全球头号(hào)对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓(cāng)情况曝光了(le)！

　　根(gēn)据其(qí)向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年一季(jì)度末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元(yuán)），较一季度(dù)末有所(suǒ)缩水。

　　安(ān)硕(shuò)核(hé)心MSCI新(xīn)兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季度(dù)获得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋(jìn)升为其第一大重仓，但桥水减持(chí)了两只标普(pǔ)500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事可乐(lè)、可口(kǒu)可乐、沃尔玛(mǎ)等(děng)多只消费股(gǔ)；另外(wài)桥(qiáo)水加(jiā)仓了(le)谷(gǔ)歌(gē)母公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多(duō)多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为(wèi)黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)。

　　桥(qiáo)水美股持仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券交易委员会（SEC）披露了最(zuì)新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季(jì)度末(mò)的(de)持仓曝(pù)光。据了解，到今年4月末，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委托资产(chǎn)（AUM）为1968.34亿(yì)美(měi)元。

　　我们来浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗看(kàn)看桥水在今年(nián)一季(jì)度的(de)美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在美股的持仓总市值达到163.88亿(yì)美元，较去年底(dǐ)的183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全球宏观(guān)策略基金，桥水的美股组合仅占(zhàn)总资产很(hěn)小(xiǎo)的一(yī)部分。

　　在这个(gè)季度(dù)，桥水在不断卖(mài)卖卖，清仓了(le)228只证券，减持(chí)了360只证券；同时也积极(jí)买进，新进了(le)118只证券，增持了225只证券。

　　新兴市(shì)场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末，桥(qiáo)水的前十大重仓(cāng)标的(de)的(de)集中度为34.71％。

　　其中，安硕核(hé)心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季度末晋升为桥水的(de)第一大(dà)重仓，加(jiā)仓了331万股左右，持仓增至(zhì)1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿美元，占投资组合比例的(de)5.32％。

　　第二、第(dì)七(qī)大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持(chí)有182.87万(wàn)股、123.31万股，较(jiào)上(shàng)一(yī)季度都有所减持，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿(yì)美元、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持有多只消费品个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减(jiǎn)持，比如其第三大持仓(cāng)宝洁，减掉了5万股(gǔ)左右，期(qī)末持有494.49万(wàn)股，持股(gǔ)市值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐(lè)、可口可乐，持股数量(liàng)分(fēn)别降至(zhì)280.75万股、814.52万股，期末持股(gǔ)市值为5.12亿美元、5.05亿美(měi)元，分别位列第五(wǔ)、第六(liù)大重仓股；另外，桥水还减持了麦当劳、开市客、沃尔(ěr)玛，其中沃尔玛的减(jiǎn)持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一(yī)季度小幅(fú)加仓(cāng)了医疗领(lǐng)域的强(qiáng)生(shēng)，持(chí)股增至358.75万股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列(liè)第四(sì)大重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸书

　　减持黄金ETF等

　　基金君(jūn)梳理了(le)桥水基金美股前(qián)30大重(zhòng)仓(cāng)，其(qí)中增(zēng)持的(de)标的(de)还包(bāo)括谷歌母公司Alphabet，增持了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美(měi)元；还增持了脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增(zēng)至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝宝、Booking等。

　　但是，基金(jīn)君(jūn)发现，桥(qiáo)水在一季度减持的标的相对(duì)较多，除去前(qián)十大重仓，桥(qiáo)水还减持了(le)先锋领航富时新兴市(shì)场ETF，减少535.74万股，持股数(shù)量降至(zhì)847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿(yì)美元(yuán)。

　　另(lìng)外桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少了150.34万股，持股数量降(jiàng)至214.24万股(gǔ)，减持(chí)幅度41％，持有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还(hái)减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿美元；减持了塔吉特28％，持股降(jiàng)至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿(yì)美(měi)元。

　　值得注意的(de)是，桥水在一(yī)季(jì)度还减持了其特(tè)别看(kàn)好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股(gǔ)，期末持仓降至88.68万股(gǔ)，持有市值为1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出(chū)现较(jiào)大涨势，表现非常突出。

　　但从最新(xīn)的观点看，桥水还(hái)是非常看(kàn)好黄(huáng)金的(de)。

　　近(jìn)期，桥水基金(jīn)联(lián)席首席投资官(guān)凯伦(lún)·卡尼奥尔-坦布尔表示(shì)，黄(huáng)金可能(néng)正处于持续增长期的开端，因(yīn)为(wèi)全球对美(měi)元去杠杆(gān)化的(de)推动仍是金价的长期支撑。她表示，黄金被低浆水是热性还是凉性的 浆水可以当水喝吗(dī)估了，还有很长的路(lù)要(yào)走。

　　她还说，黄(huáng)金(jīn)在全(quán)球货(huò)币市场中日益重(zhòng)要(yào)，这(zhè)使得它不仅仅(jǐn)是对抗债券市(shì)场(chǎng)和(hé)利率的工具。另外(wài)，地缘政治动(dòng)荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不仅如此，由于(yú)全(quán)球通(tōng)胀水平仍相对较(jiào)高(gāo)，黄金将继续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水最(zuì)新观(guān)点曝光

　　4月末，桥水联合首席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出，名义支出水平高于经济体的生产能力，导致通胀(zhàng)率远高于目标水平，美国和其他西方经济体(tǐ)处于看跌失衡中(zhōng)。为了纠(jiū)正这种失衡，缓解需求压力，欧美各国央行一直在实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造成的负(fù)面(miàn)影响初(chū)现苗(miáo)头。但一切才(cái)刚刚开始，恢复均衡将(jiāng)会(huì)给(gěi)经济和市场带来(lái)一定的负(fù)面影响。

　　相比(bǐ)之(zhī)下，亚(yà)洲经(jīng)济(jì)体的经济更加(jiā)接近于均(jūn)衡(héng)——支出与劳动力产出水平一致，通胀可控(kòng)，政策制定(dìng)者有足够(gòu)的空(kōng)间提振(zhèn)经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转(zhuǎn)了流(liú)动性(xìng)方向，促使人们抛售资产持有现金。紧缩政策推高(gāo)了(le)折现率（即现(xiàn)金未来实(shí)际收益率的预(yù)期(qī)），但(dàn)迄(qì)今(jīn)为(wèi)止尚(shàng)未严(yán)重影(yǐng)响风险溢(yì)价和(hé)经济增长，上述情况极(jí)有可能在周期的下一阶段出现。与西方(fāng)国家相比，中国、日本(běn)和许多(duō)亚洲国(guó)家和(hé)地区处于周(zhōu)期的不同(tóng)位置(zhì)，这些(xiē)国家和地区的政策制(zhì)定(dìng)者支(zhī)持货币和信(xìn)用流动(dòng)，这降(jiàng)低了折现(xiàn)率和风险溢(yì)价，促进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于(yú)近期美联储(chǔ)加息，桥水基金在(zài)其官(guān)微(wēi)发(fā)文称，“上周美(měi)联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确(què)声明加息将会暂停(tíng)，但政策(cè)指(zhǐ)引的取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明(míng)，美联储希望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前(qián)形势的(de)解读。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对疫情带来(lái)的影响，许多发(fā)达经济体都推出了大(dà)规模财政刺(cì)激政策，引发了通胀(zhàng)问题。为(wèi)了应对高通(tōng)胀，央行不得(dé)不收紧政策。其中美国采取(qǔ)了最激进的应对通胀的举措，在不到18个月的时间(jiān)里(lǐ)，美联储加息500个基点(diǎn)，并迅速减持债券。目前，虽然美(měi)国(guó)经济尚未出现严(yán)重问题，但名义支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美(měi)联储进一步收紧政策(cè)，银(yín)行业就会继(jì)续(xù)承压，从而影响信贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第一共和银行被接管，再次(cì)凸显美国金融体(tǐ)系面(miàn)临压(yā)力，股市和债券收益率出现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不(bù)需(xū)要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今为止的(de)紧缩举措，美联储可以(yǐ)评估(gū)形(xíng)势再做出(chū)决(jué)策(cè)。

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