衰退近在咫尺(chǐ)？

　　美(měi)国一季度GDP增(zēng)速超预(yù)期放缓(huǎn)，通胀意外反弹

　　4月(yuè)27日周四(sì)，美(měi)国(guó)商务部经济(jì)分析(xī)局公布(bù)数(shù)据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初(chū)值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放(fàng)缓，为连续两个(gè)季度放缓，且远不及预期1.9％。值得一提的是(shì)，疫(yì)情爆(bào)发之前(qián)的(de)10年里，美国每年的(de)GDP增速(sù)约为2.2％。

　　支撑实际GDP增长的项目主要有(yǒu)消费者支出、出(chū)口、联邦政府、州和地方政府支出以及非住宅固(gù)定投资，拖(tuō)累项主要包括进口、私人库存投(tóu)资和住宅(zhái)固定(dìng)投(tóu)资。经济分析局表示，一季度GDP增速较去年(nián)第四季度放缓的主要原因是私人库(kù)存(cún)投资回落(luò)以及非(fēi)住宅固定投资放缓。

　　具体来看，美国经济最大(dà)的组成部分——占据(jù)GDP约68％的个人消费支(zhī)出环比增速(sù)为3.7％，高于前一季度的1.0％。

　　从贡(gòng)献上看，个人消费支出使(shǐ)GDP增长了2.48％，高于前一(yī)季度的0.7％；

　　固定投资(zī)一(yī)季度(dù)拖累(lèi)GDP下滑0.07％，虽较前一季度的0.68％有(yǒu)所放缓(huǎn)，但为(wèi)连续(xù)第四个季度拖(tuō)累GDP，另外，住宅(zhái)投资连续第(dì)八(bā)个季(jì)度(dù)拖累(lèi)GDP增长，但程度较小。最大的(de)拖累项是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情以来的最大纪录。

　　一季度，经济增(zēng)速大(dà)幅放缓的同时，通胀(zhàng)再次升温。美(měi)联(lián)储高(gāo)度(dù)关注的通胀指标——美国个人(rén)消费支出（PCE）物(wù)价(jià)指数，一(yī)季度年(nián)化季环比初为(wèi)3.7％，虽然略(lüè)低于预期4.3％，但高于(yú)前值的(de)1％。

　　剔除食品(pǐn)和(hé)能(néng)源的核心PCE物价(jià)指数环比(bǐ)上升4.9％，高于前值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得一提(tí)的是(shì)，这是核心PCE连续第(dì)五(wǔ)次“击(jī)败”市场预期。

　　突发！“扣押一艘美国(guó)船只”

　　当地时间4月27日，伊朗军队发表声明攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别称，扣押(yā)了一艘悬挂马(mǎ)绍(shào)尔(ěr)群岛旗(qí)帜的(de)美国船只。

　　声明表(biǎo)示，由(yóu)于一艘不明船只与一艘伊朗船只(zhǐ)在印度洋北部发生事故，导致伊朗船只(zhǐ)上的(de)2人死亡，数人受伤，不明船只的行为违反了国际法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中心发送请求后，伊朗(lǎng)海军(jūn)立即开始(shǐ)拦截(jié)并识别该未知(zhī)船只。在伊朗海(hǎi)军驱(qū)逐舰的拦截行动中(zhōng)，不(bù)明船只的自动(dòng)全球(qiú)定位发(fā)送(sòng)系统被关闭并频繁(fán)改变航线。在伊朗司法当局(jú)的(de)许可下，海军(jūn)出(chū)动直升机扣押了(le)该船只，并将其运至伊朗领海。

　　声明(míng)指(zhǐ)出，上述的不明船只属(shǔ)于(yú)美国(guó)，挂着马绍尔群岛的旗帜航(háng)行。

　　据法新(xīn)社消息称(chēng)，美(měi)国(guó)海军表示，伊朗(lǎng)伊斯兰革命卫(wèi)队海军27日(rì)在阿曼湾扣押(yā)了(le)一(yī)艘(sōu)油轮，美方要求立即释放(fàng)这艘油轮。报(bào)道(dào)称，美国海军驻巴(bā)林的第五(wǔ)舰队在一份声明中称，一艘悬挂马绍尔群岛旗帜(zhì)的油轮，在阿曼湾过境国(guó)际水域时被伊(yī)朗(lǎng)伊斯兰(lán)革命卫队(duì)海军扣押。

　　鲍威(wēi)尔受骗！俄媒曝光与冒牌(pái)乌(wū)克兰总统(tǒng)“友好”通(tōng)话，美联储回应未泄密

　　俄罗斯(sī)媒体曝(pù)光的(de)视(shì)频显示，美(měi)联(lián)储主席鲍威尔被骗(piàn)了。

　　俄罗斯国(guó)家(jiā)电(diàn)视(shì)台新近发布(bù)的视频显示(shì)，鲍威尔与两名冒充乌克兰总统泽连斯基的俄罗斯人通了电(diàn)话。鲍威尔误认为对方是泽连斯(sī)基，回答(dá)了(le)从通(tōng)胀(zhàng)前景到俄(é)罗斯央行等主题的一系列问(wèn)题。

　　美联储的一名发言人(rén)美东时(shí)间(jiān)4月27日周四(sì)确(què)认，鲍威尔有过(guò)通话，称此(cǐ)事发(fā)生在(zài)今年1月(yuè)，否认存在泄密问题，其表(biǎo)示：

　　“鲍威(wēi)尔主席1月参加了(le)一次谈(tán)话(huà)，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报(bào)自(zì)己是乌克兰总统。这是一次友好的谈(tán)话，是我们(men)在这个充满挑战的时刻(kè)支持乌(wū)克(kè)兰人民的背景下进行。没有谈到敏(mǐn)感和机密(mì)的信息。”

　　美(měi)联储认为，曝(pù)光(guāng)的视(shì)频(pín)似乎经过编辑，无(wú)法确认准确性。上述发言(yán)人还说，通话(huà)事件已报交(jiāo)有(yǒu)关执法部门，出于对(duì)他们工作的尊重，美联(lián)储不会(huì)进一步置评(píng)。

　　媒体评(píng)论称(chēng)，这番言论看(kàn)似(shì)四平八稳、无伤大雅，但事(shì)实(shí)就是，骗子能(néng)通(tōng)过(guò)恶作剧(jù)的电话接触到鲍威尔(ěr)，这种(zhǒng)事实可能会导致美(měi)联(lián)储(chǔ)的安全性遭到质疑。对鲍(bào)威(wēi)尔受骗的担忧主要是基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的(de)影响力。

　　有媒(méi)体指出，鲍(bào)威尔等央(yāng)行高官的言论(lùn)通常受到投资(zī)者(zhě)和(hé)商界(jiè)人士的密切(qiè)关(guān)注(zhù)，有时(shí)会引发股市(shì)波动(dòng)。而且(qiě)，美联储(chǔ)官(guān)员同他人的私下会面时常引发争(zhēng)议，因为(wèi)外界(jiè)认为，联储官员的言论可能让(ràng)在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界注(zhù)意到，这次让鲍威(wēi)尔上当的两人Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无名之辈。有媒体指(zhǐ)出，两人这些年(nián)不(bù)止(zhǐ)一次成功骗取国外政客(kè)和他们通话，而且(qiě)通常(cháng)将将通话视频公之于众，就是为了恶搞(gǎo)西方国家的决策者。

　　据(jù)两人公布的(de)视频(pín)，两人曾假扮乌克兰前总统波罗申科和德国(guó)前(qián)总(zǒng)理默克尔(ěr)通话，默克(kè)尔当(dāng)时觉得可疑，但没(méi)有在对话中直接问他们是不是冒牌货。今年早些(xiē)时(shí)候，他们还曾假冒泽连斯基，和欧洲央行行长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏(hóng)观层面不(bù)确定性

　　近日来，在宏观(guān)风(fēng)险蔓(màn)延下，国内外(wài)油(yóu)价(jià)出现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国际油价出现(xiàn)大跌，基本跌回OPEC减产前的(de)价格。周四，内盘SC原(yuán)油主力合约大跌5.26％，截至下午收(shōu)盘报(bào)收526.1元/桶；外盘油价则出现小幅上涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近(jìn)，WTI原油交投在74.7美元/桶附近，涨(zhǎng)幅均不(bù)到1％。

　　光(guāng)大期货能源化工(gōng)分析师杜冰沁在接受(shòu)期货日报记者采访(fǎng)时表示，昨(zuó)天白天，内盘SC原油基本跟随昨晚外盘出(chū)现大幅下挫，但外盘原油有(yǒu)所企稳，或为(wèi)超跌后的(de)情绪修(xiū)复。

　　谈及为何内盘表(biǎo)现弱于(yú)外(wài)盘(pán)，海通(t攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难攻坚克难与攻艰克难有何区别呢，攻坚克难和攻坚克难有何区别和攻坚克难有何区别ōng)期(qī)货能源化工研究中心负(fù)责人杨安表示，一方面是(shì)由(yóu)于近期油轮运费回(huí)落，运(yùn)输成本下降，让内(nèi)外盘价(jià)差有所(suǒ)走(zǒu)弱(ruò)。另一方面是当(dāng)前国(guó)内即(jí)将迎来五一假期，而目前(qián)国(guó)际(jì)市场宏观风险具有(yǒu)很大不(bù)确定性，恰逢油价(jià)大幅(fú)回调之际，市(shì)场避险(xiǎn)情(qíng)绪(xù)高涨，国内投资(zī)者(zhě)担忧情绪更为(wèi)明显(xiǎn)，也使(shǐ)得(dé)内(nèi)盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近(jìn)期来看，杨安告诉记者，美国(guó)银行业(yè)危机风(fēng)波(bō)再起(qǐ)，叠加美国债(zhài)务压力及经(jīng)济衰退(tuì)风险可能削弱欧美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推(tuī)动本周油价(jià)油价下跌(diē)。而原油作(zuò)为(wèi)金融属性最强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前3月份就曾(céng)因银行业危机出现暴跌，此(cǐ)次美国银行业风险再(zài)次(cì)升温继续引发市(shì)场(chǎng)恐慌，原油的下跌带有明显的情绪(xù)化(huà)特征。

　　光大期货能(néng)源(yuán)化(huà)工(gōng)分析(xī)师杜冰(bīng)沁也表示，近日宏观情绪导致油价再(zài)度承(chéng)压。随(suí)着美联储加息会议的临近(jìn)，美(měi)国第一共和银行的财报和股价表现或显示银行业危机仍(réng)未结束(shù)，叠加欧美经济数据表现(xiàn)仍然欠佳，美国消(xiāo)费者信心本(běn)月(yuè)降(jiàng)至去(qù)年(nián)7月以来的最(zuì)低水平，市场对于美联储加息(xī)和海外经济衰退的(de)担忧持续升温，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导(dǎo)原(yuán)油市场走(zǒu)势的宏观风险(xiǎn)何时(shí)会(huì)消散？在杨安看来，目(mù)前来看，美国银(yín)行业危机风险在未来一段(duàn)时间内仍(réng)将不时困扰市场。另外，5月4日美联(lián)储议息会(huì)议将(jiāng)再迎来加息窗口(kǒu)，对此投(tóu)资者也高度关注美联储(chǔ)利率政策(cè)的(de)变化，宏观层面的不(bù)确定性成为(wèi)影响整个金融市场的(de)主要因素，这是投资者需(xū)要注(zhù)意的风险(xiǎn)所在(zài)。

　　“进(jìn)入5月，美联储即将公(gōng)布(bù)加息决议，市场对(duì)美联(lián)储加息25个BP的(de)概(gài)率预测在80％以上，并且由(yóu)于近期美(měi)联储官(guān)员(yuán)表态偏鹰，对于后续何时停止加息仍(réng)有分(fēn)歧。欧(ōu)洲央行将于(yú)5月(yuè)4日举行货币政(zhèng)策会议，基于当前欧元区的高通(tōng)胀(zhàng)水平，预(yù)计欧洲央行和英国央行也将维持加息(xī)政策，因此(cǐ)市场对(duì)于海外经济衰(shuāi)退带来需(xū)求下行的担忧(yōu)加剧。”杜冰沁(qìn)说(shuō)。

　　不过，从当前来看原油(yóu)市场基本面表现尚(shàng)可，整体供需(xū)局势并(bìng)未大(dà)幅恶化(huà)。杜冰沁分析(xī)认(rèn)为，即(jí)将到来的五一长假(jiǎ)和美(měi)国(guó)夏季出行旺(wàng)季预(yù)计(jì)对于需求会(huì)有一定支撑，预计(jì)近期国际油价仍将(jiāng)面临宏观情绪和基(jī)本(běn)面的博弈。

　　申万(wàn)期货(huò)能化分析师董超也表示，后市原油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会(huì)对油价尤其(qí)是亚洲(zhōu)地区的(de)油价(jià)带(dài)来(lái)极(jí)大(dà)影(yǐng)响；此(cǐ)外美国(guó)原油活跃钻井平台(tái)已经连续半年维(wéi)持低位，1230万桶/日的产(chǎn)量将(jiāng)越来(lái)越难以(yǐ)持续，后续的(de)减产将很快到来；此(cǐ)外在5月美联储(chǔ)加息后，宏观面的悲观情绪或将逐步(bù)消退，后期(qī)原油市场将转(zhuǎn)入对供应面(miàn)的减产逻辑中。

　　“我们认为，5月份(fèn)油价上(shàng)下区间将(jiāng)更为模糊，在美(měi)国储(chǔ)备(bèi)政策难(nán)以改动(dòng)的情况下，底(dǐ)部支撑力度变弱(ruò)。但从供(gōng)求关系上，OPEC+的减产以及美国产量的下滑将有助于油价的稳定。”董超(chāo)表示，预计5月油价整体即将维持区间振荡，振荡(dàng)幅度预计将更宽，受宏观及基本面风险波(bō)动的影响也会更大。

　　在杨安(ān)看来，周三(sān)公布的(de)EIA报告显示原油超预期降库，且美国(guó)汽(qì)油(yóu)需求较上(shàng)期大幅增长，在OPEC+减(jiǎn)产的主动(dòng)预期管理下，预计今年年内剩余时段供应紧张将(jiāng)是(shì)原油市场(chǎng)主基调(diào)，当(dāng)然全(quán)球经济面临衰(shuāi)退风险及欧(ōu)美市(shì)场需求疲(pí)弱也会在一定程度上抵(dǐ)消(xiāo)供应紧张给市场带来的(de)担(dān)忧(yōu)。总体来看，当前油价处在(zài)宏观利(lì)空与供应(yīng)紧张局(jú)面形成对(duì)峙的复(fù)杂局面下，短期内担忧情绪主导油价回落，中长期来看油价或继续大区间振荡(dàng)。

　　高硫(liú)燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因(yīn)原油大幅下(xià)挫，成本下降导(dǎo)致相(xiāng)关性较强的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)、低(dī)硫燃料油(yóu)、沥青等品种(zhǒng)也出现(xiàn)较大(dà)跌幅。截至昨天下午收盘，燃料油、低硫(liú)燃料(liào)油和沥(lì)青分(fēn)别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁(qìn)告诉记(jì)者，近期高、低(dī)硫(liú)燃(rán)料油(yóu)的(de)下(xià)挫(cuò)主(zhǔ)要还是受(shòu)到油价影响，自身基本面表现尚可(kě)，其(qí)中(zhōng)高硫(liú)燃料(liào)油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏弱。

　　“具体来看，高硫燃料油市场整(zhěng)体供应持续偏紧。供(gōng)给端方面，随着发(fā)电旺季的临近(jìn)，本月从中东进口到(dào)新加坡(pō)的高(gāo)硫燃(rán)料油降至历史低点，环(huán)比下降三分之二，但(dàn)同时本月俄罗斯高硫燃料油流入量有所上升，抵消了一部分中(zhōng)东出口的下滑；需求端方面，中东南亚公用事业发电需求的增长以及稳定的(de)船(chuán)燃加注活动都将(jiāng)对(duì)亚洲高硫燃(rán)料油市场(chǎng)形成(chéng)良好的支撑。”杜(dù)冰沁(qìn)说。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁(qìn)表示，此(cǐ)前科威特炼厂(chǎng)计划外检修导致部分船货延期(qī)，目前(qián)5月的装船已经(jīng)延迟至6月，虽然(rán)检修(xiū)的装置正在逐渐重(zhòng)启，但由(yóu)于开斋节整(zhěng)体(tǐ)进(jìn)程较慢(màn)，预(yù)计(jì)原(yuán)定(dìng)本月(yuè)底恢复的时(shí)间会(huì)有所推(tuī)后，对(duì)于亚洲低(dī)硫燃料油(yóu)市场供应的收(shōu)紧(jǐn)也将延长，但同(tóng)时(shí)低硫需求端表现(xiàn)也较为平淡。

　　“总(zǒng)体(tǐ)来看，高、低燃料油在(zài)基本面的支撑下，预(yù)计后市走势或较原油更(gèng)为(wèi)抗(kàng)跌，如(rú)若原油企(qǐ)稳(wěn)反弹，燃(rán)料油整体回升空(kōng)间或更显(xiǎn)著。”杜(dù)冰(bīng)沁说。

　　杨(yáng)安表示(shì)，短期内(nèi)原油(yóu)系品种波动将主要受到(dào)原油价格的影响(xiǎng)，不过基本(běn)面差异(yì)还是会让各品种表(biǎo)现有强弱之分(fēn)，具体来看，需求即将迎来旺季的高硫燃料油整体表现将强于低硫燃料油。

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