北(běi)京时间周五晚间，备受关注的(de)4月美国(guó)非农数据出炉，其(qí)中新增(zēng)就业25.3万(wàn)人，高于预期的18万人，打断(duàn)了(le)此(cǐ)前两(liǎng)个(gè)月(yuè)连续环比下(xià)降(jiàng)的节奏；失业率继(jì)续(xù)下降至3.4％；更受关注的平均小时工资环比上涨(zhǎng)0.5％（预期0.3％），较上个月略(lüè)有(yǒu)上(shàng)升。

　　可(kě)以被视作利好的(de)是(shì)，美国(guó)劳工部(bù)将(jiāng)今(jīn)年(nián)2月(yuè)和3月非(fēi)农数据均大幅下修超7万人，至24.8万(wàn)和16.5万人(rén)。

　　随(suí)着(zhe)焦点转换，本周(zhōu)持续承压(yā)的(de)美(měi)国地区银行股也获(huò)得(dé)喘息的机会。截至发稿，周五盘(pán)前西(xī)太平洋合众银行（PACW）涨22.67％，阿莱(lái)恩斯西(xī)部(bù)银行（WAL）涨(zhǎng)21.26％，第一地平线国家银(yín)行（FHN）涨(zhǎng)4.27％。

　　数据(jù)发布后，黄金短线(xiàn)急挫逾10美(měi)元/盎司；美元(yuán)指数短(duǎn)线拉升35点；美国10年期国债收益率(lǜ)上升9.60个(gè)基点，报(bào)3.448％。

　　截(jié)至周(zhōu)五收盘，COMEX黄金(jīn)期货6月合约收于2024.8美元(yuán)/盎司，跌幅为1.5％；COMEX白银期货7月合约(yuē)收于25.93美元/盎司，跌(diē)幅(fú)为(wèi)1.13％。

　　物(wù)产(chǎn)中大期货高级宏观分析(xī)师周之(zhī)云告诉期货日(rì)报记(jì)者，周五晚间公(gōng)布的非农数据远高(gāo)于前值且显(xiǎn)著偏(piān)离投行们预测的(de)中值。此前(qián)公(gōng)布的ADP数据在3月(yuè)份(fèn)增加14.2万人后，4月增长了29.6万(wàn)人，增长幅(fú)度达到9个月以来的最(zuì)高(gāo)水平。

　　记者注意到，美国4月非农数据公布后(hòu)，美股期(qī)货短线走(zǒu)低，美元指数短(duǎn)线拉(lā)升(shēng)，贵金属下跌。尽管(guǎn)科技和(hé)金融行业持续裁(cái)员，但不断下降却仍然高企的劳动(dòng)力需远远抵消了裁(cái)员的影响，也超过了(le)信贷紧缩(suō)带来的大约2.5万招(zhāo)聘减(jiǎn)少。4月非农(nóng)就业的(de)季(jì)节性因素相对于新冠大流行前(qián)也有了有利的发展，为就业(yè)人(rén)数(shù)的增长提供了5万—10万人的支(zhī)持。

　　“不过，我们(men)还(hái)是应该(gāi)对就业数(shù)据保持(chí)一定的(de)谨慎，因为本周早些时候，美国3月份的就业(yè)机(jī)会和劳(láo)动力流(liú)动(dòng)调(diào)查(chá)（JOLTS）已经显(xiǎn)示，3月职位(wèi)空缺继续(xù)下降，为连续第三个月(yuè)下跌，创下2021年5月(yuè)以来最低。JOLTS现在确(què)实指(zhǐ)向了与(yǔ)其(qí)他劳动(dòng)力市场数据相同(tóng)的(de)方向：劳动(dòng)力市场正在降温。包括(kuò)最(zuì)近(jìn)几周的首次申请失业金人数也呈现上(shàng)升趋势。”周之云说(shuō)。

　　从趋势上看，周之云认(rèn)为，加息会导致消费者信(xìn)贷和企(qǐ)业融资成本上升，进而迫(pò)使雇(gù)主(zhǔ)削减支出包括裁员等，从而(ér)减缓经(jīng)济增长。短期强(qiáng)劲的非农(nóng)就(jiù)业数据会让市场对于下半年货币政(zhèng)策(cè)放松进程有所改变，进而对(duì)商(shāng)品的流动性溢(yì)价(jià)部分有所减(jiǎn)少，但从中(zhōng)长(zhǎng)期(qī)来看，美国(guó)会继(jì)续朝(cháo)着衰退的方向前进，后(hòu)市继续看好贵(guì)金属的表(biǎo)现。

　　非(fēi)农数据公布后，贵金属进入调整期(qī)？

　　“4月非农就业新(xīn)增人数(shù)超预期将引导贵金属步入调整。对于贵(guì)金属(shǔ)而言，3—4月的大幅冲高主(zhǔ)要(yào)受益(yì)于其金融(róng)属(shǔ)性，尤其是市场(chǎng)预计5月(yuè)是美联储最后一次(cì)加息，且预计9月之后可(kě)能降息，这导致美(měi)元名义利率回落(luò)，在通胀温和回(huí)落的(de)情(qíng)况下，美(měi)元(yuán)实际利率有(yǒu)了(le)明显的下行(xíng)。”广州金控期货(huò)研究所副总(zǒng)经理程小勇说。

　　记(jì)者(zhě)注意到(dào)，5月3日(rì)，美联储(chǔ)议息(xī)会议如(rú)期加息25个基点，将政策利率联邦基金利率的(de)目标(biāo)区间从4.75％至5.0％上调(diào)到(dào)5.0％至(zhì)5.25％。FOMC声明和(hé)鲍威尔在记(jì)者(zhě)发(fā)布会上的讲话暗示加息(xī)临(lín)近(jìn)尾声(shēng)，因(yīn)此美元(yuán)指数(shù)和(hé)美债收益率大幅(fú)回落(luò)。

　　然而，美联(lián)储(chǔ)会后(hòu)声明表示，委员会将密切(qiè)关注未来(lái)发(fā)布(bù)的信息，并(bìng)评(píng)估(gū)其对货币政策的影(yǐng)响，且鲍威尔在(zài)新(xīn)闻发布会(huì)上(shàng)表(biǎo)示，美联(lián)储焦(jiāo)点(diǎn)仍在双重使命上(shàng)。这意味着美联储是否结(jié)束加(jiā)息需要(yào)看到(dào)通胀明显回落。至于(yú)是否要开始降息，需要看到就业市场出现明显恶化。从历史经验来看，美联储加息看通胀，降息看就(jiù)业。

　　徽(huī)商期货贵金属分析师从姗姗告诉(sù)记者(zhě)，美(měi)国银行业风波持续发(fā)酵、经济走弱预(yù)期升温叠加市(shì)场预期美联储(chǔ)年内或将降息，贵金属振荡偏强(qiáng)运行。美国就(jiù)业数据超预期，美债收益(yì)率(lǜ)、美元指数(shù)走(zǒu)高，贵(guì)金属短线大幅(fú)下挫。这(zhè)份超预期的(de)非农(nóng)报告，这(zhè)让美联储(chǔ)陷入(rù)困境，美联储希望暂停加息，甚至(zhì)可能很快就需要降息，但就业市(shì)场并(bìng)不配合(hé)，美(měi)国就蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗(jiù)业(yè)市场依然强(qiáng)劲，美联储可(kě)能(néng)在长时间内维持(chí)高利率。

　　光大期货贵金属分析(xī)师(shī)展大鹏告诉记(jì)者，4月美(měi)国非农就(jiù)业(yè)数据和时薪(xīn)增速(sù)全面超预(yù)期，表明美(měi)国当前(qián)劳动(dòng)力市场仍十分强劲，美联储控通胀压(yā)力加大，这也就意味着美联储可能(néng)会在(zài)较长时(shí)间内维持高(gāo)利(lì)率环境，且6月再次(cì)加(jiā)息的预期开始回升。

　　“美国非农数(shù)据强于(yú)预期或在短期提振(zhèn)美元指数和(hé)美债收益率，从而(ér)打压贵金属(shǔ)的(de)涨势，但中期看，美联储(chǔ)5月会议加息25BP后暗示停止加息，货币政(zhèng)策进入新阶(jiē)段，市场将(jiāng)加大(dà)对下半年降息的(de)博弈，贵金属将获得提振而走强，使均值(zhí)平台不(bù)断上(shàng)移(yí)。”广发期货贵(guì)金(jīn)属研(yán)究员叶倩宁表示。

　　记者发现，从2006年和2018年(nián)两(liǎng)轮美联储停止降息后的表(biǎo)现(xiàn)来(lái)看，尽管(guǎn)此(cǐ)后美国经济(jì)仍市(shì)场偏强运(yùn)行一段(duàn)时(shí)间，失(shī)业(yè)率继续走低，但美(měi)联储并未再(zài)次加息，而贵金属则在美(měi)债收益率持续(xù)下(xià)行的情况下(xià)，呈现振荡(dàng)走强的趋势(shì)。但当前情况不同的是，通(tōng)胀率相对(duì)更(gèng)高，而黄金价(jià)格对降息并(b蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗ìng)未提前预期更多。

　　虽然目前距离(lí)降息仍(réng)有时间，美联储(chǔ)表示美(měi)国银行系(xì)统(tǒng)仍健康并(bìng)有弹性，但高利率(lǜ)环境下美国(guó)银(yín)行系统风险并(bìng)未(wèi)解(jiě)除，在第一共和银行宣(xuān)布被(bèi)接管(guǎn)收购后，因银(yín)行(xíng)业长期存(cún)在的弱点(diǎn)，又(yòu)有多家区域性银行(xíng)出(chū)现股价(jià)暴(bào)跌(diē)。存(cún)款仍在(zài)持(chí)续流出使银行融(róng)资(zī)成本正在攀升，信贷(dài)收紧将不断向实体经济蔓延，美国2023年一季度实际GDP年化环(huán)比增(zēng)长(zhǎng)1.1％，不仅比去年四季度2.6％的增(zēng)速大(dà)幅放缓，而且远(yuǎn)不及(jí)预期(qī)的1.9％，具体看(kàn)企业投资(zī)和库存对GDP拉动(dòng)转负，但消费的拉动上升反映出一定的韧(rèn)性。未(wèi)来随着(zhe)经济下行压力不断上升，市场预期下半年(nián)美国GDP将出现负增(zēng)长。“总(zǒng)体上在风险和衰(shuāi)退的共同影响下(xià)，美债收益率和美元指(zhǐ)数(shù)将持(chí)续承压，避险需(xū)求提(tí)振下，贵金属价格有(yǒu)望再(zài)创历史新高，长(zhǎng)线(xiàn)可维持逢低买入配(pèi)置思路，短线则可买入黄金和白银虚值看涨期权(quán)把握突(tū)破行(xíng)情。”叶倩宁说。

　　程小(xiǎo)勇介(jiè)绍说(shuō)，从黄金(jīn)的供需数据来看，黄金的需求实际上(shàng)是明显下降的。世界黄金协(xié)会公布的数据显示，今年(nián)第一(yī)季度剔除场外(wài)交易(yì)的全(quán)球(qiú)黄金需求下降13％至1081吨，虽然各(gè)国央行和中国(guó)消费者需求较高，但其余(yú)投资者购买量的减少抵消(xiāo)了(le)这一增(zēng)长。其中对黄金价格其关键(jiàn)作用(yòng)的黄金投资需在一季度同比下降50％左右，较去年四(sì)季(jì)度有(yǒu)所增(zēng)长，大约为273.74吨，去年同期高达(dá)558.41吨。其中，实物金条和硬币方面(miàn)的黄金需求为302.41吨(dūn)，高于去年同期的287.74吨，但(dàn)低于去年四(sì)季(jì)度的(de)340.25吨(dūn)；黄(huáng)金ETF及类似产品需求下降28.67吨，去年同(tóng)期高达270.67吨。白银方面，由于美国经济指标耐用(yòng)品订单等(děng)指标(biāo)走弱，商(shāng)品(pǐn)属性更(gèng)强的(de)白银因需求受经济下行(xíng)拖累而(ér)涨幅受限。因此，金银比价大概率继续攀升。世界白银(yín)协会(huì)预计(jì)2023年白银实物(wù)消费(fèi)较2022年下降16％。

　　之前美联(lián)储加息25个基点在(zài)议息前已经被充分计提，议息前的谨(jǐn)慎转变为议息后(hòu)的乐观(guān)，因此(cǐ)黄金市场一度表(biǎo)现为(wèi)极为乐(lè)观，伦敦现货(huò)黄金甚至创出了(le)历史新高(gāo)。

　　“目前欧(ōu)美央行加(jiā)息靴子落地，且银行(xíng)业风险仍在蔓(màn)延，避险情绪提(tí)振贵金属价(jià)格。此外，随着经济走弱预期升温，预计美(měi)联储下半年大概率暂停加息(xī)并将进入降(jiàng)息(xī)周期，实(shí)际(jì)利(lì)率或将继续(xù)下行，贵金属中长期仍具有较高配置价值。”从姗姗说。

　　展大鹏则认(rèn)为，对于黄金(jīn)而(ér)言，市(shì)场(chǎng)寄希望于美联储最后一次加(jiā)息落(luò)地然后转(zhuǎn)降息预期，从(cóng)而刺激价格继续(xù)高走，从这个角度考虑黄金确实存在恢(huī)复(fù)上行趋势的(de)可能性(xìng)。但(dàn)当前美通(tōng)胀(zhàng)仍在高(gāo)位(wèi)，美联储货币紧缩动作并没(méi)有结束(shù)，官员们的讲话仍偏鹰派，5％的(de)利率可能(néng)会(huì)维系较(jiào)长(zhǎng)一段时间，且高利(lì)率(lǜ)环境到底会对(duì)经济和(hé)金融市场(chǎng)产生怎样的影响也未可知，因此在当前(qián)看多观点出奇一致，且海外看多头寸比较(jiào)拥挤(jǐ)的情(qíng)况下，对待金价(jià)节节攀高的(de)观点谨慎为上。

未经允许不得转载：太仓网站建设,太仓网络公司,太仓网站制作,太仓网页设计,网站推广-昆山云度信息科技有限公司 蟑螂爬过的地方有细菌吗 蟑螂可以彻底消灭吗