海通策略(lüè)认为，全(quán)A盈(yíng)利拐点已现，23Q1全A归母(mǔ)净利润累计(jì)同(tóng)比为1.4％，22Q4为(wèi)0.9％ ，预计23年(nián)增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下(xià)同）为8.8％，预(yù)计(jì)23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈(yíng)利增速持续下滑，利润向下游转(zhuǎn)移(yí)；中游制造(zào)盈利增速走弱，TMT降幅收窄，计算机和传(chuán)媒表现亮眼(yǎ坚持做核酸有无必要，有没有必要做核酸n)；下游消费盈利(lì)改善幅(fú)度(dù)放(fàng)缓，券商和保险盈(yíng)利大(dà)增(zēng)。 数字经(jīng)济归母净利单季同比已经开始(shǐ)回升，AI和(hé)半(bàn)导体产业(yè)盈利有待改善(shàn)，其中受益于国产替代(dài)的半(bàn)导体材料和半导(dǎo)体设备维(wéi)持(chí)较高(gāo)增(zēng)速(sù)，其中设备盈利(lì)加速增长(zhǎng)；低碳经济景气度高(gāo)位回落，新型(xíng)电网盈利增(zēng)速持续提升，主(zhǔ)要(yào)受(shòu)益于(yú)储(chǔ)能的快速发展。

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