大家好，简(jiǎn)单看(kàn)一个(gè)基(jī)金经理，把新能源全部(bù)砍仓(cāng)，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基金经理(lǐ)，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海(hǎi)富(fù)通股票混合(hé)来看，截至去年年底(dǐ)，持仓(cāng)基本为新能(néng)源板块股票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基(jī)本(běn)清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通(tōng)股票(piào)混(hùn)合(hé)外，其他三只产品(pǐn)也基本重仓了AI板块。

　　吕(lǚ)越(yuè)超在一季报(bào)称，在一季(jì)度(dù)的操作中，本基金总体把握住了市(shì)场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降(jiàng)低了(le)新能 源板块的配置权重，较好地把握了 TMT 板(bǎn)块的投资机会，组合调整取得了(le)明显(xiǎn)的超额收(shōu)益。

　　另外(wài)，他称，中国特(tè)色(sè)估值(zhí在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动)体系所代(dài)表的传统(tǒng)实体行(xíng)业(yè)正在被市(shì)场(chǎng)一(yī)部分(fēn)“聪明钱”定价，后续可能成为市场最有(yǒu)持(chí)续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显示(shì)，在办公室做剧烈运动，卫生间做剧烈运动海富(fù)通股票(piào)混合今年(nián)以(yǐ)来涨了14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来(lái)均取(qǔ)得正收益。

　　至于Ai板块后市怎(zěn)么走？

　　中信证(zhèng)券认为，AI主题板块在(zài)短期(qī)高度依赖(lài)交易，阶(jiē)段性失(shī)去靠配置获取超额回报的特征。TMT板块成交占全市场(chǎng)比(bǐ)重超40％的天(tiān)数已累计达到22天，上(shàng)一(yī)次出现持续成交占比超过(guò)40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设(shè)备及新(xīn)能(néng)源(yuán)，持续约28个交易日，在(zài)此期间新能(néng)源ETF累计收益(yì)率仅有2.5％，期间最高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不(bù)赚钱(qián)。过去两周(zhōu)，科(kē)创(chuàng)芯片ETF、通信ETF、游戏(xì)传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和5次单日涨幅超(chāo)过(guò)2％的行情，最大单日涨幅(fú)分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但(dàn)区(qū)间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其(qí)他AI相关(guān)主题ETF在内，平均(jūn)跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板(bǎn)块累计成交了5.41万(wàn)亿元，但总市值反(fǎn)而(ér)减少了6717亿元，较(jiào)4月第一周(zhōu)降低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季(jì)躁(zào)动”“获利回吐”“盛夏攻(gōng)势”“获利了结”四波(bō)行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅(fú)度在(zài)20％左(zuǒ)右。面对这种调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛夏攻势大概率创新高。如(rú)果今年在业绩披露期(qī)结束(shù)后(hòu)，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济(jì)/自主(zhǔ)可控等大产(chǎn)业(yè)趋(qū)势以政府支(zhī)持(chí)力度进一步加大、资本开支增加、订单(dān)增加和(hé)产品销(xiāo)量业绩的改善(shàn)逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将(jiāng)会重(zhòng)回上行趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦(yì)或基本(běn)形成本轮(lún)调整(zhěng)标志着AI等高(gāo)位板块或阶(jiē)段性见顶(dǐng)，指数(shù)上(shàng)半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本形成。本次(cì)大幅调整主(zhǔ)要还(hái)是因为在(zài)AI相关板(bǎn)块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极(jí)值的情况下，叠加上述基(jī)本(běn)面(miàn)风险(xiǎn)因素(sù)逐步发酵，市场(chǎng)内生(shēng)调(diào)整需求出现集中释放(fàng)。就资本市场而言，或代表本轮(lún)AI+难以复制2013-2015年(nián)互联网+模(mó)式。

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