金融界5月22日(rì)消息 悄(qiāo)然之(zhī)间，已经崩盘了33年的日本股市(shì)竟(jìng)然奇迹般(bān)的活过来(lái)了，甚(shèn)至还在不(bù)断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日(rì)，日本(běn)股市(shì)主要(yào)股指日经225指数(shù)收涨(zhǎng)0.9%，报31086.82点，创(chuàng)1990年8月以来近33年的新高，同时(shí)也是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来(lái)的最高收(shōu)盘价(jià)。今年以来(lái)日经225指数已(yǐ)涨超19%。

　　而(ér)这之前，日本(běn)股市几经挣扎但是最终都(dōu)黯淡(dàn)收场，但是似乎这次有点不一样(yàng)的(de)味(wèi)道，“股神”巴菲(fēi)特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇(yáo)旗呐(nà)喊以及

　　地(dì)缘(yuán)政(zhèng)治(zhì)的变动使得日(rì)本股市变得微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金是不可(kě)或缺力量(liàng)

　　对于日本股市爆(bào)发(fā)，海外资(zī)金是不可(kě)或缺的力量。数据显(xiǎn)示，海外投资者(zhě)对日本股票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本交(jiāo)易所(suǒ)集团(tuán)，4月海外投资者净(jìng)买(mǎi)入价值2.15 万亿日元(yuán)（约合157亿(yì)美元(yuán)）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外(wài)国人净(小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了jìng)购(gòu)买量。不过(guò)，日本企业部门仍然是日本股票的最大净买(mǎi)家，年(nián)初(chū)至今的买入量为1.1万(wàn)亿日元。

　　当然这其中也包(bāo)括在(zài)3年前就“闻到(dào)”金钱味道的(de)巴菲特(tè)，2020年8月(yuè)，巴菲特掌管的伯克希尔·哈(hā)撒韦(wéi)公司（下称“伯克希尔(ěr)”）首次(cì)披露(lù)，其(qí)收购了(le)日本(běn)前五大(dà)贸易公司每家略(lüè)高于5%的(de)股份。这五大贸易公司分别是伊藤(téng)忠商事、三菱商事、三井物产、住友商事(shì)和丸红。自(zì)首次披露之(zhī)后，巴(bā)菲特已3次购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持有(yǒu)量。

　　从(cóng)近(jìn)期数据披(pī)露可以看小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了出，伯克(kè)希(xī)尔哈(hā)撒韦(wéi)目(mù)前在日本持有的股票比(bǐ)在美国以外任何其他国(guó)家(jiā)都多。今年(nián)早些时候，巴菲特增持了日本五(wǔ)大(dà)商社，并暗(àn)示(shì)将进一步(bù)投资日(rì)本股票。现年92岁高龄的他还在上个月罕见地亲自(zì)访(fǎng)问日本。

　　对于为何(hé)在这个时点，不断增持(chí)日本股票(piào)？在5月初巴(bā)菲特股(gǔ)东大会上，巴(bā)菲特就这样说到：

　　投(tóu)资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常简单(dān)，也(yě)非常容易理(lǐ)解，我们可(kě)能和这(zhè)五(wǔ)家公(gōng)司都有(yǒu)过业务来往。从整体来看(kàn)，这些公司(sī)能(néng)够支(zhī)付不错(cuò)的分(fēn)红(hóng)，在某(mǒu)些情(qíng)况下也会回(huí)购股票(piào)，我们(men)也能很好地理(lǐ)解他们所拥有的一(yī)大堆业务，同时我(wǒ)们还能通过(guò)融资解决汇率风险(xiǎn)问题。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情一(yī)开始我都没有告诉阿贝(bèi)尔。

　　此外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向这些公司介绍阿贝(bèi)尔（伯(bó)克希(xī)尔(ěr)非保(bǎo)险业务副董事长格(gé)雷格(gé)·阿贝尔，被(bèi)视为(wèi)巴菲(fēi)特的接班人(rén)），因为(wèi)接下来双(shuāng)方可能要共事20、30、40或50年(nián)。

　　如今看，提(tí)前三(sān)年(nián)布局的(de)巴菲特已(yǐ)经赚麻(má)了，巴菲特再次用行动告诉大家(jiā)姜还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日本

　　除了巴(bā)菲特，还有其他大佬(lǎo)也在紧(jǐn)锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集(jí)团主席苏(sū)世(shì)民(mín)拜(bài)访了日(rì)本首相岸田(tián)文雄。黑石集团两年前在日本一(yī)举收购8家酒店，此(cǐ)行被(bèi)外界普(pǔ)遍(biàn)认为日(rì)本还蕴藏着更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石集(jí)团最(zuì)主要的竞争(zhēng)对手——KKR创始(shǐ)人亨(hēng)利·克拉维斯也(yě)在日本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月初造访日本东京(jīng)的(de)还有美国对冲基金Point72创始人史(shǐ)蒂夫·科恩(ēn)；对冲基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事(shì)处，据《金(jīn)融时报》报道，Citadel正在申请在(zài)日本市场的运(yùn)营(yíng)牌照。

    日本受(shòu)益于地缘政(zhèng)治格局变化

　　自1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市一(yī)直都在苦苦的(de)填坑之中(zhōng)，如今似乎局面发生了(le)变化。

　　虽(suī)然巴菲特在股东大会上解释(shì)了抄底日本股市(shì)，但(dàn)是“狡猾”的(de)巴老爷(yé)子(zi)也有(yǒu)所保留(liú)。站在事后马后炮的(de)角度(dù)看，对股市拥有独特理解的巴菲特(tè)对国际地(dì)缘政(zhèng)治的变化也颇有研究。

　　自2018年中美(měi)贸易(yì)争端以(yǐ)来(lái)，国际地缘政治(zhì)格(gé)局巨(jù)变。在(zài)新的地缘(yuán)政(zhèng)治格局下，日本在亚太格局中扮演了更加重(zhòng)要的角色，同时日本在芯片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的重(zhòng)要变量。仔细观察小兔子被蛇用两根WRITEAS，小兔子被蛇用两根做了日本的经济脉络，我(wǒ)们也会发现日本的设备投(tóu)资(zī)开始进入(rù)加速(sù)期，这(zhè)背后有产业自身发(fā)展的原因，也(yě)暗合地缘变迁(qiān)的(de)逻辑(jí)。

　　值得一提的是，日(rì)本相对稳定甚至(zhì)略显僵化的(de)政(zhèng)治格(gé)局，在全(quán)球(qiú)动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成(chéng)为了“避风港”。

　　“嗅(xiù)到了”日本敏感变化的巴菲特，一直在(zài)等待出(chū)手(shǒu)的(de)时机。直到新冠危机(jī)爆发(fā)，日(rì)本股(gǔ)市出现急搓，巴菲特终于等到了被(bèi)低(dī)估的日本资产(chǎn)，自此(cǐ)疯狂抄底日本股市。

　　而(ér)日本(běn)5大商社也(yě)用业绩证明(míng)自己的确被低估了。据日经中文(wén)网，日本综合商社的2022财(cái)年(nián)（截至(zhì)2023年3月）合(hé)并财报于(yú)5月9日全部出炉。5大商社(shè)的合(hé)计净利润超过约4.2万亿日元，在短(duǎn)短2年时间(jiān)里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发(fā)生的变化(huà)，日本监管层的(de)助推也是一股(gǔ)不容忽视的(de)力量。日本(běn)监管层持续(xù)推动企业(yè)经营能力的改善(shàn)和价值的修复，其中敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业(yè)公开(kāi)回(huí)购成为改(gǎi)革重要抓手。

　　尤(yóu)其是在今年3月底，东京证券交易所为(wèi)了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关于实现关注(zhù)资金成本和股价经营(yíng)要求》要求上市公(gōng)司提高企业价值(zhí)和资(zī)本(běn)效率(lǜ)从而(ér)提升股价后(hòu)，日(rì)本股市(shì)开(kāi)始掀起(qǐ)一波回购(gòu)热潮。

　　一向被(bèi)韭菜讥讽为“反向指标”的(de)高盛也出来高喊(hǎn)日本可能正接近(jìn)十年一遇的牛市。至(zhì)于日本(běn)股市未(wèi)来(lái)将走向何方，一(yī)切将(jiāng)由时间给(gěi)出答案(àn)吧。

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