今(jīn)年1月(yuè)，美国政府债务余额又一次(cì)触及法定上限，这(zhè)标志着(zhe)美国再度陷入债务违约(yuē)的风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦已(yǐ)经多次警告称(chēng)，如果国会不尽早采取行(xíng)动暂停或提(tí)高债务上限，美国政(zhèng)府最(zuì)早(zǎo)可能6月1日出现债务(wù)违约——而这(zhè)将对全球经济和金融产生“灾难性影响”。

　　美国(guó)面临(lín)债(zhài)务(wù)违约风(fēng)险(xiǎn)、两党就(jiù)提高债务上限进行争斗，这些画面(miàn)在近(jìn)些年似乎频频上演。那(nà)么(me)，引发(fā)这一危机的根本(běn)——美国债务和债务上限究竟是怎么回(huí)事？美国债务为何不断滚雪球般扩大？美国(guó)又为何要人(rén)为地(dì)给债务设(shè)定上限？

　　美国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了(le)解美国政府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限(xiàn)。

　　自18世纪以来，美国政府在(zài)绝大部分(fēn)时期都(dōu)处于财政赤字状态，即政府(fǔ)支出在多(duō)数总统任期内(nèi)都(dōu)高(gāo)于其财(cái)政收入。因此，美(měi)国政府(fǔ)举债成了(le)惯例，而政府债务(wù)规模也一直(zhí)随着政府(fǔ)赤(chì)字的规(guī)模而增长。

　　美(měi)国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来，美国债务规模(mó)更(gèng)是大幅增长。这一方面(miàn)是由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉(lā)克战争使得美国(guó)政府(fǔ)背负了庞大支(zhī)出压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国(guó)人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜登政府推出的大(dà)规模基建政策导致财政(zhèng)支(zhī)出大(dà)增等。

　　与此同时，美(měi)国政府的(de)税收收入并没有跟上支(zhī)出的步伐，尤其是在(zài)小布什政(zhèng)府和特朗普政府(fǔ)批准了(le)减税(shuì)政策之(zhī)后，税收压力更是与日俱增(zēng)。

　　在收入和支(zhī)出此消彼长的(de)双重压(yā)力下，美国的赤字规模近年来如(rú)滚雪球一般扩大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在近年来频频逼近债务上限也就不(bù)足为奇了(le)。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有(yǒu)上限？

　　而美国政府债务上限的出现，则最早可以追溯(sù)到上世纪初的第一次世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并没有(yǒu)明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要(yào)白宫要发债借钱，美(měi)国国会基本照单(dān)全(quán)批。

　　但在(zài)1917年，由于一战使得(dé)美国政(zhèng)府开支愈繁，债务(wù)规模越(yuè)来越大(dà)，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出的反对（也有一些议(yì)员是为了反对美国参战），美国国(guó)会便通(tōng)过《第二自(zì)由(yóu)债券法案》，首(shǒu)次对联邦ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团债务(wù)进行限额规定，以此来限制政府(fǔ)发债的规(guī)模。

　　1939年(nián)，由于预计(jì)美国将加(jiā)入第二(èr)次世界大战，美(měi)国国会通过(guò)《公共债务法案》，实质上(shàng)正式确(què)立了对美国政府(fǔ)债(zhài)ch2是什么基团，chch3ch3是什么基团务总额的限(xiàn)制。随后，美国国会(huì)又对其进行了(le)修订，以更改上限金额(é)。从此，提高债务上限(xiàn)就或(huò)多或(huò)少地成为了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史(shǐ)上，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其(qí)是自1960年(nián)以来，美国两党已经提高了78次债务上限，平均每(měi)9个月就(jiù)会提高一次——其中共(gòng)和党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高49次，民主党(dǎng)总统(tǒng)执政期间共提(tí)高29次(cì)。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务上(shàng)限的上调(diào)幅(fú)度进一步加大，在最近几(jǐ)届总统任期内更是如此：在(zài)奥巴马(mǎ)任(rèn)期(qī)内，美(měi)国最(zuì)新债(zhài)务上(shàng)限为(wèi)18万(wàn)亿美元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字(zì)提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国会(huì)暂停了债务(wù)上限，以(yǐ)暂时(shí)取消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致美(měi)国政府债(zhài)务(wù)疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上限

　　直(zhí)到2021年，美国国会最新一次提(tí)高债(zhài)务上限，美国债务上限已经(jīng)提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于(yú)1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了(le)超过2700倍(bèi)。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联(lián)邦(bāng)政府设定的举债的最高额度，一旦触及这条“红(hóng)线”，意味着美国财政部借(jiè)款授权用尽，除非国会(huì)调(diào)高债务上限(xiàn)，否则白宫无权继续举(jǔ)债。

　　那么(me)，也许有人(rén)会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不能直接取消掉(diào)债务上限呢(ne)？

　　的确，债务上限会(huì)对美国政(zhèng)府(fǔ)造成限制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从理论上来说(shuō)，这一限制也(yě)同时对其美国(guó)政府的(de)债务信用(yòng)提供了保证(zhèng)。

　　这是(shì)因(yīn)为，美(měi)国作为手握美元霸权(quán)的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美(měi)国政府开(kāi)支无度(dù)、过度举债，将(jiāng)会导致(zhì)美元贬值、通(tōng)胀失控，那么其债(zhài)权(quán)信用将受(shòu)到损(sǔn)害(hài)，原有债权人权益也会遭受(shòu)稀释(shì)。

　　因此，只有通(tōng)过“债(zhài)务上限”这(zhè)一(yī)内控(kòng)举措(cuò)，才能维(wéi)持美国政府的偿(cháng)付信用，保证(zhèng)美元霸权(quán)地位。换句话来说，“债(zhài)务上限”理论上也相(xiāng)当于是美方对债(zhài)权人的一种信用宣示。

　　中(zhōng)国和日(rì)本是美国(guó)债(zhài)券的最(zuì)大海外“债主”

　　为(wèi)什么(me)这次债务上限(xiàn)难以(yǐ)提高了？

　　那么，在过去(qù)被频频上调的美国债务上限，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局呢？

　　按(àn)照规定，美国政府(fǔ)想(xiǎng)要提高美(měi)国债务上限，往往需(xū)要美(měi)国国(guó)会两院的通过(guò)。在此(cǐ)前(qián)的历史(shǐ)中，提高债务上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个“走过场”的周期性任务，两(liǎng)党并不会对(duì)此进(jìn)行(xíng)过于激烈的博弈。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧(qí)不(bù)断扩大，债务上(shàng)限问题逐(zhú)步沦为两(liǎng)党的政治武器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在当下美国(guó)两党分别占据两院多数席位的分(fēn)裂(liè)背景下(xià)，这一(yī)斗争就显得尤为激(jī)烈(liè)。

　　目前，美国民主党占(zhàn)据参议院多数，而共(gòng)和党占据众议院多(duō)数。拜登要想提高债务(wù)上限，就需要和国会共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图(tú)利用债务(wù)上限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他先同意削减开支，再谈提高(gāo)债务上限(xiàn)。而民(mín)主党人坚持不愿让步，认(rèn)为应无条件提高债务上限，这(zhè)就(jiù)导致(zhì)了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已(yǐ)经预(yù)定于美东(dōng)时间周二（5月16日）再度(dù)与国会领导人会面，讨论提高美国债务上限的计(jì)划。

　　但值得(dé)注(zhù)意(yì)的(de)是，如果拜登和国会(huì)领袖(xiù)们在周二(èr)仍(réng)无(wú)法(fǎ)取得突(tū)破性进(jìn)展(zhǎn)，这场危机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了——因为拜登已经(jīng)计(jì)划于(yú)本周三(sān)前往日本(běn)参(cān)加G7领导人峰会(huì)，并将在周末访问(wèn)巴布亚新几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来留(liú)给(gěi)拜登和两党领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将(jiāng)再次(cì)上演

　　事实(shí)上(shàng)，十(shí)多年前(qián)，美国也曾(céng)上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国也曾面(miàn)临类似(shì)严峻的违约风险：时任美(měi)国总(zǒng)统奥巴马和(hé)众议院共(gòng)和(hé)党人在(zài)谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就(jiù)债务(wù)上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在(zài)最(zuì)后关头妥协(xié)，同意在(zài)十年内削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正违约(yuē)而仅仅是(shì)逼近(jìn)违约，这一紧张局(jú)势也引发了全球资(zī)本市场剧(jù)烈波动，美(měi)股一(yī)度(dù)大跌(diē)，并(bìng)直接导致标准普尔首次(cì)下调美国的(de)主权(quán)信用评级。这使得美国面临更高的借贷成本——美(měi)国第二年的借贷成本上升了(le)13亿美元，并在之后数年继(jì)续(xù)上(shàng)涨，基本上抵消了当时两党谈判(pàn)中的一些成本削(xuē)减措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上(shàng)述的市场动荡也只是(shì)短期影响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期(qī)来(lái)看，财政支出削减意味着美国多(duō)年(nián)的预算紧缩，这可能(néng)会产生更严重的(de)长期影(yǐng)响——比如拖累美国(guó)的经济(jì)复(fù)苏(sū)。

　　美国(guó)左(zuǒ)翼智库经济政策(cè)研究(jiū)所首席经济(jì)学家(jiā)乔希(xī)·比(bǐ)文斯在回顾2011年债务(wù)危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削减措施时，我们仍处(chù)于相当低迷(mí)的经济(jì)中，并且(qiě)正处于从大衰退中复苏的阶段。他们只(zhǐ)是让复苏持(chí)续的时(shí)间远(yuǎn)远超过了应有(yǒu)的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政府没(méi)有提供真正(zhèng)有(yǒu)价值的公共产品和服务(wù)，因为(wèi)它们（财政(zhèng)支出(chū)）被(bèi)大幅削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而如(rú)今(jīn)这场债务上(shàng)限危机，也被许多人看(kàn)作(zuò)2011 年(nián)债(zhài)务上限危机的翻版(bǎn)：美国(guó)国会面临类似(shì)的分(fēn)裂(liè)局面，美(měi)国经济也正(zhèng)处于类似的(de)衰退(tuì)环境之中。即便美国两党(dǎng)能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后关头提高债(zhài)务上限，由(yóu)此带来的(de)短(duǎn)期市(shì)场动荡和(hé)长(zhǎng)期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次(cì)重演(yǎn)。

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