì)经济展望担忧(yōu)的交易动(dòng)机，而在此过(guò)程中(zhōng)，白银以(yǐ)及铜等此前(qián)相对高位(wèi)的品种受到“狙(jū)击”。“白银工业属(shǔ)性相(xiāng)较(jiào)于黄金更强，且价(jià)格弹性也更大(dà)，因此(cǐ)胡服骑射的故事及启示感悟，胡服骑射的故事告诉我们什么，在(zài)工业(yè)品(pǐn)表现疲弱的情况下(xià)，白银价格受(shòu)到的拖(tuō)累更(gèng)为显著。”师橙(chéng)说。

　　在师橙看(kàn)来，当下市(shì)场对于(yú)宏观经济展望相对悲观，引发(fā)工业品回落，白银在此过程中也并未(wèi)能幸免(miǎn)，但(dàn)是就大方向而言，白银仍将逐步(bù)趋同于黄金走势。而美联储(chǔ)目前在5月完成25个基点加息后，大(dà)概率(lǜ)将(jiāng)会逐渐暂停加息动作，货币(bì)政策趋宽乃(nǎi)至(zhì)降息的预期会逐步增强，叠加目前市场对于未来经济(jì)展望(wàng)存(cún)在较大担忧，在这(zhè)样(yàng)的背景下，黄(huáng)金仍值得(dé)配置。而(ér)白银价格虽然可能会由于工业品相(xiāng)对疲弱而呈现弱(ruò)于黄金的(de)格(gé)局，但整体而(ér)言，呈(chéng)现出持续大幅走弱的概(gài)率并不大。后市需要关(guān)注美联储货(huò)币政策拐点(diǎn)何时出现、海外银(yín)行业(yè)风险事(shì)件是否(fǒu)会持续发酵。同时，国内工业品在价(jià)格大幅(fú)走低后(hòu)，是否会激发下游补(bǔ)库意愿，倘若下游买(mǎi)兴因价跌而被提振，那么对于白银而(ér)言也是相对有(yǒu)利的因素。

　　“当前白银(yín)供(gōng)需缺口扩大，且(qiě)显(xiǎn)性库(kù)存(cún)处于低位，基(jī)本面偏紧格(gé)局使得白(bái)银在上涨阶段动(dòng)能将强于黄金。”丁(dīng)沛(pèi)舟表(biǎo)示。

　　“对于白银来说，除(chú)了美元指(zhǐ)数以(yǐ)外，还需关注国内经济(jì)数据(jù)的好坏(huài)，包(bāo)括下周即将公(gōng)布的4月固定资产(chǎn)投(tóu)资、工业增加值和消费品(pǐn)零售。”程伟说。（本文有删(shān)减）

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